Инвестиции

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………стр.3

1. ПРЕДИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ…………………………….стр.4

    1.1. Формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций………………………………………………………стр.5

    1.2. Предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей………………………………………………………………………стр.5

    1.3. Технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО), или оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости………………………….стр.9

    1.4. Подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании…………………………………………………………………...стр.11

2. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВАРИАНТОВ ПРОЕКТА…………………………………………………………………………стр.13

    2.1. Исходные данные……………………………………………………….стр.13

    2.2. Расчеты показателей эффективности  проекта по первому варианту..стр.13

    2.3. Расчеты показателей эффективности  проекта по второму варианту..стр.16

    2.4. Расчеты показателей эффективности  проекта по третьему варианту.стр.18

    2.5. Сравнительный анализ вариантов  проекта……………………………стр.22

3. РЕШЕНИЕ ЗАДАЧ…………………………………………………………….стр.23

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………...стр.25

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК…………………………………………...стр.27

Приложение 1. Глоссарий………………………………………………………..стр.28 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

      Современное проектирование реальных (производственных) инвестиций представляет собой сложную развивающуюся систему разнообразных знаний и технологий.

      Основная  задача обоснования инвестиций и  технико-экономических обоснований, как за рубежом, так и в нашей  стране - это оценка эффективности  и финансовой реализуемости инвестиционных проектов (ИП) как в целом, так и эффективности участия в них.

      Первым  шагом каждого инвестиционного  проекта является возникновение  идеи. Степень эффективности инвестиционной идеи во многом зависит от качества ее проработки.

      Прединвестиционная фаза играет важнейшую роль для реализации инвестиционного проекта, так как закладывает основы оптимизации стоимостных и качественных параметров, позволяет добиться разумного соотношения между издержками и рисками при принятии решений по вопросам реализации проекта. Поэтому требуется особенно тщательное проведение прединвестиционных исследований.

      Проведение  прединвестиционных исследований позволяет  исключить переход от идеи непосредственно  к завершающему технико-экономическому обоснованию без последовательной проверки идеи проекта для выяснения возможности альтернативных решений, отбросить многие излишние исследования, не оказывающие существенного влияния на инвестиционную фазу, легче оценить проект различным финансовым организациям.

      Об  актуальности выбранной темы говорит тот факт, что прединвестиционные исследования всегда были основным фактором, определяющим выбор инвестора.  
 
 

Прединвестиционные  исследования 

      Прединвестиционные  исследования должны дать полную характеристику инвестиционного проекта. Продолжительность данной стадии жизненного цикла проекта зачастую невозможно определить достаточно точно. В мировой практике выделяют следующие этапы (стадии) прединвестиционных исследований:

      ■ формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций (opportunity studies);

      ■ предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей (pre-feasibility studies);

      ■ технико-экономическое обоснование  проекта (ТЭО), или оценка его технико-экономической  и финансовой приемлемости (feasibility studies);

      ■ подготовка оценочного заключения и  принятие решения об инвестировании (final evaluation).

      Логика  подобного деления на этапы проста. Сначала необходимо найти возможность  улучшить показатели фирмы с помощью  инвестирования. Далее надо проработать все аспекты реализации инвестиционной идеи и подготовить бизнес-план. Если бизнес-план представляет интерес, то следует продолжить исследование путем глубокой проработки плана и тщательной оценки экономических и финансовых аспектов намечаемых инвестиций. Наконец, если результат оценки благоприятен, наступает этап принятия решения о реализации проекта и выбора наилучшей из возможных схем его финансирования. Достоинством такого поэтапного подхода является обеспечение возможности нарастания усилий и затрат, вкладываемых в подготовку проекта. 
 
 
 

      Формирование  инвестиционного  замысла (идеи), или  поиск инвестиционных концепций 

      Формирование  инвестиционного замысла (идеи), или  поиск инвестиционных концепций, предусматривает:

      — выбор и предварительное обоснование замысла;

      — инновационный, патентный и экологический  анализ технического решения (объекта  техники, ресурса, услуги), организация  производства которого предусмотрена  намечаемым проектом;

      — проверку необходимости выполнения сертификационных требований;

      — предварительное согласование инвестиционного  замысла с федеральными, региональными  и отраслевыми приоритетами;

      — предварительный отбор предприятия, способного реализовать проект;

      — подготовку информационного меморандума  реципиента. 

Предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей 

      Предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей включают:

      — предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;

      — оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);

      — подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу  участников;

      — оценку предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительную  оценку их коммерческой эффективности;

      — подготовку исходно-разрешительной документации;

      — подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО проекта, в частности  оценку эффективности проекта;

      — утверждение результатов обоснования  инвестиционных возможностей;

      — подготовку контрактной документации на проектно-изыскательские работы;

      — подготовку инвестиционного предложения  для потенциального инвестора (решение  о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта).

      Начальным этапом прединвестиционных исследований является определение инвестиционных возможностей. На этой стадии уже может начаться процесс формирования и мобилизации инвестиционных ресурсов. Потенциальные инвесторы заинтересованы в получении достоверной информации о возникающих инвестиционных возможностях. Чтобы создать такую информационную базу необходимо применять подходы, как на уровне сектора экономики, так и на уровне предприятия.

      Для этих подходов характерны два направления  исследований.

      На  уровне сектора экономики следует  анализировать весь инвестиционный потенциал страны, а также общую заинтересованность иностранных инвесторов в инвестировании средств за рубежи своей страны. На уровне предприятия следует определить конкретные инвестиционные требования, как национальной экономики, так и потенциальных иностранных инвесторов.

      Секторный подход к определению инвестиционного  потенциала включает в себя, как  правило, информацию о регионе, анализ имеющихся ресурсов и составление  сводного плана развития промышленности. Анализ заинтересованности потенциальных  инвесторов требует обзора текущей экономической ситуации, включая исследование структурных проблем, с которыми может столкнуться данный сектор.

      Микроэкономический  подход связан, главным образом, с  анализом инвестиционных идей предпринимателей, организаций, содействующих инвестированию и финансовых учреждений, как внутри страны, так и за ее пределами.

      Исследование  инвестиционных возможностей выступает  главным инструментом, использование  которого при количественной оценке информации позволяет развиться  идее проекта в конкретное предложение. При этом подвергаются анализу следующие аспекты:

      - Природные ресурсы, пригодные для обработки;

      - Существующая инфраструктура;

      - Будущий спрос на определенные потребительские товары, потребление которых может возрасти за счет увеличения численности населения или покупательной способности, или вновь создаваемые товары;

      - Импорт, для определения сфер импортозамещения;

      - Воздействие на окружающую среду;

      - Уровень развития сектора обрабатывающей промышленности;

      - Возможные взаимные связи с другими отраслями, местными или транснациональными;

      - Возможное расширение существующих производств на основе нисходящей или восходящей интеграции;

      - Возможности диверсификации;

      - Возможное расширение производственной мощности для получения экономии, обусловленной ростом масштаба производства;

      - Общий инвестиционный климат;

      - Промышленная политика;

      - Наличие и стоимость производственных факторов;

      - Экспортные возможности

      Исследование  инвестиционных возможностей носит  весьма поверхностный характер и  основывается в большей степени на общих оценках, чем на детальном анализе. Данные о затратах обычно берутся из сведений об аналогичных уже существующих проектах.

      В зависимости от обстоятельств должны проводиться исследования либо общих  возможностей (секторный подход), либо возможностей конкретного проекта (подход на уровне предприятия), либо и то и другое.

      Исследование  общих возможностей можно разделить  на три категории:

      • Исследования регионов, направленные на выявление возможностей в данном регионе;

      • Промышленные исследования, предназначенные для выявления возможностей в данной отрасли хозяйства;

      • Исследования, имеющие своей целью  выявить возможности, основанные на использовании природных ресурсов, сельскохозяйственной или промышленной продукции.

      Исследование возможностей конкретного проекта должны проводиться в соответствии с первоначально выявленными общими возможностями в виде продукции, обладающей потенциалом для внутреннего производства, кроме того, он должен быть обращен к потенциальным инвесторам.

      Исследования возможностей конкретного проекта менее детальны, чем исследования общих возможностей. Их можно определить как превращение проектной цели в широкое инвестиционное предложение. Имея целью стимулирование заинтересованности инвесторов, исследования возможностей конкретного проекта должны содержать определенную базовую информацию о товарах, имеющих потенциал для внутреннего производства. Эта информация должна быть основана на общеэкономических показателях, таких как, объемы импорта в предыдущие периоды, рост потребительского спроса, отсутствие / наличие товаров субститутов или же на материалах одного из исследований общих возможностей регионов, секторов промышленности или ресурсов. Но во втором случае необходимо подходить избирательно к продукции, выявленной таким образом, и обобщить информацию о каждом виде продукции, чтобы потенциальный инвестор, отечественный или зарубежный, мог оценить привлекательность имеющихся возможностей для перехода к следующей стадии подготовки проекта. Для этого подобные данные могут быть дополнены информацией, касающейся основ технологии и методов производства конкретной продукции. В результате чего инвестиционная картина становится более широкой для стимулирования заинтересованности инвестора.