Фондовая Биржа: организация торгов, участники и методы регулирования деятельности

Министерство  науки и образования Российской Федерации

Московский  Государственный Университет Экономики, Статистики и Информатики

Институт  экономики и финансов

 

Кафедра Экономической Теории и Инвестирования

Курсовая  работа

по дисциплине «Инвестиционный анализ»

на тему:

 «Фондовая Биржа: организация торгов, участники и методы регулирования деятельности»

 

Выполнила:

 

Проверил:

к.э.н., доцент Аскинадзи В. М

 

 

Москва, 2011 г.

 

 

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы функционирования фондовой биржи

1. Понятие, значение и функции фондовой биржи.…………....4
2. Участники торгов на фондовой бирже.………………………….8

 

Глава 2. Московская Межбанковская Валютная Биржа

2.1    Описание бизнеса и состава группы ………..………………...13

2.2    Показатели деятельности ЗАО ММВБ в 2006-2010 гг…..14

 2.3    Оценка  рыночной стоимости 100% акций ЗАО «ММВБ»

         ( на основе материалов компании Оценка-Консалтинг)….18

 

Заключение................................................................................28

Список использованной литературы……………………………………....30

Приложения………………………………………………………………31

 

 

 

 

 

 

Введение

Согласно результатам  социологических опросов самыми перспективными вложениями россияне (особенно молодого возраста) считают инвестиции. Вступившее в самостоятельную жизнь  новое поколение  выбирает бизнес, желательно собственный и обязательно  выгодный. Но в современном мире далеко не у каждого есть возможность  поднять собственный бизнес, даже на основе хорошей идеи. Кому-то мешает отсутствие начального капитала, кому-то не по силам создать соответствующую  организационную инфраструктуру бизнеса. С этой точки зрения фондовый рынок  предлагает огромные возможности вложить деньги в уже налаженный бизнес. Причем даже в тех отраслях, куда дорога новичкам и компаниям с малым бюджетом закрыта. Фондовый рынок открывает поистине безграничные возможности для людей активных, мыслящих и заботящихся не только о собственном завтрашнем дне, но и о благополучии своих потомков. При этом существующее многообразие торговых стратегий обеспечивает частных инвесторов уникальными инструментами для достижения самых разных персональных целей, как краткосрочных, так и долгосрочных.

Экономические риски являются непременным атрибутом современной  жизни любого гражданина, но при  этом фондовый рынок предоставляет  исключительные возможности по преобразованию этих рисков в достойную прибыль. Кроме того, именно инструменты фондового рынка предлагают множество вариантов, позволяющих застраховаться от возможных финансовых катаклизмов.

Не вызывает сомнений тот  факт, что для успешной работы на фондовом рынке необходимо его тщательно  изучить.

Фондовый рынок представляет собой сложное многоуровневое образование. Причем, основные процессы торговли ценными  бумагами разворачиваются на вторичном  рынке, который складывается из двух составных частей:

• фондовая биржа
• внебиржевой рынок ценных бумаг

Целью данной курсовой работы является изучение важнейшей части  фондового рынка – фондовой биржи.

В курсовой работе поставлены и решены следующие задачи:

• Дать определение понятию « фондовая биржа»
• Выявить принципы функционирования и структуру фондовой биржи
• Определить участников торгов на фондовой бирже
• Подробно рассмотреть структуру группы ЗАО «ММВБ» и показатели деятельности
• Ознакомится с материалами оценки 100% акций ЗАО «ММВБ», проведенной компанией «Оценка-Консалтинг»

 
Объектом изучения в курсовой работе является Московская межбанковская валютная биржа.

Предметом изучения являются принципы организации торгов, участники торгов и различные показатели, характеризующие деятельность бирж.

Теоретико-методологической основой курсовой работы являются труды отечественных и зарубежных авторов посвященные деятельности фондовых бирж.

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические основы функционирования фондовой биржи

 

1.1 Понятие, значение и функции фондовой биржи

Согласно Федеральному  закону  "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ

Статья 11. Фондовая биржа

(в ред. Федерального закона от 28.12.2002 N 185-ФЗ)

 

1. Фондовой биржей признается  организатор торговли на рынке  ценных бумаг, отвечающий требованиям,  установленным настоящей главой.

2. Юридическое лицо может  осуществлять деятельность фондовой  биржи, если оно является некоммерческим  партнерством или акционерным  обществом.

3. Одному акционеру фондовой  биржи и его аффилированным  лицам не может принадлежать 20 процентов и более акций каждой  категории (типа), а одному члену  фондовой биржи некоммерческого  партнерства не может принадлежать 20 процентов и более голосов  на общем собрании членов такой  биржи.

Указанные в абзаце первом настоящего пункта ограничения не применяются  к акционерам (членам) фондовой биржи, которые являются фондовыми биржами  или валютными биржами, имеющими разрешение Банка России на организацию  проведения операций по покупке и  продаже иностранной валюты, а  также к фондовым биржам, совмещающим  свою деятельность с деятельностью  валютной биржи.

(в ред. Федерального закона от 04.10.2010 N 264-ФЗ)

Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут  быть только профессиональные участники  рынка ценных бумаг. При этом порядок  вступления в члены такой фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется такой  фондовой биржей самостоятельно на основании  ее внутренних документов.

4. Юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.

В случае совмещения юридическим  лицом деятельности валютной биржи  и/или товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли) и/или клиринговой деятельности с деятельностью фондовой биржи  для осуществления каждого из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное  подразделение.

5. Лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, руководителя контрольного подразделения (контролера) фондовой биржи, и другие работники фондовой биржи не могут быть работниками и/или участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся участниками торгов на данной и/или иных фондовых биржах.

6. Фондовые биржи, являющиеся  некоммерческими партнерствами,  могут быть преобразованы в  акционерные общества. Решение о  таком преобразовании должно  содержать:

порядок и условия преобразования, в том числе порядок распределения  акций создаваемого акционерного общества между членами фондовой биржи;

указание об утверждении  устава создаваемого акционерного общества с приложением устава;

указание об утверждении  передаточного акта с приложением  передаточного акта;

список членов совета директоров (наблюдательного совета) и список членов коллегиального исполнительного  органа создаваемого акционерного общества в случае, если в соответствии с  уставом имеется коллегиальный  исполнительный орган и его избрание отнесено к компетенции общего собрания акционеров создаваемого акционерного общества;

список членов ревизионной  комиссии или указание о ревизоре создаваемого акционерного общества;

указание о лице, осуществляющем функции единоличного исполнительного  органа создаваемого акционерного общества.

(п. 6 в ред. Федерального закона от 06.12.2007 N 336-ФЗ)

Проще говоря, фондовая биржа - это место, где встречаются люди, чтобы осуществить сделки купли-продажи, но это не рынок, а централизованное место со своими правилами и законами. В связи с этим фондовая биржа выполняет ряд функций:

1.Предоставление места  для торговли. Эту функцию мы  рассмотрели ранее. 

2.Установление равновесной  биржевой цены. Биржа собирает  большое количество, как продавцов,  так и покупателей, предоставляя  им место, где они могут встречаться  не только для торговли, но  и для выявления примерной  стоимости конкретных ценных  бумаг. 

3.Аккумулирование и перераспределение  свободных денежных средств. Фондовая  биржа даёт возможность эмитентам  взамен своих финансовых обязательств  получить нужные им средства  для инвестиций. При этом она  обеспечивает передачу прав собственности,  постоянно привлекая новых инвесторов, имеющих в наличии крупные  или мелкие суммы временно  свободных денежных средств. Обеспечивая  перепродажу, биржа освобождает  покупателя от обязанности владения  ценными бумагами неопределённо  долгий срок. У него появляется  возможность продать ранее купленные  ценные бумаги и искать другие  возможности использования своих  денежных средств, к примеру,  вложить их в другие, более  привлекательные для него ценные  бумаги.

4. Осуществление гласности  и открытости биржевых торгов. Как дивиденды, так и курсовая  стоимость акций, могут расти  и падать, но фондовая биржа  гарантирует лишь то, что участники  торгов могут иметь достаточную  и достоверную информацию для  формирования собственных доводов о доходности принадлежащих им ценных бумаг. Биржа обязана каждому заинтересованному сообщать о дате и времени заключения сделок, наименовании ценных бумаг, являющихся предметом сделки, государственном регистрационном номере ценных бумаг, цене одной ценной бумаги и количестве проданных или купленных ценных бумаг за каждый биржевой день.

5. Обеспечение арбитража.  В этом случае арбитраж представляет  собой механизм для беспристрастного  разрешения споров. Он должен  определить круг лиц, которые  могут их разрешать, а также  возможные компенсации пострадавшей  стороне. Многие биржи для решения  задачи арбитража создают специальные  арбитражные комиссии, в состав  которых включают независимых  лиц, имеющих опыт в ведении  биржевой торговли и в решении  споров. Арбитражная комиссия должна  беспристрастно выслушать обе  стороны и принять правильное  решение. 

6. Обеспечение гарантий  исполнения сделок, заключённых  в биржевом зале. Биржа гарантирует  надёжность ценных бумаг, которые  котируются на ней. Надёжность, в свою очередь обеспечивается  тем, что к обращению на бирже  допускаются только те ценные  бумаги, которые прошли проверку, а значит, соответствуют предъявляемым  требованиям.

 

 

 

 

 

1.2 Участники торгов  на фондовой бирже

Участники торгов на фондовой бирже соответствует определённым требованиям. Членами российских фондовых бирж обычно являются юридические лица. За рубежом существует разное отношение к категории членов фондовой биржи. Число участников биржи ограничено, определяется уставным фондом, числом выпускаемых акций и тем количеством акций, которым может владеть каждый член биржи. Такая система характерна для большинства стран в мире. В зарубежной практике можно встретить биржи, число членов которых ограничений не имеет. В этом случае право торговли предоставляется либо руководством биржи, либо уполномоченными государственными органами. В России для фондовой биржи не допускается наличие разных категорий членов, как это имеет место на товарных биржах. Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются как государственным законодательством, так и самими биржами. При этом в законах устанавливаются лишь общие требования к членству на бирже, а внутрибиржевые нормативные органы предъявляют дополнительные требования.

Биржа даёт возможность своим  членам участвовать в общих собраниях  биржи и управлении её делами; избирать и быть избранными в органы управления и контроля; пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и  любыми услугами, которые она оказывает  и т.д.

У членов биржи существуют определённые обязанности:

- соблюдение устава биржи  и других внутрибиржевых нормативных документов;

- внесение вкладов и  дополнительных взносов в порядке,  размере и способами, предусмотренными  уставом и нормативными документами;

- оказание бирже содействия  в осуществлении её деятельности.

Фондовая биржа для  выполнения поставленных задач должна иметь хорошо организованную структуру. Поэтому биржа рассматривается  как саморегулирующаяся организация, действующая на принципах биржевого  самоуправления.

На фондовой бирже существует определённая общественная структура (см. Приложение 1). Одним из главных  компонентов этой структуры является общее собрание, к исключительной компетенции которого относятся  следующие функции: