Инвестиции

      При подготовке информации для исследования возможностей проекта необходимо соблюдать режим экономии средств, поскольку она предназначена, главным образом, для выявления принципиальных аспектов возможного предложения по инвестированию. Цель таких исследований – быстро и без лишних затрат оценить наиболее важные моменты инвестиционных возможностей.  

      Технико-экономическое  обоснование проекта, или оценка по технико-экономической  и финансовой приемлемости 

      Технико-экономическое  обоснование проекта, или оценка по технико-экономической и финансовой приемлемости, предусматривает:

      — проведение полномасштабного маркетингового исследования (анализ спроса и предложения, сегментации рынка, цены, эластичности спроса, основных конкурентов, маркетинговой  стратегии, программы удержания  продукции на рынке и т.п.);

      — подготовку программы выпуска продукции;

      — подготовку пояснительной записки, включающей данные предварительного обоснования  инвестиционных возможностей;

      — подготовку исходно-разрешительной документации;

      — разработку технических решений, в  том числе генерального плана, технологических решений (анализ состояния технологии; состава оборудования, загрузка действующих производственных мощностей; предложения по модернизации производства; закупка зарубежных технологий; расширение производства; производственный процесс; используемые сырьевые и другие материалы, комплектующие изделия, энергоресурсы);

      — градостроительные, архитектурно-планировочные  и строительные решения;

      — инженерное обеспечение;

      — проведение мероприятии по охране окружающей природной среды и гражданской обороне;

      — описание организации строительства;

      — подготовку данных о необходимом  жилищно-гражданском строительстве;

      — описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и  служащих;

      — подготовку сметно-финансовой документации, в том числе оценку издержек производства; расчет капитальных издержек; расчет годовых поступлений от деятельности предприятий; расчет потребности в оборотном капитале, проектируемые и рекомендуемые источники финансирования проекта (расчет), предполагаемые потребности в иностранной валюте; условия инвестирования, выбор конкретного инвестора, оформление соглашения;

      — оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;

      — планирование сроков реализации проекта;

      — оценку финансовой эффективности проекта;

      — оценку экономической и (или) бюджетной эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций);

      — формулирование условий прекращения  реализации проекта.

      Подготовленное  ТЭО проходит вневедомственную, экологическую  и другие виды экспертиз. 
 

      Подготовка  оценочного заключения и принятие решения об инвестировании. 

      После завершения разработки ТЭО участники  инвестиционного проекта дают собственную  оценку предполагаемых инвестиций в  соответствии с конкретными целями и возможными рисками, затратами  и прибылями.

      Чем выше качество ТЭО, тем легче работа по оценке проекта. К этому моменту  со времени возникновения идеи проекта  уже затрачены определенные время  и средства. Стоимость прединвестиционных исследований в общей сумме капитальных  затрат довольно велика: от 0,7% — для крупных проектов до 5% — при небольших объемах инвестиций. Оценочное заключение покажет, насколько оправданны были эти предпроизводственные затраты.

      Заключение  по проекту выполняется национальными  или международными финансовыми  учреждениями. При подготовке оценочного заключения внимание концентрируется на «здоровье» фирмы, которую предполагается финансировать, на доходах владельцев ценных бумаг, а также на защите ее кредиторов. Методы, применяемые для оценки проекта в соответствии с этими критериями, касаются анализа технических, коммерческих, рыночных, управленческих, организационных, финансовых и, возможно, экономических аспектов. Данные такой оценки входят в общее оценочное заключение.

      Оценочные заключения, как правило, составляются не только по конкретному проекту, но и по связанным с ним отраслям промышленности и экономике в целом. Например, если оценивается автомобилестроительное предприятие, то в заключении учитываются и вопросы взаимоотношения предприятия с отраслями — поставщиками сырья и оборудования, транспортным сектором, наличием шоссейных дорог и возможностями энергоснабжения. Для крупномасштабных проектов при составлении оценочного заключения могут потребоваться проверка собранных данных и анализ всех факторов проекта, обусловленных его деловой средой, месторасположением и рынками, а также наличием ресурсов.

      Необходима  проработка всех вопросов по осуществлению  инвестиционного проекта, так как  это в значительной степени определяет успех или неудачу проекта  в целом. Недостаточно или неправильно обоснованный проект обречен на серьезные трудности при его реализации, независимо от того, насколько успешно будут предприниматься все последующие действия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВАРИАНТОВ ПРОЕКТА

    2.1. Исходные данные

 

Горизонт расчета 9 лет, в том числе срок строительства 3 года.

Необходимо определить наиболее эффективный вариант строительства.

2.2. Расчеты показателей  эффективности проекта по первому  варианту

Коэффициент дисконтирования за 9 лет.

где L - коэффициент дисконтирования;

i – норма дисконта;

t – шаг расчета.

Расчет коэффициентов  дисконтирования: 

L₁= 1/(1+0,17)¹=0,8547

L₂= 1/(1+0,17)²=0,7305

L₃= 1/(1+0,17)³=0,6244

L₄= 1/(1+0,17)⁴=0,5336

L₅= 1/(1+0,17)⁵=0,4561

L₆= 1/(1+0,17)⁶=0,3898

L₇= 1/(1+0,17)⁷=0,3332

L₈= 1/(1+0,17)⁸=0,2848

L₉= 1/(1+0,17)⁹=0,2434 

Чистый доход.

ЧД=R_t - З_t

ЧД = 4,35 – 2,08 = 2,27

Капитальные вложения:

=7*(0,19*0,8547 + 0,4*0,7305 + 0,41*0,6244) = 7*(0,1624 + 0,2922 + 0,256) = 4,9742

Дисконтированный  годовой доход

= 2,27*2,2409 = 5,0868

ЧДД =

ЧДД = 5,0868 – 4,9742 = 0,1126

ИД=

ИД = 5,0868 / 4,9742 = 1,0226

Расчет ВНД

   (r₁)

   (r₂)

где n – количество периодов для расчета

R_t – результаты на шаге t

К_t – капитальные вложения на шаге t

ВНД = r₁+ *(r₂-r₁)

0,0768   7,68%

 0,9457  94,57%

Коэффициенты  дисконтирования при 

L₁= 1/(1+0.076)¹=0,9294

L₂= 1/(1+0.076)²=0,8637

L₃= 1/(1+0.076)³=0,8027

L₄= 1/(1+0.076)⁴=0,746

L₅= 1/(1+0.076)⁵=0,6933

L₆= 1/(1+0.076)⁶=0,6444

L₇= 1/(1+0.076)⁷=0,5988

L₈= 1/(1+0.076)⁸=0,5565

L₉= 1/(1+0.076)⁹=0,5172                                                                                          ЧДД( ) = -1,33*0,9294-2,8*0,8637-2,82*0,8027+2,27*(0,746+0,6933+0,6444+ +0,5988+0,5565+0,5172)=2,6085                                                                      Коэффициенты дисконтирования при

L₁= 1/(1+0.9457)¹=0,5139

L₂= 1/(1+0.9457)²=0,2641

L₃= 1/(1+0.9457)³=0,1358

L₄= 1/(1+0.9457)⁴=0,0698

L₅= 1/(1+0.9457)⁵=0,0359

L₆= 1/(1+0.9457)⁶=0,0184

L₇= 1/(1+0.9457)⁷=0,0095

L₈= 1/(1+0.9457)⁸=0,0049

L₉= 1/(1+0.9457)⁹=0,0025                                                                                  ЧДД( )=-1,33*0,5139 -2,8*0,2641-2,82*0,1358+ 2,27*(0,0698+ 0,0359+0,0184+ +0,0095+0,0049+0,0025) = -1,4859

ВНД = r₁+ ∙(r₂-r₁)

ВНД = 0,076+ ∙(0,9457-0,076)=0,63                63% 
 
 
 
 
 
 

Срок окупаемости:

Срок окупаемости 6 лет. 

2.3. Расчеты показателей  эффективности проекта по второму  варианту

Чистый  доход.

ЧД=R_t-З_t

ЧД = 6,7-2,3=4,4

Капитальные вложения:

=7,5*(0,21*0,8547+0,4*0,7305+0,39*0,6244)=5,364

Дисконтированный  годовой доход

=4,4*2,2409=9,86

ЧДД=

ЧДД=9,86-5,364=4,496

ИД=

=9,86/5,364=1,8382

Расчет ВНД

   (r₁)

   (r₂)

где n – количество периодов для расчета

R_t – результаты на шаге t

К_t – капитальные вложения на шаге t

ВНД = r₁+ *(r₂-r₁)

0,15   15%