Анализ инвестиционной деятельности компании

Введение

    Занимаясь инвестициями, необходимо выработать определенную политику своих действий и определить основные цели инвестирования (стратегический или портфельный  его характер), состав инвестиционного  портфеля, приемлемые виды ценных бумаг; качество бумаги, диверсификацию портфеля и т. д.

    Состояние рынка и возможности инвестора  определяют выбор его инвестиционной стратегии. Именно поэтому портфельное  инвестирование пока ещё не стало  преобладающим на отечественном  рынке. Однако наметились определенные подходы, реализуемые, в частности, в учете всех приобретенных в результате инвестиционных операций ценных бумаг. 

    Цель  преддипломной практики - выявить  наиболее закономерные процессы управления и формирования портфеля ценных бумаг  ООО «Инвестиционная компания «Восток-Инвест».

    В качестве объекта исследования (вполне справедливо) была выбрана ООО «Инвестиционная компания «Восток-Инвест», так как именно инвестиционные компании являются финансовыми посредниками, привлекающие денежные средства в рыночный оборот, в экономику в качестве инвестиций сбережений населения и мелких предпринимателей.   
 
 
 
 
 

    Глава 1. Инвестиционная деятельность на рынке  ценных бумаг

    1.1.Структура  рынка ценных бумаг 

    Рынки ценных бумаг подразделяются на первичный  и вторичный, биржевой и внебиржевой.

    Первичный рынок ценных бумаг - это рынок, который  обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное  размещение ценных бумаг. Вторичный  рынок является рынком, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.

 Первичный рынок:

-Рынок акций

-Рынок облигаций

-Рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО)

-Рынок государственного сберегательного займа (ОГСЗ)

-Рынок облигации федерального займа (ОФЗ)

-Рынок облигаций валютного займа

-Рынок казначейских обязательств

-Рынок финансовых институтов

-Рынок золотого сертификата 

    Первичный  рынок ценных бумаг образует  продажа новых выпусков ценных  бумаг. Реализация на первичном  рынке осуществляется через фондовые  магазины, а также через действующую  систему посредников: брокеров  и коммерческие банки. 
 

Вторичный рынок:

-Фондовые биржи

-Фондовые отделы товарных бирж - ранее выпущенные акции и финансовые институты

      

  Вторичный  рынок возникает при обращении  ранее и дополнительно в западных  странах  состоит из двух  частей: биржевой и внебиржевой торговли.

         Биржевая часть вторичного рынка  - это фондовые биржи и фондовые  объемы товарных бирж. В России  вторичный рынок имеет специфическую  особенность: в ряде случаев  он продолжает частично выступать  и как первичный рынок, принимая  на себя новые элементы ценных бумаг. Это объясняется малым опытом Российских фондовых бирж. Отчасти поэтому, отсутствует в структуре вторичного рынка внебиржевая (уличная) часть, которая в западной практике является наиболее массовой.   

    Операции  с ценными бумагами проводят фондовые биржи (для бумаг в валюте - валютные биржи) и инвестиционные институты.

    Фондовая  биржа представляет собой организованный и регулярно функционирующий  рынок по купле-продаже ценных бумаг. Организационно-фондовая биржа представлена в форме хозяйственного субъекта, работающего по лицензии и занимающегося обращением ценных бумаг. Под обращением ценных бумаг понимаются их купля, продажа, а также другие действия, предусмотренные законодательством, приводящие к смене владельца ценных бумаг. Биржа не является коммерческим предприятием. Как хозяйственный субъект, биржа предоставляет помещение для сделок с ценными бумагами, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии, накладывает ограничения на торговлю ценными бумагами и получает комиссионные от сделок. Функции фондовых бирж заключаются в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг и в установлении рыночной стоимости ценных бумаг.

    Участниками фондовой биржи являются продавцы, покупатели и посредники (финансовый брокер или маклер, дилер). Брокер - это посредник, заключающий сделки по поручению и за счет клиента и получающий за свои услуги комиссионные, т. е. вознаграждение в виде договорного процента от суммы сделки. В отдельных случаях брокер получает еще и заработную плату. Доходом брокера может быть сумма, полученная в виде разницы в цене покупателя и продавца. Брокер действует на основе заключаемых с клиентами соглашений (договоров, контрактов). Дилер – посредник (физическое или юридическое лицо), занимающийся перепродажей ценных бумаг от своего лица, за свой счет и на свой страх и риск. Доход дилера складывается за счет разницы в ценах покупки и продажи.

    Ценные  бумаги, обращающиеся на фондовой бирже, подразделяются на основные и производные. К основным относятся: акции, облигации. Производные ценные бумаги – это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельцев на покупку или продажу например опционы и фьючерсы.

    Инвестиционный  институт - хозяйствующий субъект  или физическое лицо, осуществляющий операции с ценными бумагами. К инвестиционным институтам относятся финансовый брокер, инвестиционный консультант, инвестиционная компания, инвестиционный фонд. Все инвестиционные институты, за исключением инвестиционного консультанта, должны иметь лицензию на свою деятельность. Инвестиционные институты осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т.е. не допускающую ее совмещения с иными видами деятельности.

    Финансовый  брокер - это аккредитованный агент (т.е. зарегистрированный, имеющий полномочия) по купле-продаже ценных бумаг или валюты. Он заключает сделки по поручению и за счет клиентов. В качестве финансового брокера может выступать хозяйствующий субъект или гражданин.

    Инвестиционным  консультантом является гражданин, имеющий квалификационный аттестат 1 категории, выдаваемый сроком на один год Минфином РФ или его органом. Для работы консультантом, лицензия не требуется, однако необходима регистрация такого гражданина в качестве предпринимателя.

    Инвестиционная  компания - это объединение (корпорация), вкладывающее капитал посредством прямых и портфельных инвестиций и выполняющее некоторые функции коммерческих банков. Инвестиционные компании, представленные холдинговыми компаниями, финансовыми группами, финансовыми компаниями. 

    Холдинговая компания представляет собой головную компанию, владеющую контрольным  пакетом акций других акционерных  обществ, называемых дочерними предприятиями, и специализирующихся на управлении. Финансовой холдинговой компанией  является компания, более 50 % капитала которой составляют ценные бумаги других эмитентов и иные финансовые активы. В состав активов финансовой холдинговой компании могут входить только ценные бумаги и иные финансовые активы, а также имущество, необходимое непосредственно для обеспечения функционирования аппарата управления холдинговой компанией. Финансовая холдинговая компания может вести только инвестиционную деятельность.

    Другие  виды деятельности для нее не допускаются.

    Финансовая  группа - это объединение предприятий, связанных в единое целое. В отличие от холдинга, финансовая группа не имеет головной фирмы, специализирующейся на управлении.

    Финансовая  компания - это корпорация, финансирующая  выбранный по некоторому критерию определенный, достаточно узкий круг других корпораций и не осуществляющая диверсификации (т.е. рассредоточения) вложений, свойственных другим компаниям. Финансовая компания, как правило, в отличие от холдинговой компании не имеет контрольных пакетов акций финансируемых его корпораций.

    Инвестиционный фонд представляет собой акционерное общество открытого типа, которое привлекает средства мелких инвесторов, аккумулирует их путем выпуска (эмиссии) и продажи собственных ценных бумаг (акций), обеспечивает вложение этих средств от своего имени в ценные бумаги других эмитентов и в торговлю ценными бумагами.

    Инвестиционные  фонды бывают: открытый, закрытый. 

    Открытый  фонд - это фонд, эмитирующий ценные бумаги с обязательством их выкупа обратно, т.е. предоставляющий владельцу  ценной бумаги этого фонда право  по его требованию получить в обмен на них его денежную сумму или иное имущество в соответствии с уставом фонда.

    Закрытый  фонд - фонд, который эмитирует ценные бумаги без обязательства их выкупа обратно.

    Ценная  бумага должна пройти государственную  регистрацию. Государственной регистрации подлежит первичная эмиссия ценных бумаг, т.е. продажа ценных бумаг эмитентами их первым владельцам (инвесторам). Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется при:

• учреждении акционерного общества и размещение акций среди его учредителей;
• увеличении размеров уставного капитала акционерного общества путем выпуска акций;
• привлечении заемного капитала юридическими лицами, государством, государственными органами или органами местной администрации путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств.

    Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется в форме: 

    1) открытого (публичного) размещения  ценных бумаг среди потенциально  неограниченного круга инвесторов - с публичным объявлением, проведением  рекламной компании и регистрацией  проспекта эмиссии;

    2) закрытого (частного) размещения - без публичного объявления, без проведения рекламной компании, публикации и регистрации проспекта эмиссии среди заранее известного ограниченного круга инвесторов. 

    Процедура первичной эмиссии ценных бумаг включает следующие этапы:

1) при  открытом размещении ценных бумаг: 

    а) принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

    б) подготовка и утверждение проспекта  эмиссии ценных бумаг эмитентом;

    в) регистрация ценных бумаг на основании  представленных нотариально заверенных копий учредительных документов и проспекта эмиссии;

    г) издание проспекта эмиссии и  публикация сообщения о подписке на ценные бумаги;

    д) размещение ценных бумаг.

2) в  случае закрытого размещения ценных бумаг:

    а) принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

    б) регистрация ценных бумаг;

    в) размещение ценных бумаг;

Регистрация ценных бумаг производится следующим образом:

1. В  Министерстве финансов Российской  Федерации: 

    а) если сумма эмиссии равна или  выше 50 млрд. руб., а также при последующих выпусках, при которых общая сумма всех ценных бумаг одного вида будет равна или свыше 50 млрд. руб. ;

    б) в случае эмиссии ценных бумаг  независимо от суммы эмиссии органами государственной власти и управления республики в составе Российской Федерации, краев, областей, городов, районов.

2. В  министерствах финансов республик  в составе Российской Федерации,  краевыми, областными, городскими, (Москва и Санкт-Петербург) финансовыми отделами по месту нахождения эмитента:

    а) если сумма эмиссии не превышает 50 млрд. руб., а также при последующих выпусках, при которых общая сумма всех выпущенных ценных бумаг одного вида менее 50 млрд. руб.  

3. В  Центральном банке Российской  Федерации в случае эмиссии  ценных бумаг банками и иными  кредитными учреждениями независимо от суммы эмиссии. Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость.