Задачи по финансовому менеджменту

3. На сколько  процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки  на 25 % и при прежнем воздействии  силы производственного рычага предприятие сохранило 75 % ожидаемой прибыли?

Пост. расходы  ожид. = ЭОЛ * Прибыль (EBT)ожид. – Прибыль (EBT)ожид.

Пост. Расходы = 3 * 112,5 – 112,5 = 225 тыс. руб.

Таким образом, постоянные издержки необходимо снизить на :

300 –  225 = 75 тыс. руб. или  в %  (75*100%) / 300 = 25 % .

Ответ: Для того чтобы предприятие сохранило 75 % ожидаемой прибыли, при прежнем воздействии силы производственного рычага и при сокращении выручки на 25 %,  необходимо снизить постоянные издержки на 75 % (225 тыс. руб.).

     Задача 11

     Необходимо  сделать анализ финансовой отчетности за два года.

 
 
 
 

Ответьте  на следующие вопросы:

1. Определите термин "ликвидность" в контексте анализа финансовой отчетности. Каковы значения коэффициентов ликвидности? Что можно сказать о ликвидности компании?

2.  Определите ресурсоотдачу, фондоотдачу, оборачиваемость  товарных  запасов,  дебиторской и кредиторской задолженности.

3. Рассчитайте долю заёмных средств и коэффициенты финансовой устойчивости.

4. Рассчитайте и прокомментируйте все коэффициенты рентабельности.

5. Примените формулу "Du Pont" к данным за 2008 и 2009 гг. для проведения факторного анализа изменения рентабельности собственного капитала. Проанализируйте положение фирмы на рынке ценных бумаг.

6. Что такое вертикальный анализ? Как его можно применить к данной отчетности?

      Решение:

1. Ликвидность предприятия – это способность предприятия погашать

краткосрочные обязательства в установленные сроки, а также осуществлять текущие производственные и операционные расходы.  Компания считается ликвидной, если  её текущие активы превышают краткосрочные обязательства.

     Коэффициенты  ликвидности показывают способность  предприятия рассчитываться по краткосрочным  обязательствам и определяют уровень  его платежеспособности и кредитоспособности.

     Ликвидность активов представляет собой их возможность  при определенных обстоятельствах обращаться в денежную форму для возмещения обязательств.

     Ликвидность показывает скорость превращения актива в деньги.

     Активы  делятся на:

     А1 – первоклассные ликвидные средства (находящиеся в немедленной готовности);

     А2 – быстрореализуемые активы (краткосрочные ценные бумаги, дебиторская задолженность, депозиты);

     А3 – медленно реализуемые активы (запасы, товарно-материальные ценности);

     А4 – труднореализуемые активы (внеоборотные активы).

     Пассивы делятся:

     П1 – Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, заработная плата, расчеты с поставщиками);

     П2 – Краткосрочные кредиты и  займы (3-5 месяцев);

     П3 – Долгосрочные кредиты и займы (3-4 года);

     П4 – Постоянная задолженность (собственный  капитал).

     Исходя  из этой классификации, сгруппируем  из данных нашего баланса активы и  пассивы по степени их ликвидности:

     Предприятие имеет отличное финансовое состояние  и является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

     А1>П1;       А2>П2;     А3>П3;  А4<П4

     Сравним с нашими данными по годам

     Таким образом, у предприятия возникают  трудности с обеспечением текущих  платежей.

     Рассчитаем  коэффициенты ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

     Абсолютная  ликвидность – это отношение  наиболее ликвидных активов к  краткосрочным обязательствам.

      - 0,25

     К_{ал (2008)} = 57600/(145600+336000) = 0,1196

     К_{ал (2009)} = 52000/(175200+365000) = 0,0963

     Таким образом, денежные средства только на 11,96% (в 2008 году) и на 9,63% (в 2009 году) покрывают краткосрочные обязательства.

2. Коэффициент текущей ликвидности – характеризует степень обеспеченности всеми оборотными активами краткосрочных обязательств.

     

     К_тл(2008) = (57600+351200) / (145600+336000) = 0,8488

     К_тл(2009) = (52000+402000) / (175200+365000) = 0,8404

     Предприятие нуждается в дополнительных оборотных средствах для покрытия своих краткосрочных обязательств.

     3)        Коэффициент покрытия.

     

     Кпо(2008) = (57600+351200+715200) / (145600+336000)=2,334

     Кпо(2009) = (52000+402000+836000) / (175200+365000)=2,388

     Коэффициенты соответствует установленным границам. Все активы предприятия покрывают краткосрочные обязательства.

2. Определите ресурсоотдачу, фондоотдачу, оборачиваемость  товарных  запасов,  дебиторской и кредиторской задолженности.

 
 

Коэффициент оборачиваемости  активов (ресурсоотдача).

     Этот  коэффициент показывает, сколько денежных единиц выручки приносит один рубль совокупных активов, и характеризует эффективность их использования.

   К_акт (2008) = 3432000/1468800=2,3366

   К_акт (2009) = 3850000/1650800=2,3322

   В 2008 и 2009 годах 2,337  и 2,332 раза соответственно активы прошли полный цикл производства и продажи продукции, приносящий предприятию прибыль.

Коэффициент фондоотдачи.

     Этот  коэффициент показывает уровень  эффективности использования внеоборотных активов, для показателя нет норматива, так как следует оценивать его динамику.

К_фо (2008) = 3432000/344800=9,9536

К_фо (2009) = 3850000/360800=10,6707

     Коэффициент оборачиваемости  товарно-материальных ценностей:

     

     Этот  коэффициент показывает, сколько  раз запасы обернулись в выручке.

     К_тмц (2008) = 3432000/715200=4,7987

     К_тмц (2009) = 3850000/836000=4,6053

     Определим время оборачиваемости активов:

      , где Д – длительность анализируемого  периода