ВВЕДЕНИЕ

 

     Одним из ключевых факторов социально-экономического развития Республики Беларусь в целом  и отдельных ее регионов является инновационная деятельности национальной экономики, наращивание экспортного  потенциала страны путем проведения технико-технологического перевооружения и реструктуризации производства.

     Достижение  поставленных задач невозможно без  благоприятных условий ведения  бизнеса, которые в первую очередь  определяются законодательной и  правовой базой, выгодным географическим положением, высококвалифицированными кадрами, промышленным и научным  потенциалом Республики Беларусь, а  также без наличия внутренних и внешних инвестиций.

     Значительный  вклад в обеспечение устойчивого  развития экономики страны вносят прежде всего инвестиции, привлекаемые в  страну из-за рубежа. Потенциал их позитивного  влияния связан с тем, что прямые иностранные инвестиции - это не только источник финансирования деятельности предприятия, а совокупность активов  для прибыльного развития бизнеса  при существенном влиянии компании-инвестора  на управление им. Привлечению и  усилению позитивных эффектов от инвестиций служит инвестиционная политика, которая  с помощью набора стимулирующих  и ограничительных мер призвана обеспечить максимальное положительное  воздействие инвестиций на экономическое  развитие.

     Все вышесказанное определяет актуальность темы работы.

     Объектом  исследования является экономика Республики Беларусь. Предметом исследования является совокупность отношений по поводу привлечения  и использования инвестиций в  основной капитал в экономике  Республики Беларусь.

     Цель  работы – рассмотреть теоретические основы инвестиций, их роль в развитии экономики, на основе графиков проанализировать основные нормативные документы, регулирующие инвестиционную политику Республики Беларусь, провести анализ инвестиционной деятельности в 2010 году.

       Из цели работы вытекают следующие задачи:

     -     дать определение инвестиций, их классификацию;

     -     рассмотреть особенности экономической оценки инвестиций;

     - выявить основные проблемы и  тенденции развития инвестиционной  деятельности в Республике Беларусь.

     В соответствии с поставленными задачами в работе выделяются три главы. Первая глава раскрывает основное теоретическое  содержание инвестиций (сущность, классификацию). Вторая глава посвящена оценке инвестиций: роли и основным методам экономической оценки. В третьей главе рассмотрены основные нормативные акты, регламентирующие деятельность по привлечению и использованию инвестиций в Республике Беларусь, приведен анализ тенденций развития инвестиционной деятельности в Республике Беларусь, определены основные проблемы совершенствования инвестиционной деятельности в современных условиях.

     Элементами  научной новизны  в исследовании являются:

     - определение факторов инвестиций  и основных моделей инвестиционной  политики;

     -    обобщение нормативной базы инвестиционного регулирования в Республике Беларусь;

     - анализ инвестиционной деятельности в Республике Беларусь в 2010 году.

     Областью  возможного практического применения является деятельность по привлечению  и использованию инвестиций  в  Республике Беларусь.

     При написании работы использованы нормативные  документы  Республики Беларусь, научные  публикации, учебная литература по курсу «Макроэкономика», «Финансирование  и кредитование инвестиций».

     При выполнении работы использованы методы экономического и статистического анализа. 

 

1. РОЛЬ  ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ

1.1 Сущность инвестиций  и их классификация. Национальные и иностранные инвестиции

 

     В экономической теории под инвестициями понимают расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение основного капитала, а так же на связанные с этим изменения оборотного капитала.

     При вложении средств инвестор принимает  решение в зависимости от соотношения  предельной выгоды и предельных издержек. Предельной выгодой от инвестиций является ожидаемая норма чистой прибыли, которую инвестор надеется получить. Предельными издержками является процентная ставка, то есть затраты на привлечение займа. Очевидно, что инвестор будет вкладывать капиталы только в те проекты, где ожидаемая чистая прибыль превышает процентную ставку. Поэтому ожидаемая норма чистой прибыли и процентная ставка являются двумя основными факторами, определяющими расходы на инвестиции.

     Стимулом  для капиталовложения служит прибыль. Фирмы покупают капитальные товары только в том случае, когда рассчитывают получить прибыль от этих покупок.

     Одна  из важных категорий издержек, связанных  с инвестициями - это процентная ставка, т.е. цена, которую фирма должна заплатить, чтобы взять в долг денежный капитал, необходимый для  приобретения реального капитала.

     Если  ожидаемая норма чистой прибыли  превышает величину процентной ставки, то инвестирование будет рентабельным. Если фирма не прибегает к заимствованию, а финансирует инвестиции за счет внутренних средств, которые она сберегла от прошлых прибылей, то и в этом случае роль процентной ставки как цены на инвестирования в реальный капитал не изменится. Фирма несёт альтернативные издержки, потому что лишается процентного дохода, который она могла бы получить, ссудив эти средства ещё кому-нибудь.

     В принятии инвестиционных решений главную  роль играет не номинальная процентная ставка, а реальная. Потому что номинальная  процентная ставка выражается в текущих  ценах, а реальная - в постоянных или скорректированных с учетом инфляции ценах:

     Реальная  процентная ставка = Номинальная ставка - уровень инфляции

     

     Рис.1. Кривая спроса на инвестиции

     где:

     r – ожидаемая норма прибыли, %;

     J – инвестиции, млрд рублей.

     Применяя  правило сопоставления предельных выгод и предельных издержек, в  соответствии, с которым следует  осуществлять все инвестиционные проекты  до того момента, когда ожидаемая  норма прибыли станет равной процентной ставке (r=i), мы обнаружим, что кривая на рисунке 1 представляет собой кривую спроса на инвестиции. На вертикальной оси отложены возможные различные цены инвестирования (различные реальные процентные ставки), а на горизонтальной оси - соответствующие объёмы требуемых инвестиционных товаров. Любая линия, построенная на основе таких данных, есть кривая спроса на инвестиции.

     Такая концепция принятия инвестиционных решений позволяет предусмотреть  важный аспект макроэкономической политики. А именно государство может, изменяя  процентную ставку, изменять уровень  инвестиционных расходов.

     Рисунок 1 показывает, что с учётом ожидаемых норм чистой прибыли при возможных различных объёмах инвестиций определяющим фактором для вложения капитала является процентная ставка. Но есть и другие факторы, определяющие положение кривой спроса на инвестиции. Любой из них увеличивающий ожидаемую чистую рентабельность инвестиций, приведёт к смещению кривой спроса на инвестиции вправо. А любой фактор, уменьшающий ожидаемую чистую рентабельность инвестиций, приведёт к смещению кривой спроса на инвестиции влево.

     Классификация видов инвестиций определяется типом  критерия, положенного в ее основу. Этим объясняется разнообразие существующих классификаций, имеющих право на существование, поскольку они позволяют  совершенствовать анализ инвестиций с  целью повышения эффективности их использования.

     Инвестиции  классифицируются:

     1. По форме:

     а) денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах, ценные бумаги, кредиты и т.п.);

     б) земля;

     в) здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью;

     г) имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом (секреты производства, лицензии, товарные знаки, сертификаты, права землепользования и др.).

     2. По участию инвестора в инвестиционном процессе:

     а) прямые - вложения в уставный капитал с целью не только получения прибыли, но и участия в управлении предприятием, предполагают непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования;

     б) косвенные (опосредованные) - вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) путем приобретения различных финансовых инструментов;

     в) портфельные - средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода и диверсификации рисков.

     3. По объекту инвестирования:

     а) инвестиции в имущество, физические активы (материальные инвестиции) - вложения, непосредственно участвующие в производственном процессе (земельные участки, здания, оборудование, запасы и т.п.):

     стратегические - на создание новых предприятий, новых производств, приобретение целостных имущественных комплексов и т.п. в иной сфере деятельности,

     базовые - на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее, сфере деятельности,

     текущие - на поддержание воспроизводственного процесса, замену основных средств, капитальные ремонты, пополнение оборотных активов,

     инновационные - на модернизацию предприятия, техническое перевооружение, обеспечение безопасности (в широком смысле);

     б) инвестиции в денежные активы (финансовые инвестиции) - вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других предприятий, долговых прав, помещение денег в банке на депозит и т. п.;

     в) инвестиции в нематериальные активы (нематериальные инвестиции) - вложения в подготовку кадров, рекламу, организацию предприятия, социальные мероприятия, лицензии, торговые знаки и т.п. Их особенность - сложность определения срока возврата и размера ожидаемой прибыли.

     4. С точки зрения воспроизводственной направленности:

     а) нетто-инвестиции (начальные инвестиции, первичные инвестиции) - осуществляются при основании или покупке предприятия, проекта и т.п.;

     б) реновационные инвестиции - объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство амортизируемого имущества. Обычно он равен сумме амортизационных отчислений;

     в) чистые инвестиции (реинвестиции) - направление части чистой прибыли предприятия на приобретение или изготовление новых средств производства;

     г) валовые инвестиции (брутто-инвестиции) - сумма реновационных и чистых инвестиций;

     д) дезинвестиции - высвобождение ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота.

     5. В зависимости от источника инвестиций:

     а) национальные инвестиции – инвестиции, сделанные национальными инвесторами, резидентами Республики Беларусь;

     б) иностранные инвестиции – инвестиции нерезидентов Республики Беларусь.

     Таким образом, определяющим фактором для  вложения капитала является реальная процентная ставка. Кроме того, к факторам, влияющим на размер инвестиций, относятся: