Инвестиции

 2,52  252%

Коэффициенты  дисконтирования при   

L₁= 1/(1+0.15)¹=0,8696

L₂= 1/(1+0.15)²=0,7561

L₃= 1/(1+0.15)³=0,6575

L₄= 1/(1+0.15)⁴=0,5718

L₅= 1/(1+0.15)⁵=0,5194

L₆= 1/(1+0.15)⁶=0,4323

L₇= 1/(1+0.15)⁷=0,3759

L₈= 1/(1+0.15)⁸=0,3269

L₉= 1/(1+0.15)⁹=0,2843

ЧДД( ) = -1,58*0,8696-3*0,7561-2,93*0,6575+4,4*(0,5718+0,5194+0,4323+ +0,3759+0,3269+0,2843)=5,4779

Коэффициенты  дисконтирования при 

 

L₁= 1/(1+2,52)¹=0,2841

L₂= 1/(1+2,52)²=0,0807

L₃= 1/(1+2,52)³=0,0229

L₄= 1/(1+2,52)⁴=0,0065

L₅= 1/(1+2,52)⁵=0,0019

L₆= 1/(1+2,52)⁶=0,0005

L₇= 1/(1+2,52)⁷=0,00015

L₈= 1/(1+2,52)⁸=0,00004

L₉= 1/(1+2,52)⁹=0,00001

ЧДД( )=-1,58*0,2841 -3*0,0807-2,93*0,0229+ 4,4*(0,0065+ 0,0019+0,0005+ +0,00015+0,00004+0,00001) = -0,3577

ВНД = r₁+ ∙(r₂-r₁)

ВНД = 0,15+ ∙(2,52-0,15)=2,37     237%

Срок окупаемости:

Срок окупаемости 5 лет

2.4. Расчеты показателей  эффективности проекта по-третьему  варианту

Чистый доход.

ЧД=R_t-З_t

ЧД = 13,75-0=13,75

Капитальные вложения:

=6,5*(0,24*0,8547+0,41*0,7305+0,35*0,6244)=4,7

Дисконтированный  годовой доход

=13,75*2,2409=30,8124

ЧДД=

ЧДД=30,8124-4,7=26,1124

ИД=

=30,8124/4,7=6,5558

Расчет ВНД

   (r₁)

   (r₂)

где n – количество периодов для расчета

R_t – результаты на шаге t

К_t – капитальные вложения на шаге t

ВНД = r₁+ *(r₂-r₁)

0,3262   32,62%

 11,69     1169%

Коэффициенты  дисконтирования при   

L₁= 1/(1+0.326)¹=0,754

L₂= 1/(1+0.326)²=0,5686

L₃= 1/(1+0.326)³=0,4287

L₄= 1/(1+0.326)⁴=0,3233

L₅= 1/(1+0.326)⁵=0,2437

L₆= 1/(1+0.326)⁶=0,1838

L₇= 1/(1+0.326)⁷=0,1386

L₈= 1/(1+0.326)⁸=0,1045

L₉= 1/(1+0.326)⁹=0,0788

ЧДД( ) = -1,56*0,754-2,67*0,5686-2,28*0,4287+13,75*(0,3233+0,2437+0,1838+ +0,1386+0,1045+0,0788)=11,1403

Коэффициенты  дисконтирования при   

L₁= 1/(1+11,69)¹=0,0788

L₂= 1/(1+11,69)²=0,0062

L₃= 1/(1+11,69)³=0,0005

L₄= 1/(1+11,69)⁴=0,00004

L₅= 1/(1+11,69)⁵=0

L₆= 1/(1+11,69)⁶=0

L₇= 1/(1+11,69)⁷=0

L₈= 1/(1+11,69)⁸=0

L₉= 1/(1+11,69)⁹=0

 

ЧДД( )=-1,56*0,0788-2,67*0,0062-2,28*0,0005+13,75*(0,00004+0+0+0+0+0)=      =-2,7872

ВНД = r₁+ ∙(r₂-r₁)

ВНД = 0,326+ ∙(11,69-0,326)=9,41                941%

Срок окупаемости:

Срок окупаемости 3 года 
 
 
 
 
 

2.5. Сравнительный  анализ вариантов проекта

Таким образом, расчеты экономической эффективности  проектов, показали, что все три проекта пригодны для инвестирования, но проект 3 более выгоден для инвестирования:

- экономический  эффект (ЧД) в 3 варианте выше чем  в 1 и 2

- ЧДД во всех  вариантах положительный, все  варианты признаются эффективными, но предпочтение отдается варианту  3 с наибольшим ЧДД

- ВНД в 3 варианте  выше чем в 1 и 2, следовательно  он более эффективный

- срок окупаемости  в 3 варианте ниже, т.о. выгоднее  выбрать 3 вариант 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. РЕШЕНИЕ  ЗАДАЧ

1.  Что выгоднее: а) получать ежегодно в течение 10 лет в конце каждого года по 35 тыс. долл. или б) 140 тыс. долл. – один раз, но сегодня, если процентная ставка равна в первом случае – 10%, во втором – 25%. 

Решение:

а) 35000*6,14457 = 215059,95 долл. (функция текущая стоимость  аннуитета)

б) 140000*(1 + 0,25) = 175000 долл. (функция сложный процент) 

2. Известны денежные потоки двух альтернативных инвестиционных проектов, тыс. руб.

Определите, какой проект является предпочтительней при ставке доходности 9%.

проект  А

Коэффициент дисконтирования  за 4 года.

где L - коэффициент дисконтирования;

i – норма дисконта;

t – шаг расчета.

Расчет коэффициентов  дисконтирования: 

L₁= 1/(1 + 0,09)¹= 0,9174

L₂= 1/(1 + 0,09)²= 0,8417

L₃= 1/(1 + 0,09)³= 0,7722

L₄= 1/(1 + 0,09)⁴= 0,7084

Капитальные вложения:

= 350*0,9174 = 321,09

ЧДД =

ЧДД = -350*0,9174 + 240*0,8417 + 150*0,7722 + 30*0,7084 = 18

ИД =

ИД = 339,09/321,09 = 1,05606

проект  В

Капитальные вложения:

= 300*0,9174 = 275,22

ЧДД =

ЧДД = -300*0,9174 + 150*0,8417 + 115*0,7722 + 110*0,7084 = 17,762

ИД =

ИД = 292,982/275,22 = 1,06454 

3. Необходимо оценить инвестиционный проект без учета и с учетом инфляции, имеющий стартовые инвестиции 12 000 рублей. Период реализации проекта 3 года. Денежный поток по годам: 6 000, 6 000, 7 000. Требуемая ставка доходности без учета инфляции 18%. Среднегодовой индекс инфляции 10%. 

Без учета  инфляции. 

Коэффициент дисконтирования:

L₁= 1/(1+0,18)¹=0,8475

L₂= 1/(1+0,18)²=0,7182

L₃= 1/(1+0,18)³=0,6086

ЧДД = 6000*0,8475 + 6000*0,7182 + 7000*0,6086 – 12000 = 1654,4

ИД = 13654,4/12000 = 1,1378(6) 

С учетом инфляции 

(1 + i) = (1 + 0,1)*(1 + 0,18) = 1,298 

Коэффициент дисконтирования:

L₁= 1/(1+0,298)¹=0,7704

L₂= 1/(1+0,298)²=0,5935

L₃= 1/(1+0,298)³=0,4573

ЧДД = 6000*0,7704 + 6000*0,5935 + 7000*0,4573 – 12000 = - 615,5

ИД = 11384,5/12000 = 0,948708(3)

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      В период активного формирования и развития инвестиционной базы и инвестиционного арсенала планеты, развитых стран и народов Россия и ее рыночное сообщество всецело и полностью поддерживает прогрессивную общественность страны за ее стремление, усилия и напористость, направленные на всемерное приумножение инвестиционной инфраструктуры в масштабе государства, его регионов и субъектов федерации. Россия сегодня, конечно же, переживает своеобразный инвестиционный голод, который значительно усугубился, особенно после распада Союза, после развала всей плановой экономики и перехода страны на рельсы рыночного развития и рыночных отношений. Совокупный инвестиционный арсенал прежней плановой экономики в результате его распада настолько разукрупнился и сузился, что Россия сегодня стала еще больше испытывать инвестиционный дефицит, чем при прежней плановой системе. Вот почему сегодня почти все наши программы социально-экономического развития особое внимание в ретроспективе уделяют все большему накоплению инвестиционного арсенала страны как за счет внутренних, так и в результате привлечения иностранных источников, использования зарубежных инвестиций, вливания в отечественную экономику инвестиций развитых стран, где технология и факторы их образования носят кардинально противоположное направление развития. Сам процесс инвестиционного образования за рубежом в современный период уже давно достиг своего рыночного апогея, а механизмы его образования находятся на той стадии развития, которая может быть достигнута Россией в течение не одного десятка лет. Но, чтобы ускорить процессы данного порядка и приблизить инвестиционное образование к вершинам западноевропейских стран, к технологиям их рыночного развития, по видимому, России необходимо в корне изменить рыночные основы формирования и развития инвестиций. Они все больше должны соответствовать и приближаться к тем моделям и формам их образования, которые в настоящее время находят широкое применение в развитых странах.

      Процессы  этого порядка уже наблюдаются  в нашей стране. Они стали особенно рельефно вырисовываться в ходе дальнейшей капитализации экономики и все большего развития рынка частных инвестиций. Последний не только активно набирает силу, но и расширяет диапазон своей деятельности, как в центре страны, так и на ее местах.

      Но, несмотря на расширение приватных инвестиций, страна и ее регионы продолжают формировать  свои планы хозяйственного развития с учетом все же иностранных инвестиций. Их поле деятельности с каждым годом не только стабилизируется, но и выходит на новую ступень своего развития. Рост инвестиционных элементов в рамках российской пространственности продолжается за счет тесного хозяйственного сотрудничества, как со странами Западной Европы, так и с их адекватными аналогами за океаном. И чем больше будет формироваться доверие к нашей стране, к ее экономике и геополитике, тем более благоприятным будет инвестиционный обмен с зарубежьем.