Инвестиционная деятельность предприятий

NPV₁ – величина положительного значения NPV;

      d₂ - норма дисконта, при которой значение NPV отрицательно;

NPV₂ – величина отрицательного значения NPV. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. ПРИМЕРЫ  ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПРОЕКТА.

3.1. Пример  финансовой оценки эффективности  инвестиционного проекта.

     Данный  пример показывает расчет потока денежных средств, который возникает в  процессе реализации инвестиционного  проекта, предполагающего создание нового производства.

      В рамках примера ожидается реализация всего объема произведенных товаров. Проект рассчитан на 5 лет.

Производственная  программа

 

      На  предънвестиционной стадии намечается произвести затраты, которые впоследствии будут отнесены к расходам будущих периодов.

Предынвестиционные  затраты

   

     Инвестиционные  издержки проекта планируется осуществить в размере 14 000 тыс. руб.

Инвестиционные  затраты

       

      Амортизация начисляется равными долями в  течение всего срока службы ( 5 лет ). Через 5 лет фирма реализует оборудование по цене 1 019 тыс. руб.        ( 9, 26 % от первоначальной стоимости ).

      Маркетинговые исследования показали, что фирма  сможет реализовать свою продукцию  по цене 12 000 тыс. руб. за единицу. Затраты же на ее производство составят 9 800 тыс. руб.

Затраты на производство единицы  продукции

 

      Финансирование  проекта предполагается осуществлять за счет долгосрочного кредита под 7 % годовых.

Динамика  погашения кредита (тыс. руб. )

  

      Данные  о стоимости о стоимости основных фондов и нематериальных активов:

Стоимость основных фондов и  нематериальных активов (тыс. руб.)

     Расчет  потока реальных денег, возникающих  при реализации рассматриваемого проекта, приведен в Приложении 2. (См Приложение 2)

     Вывод. В рассматриваемом проекте соблюдается необходимый критерий его принятия – положительное сальдо накопленных реальных денег ( сальдо трех потоков ) в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты и получает доходы. Кроме того, ни в одном временном интервале не возникает потребность в дополнительных средствах, поскольку обеспечивает получение доходов, превышающих инвестиции в проект.

2. Пример экономической оценки эффективности инвестиционного проекта.

В своей курсовой работе я представлю на примерах только простой метод оценки эффективности инвестиционного проекта.

Определение простой нормы  прибыли.

Чистая  прибыль от операционной деятельности (тыс. руб)

 

Pr = (335+1 520+1 548+2 164+ 2 279) : 5 = 1 569 (тыс. руб)

Инвестиционные  затраты составляют 14 000 тыс руб, соответственно, простая норма прибыли равна:

ROI = 1 569 : 14 000 = 11, 21  (%)

     Вывод: данная норма прибыли удовлетворяет требуемому инвесторами уровню (10-20%), что говорит о привлекательности проекта.

Определение периода окупаемости.

Кумулятивный  поток реальных денежных средств (тыс. руб.)

Для расчета  периода окупаемости необходимо:

1. рассчитать кумулятивный (накопленный) поток реальных денежных средств;
2. определить на каком году жизни кумулятивный поток денежных средств принимает положительное значение ( в данном случае это 4-й год);
3. найти часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге   (3 678 тыс. руб.);
4. разделить этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором кумулятивный поток принимает положительное значение ( в данном случае 3 678 тыс. руб. составляют 0,8 от суммы денежных поступлений в 3-м году, равной 4 524 тыс. руб.). Полученный результат будет характеризовать ту долю данного периода, которая в сумме с предыдущими целыми периодами и образует общую величину срока окупаемости. В моем примере период окупаемости равен 3, 8 года ( 3 года + 0,8 года).

     Вывод: рассчитанный период окупаемости показывает, что соотношение между чистыми годовыми потоками реальных денег и начальными инвестициями благоприятное , так как значение показателя, равное 3,8 года, находится  в пределах жизненного срока проекта ( 5 лет ). 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛНОСТЬ В ПЕРИОД КРИЗИСА.

      Одним из ключевых признаков рыночной экономики  является ее цикличность, то есть периодические  колебания экономической активности, выражающиеся в более или менее  регулярном повторении спадов и подъемов производства. Экономическая цикличность относится к числу наиболее важных макроэкономических проблем, она оказывает прямое или косвенное воздействие на все субъекты рыночной экономики: домашние хозяйства, предприятия и государство. В Н. в. экономика всех стран находится глубоком спаде.

      Ведущей макроэкономической причиной современного финансового кризиса  оказался избыток  ликвидности в экономике США. Под влиянием избыточной ликвидности  активизировался процесс формирования рыночных пузырей – искаженной, завышенной оценки различных видов активов. «Любой пузырь, какой бы он ни был большой и раздутый, все равно когда-нибудь лопнет» - сказал Рубен Варданян, Председатель Правления ГК «Тройка Диалог» на Форуме Россия 2009.

      В России кризис сказался и на финансовом и на реальном секторе.

Российский  фондовый рынок в 2008 году оказался худшим из всех развитых и развивающихся  рынков, потерял 68% по индексу ММВБ и 72% по индексу РТС и репутацию «тихой гавани». По итогам 2008 года капитализация всех российских компаний упала более чем на 70%. Ряд крупных банков (например, ГЛОБЭКС) и инвестбанков был куплен за символическую сумму, рубль упал по отношению к доллару и евро. Цена на нефть, пройдя долгий путь к вершинам ( около 150 $ за баррель ) за полгода обвалился до 35$. Снизился мировой спрос на сырье. Чистый приток частного капитала в размере 83 млрд $ США в 2007 году превратился в его чистый отток в размере 130 млрд $ США в 2008 году. В реальном секторе прошли сокращения производства, зарплат и кадров.

      По  данным Федеральной Службы Государственной Статистики, на 1 марта 2009г. по сведениям организаций (не относящимся к субъектам малого предпринимательства) суммарная задолженность по заработной плате по кругу наблюдаемых видов экономической деятельности составила 8087 млн.рублей и увеличилась по сравнению с 1 февраля 2009г. на 1122 млн.рублей (на 16,1%). (см рис. 2)

Рис. 2