Инвестиционная деятельность предприятия

К заемным источникам инвестиций обычно относят: инвестиционные ассигнования из государственных бюджетов РФ, республик и прочих субъектов РФ, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов, которые выделяются в основном на финансирование федеральных, региональных или отраслевых целевых программ (безвозмездное финансирование из этих источников фактически превращает их в источник собственных средств); иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий (организаций) различныхформ собственности и частных лиц(привлечение иностранных инвестиций обеспечивает развитие международных экономических связей); различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе, кредиты банков и других институциональных инвесторов, предприятий, векселя и другие средства.[9, c.125]

В зависимости от того, какие  источники финансирования привлекает фирма для финансирования своей  инвестиционной деятельности, выделяют и следующие основные формы финансирования инвестиций:

• самофинансирование – финансирование инвестиционной деятельности полностью за счет собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников; обычно используется при реализации краткосрочных инвестиционных проектов с невысокой нормой рентабельности;
• кредитное финансирование используется, как правило, в процессе реализации краткосрочных инвестиционных проектов с высокой нормой рентабельности инвестиций;
• долевое финансирование – комбинация нескольких источников финансирования; самая распространенная форма финансирования инвестиционной деятельности, которая может применяться при реализации разнообразных инвестиционных проектов.

При выборе источников финансирования инвестиционной деятельности вопрос должен решаться фирмой с учетом многих факторов:

• стоимости привлекаемого капитала;
• эффективности отдачи от него;
• соотношения собственного и заемного капиталов, определяющего уровень финансовой независимости фирмы;
• риска, возникающего при использовании того или иного источника финансирования.

2.3. Функциональное назначение инвестиции

Уровень инвестиций оказывает существенное влияние на объем национального производства и темпы его роста. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или капиталообразования.

Следует иметь в виду, что инвестиции оказывают неодинаковое воздействие на рынок товаров и услуг в коротком и длительном периодах.

В коротком периоде инвестиции выступают  как элемент совокупного спроса на блага. В длительном периоде инвестиции обусловят рост запаса капитала, что  приведет к росту производственных возможностей страны и увеличению совокупного  предложения.

Основная особенность инвестиций как элемента совокупного спроса заключается в том, что они сильно зависят от изменений хозяйственной конъюнктуры и поэтому их величина очень нестабильна.

В зависимости от функционального назначения выделяют три вида инвестиционных расходов.

1. Инвестиции в основные фонды предприятий – расходы фирм на здания, сооружения, машины и оборудование, которые приобретаются ими для использования в своей производственной деятельности. Такие инвестиции осуществляются с целью расширения объема применяемого или восстановления изношенного капитала.

2. Инвестиции в запасы – это те товары, которые откладываются фирмами для хранения, включая сырье и материалы, незавершенное производство и готовые изделия. Запасы создаются фирмами с различными целями. Важнейшей из них является сглаживание колебаний объема производства при временных изменениях объема продаж. Кроме того, причинами образования запасов могут являться технологические особенности производства, потребности обеспечения его непрерывности и эффективности и пр.

3. Инвестиции в жилищное строительство – расходы домохозяйств на приобретение вновь построенных домов или квартир для последующего проживания или последующей сдачи в аренду.

Экономисты изучают инвестиции для лучшего понимания природы изменения выпуска товаров и услуг. Поэтому центральное место в теории инвестиций занимает вопрос о том, какие факторы определяют намерения (планы) фирм по увеличению своего физического капитала и товарных запасов, т. е. чистые инвестиции предпринимательского сектора экономики.

Исследования показывают, что наиболее существенное влияние на объем и  динамику инвестиций оказывают два  фактора – изменение реального объема национального дохода и реальная ставка процента.

На изменение объема инвестирования может повлиять множество не только экономических, но и политических обстоятельств. Темпы инфляции, ожидания будущих  изменений экономической конъюнктуры, смена правительства, слухи, опасения и даже болезнь президента могут  повлиять на оценку предпринимателями  целесообразности инвестирования.

Чувствительность инвестиционных решений предпринимателей к параметрам, не оказывающим влияния на потребительские  решения домохозяйств, определяет высокую  нестабильность инвестиций. Поэтому  инвестиции считаются самым динамичным элементом совокупного спроса, который может обусловливать не только экономический рост, но и циклические колебания в экономике.

 

2.4. Международный инвестиционный  банк

 

Международный инвестиционный банк (МИБ) — банк долгосрочного и среднесрочного кредитования стран — членов СЭВ.  
Банк начал функционировать с 1 января 1971 г. Международный инвестиционный банк принимает участие в работе соответствующих органов СЭВ при рассмотрении вопросов, связанных с координацией планов капитальных вложений, учитывает рекомендации органов СЭВ по координации народнохозяйственных планов стран-членов и долгосрочные соглашения или иные договоренности о строительстве объектов, представляющих интерес для нескольких стран — членов банка. 
          Основная задача МИБ — предоставление среднесрочных (до 5 лет) и долгосрочных (до 15 лет) кредитов на реализацию мероприятий по дальнейшему развитию социалистической экономической интеграции. 
          В первую очередь Международный инвестиционный банк предоставляет кредиты на осуществление мероприятий, связанных с международным социалистическим разделением труда, в частности на углубление специализации и кооперирование производства, расширение сырьевой и топливной базы, строительство, реконструкцию и модернизацию объектов, представляющих взаимный интерес, а также содействующих развитию экономики стран-участниц. Кредиты используются в основном в отраслях, определяющих научно-технический прогресс.

Инвестиции направляются на строительство объектов, отвечающих высшему техническому уровню и обеспечивающих наибольшую экономическую эффективность. Кредиты международного инвестиционного  банка имеют плановый, целевой, возвратный характер. За предоставление кредита  в переводных рублях взимаются проценты в размере 4—6 % годовых. По кредитам в конвертируемой валюте проценты взимаются  с учетом ставок международных валютных рынков.

Высший орган управления МИБ — совет, состоящий из представителей всех стран — членов банка. Каждая страна — член банка имеет один голос независимо от размера ее взноса в уставный капитал. Совет принимает  решения единогласно по принципиальным вопросам деятельности банка, а по другим вопросам — квалифицированным большинством не менее 3/4 голосов. Исполнительный орган  банка — правление. 
К соглашению об образовании МИБ могут присоединиться и вступить в члены банка другие страны, разделяющие цели и принципы его деятельности и готовые принять на себя обязательства, вытекающие из соглашения и устава банка.

 

 

 

 

 

 

3. ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

 

3.1. Описание инвестиционного  проекта

 

Описание инвестиционного проекта содержит детальное описание инвестиционного проекта, включающее характеристику продукции (товара, работ, услуг), предполагаемой к производству, ее назначение и область применения (с указанием возможного спектра модификаций); основные особенности и отличия проекта, которые могут обеспечить его коммерческий успех, технический, экономический и социальный эффект; технические характеристики в сопоставлении с аналогами (приводятся оценки в интервальном виде: оптимистическая, пессимистическая, а также ссылки на источник информации об аналогах).

В данном разделе приводится информация о патентной ситуации проекта (защищенность товара: наличие  отечественных и зарубежных патентов, “ноу-хау”, лицензий, публикаций, необходимость  и возможность патентования в  других странах).

В данном разделе кратко описывается структурная схема  изделия с выделением элементов  содержащих новые решения. Выделяются ключевые проблемы создания данных элементов, например, жесткие требования к качеству выполняемых работ, услуг, используемых материалов и т.п. с целью выявления  “узких” мест в проекте. Учитываются также факторы технической неопределенности получения результата и меры ее снижения.

Объем и структура затрат на выполнение каждого этапа предусматривает  разовые и периодические выплаты, а также ресурсы, необходимые  для выполнения каждого этапа (люди, материалы, услуги сторонних организаций  и т.п.).

Условия поставки материалов, комплектующих изделий, оборудования и др. предусматривают сроки поставки и условия платежа.

В этом разделе дается характеристика собственного капитала (акционерного), оборотных средств на момент получения инвестиций, необходимых для реализации проекта, а также основных средств и нематериальных активов, требуемых для реализации проекта, а также приводится информация об имеющихся краткосрочных и долгосрочных обязательствах и условиях их возврата.

Для обеспечения стабильной работы предприятия предусматриваются  запасы сырья, материалов, комплектующих  изделий.

Страховой запас определяется из опыта предыдущих периодов или вероятности ожидаемого периода. Он формируется регулярно в определенном объеме и в расчетах принимается за постоянную величину;

Динамический запас формируется для обеспечения производства определенного количества продукции (товаров, работ, услуг). Периодичность его формирования зависит от производительности предприятия. Динамический запас используется полностью и формируется вновь после использования предыдущего.

Величина производственного  запаса обосновывается его нормой, представляющей средний в течение года запас материалов в днях его среднесуточного потребления, и рассчитывается на конец года как переходящий запас.

Размер переходящего запаса зависит от величины потребности в различных видах материалов и сезонности их поставок, определяется по формуле:                     

 Т = Q x M ,        (3.1)                              

Где:

Т - размер переходящего запаса, дни; 
Q - потребность в соответствующем материале, натур. ед.; 
M - норма переходящего запаса, дни; 
D - число дней планируемого периода.

Норма переходящего запаса определяется суммой среднего, текущего и страхового запасов.

Инвестора интересует также  вопрос: cпособствует ли правительственная политика реализации данного инвестиционного проекта и каково отношение населения в целом к продукции (товарам, работам, услугам), производимой предприятием в результате реализации инвестиционного проекта. Какая часть населения уже пользуется аналогичной продукцией (товарами, работами, услугами) и у каких фирм. Почему станут покупать эту продукцию (товары, работы, услуги) у данного предприятия, а не у других фирм. Какими могут быть затраты на рекламу (по интервалам планирования) и затраты на страховку. Для подтверждения последней информации представляются копии страховых полисов.

 

 

3.2. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта на примере ООО «Омега»

 

В качестве примера инвестиционной деятельности предприятия рассматриваеться проект увеличения производительности промышленного предприятия ООО «Омега» за счет выпуска новой продукции. Основанием для рассмотрения такого проекта руководством выступает большой спрос на продукцию предприятия.

Предпологаеться, что, если будет принято решение о расширении производства, то выпуск продукции можно будет начать уже через один месяц (в расчетах эта задержка учитываться не будет).

Реализация такого проекта  потребует:

1. Инвестиций на приобретение  производственной линии, стоимость  которой составит 130 млн.руб.

2. Увеличения эксплуатационных  затрат.

Найм на работу дополнительного персонала по обслуживанию новой линии. Расходы на оплату труда рабочих в первый год составят 23 млн.руб. и будут увеличиваться ежегодно на 1 млн.руб.

Приобретение исходного  сырья для производства дополнительного  количества изделий, стоимость которого в первый год составит 40 млн.руб. и будут увеличиваться ежегодно на 7 млн.руб.