Инвестирование финансовых ресурсов страховых организаций в банковские активы

    3) акции – не более 15% от суммарной величины страховых резервов;

    4) иные облигации, кроме относящихся к подпунктам 1 - 3, 7 и 19 настоящего пункта – не более 20% от суммарной величины страховых резервов;

    5) векселя организаций, включая векселя банков и вклады (депозиты) в банках, в том числе удостоверенные депозитными сертификатами;

    Стоимость векселей банков и вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными  сертификатами, в банках, имеющих рейтинг одного из международных рейтинговых агентств "Стэндард энд Пурс" (Standard & Poor`s), "Мудис Инвестор Сервис" (Moody`s Investor Service) и "Фитч Инк" (Fitch Inc) не ниже уровня BB-, Ba3 и BB- соответственно или рейтинг одного из российских рейтинговых агентств категории (класса), соответствующей уровню удовлетворительной кредитоспособности (финансовой надежности) и максимальная стоимость векселей банков и вкладов (депозитов) в банках, в том числе удостоверенных депозитными сертификатами – не более 50% от суммарной величины страховых резервов.                       

    Стоимость векселей банков и вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными  сертификатами, в банках, не имеющих  рейтинги, указанные выше и максимальная стоимость векселей банков и вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами, одного банка – не более 20% от суммарной величины страховых резервов;

    6) жилищные сертификаты – не более 5% от суммарной величины страховых резервов;

    7) инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов и сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления - 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни; 5% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни;

    8) недвижимое имущество – не более 20% от величины страховых резервов по страхованию жизни; 10% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни;

    9) доля перестраховщиков в страховых резервах - 20% от величины страховых резервов по страхованию жизни; 50% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но неурегулированных  убытков;

    10) депо премий по рискам, принятым в перестрахование – не более 10% от суммарной величины страховых резервов;

    11) дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых агентов – не более 5% от величины страховых резервов по страхованию жизни; 45% от величины резерва         
незаработанной премии по страхованию иному, чем страхование жизни; дебиторская задолженность страхователей по договорам обязательного государственного страхования - 100% от величины резерва незаработанной премии по договорам обязательного государственного страхования;

    12) денежная наличность – не более 5% от суммарной величины страховых резервов по страхованию жизни;

    13) денежные средства в валюте Российской Федерации на счетах в банках;

    14) денежные средства в иностранной валюте на счетах в банках;

    15) слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов – не более 10% от суммарной величины страховых резервов;

    16) ипотечные ценные бумаги – не более 5% от суммарной величины страховых резервов по страхованию жизни;

    17) займы страхователям по договорам страхования жизни – не более 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни.

    На данный момент готовится проект новых требований к составу и структуре активов принимаемых в покрытие собственных средств. Сравнительная таблица действующего приказа и проекта представлена ниже в Таблице 2.

    По  оценкам «Эксперт РА», на сегодняшний  день порядка 25-30% инвестиций страховых  компаний являются фиктивными, в пик  кризиса этот показатель достигал 50%.

    С введением новых правил вырастет совокупная величина активов, к которым будут применяться приказы Минфина. В настоящий момент требования к составу и структуре активов, принимаемых в покрытие собственных средств, предъявляются к величине, наибольшей из минимального уставного капитала и нормативной маржи платежеспособности. Размер минимального УК увеличится в 4 раза с 1-го января 2012 года. Показатель нормативной маржи платежеспособности (величина, рассчитанная на основе объема бизнеса (т.е. объема премий и убытков)) с 1-го июля 2011 года будет индексироваться на 1,1-1,3 в зависимости от видов страхования, которыми занимается компания.

    Рост  величины активов, регулируемых приказами  Минфина, будет компенсироваться увеличением  лимитов по вложениям в некоторые активы.

    «Эксперт  РА» прогнозирует резкий рост числа  случаев неисполнения требований по составу и структуре активов, принимаемых в покрытие страховых  резервов и собственных средств, начиная с середины 2011 года.

    Таблица 2. Основные изменения в требованиях к составу и структуре активов, принимаемых в покрытие собственных средств²

 
    

3. Современные тенденции развития инвестиционной деятельности в Российской Федерации: проблемы и перспективы

    2009 год оказался наиболее сложным  для российских страховщиков  за последние несколько лет. Динамика рынка соответствовала «умеренно-пессимистическому» сценарию, продемонстрировав падение объема собираемых премий (без учета ОМС) на 7,5%; при этом объем выплат, как и прогнозировалось аналитиками в конце 2008 года, продолжал расти, и по итогам года вырос на 14%.С учетом премий по ОМС общий объем собранных премий показал рост на 2,4%, объем выплат — на 17%.

    Негативный  тренд, начавшийся в 4 квартале 2008 года, когда страховой рынок отреагировал на кризисные явления, происходившие в экономике страны, практически нулевым приростом премий по отношению к аналогичному периоду прошлого года (+0,9%), продолжился в 2009 году. Падение сборов достигло своего максимума в 3 квартале 2009 года. Незначительный рост собираемых страховых премий начался в 4 квартале 2009 года, постепенно увеличиваясь в течение 1 полугодия 2010 года.

    Данная  ситуация неизбежно отразилась на платежеспособности и финансовой устойчивости достаточно большого количества страховщиков. Это компании, обеспечивающие осуществление страховых выплат за счет вновь собираемых премий, формирующие страховые резервы в недостаточном размере, а также инвестировавшие средства в малоликвидные активы. На фоне резкого падения страховых сборов, при неизменно растущих убытках, эта группа страховщиков столкнулась с нехваткой средств не только для осуществления страховых выплат, но и для обеспечения собственной деятельности. Результатом стали необоснованные отказы в страховых выплатах, задержки в выплате заработной платы сотрудникам. В отношении таких компаний Росстрахнадзором были применены надзорные санкции, вплоть до отзыва лицензии. Процесс выявления и удаления с рынка неплатежеспособных страховых организаций продолжился и в 1 полугодии 2010 года, когда многие страховщики, уже пережив период резкого сокращения страховых премий, оказались неспособны выполнить обязательства по ранее заключенным договорам.

    В результате повышения качества контрольных  мероприятий, осуществляемых ФССН, количество страховых организаций продолжило неуклонно снижаться: если в начале 2009 года их было 671, то к концу года — 595, а на конец 1 полугодия 2010 года — 562. В тоже время возросло число страховых брокеров, лицензирование которых началось лишь в 2007 году. На конец 2009 года на рынке действовало 144 брокера, к концу первого полугодия 2010 года их количество увеличилось до 157³.

    За 1 полугодие 2010 года общая сумма страховых  премий и выплат по всем видам страхования  за 1 полугодие 2010 года составила соответственно 521,05 и 367,24 млрд. руб. или 105,8 и 104,4 % по сравнению  с аналогичным периодом 2009 года.

    Совокупный  объем страховых премий по добровольному  страхованию за отчетный период достиг 235,59 млрд. руб., что на 5,0% больше показателя за 1 полугодие 2009г. Совокупные выплаты  по добровольному страхованию – 106,07 млрд. руб. (на 2,4% меньше, чем в 1 полугодии 2009г.).

    Общий объем страховых премий по обязательному  страхованию в 1 полугодии 2010г. составил 285,46 млрд. руб. (106,5% к 1 полугодию 2009г.). Общий  объем выплат по обязательному страхованию  за отчетный период достиг 267,17 млрд. руб., что на 7,4% превысило аналогичный показатель за 1 полугодие 2009г.

    Среди видов добровольного страхования  наибольший удельный вес имеет страхование  имущества, на долю которого приходится 57,6% общего объема премий по добровольному  страхованию и 64,4% совокупных выплат. На втором месте по распространенности – личное страхование (кроме страхования  жизни) – 31,2% премий и 30,6% выплат.

    Среди видов обязательного страхования  наибольшая доля приходится на обязательное медицинское страхование: 82,5% от общего объема страховых премий по обязательному  страхованию и 89,0% выплат. На втором месте по распространенности – ОСАГО, удельный вес которого составляет 15,2% совокупного объема премий по обязательному  страхованию и 10,0% выплат.

    В 1 полугодии 2010г. 50 крупнейшими российскими  страховыми компаниями суммарно было собрано 285,49 млрд. руб. страховых премий, кроме ОМС, что составило 83,28% от общего объема страховых премий.

    В пятерку лидеров по объемам собранных  страховых премий (взносов), кроме  ОМС, вошли следующие страховые  компании: РОСГОССТРАХ (Рег. № 977) (34,15 млрд. руб., 11,96% от общего объема страховой  премии), СОГАЗ (29,38 млрд. руб., 10,29%), ИНГОССТРАХ (21,86 млрд. руб., 7,66%), РЕСО-ГАРАНТИЯ (17,98 млрд. руб., 6,30%), АЛЬФАСТРАХОВАНИЕ (11,65 млрд. руб., 4,08%). При этом наиболее высокие темпы  роста объемов сборов страховых  премий среди страховых компаний, вошедших по этому показателю в список 50 крупнейших, в 1 полугодии 2010г. по отношению  к 1 полугодию 2009г. были отмечены у СТРАХОВОЙ  ГРУППЫ МСК (в 30,12 раза), РОСГОССТРАХ (Рег. № 977) (в 5,7 раз), СК СОГАЗ-ЖИЗНЬ (в 2,3 раза). Снизили объемы сборов премий в отчетном периоде РОССИЯ (Рег. № 2) (на 52,65%), РОСГОССТРАХ (Рег. №1) (на 30,66%), ПЕРВАЯ СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ (на 28,46%).

    В 1 полугодии 2010г. 50 крупнейшими отечественными страховыми компаниями по договорам  страхования было выплачено 119,88 млрд. руб., что составило 88,86% от общего объема выплат.

    По  объемам выплат в рэнкинге страховых  компаний за 1 полугодие 2010г. в пятерку  лидеров вошли следующие компании: РОСГОССТРАХ (Рег. № 977), ИНГОССТРАХ (14,34 млрд. руб., 10,63), РОСНО (9,16 млрд. руб., 6,79%), РЕСО-ГАРАНТИЯ (9,07 млрд. руб., 6,72%), СОГАЗ (8,84 млрд. руб., 6,55).

    При группировке страховых компаний по холдингам по объемам выплат из 50 крупнейших страховых компаний по объемам выплат лидируют компании: РОСГОССТРАХ (совокупный объем выплат 19,13 млрд. руб.). На втором месте – компания ИНГОССТРАХ (14,34 млрд. руб.). На третьем месте – компании РОСНО-Allianz (11,18 млрд. руб.).

    Соотношение объемов выплат и объемов поступлений  средств по договорам страхования  по 50 крупнейшим страховым компаниям  в среднем составляет 49,58%.  
 
 
 
 
 
 
 
 

    Диаграмма 1. Укрупненная структура активов различных групп страховщиков.

    

    Исходя  из приведенной диаграммы, в наименее ликвидные виды активов размещены  средства страховщиков, специализирующихся на страховании ответственности, и  перестраховщиков: доля вложений в  долговые ценные бумаги и предоставленные  займы составила у первой группы страховых организаций 63% от общей  суммы активов, у второй – 39%, дебиторская  задолженность – 9% и 16%, соответственно.

    В 2010 году надежность инвестиций российских страховщиков вернулась на докризисный уровень. Существенно снизились кредитные риски и риски вывода ликвидности на нужды собственников. В то же время «Эксперт РА» отмечает рост рыночных рисков страховых компаний.

    С 1-го июля 2011 года расширяются возможности  отечественных страховщиков по инвестированию в зарубежные фондовые рынки (предельная доля вложений в ценные бумаги нерезидентов вырастет с 20 до 35% от собственных средств  и с 20 до 30% от страховых резервов). Новыми возможностями воспользуются  в основном крупные страховщики  федерального уровня. Рост доли вложений в ценные бумаги нерезидентов позволит страховым компаниям диверсифицировать  свои риски, но сделает их более чувствительными  к шокам на мировом финансовом рынке.

    Падение ставок по депозитам и стабилизация курсов валют привели к снижению рентабельности инвестиций российских страховщиков. Падение рентабельности инвестиций при сохраняющихся проблемах с убыточностью снижает надежность страховой отрасли.