Формирование инвестиционного портфеля

Введение

      Высокая конкуренция на финансовом рынке, большое  предложение инвестиционных проектов вводит в замешательство инвесторов. Инвестиционная деятельность связана  с множеством рисков. Для принятия правильного решения, профессионально  обоснованного  необходимо основывать свои решения на анализе и оценке эффективности инвестиционного предложения. В связи с этим, вопросы, связанные с принятием решения об инвестировании денежных средств в тот или иной инвестиционной проект, приобретают все большую актуальность.

     Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: видом инвестиций, стоимостью инвестиционного проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риском, связанным с принятием того или иного решения.

     Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

     При принятии решения о вложении средств в долгосрочные инвестиции возникает потребность в прогнозировании эффективности данного вложения, оценки всех возможных рисков, с которым может столкнуться инвестор.

      Для оценки инвестиционной привлекательности  проекта инвестору необходимо рассмотреть  все преимущества и возможные  недостатки проекта, на основе разработанного бизнес-плана или технико-экономического обоснования.

     Для формирования оптимального инвестиционного  портфеля необходимо применить для  оценки проектов основные методы оценки инвестиционных проектов, а именно:

1. Первичная экспертиза проектов;
2. Экспертиза проектов по критериям эффективности (NPV, PI, IRR, MIRR, DPP);
3. Экспертиза проектов по критерию риска;
4. Экспертиза проектов по критерию ликвидности;
5. Временная и пространственная оптимизация инвестиционного портфеля.

     Главной целью формирования инвестиционного  проекта является обеспечение реализации инвестиционной стратегии предприятия  путем отбора наиболее эффективных  и безопасных инвестиционных проектов и возможных финансовых инструментов.

     Основными целями формирования инвестиционного  портфеля являются:

1. Обеспечение высоких темпов роста капитала
2. Обеспечение высоких темпов роста доходов предприятия
3. Обеспечение минимизации инвестиционных рисков
4. Обеспечение достаточной ликвидности инвестиционного портфеля

     Целью курсовой работы является изучение принципов  расчета инвестиционных показателей  и определение на их основе наиболее привлекательных инвестиционных проектов. 
 
 
 
 
 
 

1. Описание  инвестиционных проектов

     Для формирования инвестиционного портфеля были выбраны следующие инвестиционные проекты:

1. ООО «ЭкоLife»;
2. ОАО «Паркет+»
3. ООО «Меркурий»
4. ООО «Lady»
5. ООО «Insa»
6. ООО «Kreativ»

1.1 ООО «ЭкоLife»

     ООО «ЭкоLife» зарегистрировано 1 ноября 2009 года учредителем Одинцовым Евгением Олеговичем по адресу г.Уфа, ул.Инициативная, д.12.

     Основными видами деятельности предприятия являются  предоставление услуг по организации  раздельного сбора и сортировки мусора, вывоза промышленных и бытовых  отходов, утилизации отходов производства и потребления, утилизация бытового мусора.

     Источниками финансирования проекта являются собственные финансовые ресурсы в размере 1 000 000 руб. и заемные средства – 1 920 000 руб. Долгосрочный кредит взят в банке Уралсиб на 3 года под 11 % годовых. Кредит выплачивается ежемесячно равными суммами, т.е. по аннуитету.

     Таблица 1 – Потребность в инвестиционных ресурсах ООО «ЭкоLife»

     Рассчитаем  ставку дисконтирования для проекта ООО «ЭкоLife»

     Таблица 2  – Цена заемного капитала

 

     Таблица 3 – Цена собственного капитала

     Таблица 4 – Расчет ставки дисконтирования  с учетом премии за риск

     Таблица 5 – Расчет денежного потока ООО «ЭкоLife»

     Таблица 6 - Количественная оценка инвестиционных качеств отдельных проектов, намеченных к реализации

     По  результатам оценки инвестиционных проектов в разрезе рассмотренных показателей и их характеристик видно, что уровень инвестиционной качеств ООО «ЭкоLife» выше, чем у остальных проектов, сумма его баллов составила 81, что относится к высокоэффективным проектам, т.е. по первичной экспертизе именно этот проект является предпочтительнее остальных.

     Таблица 7 - Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «ЭкоLife»

     На  основе рассчитанных показателей можно  сделать вывод о том, что затраты  по данному проекту достаточно оправданы.

     Чистый  дисконтированный доход больше 0, что  говорит о доходности проекта, т.е. при его принятие ценность и благосостояние инвестора увеличится.  Индекс рентабельности существенно выше 1, что свидетельствует о высокой отдаче каждого рубля, инвестированного в данный проект. Инвестиции, направленные на реализацию проекта будут погашены суммарными дисконтированными денежными потоками за 0,33 года, срок окупаемости достаточно короткий, что также является весьма положительным моментом. Значения внутренней доходности и модифицированной внутренней нормы прибыли превышают значение цены капитала, что говорит о том, что проект следует принять.

     Таким образом, можно  сказать, что проект прибыльный.

1.2 ООО «Паркет+»

     Предприятие по производству паркета «Паркет +»  зарегистрировано 1 января 2010 года в  Орджоникидзевско районе города Уфы. Расположено по адресу: город Уфа, улица Федоровская 16. Генеральным директором является Малышев Евгений Владимирович.

     Фирма «Паркет +» специализируется на производстве штучного паркета – это паркет, состоящий из отдельных деревянных планок обычно прямоугольной формы, которые имеют на торцах и кромках  специальный соединительный профиль  – шпунт-гребень.

     Общий объем инвестиционных ресурсов, требующийся  реализации проекта, составляет 1025000 руб.  Предполагается взять кредит в размере      1 000 000 руб. сроком на 3 года (36 месяцев) под ставку 20% годовых. Кредит взят в Сбербанке, выплаты по методу аннуитета. Погашение основного долга по кредиту будет производится по следующей схеме: ¼  суммы погашается в конце 2010 года, а остальная часть выплачивается равными долями в конце 2011 и 2012 года.

     Таблица 8 - Потребность в инвестиционных ресурсах ООО «Паркет+»