Анализ инвестиционной деятельности предприятия

.                             (9)

  Таким образом, NPV можно рассматривать и как разницу между отдачей капитала и вложенным капиталом.

NPV показывает баланс между  результатами и затратами, притоками  и оттоками денежных средств:

если NPV > 0 – проект одобряют;

если NPV < 0 – проект отклоняют.

Внутренняя норма доходности; проверочный дисконт, обозначается IRR (internal  rate of return) – норма дисконта, при которой уравновешивается текущая стоимость притоков денежных средств и текущая стоимость их оттоков, образовавшихся в результате реализации инвестиционного проекта.

Если IRR для проекта больше требуемой инвестором отдачи, (минимальной  нормы доходности), то проект принимают, если ниже – отклоняют.

 Экономический смысл этого показателя: можно принимать инвестиционное решение, уровень доходности которого не ниже цены источника средств для данного проекта. Чаще всего можно увидеть сопоставление со ставкой банковского процента, если проект финансируется за счет банковского кредита.

   Процедура расчета не очень сложна и определяется решением уравнения

NPV = 0     или

 .                                (10)        

Индекс доходности, индекс выгодности, profitability index (PI) называют иногда отношением результата (выгод) – затраты показывают соотношение отдачи капитала и вложенного капитала.

Для реальных инвестиций, длящихся несколько лет

,                                           (11)

где CFt—финансовый итог в году t, подсчитанный без первоначальной инвестиции (если они приходятся на этот год);

(Cо)t—первоначальные инвестиции в году t, начиная от даты начала инвестиций.

Если PI > 1 – проект одобряют;

если PI< 1 – проект отклоняют.

Срок окупаемости, период возврата инвестиций (payback period), PP – это период, за который отдача на капитал достигает значения суммы первоначальных инвестиций.

Срок окупаемости определяют без учета фактора времени (статический  РР) и с учетом фактора времени (динамический РР). Наиболее точное определение  срока окупаемости: срок окупаемости  представляет собой теоретически необходимое  время для полной компенсации  инвестиций дисконтированными доходами, продолжительность периода, в течение  которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций.

 

 

 

 

 

 

 

 

   Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности предприятия.

 

      2.1. Анализ современного состояния   инвестиционной деятельности  в РК.

     Одним из основных приоритетов экономики нашей страны является ее индустриально-инновационное развитие, которое отражено в «Стратегии индустриально- инновационного развития Республики Казахстан на 2003-2015года». Данная программа предполагает развитие роста производства и экспорта отечественных товаров с добавленными стоимостями. Для достижения определенных целей и задач, обозначенных в «Стратегии индустриально-инновационного развития РК на 2003-2015 года» были созданы государственные институты.

Мировая практика показывает, что период финансового кризиса  возрастает роль государственных ресурсов в поддержании и стимулировании производственно и инвестиционной активности в стране. В этих условиях особую актуальность приобретает деятельность Банка Развитии Казахстана и ее основными  направлениями являются инвестиционное кредитование отраслей обрабатывающей промышленности и инфраструктуры, а  также привлечение частного капитала в приоритетные несырьевые сектора экономики. Единственным акционером Банка Развитии Казахстана является государство в лице Фонда национального благосостояния «Самрук-Казына». Банк Развития Казахстана на данном этапе развития нашей экономики является единственным инвестиционным банком.

В 2009 году Фондом национального  благосостояния «Самрук-Казына» было отобрано 32 инвестиционных проекта в сферах энергетики, нефтепереработки и нефтехимии, химии, металлургии, транспорта и коммуникаций, инфраструктуры, фармацевтики, туризма.

Общая стоимость проектов - на 26,1 млрд. долл. на общую сумму  запрашиваемой господдержки 8,9 млрд. долл. В ходе реализации указанных  проектов на стадии строительства будут  созданы более 50 210 новых рабочих  мест, после ввода объектов в эксплуатацию - более 11340 рабочих мест.

Таким образом, привлечение  иностранных инвестиций в экономику  Казахстана выступает как объективно необходимый процесс, направленный на решение стратегических и тактических  задач макроэкономического характера. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1

Динамика основных показателей  инвестиционной деятельности в РК за 2011г.
	Инвестиции в основной капитал		Инвестиции в жилищное строительство
	млн. тенге	в % к предыдущему году	млн. тенге	в % к предыдущему году
2003	1327864	116,6	59524	158,9
2004	1703684	123,1	130495	210,2
2005	2420976	134,1	254287	185,9
2006	2824523	111,1	368354	138,2
2007	3392122	113,5	490375	126,2
2008	4210878	114,8	468039	88,8
2009	4585298	102,9	310848	63,1
2010	4653528	97,0	335655	103,6
2011	5010231	102,9	421013	120,3
По данным Агенства статистики РК

 

  В  Таблице 1 использованы  статистические данные по динамике основных показателей инвестиционной деятельности за последние 9лет. Так в инвестициях в основной капитал мы видим, что в 2011году было инвестировано на 5.9% больше, чем в предыдущем. Что касается инвестиций в жилищное строительство, то здесь инвестиции увеличились на 16.7%.

 Об инвестициях в основной капитал в обрабатывающую  
промышленность Республики Казахстан

                                                       Рисунок 1

Преобладающими источниками  финансирования инвестиций в основной капитал отрасли являются собственные  средства инвесторов (76,5% от общего объема инвестиций). Значительную долю инвестиций в основной капитал в обрабатывающей промышленности (47,8%) занимают Карагандинская, Павлодарская и Восточно–Казахстанская области в основном за счет инвестирования в металлургическую промышленность. (Рис 1)

         

                                                                               Рисунок 2

 

   Из Рисунка 2 можно сделать вывод, что объем инвестиций в обрабатывающую промышленность в январе-ноябре 2011 года (в сопоставимых ценах) по сравнению с аналогичным периодом 2010 года снизился на 0,2%. Доля вложений в обрабатывающую промышленность в общем объеме инвестиций в основной капитал снизилась на 0,3 процентных пункта и составила 8,5%.

 

Инвестиции в основной капитал в сельское хозяйство 

                                                        

                                                                                    Рисунок 3

Индексы физического объема инвестиций в основной капитал в сельское хозяйство

                                                                                   Рисунок 4

Объем инвестиций в сельское хозяйство  в январе-ноябре 2011 года (в сопоставимых ценах) по сравнению с аналогичным периодом 2010 года увеличился на 14,1%. Доля вложений инвестиций в сельское хозяйство в общем объеме инвестиций в основной капитал увеличилась на 0,2 процентных пункта и составила 2,1%. (Рис 4)

 

2.2. Анализ инвестиционной  деятельности  АО«Досжан Темир Жолы» 

Осуществление инвестиций является важнейшим условием реализации стратегических и тактических задач развития и эффективной деятельности предприятия.  Практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью  предприятия, которая является одним  из видов его хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации его  экономических интересов.

Инвестиционная деятельность предприятия — целенаправленно  осуществляемый процесс изыскания  необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов инвестирования, формирование сбалансированной инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации. Инвестиционную деятельность можно определить как  единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

Результаты в любой  сфере бизнеса зависят от наличия  и эффективности использования  от инвестиционной деятельности предприятия. Поэтому забота об инвестициях является отправным моментом и конечным результатом  деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти  вопросы имеют первостепенное значение.

Актуальность рассматриваемой  темы заключается в том, что профессиональное управление предприятием неизбежно  требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных  количественных методов исследования. В связи с этим существенно  возрастает приоритетность и роль анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение инвестиций предприятия с целью  оценки степени финансовых рисков и  прогнозирования уровня доходности капитала.

 Выбор критериев эффективности инвестиционных проектов и их количественного выражения — одна из основных задач, стоящих перед руководителем предприятия при принятии решения об инвестировании. Финансовые показатели, которые будут достигнуты в будущем, должны контролироваться и измеряться.

На примере АО «Досжан Темир Жолы» мы изучим и проанлизируем   инвестиционную деятельность данного предприятия.

АО «Досжан темир жолы» создано в марте 2005г. для реализации первого в Республике Казахстан концессионного проекта «Строительство и эксплуатация новой железнодорожной линии «Станция Шар – Усть-Каменогорск» в соответствии с планом мероприятий по реализации проекта, утвержденным постановлением Правительства Республики Казахстан от 18 января 2005г. №21.

       АО «ДТЖ» осуществляет реализацию Проекта на основе концессионного   соглашения от 06 июля 2005 г., заключенного АО «ДТЖ» с Министерством транспорта и коммуникаций РК, действующим от имени Правительства РК, в соответствии с постановлением

       С января 2009 года АО «ДТЖ» осуществляет временную эксплуатацию железнодорожной линии «Станция Шар – Усть-Каменогорск» в соответствии с приказами Министерства транспорта и коммуникаций РК Правительства РК от 01 июля 2005 года №668 «О заключении Концессионного соглашения по строительству и эксплуатации новой железнодорожной линии «Станция Шар – Усть-Каменогорск».

       Период реализации Концессионного  Соглашения – с июля 2005 года  по декабрь 2028 года.

Новая железная дорога Шар - Ново-Усть-Каменогорск  соединяет крупный промышленный регион  Рудного Алтая (Усть-Каменогорск, Зыряновск, Лениногорск)  кратчайшим путем с транзитной магистралью Турксиб в районе станции Шар, и обеспечит кратчайший выход в центральные, северные и южные регионы Республики. Железная дорога Шар - Ново-Усть-Каменогорск  оживляет район тяготения, дает новый импульс деятельности рудодобывающих предприятий, обеспечивает новые рабочие места. В условиях рыночной экономики, несомненно, снизятся транспортные  издержки грузоотправителей за счет сокращения дальности перевозок и времени в пути. Эксплуатация этой дороги - решающий шаг по формированию внутригосударственной сети железных дорог в восточной части республики. В этом - ее главное политическое и общегосударственное значение.

       Строительство новой железной дороги Шар - Ново-Усть-Каменогорск  предусматривалось в долгосрочной  программе Республики  Казахстан, как приоритетный проект, имеющий государственное, социальное, экономическое и экологическое значение. Объект включен в перечень инвестиционных проектов железнодорожной отрасли, предлагаемых к финансированию в соответствии с данными Программы развития железнодорожного транспорта до 2030 года. Строительство рассматриваемой линии отвечает стратегическим задачам государства по формированию национальной сети железных дорог Казахстана.

Обработка данных по наименованиям, дате ввода в эксплуатацию, количеству, принятой норме амортизации основных средств позволяет произвести группировку  основных средств по следующим признакам:

• видам основных средств, имеющихся в предприятии;

• фактическим срокам эксплуатации;

• степени изношенности основных средств.

Полученные данные послужат основой расчета, в результате которого будут выделены подгруппы основных средств, с различной степенью изношенности и определены средняя степень  износа каждого вида основных средств. Расчет изношенности основных средств, проведенный исходя из нормативного срока эксплуатации и времени  фактической эксплуатации, позволяет  объективно оценить степень фактического износа основных средств и исключить  влияние стоимостного фактора на оценку степени износа.

Результаты предварительного анализа позволят выделить из общего перечня основных средств количество основных средств каждого вида, имеющее  наиболее высокий показатель изношенности. Эти основные средства подлежат реконструкции  или полной замене в первую очередь. К ним относятся основные средства со 100% степенью износа. Ко второй группе отнесены основные средства с высокой  степенью износа (75-99%), подлежащие реновации  во вторую очередь. В третьей группе сконцентрированы основные средства со средней степенью изношенности (50-74%).