Проблемы и перспективы венчурного инвестирования в РФ

     Основные  принципы инвестиционной политики ИВФ:

     - фонды вкладывают в относительно  сильные предприятия;

     - их не интересуют контрольные пакеты акций, достаточно блокирующего пакета - от 25 % до 49 %;

     - размер одной инвестиции должен  находиться в пределах от 2-х  до 10 млн. долларов США;

     - не менее 75 % акций инвестируемого  предприятия должно находиться  в собственности частных акционеров.

     Таким образом, для венчурного инвестора  потенциальный риск уравновешивается возможностью потенциального возврата вложенных средств. Он ищет возможности вложить средства туда, где потенциальный возврат их существенно перевесит связанный с этим потенциальный риск, и, в большей мере, туда, где, как ему кажется, он может в известной степени контролировать уменьшение доли риска или сведение его на нет.

     Венчурный инвестор проводит следующие процедуры:

     - собирает деньги с инвесторов (обычно юридических лиц);

     - находит компании, нуждающиеся в  инвестициях, и инвестирует в  них,

     - привносит добавленную стоимость  в компании;

     - выходит из компаний;

     - возвращает деньги инвесторам;

     - начинает ту же процедуру с  самого начала.

     Таким образом, предприниматель стремится  получить дополнительный капитал. Однако, если капитал - это все, что нужно  предпринимателю, то венчурный капитал, пожалуй, не лучший способ финансирования. В исследовании «Экономическое воздействие венчурного капитала в Европе», составленном EVCA совместно с компанией Coopers and Lybrand Corporate Finance отмечался ряд преимуществ венчурного инвестирования. Около 80 % управляющих проинвестированными компаниями были уверены, что их компании прекратили бы существование или развивались не столь быстро, если бы не венчурный капитал. Но в этом же исследовании большинство респондентов признали, что венчурные капиталисты дают нечто большее, чем просто финансовая поддержка. 52 % управляющих считали своего венчурного инвестора своим «настоящим партнером».

     С точки зрения венчурного бизнеса  сегодняшнюю Россию можно сравнить (конечно, весьма условно) с Европой  на рубеже 70-х - 80-х годов: есть примеры  развитого успешного бизнеса за рубежом, есть первые робкие попытки внедрения нового экономического механизма, есть активная деятельность энтузиастов - венчурников, а бизнеса как такового нет.

     По  состоянию на 1 января 1999 года в России действовали 868 тысяч малых предприятий с численностью постоянных занятых 6,2 млн. человек. В настоящее время малое предпринимательство создает порядка 10% ВВП России. По самым пессимистичным оценкам, не менее 70 тысяч российских компаний могут стать объектами интереса для венчурного капитала, обладая реальным научно-техническим потенциалом в области конкурентоспособных коммерциализируемых технологий.

     Серьезным подтверждением высокого научно-технического уровня российских специалистов является также активная деятельность на территории нашей страны зарубежных компаний, специализирующихся на трансферте технологий. Наибольший интерес к российским разработкам проявляют фирмы США, Израиля, Германии, Японии, Китая, Южной Кореи. Чаще всего после завершения работ носитель передаваемой технологии (российский специалист) теряет права на нее и не может претендовать на часть дохода от коммерческой реализации технологии. В общем случае результатом трансфера является потеря российскими компаниями и инвесторами потенциальной прибыли от коммерческого использования передаваемых технологий.

     О том, что частные и институциональные  российские инвесторы готовы широко финансировать малых и средних  предпринимателей, свидетельствуют  результаты опроса, проведенного биржевым сегментом СПВБ «Рынок Роста Санкт-Петербург». На вопрос о том, какой тип инвестора предприниматель представляет, 20 % опрошенных ответили - инвестиционная компания, 56 % - частный инвестор. На вопрос о том, какую сумму предприниматель готов инвестировать, 36 % предпринимателей назвали сумму от $ 1.000 до $ 10.000, по 16% -от $10.000 до $ 100.000 и от $ 100.000 до $1.000.000 соответственно.

     Преимущества  рискового капитала перед финансовыми  институтами не только в желании  инвестировать нововведения, но и  в предоставлении молодым компаниям  консультаций, важной, часто конфиденциальной информации, а также в гибкости управления, быстроте принятия решений, низком уровне текущих издержек.

     Минимизация риска достигается благодаря  жесткому отбору проектов и одновременно поддержанию такого их числа, которое  позволяет извлечь огромную прибыль из нескольких ошеломляющих успехов. Иногда, опасаясь чрезмерного риска и отсрочки получения прибыли, рисковые инвесторы недооценивают важность поддержания фазы зарождения компаний, являющейся базой инновационного и инвестиционного циклов. Эти негативные черты рискового капитала отчасти устраняются в его рамках посредством специализации рисковых инвесторов в финансировании разных стадий инновационного процесса. Венчурное инвестирование, вовлекая частный капитал в управление начинающим компаниям, позволяет добиться высоких темпов их развития и получения значительной добавленной стоимости в реализуемом ими продукте за счет высокого уровня менеджмента.

     При переводе экономики России на инновационный  путь развития венчурная индустрия  становится неотъемлемой частью национальной инновационной системы. Финансируя малые и средние инновационные пред­приятия на этапе, когда иные финансовые источники воздерживаются от рискованных вложений и, обеспечивая высокие темпы роста компаний, венчурное инвестирование становится пусковым механизмом для модернизации действующих производств на основе использования достижений науки и техники. Наличие в стране мощного научно-технологического потенциала создает хорошие предпосылки для развития венчурной индустрии в России.

     Венчурая  индустрия еще пока не утвердилась  в качестве неотъемлемого фактора  бизнеса в России. Она, однако, имеет  все основания стать действенным  структурным элементом, стимулирующим  быстрый прогресс предпринимательской  активности. В силу своей природы венчурный бизнес стирает многие противоречия между капиталом и предпринимательством, активно вовлекая в коммерческий оборот достижения и разработки малого и среднего бизнеса - основы экономической мощи любой страны с рыночной экономикой.

     С внедрением венчурной индустрии можно будет одновременно решить несколько концептуальных задач: создать новый устойчивый элемент финансово-предпринимательской инфраструктуры, стимулировать появление частных источников капитала и, самое важное, совершить прорыв в сфере восстановления доверия российскому бизнесу. 
 
 
 
 
 
 

     Заключение 

     Индустрия прямого и венчурного капитала в  России занимает важную позицию в  комплексе мер по переходу на модель инновационного развития и повышению конкурентоспособности на глобальном рынке. Она способствует стимулированию экономики путем активного инвестирования и поддержки бизнеса с высоким потенциалом роста в существующих и новых секторах промышленности и сферы услуг.

     Механизмы частно-государственного партнерства  широко используются для дальнейшего экономического развития России и создания эффективной системы поддержки отечественных технологий, повышения конкурентоспособности и инновационной активности.

     В качестве основных проблем, стоящих  на пути развития российской венчурной  индустрии, можно выделить:

     - несовершенство законодательной базы;

     - недостаточное количество проектов с высоким экономическим потенциалом, привлекательных для венчурных инвесторов;

     - низкую активность банков, пенсионных фондов и страховых компаний в венчурном инвестировании;

     - недостаточную надёжность механизмов защиты прав инвесторов;

     - отсутствие налоговых стимулов перехода малых и средних предприятий на инновационный путь развития;

     - отсутствие развитой системы коммерциализации и защиты интеллектуальной собственности;

     - недостаточную информационную поддержку венчурной индустрии. 
 
 
 

     Список  используемой литературы 

1. Аналитический вестник Совета Федерации № 5 (350) «О развитии венчурного инвестирования в Российской Федерации»
2. Инновационный тип развития экономики России: Учебное пособие. –М.: Изд-во РАГС, 2010.
3. Статья «Проблемы и перспективы венчурного инвестирования в Российской Федерации» авторы: Бондаренко В. В., Богданова А.
4. ru.wikipedia.org Википедия. Свободная энциклопедия
5. www.innovbusiness.ru Инновации и предпринимательство
6. www.rusventure.ru ОАО «Российская венчурная компания»
7. www.rvca.ru Российской Ассоциации прямого и венчурного инвестирования (РАВИ)