Риски и методы управлениями ими

    К процентным рискам относится опасность  потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми компаниями в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам также относятся риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

    Рост  рыночной ставки процента ведет к  понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным  процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс  ценных бумаг, эмитированных под  более низкие фиксированные проценты и по условиям выпуска, досрочно принимаемых  обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом  при текущем повышении среднерыночного  процента в сравнении с фиксированным  уровнем. Иными словами, инвестор мог  бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может  высвободить свои средства, вложенные  на указанных выше условиях.

    Процентный  риск несет эмитент, выпускающий  в обращение среднесрочные и  долгосрочные ценные бумаги с фиксированным  процентом при текущем понижении  среднерыночного процента в сравнении  с фиксированным уровнем. Иначе  говоря, эмитент мог бы привлекать средства под более низкий процент.

    Этот  вид риска при быстром росте  процентных ставок в условиях инфляции имеет значение для краткосрочных  ценных бумаг.

    Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком  основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший  долговые обязательства, окажется не в  состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

    Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

    Риски прямых финансовых потерь включают следующие  разновидности: биржевой риск, селективный  риск, риск банкротства, а также кредитный  риск.

    Биржевые  риски представляют собой опасность  потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного  вознаграждения брокерской фирмы и  т.п.

    Селективные риски – это риск неправильного  выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами при формировании инвестиционного  портфеля.

    Риск  банкротства представляет собой  опасность в результате неправильного  выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам. 

2. Статистическая  оценка рисков

     Процесс минимизации потерь, который может понести физическое или юридическое лицо из-за неконтролируемых событий называется  управлением риском. Те сферы риска, в которых существует потенциальная вероятность понести убытки, называются зонами возможных потерь. Они делятся на четыре категории:

1) потеря  собственности (из-за уничтожения   или хищения как вещественных, так и невещественных активов);

2) потеря  дохода (из-за уменьшения поступлений  или увеличения расходов вследствие  несчастного случая);

3) юридическая  ответственность перед другими  лицами,включая служащих какой-либо компании;

4) потеря  ведущих работников компании (из-за  несчастных случаев или смерти).

      Одно событие может повлечь  за собой несколько видов потерь. Например, в результате аварии танкера, при которой в море выливается нефть и распространяется на большой территории, страдает собственность компании, которой принадлежит танкер и снижается ее прибыли из-за увеличения расходов по очистке воды. Кроме того, компания несет убытки, связанные с юридической ответственностью из-за исков, предъявленных другими лицами, которые пострадали от данной аварии.

     Программа управления риском  призвана обеспечить максимальную защиту от риска при минимальных издержках. Она включает в себя:

1) оценку  риска; 

2) выбор  таких мер управления риском, которые сочетали бы страхование  и методы предотвращения убытков,

3) претворение  этих мер в жизнь и контроль  их выполнения.

      Оценку возможного риска рассмотрим  на примере. Возьмем одну из  многих областей риска, с которой  сталкивается производитель мягких  игрушек. Речь идет об ответственности  за качество продукции. Во-первых, необходимо точно выяснить, может ли мягкая игрушка причинить вред потребителю (вероятнее всего ребенку) и каким образом. Существует множество опасностей такого рода: ребенок может подавиться пуговичным глазком, съесть набивку, у него может возникнуть аллергическая реакция на любой материал, из которого сделана игрушка. Во-вторых, компания должна выявить все возможные дефекты в производстве и маркетинге игрушек, которые могут повлечь за собой физический ущерб; например, у ребенка может возникнуть аллергическая реакция на игрушку, если материалы, из которых она изготовлена, недостаточно тщательно проверены на аллергены, если в игрушку попали примеси в процессе производства или если она плохо упакована (что открывает доступ к проникновению посторонних веществ). В-третьих, производитель может проанализировать все варианты и рассчитать сумму возможных потерь, связанных с ответственностью за качество продукции. Поскольку не всегда возможно установить каким образом данное изделие может причинить вред человеку или имуществу, и поскольку трудно точно подсчитать стоимость таких убытков, специалисту по управлению риском приходится довольствоваться примерными оценками.

      Рассмотрим оценку возможного  риска еще на одной области  риска - опасности загрязнения  окружающей среды. Вероятностная  оценка риска предполагает наличие  репрезентативной статистики об  авариях за предыдущий многолетний  период. В тех случаях, когда  можно установить объемы выбросов (сбросов) вредных веществ в  окружающую среду за несколько  предыдущих лет, а также величину  платежей (включая штрафные) за нарушение  природоохранного законодательства, перспективно использование оценок  экологической опасности по степени  «долевого вклада» в структуру  поступления вредных веществ  в окружающую среду от каждого  изучаемого объекта.

 Когда же нет достаточно цельной информации ни об экологических авариях, ни о долевой структуре загрязнения, используется метод выделения факторных признаков, основывающийся на результатах согласованных мнений экспертов о влиянии каждого из них на величину результативного признака. Величина экономического ущерба от аварийного загрязнения среды служит базой группировки предприятий и производств на экологически опасные, опасные и малоопасные. Перечень экологически особо опасных и опасных предприятий и производств готовится службой экологического аудирования  и утверждается на государственном уровне.      После того как масштабы риска оценены, рассматриваются все возможные и имеющиеся методы решения связанных с ним проблем.   
 
 
 
 
 

2. Риск-менеджмент

      В основе риск - менеджмента лежит целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации.

   Конечная цель риск - менеджмента соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

    Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и экономическими, точнее, финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления. Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.

   Под стратегией управления понимаются направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения поставленной цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.

  Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Риск-менеджмент как система управления состоит  из двух подсистем: управляемой подсистемы (объекта управления) и управляющей  подсистемы (субъекта управления).

  Схематично это можно представить следующим образом:

Объектом  управления в риск - менеджменте являются риск, рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К этим экономическим отношениям относятся отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями (партнерами, конкурентами) и т.п.

Субъект управления в риск - менеджменте - это специальная группа людей (финансовый менеджер, специалист по страхованию, аквизитор, актуарий, андеррайтер и др.), которая посредством различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.

 Процесс  воздействия субъекта на объект  управления, т.е. сам процесс управления, может осуществляться только  при условии циркулирования определенной  информации между управляющей  и управляемой подсистемами. Процесс  управления независимо от его  конкретного содержания всегда  предполагает получение, передачу, переработку и использование  информации. В риск - менеджменте получение надежной и достаточной в данных условиях информации играет главную роль, так как оно позволяет принять конкретное решение по действиям в условиях риска.

Информационное  обеспечение функционирования риск - менеджмента состоит из разного рода и вида информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.п.

 Эта  информация включает осведомленность  о вероятности того или иного  страхового случая, страхового события,  наличии и величине спроса  на товары, на капитал, финансовой  устойчивости и платежеспособности  своих клиентов, партнеров, конкурентов,  ценах, курсах и тарифах, в  том числе на услуги страховщиков, об условиях страхования, о  дивидендах и процентах и т.п. 

 Любое  решение основывается на информации. Важное значение имеет качество  информации. Чем более расплывчата  информация, тем неопределеннее  решение. Качество информации  должно оцениваться при ее  получении, а не при передаче. Информация стареет быстро, поэтому  ее следует использовать оперативно.

3. Этапы управления рисками

     Известно, что управление как целенаправленное воздействие управляющей системы  на управляемую обычно проявляется  в виде множества взаимосвязанных  между собой процессов подготовки, принятия и организации выполнения управленческих решений, составляющих технологию процесса управления.

     Как система управления, управление риском также предполагает осуществление  ряда процессов и действий, реализующих  целенаправленное воздействие на риск. К ним можно отнести: определение  целей рисковых вложений капитала, сбор и обработку данных по аспектам риска, определение вероятности  наступления рисковых событий, выявление  степени и величины риска, выбор  приемов управления риском и способов его снижения. 

     

     Рис. 1. Общая схема процесса управления риском

     Представленные  на схеме этапы процесса управления риском можно подразделить на две  составляющие (группы) – анализ риска  и меры по устранению и минимизации  риска.

     Анализ риска включает сбор и обработку данных по аспектам риска, качественный и количественный анализ риска.

     Меры по устранению и минимизации риска включают выбор и обоснование предельно допустимых уровней риска, выбор методов снижения риска, формирование вариантов рискового вложения капитала, оценку их оптимальности на основе сопоставления ожидаемой отдачи (прибыли и т.п.) и величины риска.

     Сбор и обработка данных по аспектам риска – один из важнейших этапов процесса управление риском, поскольку процесс управления в первую очередь предполагает получение, переработку, передачу и практическое использование различного рода информации.

     Полученная  на этом этапе информация должна быть достоверной, качественно полноценной  и своевременной. В зависимости  от целей и характера рискового  вложения капитала это может быть информация:

• о вероятности наступления рискового события;
• о финансовой устойчивости и платежеспособности партнеров, клиентов, конкурентов;
• о политической и экономической ситуации в стране партнера по внешнеэкономической деятельности;
• о состоянии рынка определенных товаров и услуг;
• об условиях страхования и др.