Инструменты финансового риска

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………..2

Глава 1. Инструменты финансовых рынков: особенности и характеристика...4

1.1 Финансовый  рынок: понятие, функции и характеристика  его видов……..4

1.2 Понятие  финансового инструмента. Основные  виды новых финансовых инструментов……………………………………………………………………...8

Глава 2. Современные инструменты развития финансовых рынков России и США………………………………………………………………………………20

2.1 Производные  инструменты рынка ценных бумаг  России и перспективы развития…………………………………………………………………………..20

2.2. Новые  инструменты рынка ценных бумаг США…………………………26

Заключение……………………………………………………………………….31

Практическая часть……………………………………………………………...33

Список  литературы………………………………………………………………39 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

     Большинство финансовых систем мира основывается на инвестициях. Инвестиции – это вложение денег, которые осуществляют организации, как коммерческие, так и некоммерческие, а также физические лица. За счет инвестирования они предоставляют капитал коммерческим предприятиям или государству, который необходим для их деятельности. Инвесторы получают доход от вложенных ими средств в виде процентов или дивидендов.

     Экономическая наука помогает на практике найти варианты размещения дефицитных ресурсов, которые позволяют получить наилучшие из возможных результатов. И именно инвестиционный анализ даёт возможность выбрать оптимальное распределение расходов во времени, а также принять решения, относящиеся к направлению расходов на инвестиции в расчёте на будущие прибыли.

     Финансовый анализ показывает, что достижение приемлемого соотношения риска и доходности инвестиций возможно только при определенных условиях. Поэтому перед инвесторами стоит важная проблема выбора ценных бумаг с максимальной инвестиционной привлекательностью по сравнению с другими направлениями инвестирования.

     Оценивая инвестиционную привлекательность предприятия и организации, все большее внимание уделяется финансовым инструментам, которые составляют значительную часть активов и обязательств многих организаций, в особенности кредитных структур. Таким образом, финансовые инструменты играют ведущую роль в обеспечении эффективного функционирования финансовых рынков.

     В последние годы рынок финансовых инструментов значительно вырос как количественно, так и качественно; его развитие сопровождалось появлением все новых и новых видов финансовых инструментов, включая производные инструменты.

     В современных условиях банки и компании не ограничиваются использованием традиционных первичных инструментов, прибегая к сложным инструментам управления рисками, где активно применяются деривативы и взаимосвязанные финансовые инструменты.

     Исследования данного сегмента финансового рынка представляется сегодня чрезвычайно актуальной и связано это с тем, что разразившийся финансовый кризис выдвинул новые требования к подходам и работе с финансовыми инструментами на инвестиционном рынке.

     Основной целью исследования является изучение теоретических основ, связанных с функционированием новых финансовых инструментов на российском и международном финансовых рынках.

     Достижение поставленной цели реализуется через решение следующих задач курсовой работы:

- изучение  финансового рынка, его понятия,  функций и характеристики видов;

- изучение  понятия финансового инструмента  и его основных новых видов;

- изучение  производных инструментов рынка  ценных бумаг России и перспектив его развития;

- изучение  новых инструментов рынка ценных  бумаг США.

     Предметом исследования выступают российский и международный финансовый рынок.

     Объектом исследования являются новые инструменты финансовых рынков.

     Теоретическую базу исследования составили работы отечественных авторов в области инвестиционного и финансового менеджмента, посвященные исследованию новых финансовых инструментов. 
 
 
 

ГЛАВА 1. ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ: ОСОБЕННОСТИ  И      ХАРАКТЕРИСТИКА.

1.1ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК: ПОНЯТИЕ, ФУНКЦИИ И ХАРАКТЕРИСТИКА ЕГО ВИДОВ.

     Финансовая деятельность предприятий неразрывно связана с функционированием финансового рынка, развитием его видов и сегментов, состоянием его конъюнктуры. В наиболее общем виде финансовый рынок представляет собой рынок, на котором объектом покупки-продажи выступают разнообразные финансовые инструменты и финансовые услуги.

     Финансовый рынок представляет собой чрезвычайно сложную систему, в которой деньги и другие финансовые активы предприятий и других его участников обращаются самостоятельно, независимо от характера обращения реальных товаров. Этот рынок оперирует многообразными финансовыми инструментами, обслуживается специфическими финансовыми институтами, располагает довольно разветвленной и разнообразной финансовой инфраструктурой.

     В экономической системе страны, функционирующей на рыночных принципах, финансовый рынок играет большую роль, которая определяется следующими основными его функциями:

1. мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;

2. финансирование воспроизводственного процесса;

3. распределительная функция – способствует переливу капитала между отраслями, компаниями;

4. повышение эффективности экономики в целом.

     Понятие "финансовый рынок" является в определенной мере собирательным, обобщенным. В реальной практике оно характеризует обширную систему отдельных видов финансовых рынков с разнообразными сегментами каждого из этих видов. Современная систематизация финансовых рынков выделяет различные их виды в соответствии со следующими основными признаками:

  1. Кредитный рынок (или рынок ссудного капитала). Он характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи являются свободные кредитные ресурсы и отдельные обслуживающие их финансовые инструменты, обращение которых осуществляется на условиях возвратности и уплаты процента. Сделки, совершаемые на этом рынке, подразделяются на обслуживающие отчуждаемые финансовые заимствования (коммерческие или банковские переводные векселя, аккредитивы, чеки и т.п.) и неотчуждаемые виды этих заимствований (прямое предоставление финансовых кредитов отдельными банками и другими финансовыми институтами конкретным субъектам хозяйствования и населению; коммерческий кредит, оформленный простым векселем и т.п.).

 2. Рынок ценных бумаг (или фондовый рынок). Он характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи являются все виды ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных предприятиями, различными финансовыми институтами и государством. В странах с развитой рыночной экономикой рынок ценных бумаг является наиболее обширным видом финансового рынка по объему совершаемых сделок и многообразию обращающихся на нем финансовых инструментов. Функционирование рынка ценных бумаг позволяет упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, и в первую очередь, — процесса инвестирования временно свободных финансовых ресурсов. Механизм функционирования этого рынка позволяет проводить на нем финансовые операции наиболее быстрым способом и по более справедливым ценам, чем на других видах финансовых рынков. Этот рынок в наибольшей степени поддается финансовому инжинирингу — процессу целенаправленной разработки новых финансовых инструментов и новых схем осуществления финансовых операций.

  3. Валютный рынок. Он характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи выступают иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней. Он позволяет удовлетворить потребности хозяйствующих субъектов в иностранной валюте для осуществления внешнеэкономических операций, обеспечить минимизацию связанных с этими операциями финансовых рисков, установить реальный валютный курс  по отдельным видам иностранной валюты.

  4. Страховой рынок. Он характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи выступает страховая защита в форме различных предлагаемых страховых продуктов. Потребность в услугах этого рынка существенно возрастает по мере развития рыночных отношений. Субъекты этого рынка, осуществляющие предложение страховой защиты, способствуют аккумуляции и эффективному перераспределению капитала, широко используя накапливаемые средства в инвестиционных целях. Даже в кризисных экономических условиях этот рынок развивается высокими темпами, значительно превышающими темпы развития других видов финансовых рынков.

  5. Рынок золота (и других драгоценных металлов — серебра, платины). Он характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи выступают вышеперечисленные виды ценных металлов, в первую очередь, золота. На этом рынке осуществляются операции страхования финансовых активов, обеспечения резервирования этих активов для приобретения необходимой валюты в процессе международных расчетов, осуществления финансовых спекулятивных сделок. Этот же рынок удовлетворяет также потребности в промышленно-бытовом потреблении этих металлов, в частной их тезаврации. Такая многофункциональность рынка золота связана с тем, что оно является не только общепризнанным финансовым активом и наиболее безопасным средством резервирования свободных денежных средств, но и ценным сырьевым товаром для ряда производственных предприятий. В нашей стране рынок золота является наименее развитым видом финансового рынка из-за отсутствия даже минимально необходимого нормативно-правового его регулирования.

     Систематизация финансовых рынков, рассмотренная выше, может быть существенно углублена за счет соответствующей сегментации каждого из видов этих рынков. Сегментация финансового рынка представляет собой процесс целенаправленного разделения его видов на индивидуальные сегменты, различающиеся характером обращающихся на нем финансовых инструментов. Так, в рамках кредитного рынка выделяются обычно такие его сегменты, как рынок краткосрочных кредитных инструментов; рынок долгосрочных кредитных инструментов; рынок межбанковского кредита и т.п. В рамках фондового рынка выделяются такие его сегменты, как рынок облигаций, рынок акций, рынок деривативов и т.п. (каждый из этих сегментов может быть разделен на еще более узкие микросегменты — рынок государственных облигаций; рынок акций венчурных предприятий, рынок опционов, рынок фьючерсов и другие). В рамках страхового рынка выделяются такие его сегменты, как рынок обязательного страхования, рынок добровольного страхования, а внутри последнего могут быть выделены отдельные микросегменты по видам страховых продуктов.

     Процесс развития финансового рынка характеризуется постоянным переливом финансовых ресурсов из одних его видов и сегментов на другие. В качестве примера такого перелива можно привести наблюдаемый в последние годы процесс секъюритизации, характеризующийся перемещением операций с кредитного рынка на рынок ценных бумаг (в первую очередь, рынок облигаций), обеспечивающий снижение затрат по привлечению кредитов.

     Наличие широко разветвленной системы различных видов и сегментов финансовых рынков создает необходимые предпосылки для подготовки и реализации альтернативных управленческих решений в процессе финансового менеджмента.

1.2 ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОГО ИНСТРУМЕНТА. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ НОВЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕТОВ.

Финансовый  инструмент – это любой договор, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у  одной компании и финансовое обязательство  или долевой инструмент – у другой компании. [7,c.321]

     К финансовым активам относятся:

 а) денежные средства (т. е. средства в кассе, расчетные, валютные и специальные счета);

 б) договорное право требования денежных средств или другого финансового актива от другой компании (например, дебиторская задолженность);

 в) договорное право на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях (например, опцион на акции, приведенный в балансе его держателя);