Влияние лизинговых систем платежей на финансовые результаты деятельности фирмы

     Методика В. Масленникова, оценивающая экономическую эффективность лизинга и учитывающая интересы его участников. Эта методика представлена в книге В.Д. Газмана - "Лизинг; теория, практика, комментарии". Методика предполагает расчет ставки финансирования лизинга для ее сравнения со ставкой закупки активов в кредит. Расчет производится по следующей формуле:  

     

 (5) 

     где С - ставка финансирования лизинга;

     А - ежегодная амортизация оборудования;

     ЛП - лизинговые платежи;

     Сп - первоначальная стоимость сдаваемого в лизинг имущества;

     Со - остаточная стоимость на момент истечения  срока лизинга.

     Расчет  средней нормы прибыли от лизинга  производится по формуле: 

     

 (6) 

     где Нпл - норма прибыли при лизинге;

     Д - ежегодный валовой доход;

     П - сумма процентов выплачиваемых  лизингодателю.

     По  сути, методика предполагает сравнение номинальных ставок лизинга и кредита с точки зрения арендатора. Таким образом, предложенное сравнение видится во многом ограниченным. Рассмотрим другую методику оценки лизинга арендатором.

     В методике Ивашкина В.А критериями для оценки лизинга выступают: 1) процент, который арендатор выплатит арендодателю за финансирование лизинговой операции (ставка финансирования); 2) общая сумма, выплачиваемая арендатором арендодателю по лизинговому контракту (цена лизинговой операции).

     Процентная  ставка финансирования определяется по формуле:

     

         (7) 

     где П.Ф. - процент финансирования лизинговой операции;

     Е.П. - ежегодный платежи по лизингу;

     А - ежегодная амортизация (сумма ежегодных  амортизационных отчислений);

     Ц_о - первоначальная стоимость оборудования;

     Ц₁ - остаточная стоимость оборудования по истечению срока действия лизингового контракта.

     По  мнению Ивашкина В.А, вычислив процентную ставку финансирования, которую необходимо выплатить арендодателю, арендатор может сравнить ее с процентной ставкой по кредиту и сделать на основе сравнения выбор способа финансирования.

     Сопоставление общей суммы, выплачиваемой арендатором  арендодателю по лизинговому контракту с ценой приобретения машин и оборудования в кредит, может показать на сколько данная операция выгодна для арендатора. В методике так же предполагается определение общей цены лизинговой операции и цены приобретения имущества в кредит для последующего их сравнения. Считается необходимым учитывать налоговые льготы по инвестициям, которые могут быть предоставлены арендатору и арендодателю. Определение общей цены лизинговой операции предлагалось производить по формуле: 

     

 (8) 

     где Цл - общая цена лизинговой операции;

     Нп - подоходный налог;

     Т - срок лизинга;

     Л - льготы, полученные арендатором или  скидки, предоставляемые арендодателю.

     К достоинствам методики Ивашкина В.А. можно отнести возможность сопоставления стоимости лизинга и покупки, как в процентном, так и в денежном выражении. Автор справедливо указывает на необходимость учета налоговых льгот в том и другом случае, однако определение их величины не представляется возможным в виду того, что:

• льготы по лизингу представляются как самостоятельная величина, не связанная с конкретным способом финансирования проекта;
• льготы по лизингу заключаются в отсрочке налоговых выплат, а данная методика не предполагает учета фактора времени. Сравнение будет еще менее объективным, если лизинговая операция носит долгосрочный характер, а платежи при разных способах финансирования в одних и тех же периодах времени значительно отличаются по размерам.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Анализ влияния лизинговых систем платежей на финансовые результаты деятельности фирмы на примере ОАО « ЧАРЗ»

2.1 Общая характеристика  финансово-хозяйственной  деятельности ОАО «ЧАРЗ» 

     Более 40 лет «Чебоксарский авторемонтный  завод» в Приволжском федеральном округе известен и ценим среди производителей запасных частей к автомобилям марки «ГАЗ».

     За  годы его становления и дальнейшего  развития накоплен солидный опыт в  автомобилестроении. Инженерно-технические  работники, рабочие постоянно занимаются повышением своих профессиональных навыков, мастерства.

     Местонахождения общества: 428000, Россия, Чувашская Республика, г. Чебоксары, ул. Пристанционная, 1.

     Сокращенное наименование общества: ОАО «ЧАРЗ».

     Срок  деятельности Общества не ограничен. Деятельность Общества прекращается по решению общего собрания участников Общества, либо по основаниям, предусмотренным действующим Российским законодательством.

     Целью деятельности Общества является получение  прибыли.

     Ныне  предприятие активно сотрудничает с ОАО «ГАЗ», с которым заключен договор еще в 1989 году, согласно нему производится поставка запасных частей на сборочный конвейер автомобильного гиганта.

     Ранее на базе шасси ГАЗ-3302 (Газель) производил спецавтомобили с цельнометаллическим  кузовом различных модификаций автобусы, автофургоны, автомобили специального медицинского назначения, но из-за нерентабельности производство было прекращено.

     Ныне  завод выпускает:

     - кузова легковых автомобилей «Волга» - ГАЗ-2410, ГАЗ-3102, ГАЗ-31029;

     - запасные части к автомобилям ГАЗ-2410, ГАЗ-3307, ГАЗ-3308.

     Выполняет:

     - ремонт агрегатов легковых автомобилей;

     - ремонт и покраску кузовов;

     - оказывает транспортные услуги.

     Высшим  органом общества является общее  собрание участников. К исключительной компетенции общего собрания относятся:

     - определение основных направлений  деятельности общества, а также  принятие решений об участии  в ассоциациях, объединениях, коммерческих  организациях;

     - изменение устава общества, в  том числе изменение размера  уставного капитала;

     - внесение изменений в учредительный договор;

     - образование исполнительных органов  общества;

     - избрание и досрочное прекращение  полномочий ревизора общества;

     - утверждение годового отчета  и годового баланса общества;

     - утверждение решения о распределении  чистой прибыли общества между участниками общества;

     - утверждение (принятие) документов, регулирующих внутреннюю деятельность  общества;

     - назначение аудиторской проверки, утверждение аудитора и определение  размера его услуг;

     - принятие решения о реорганизации  и ликвидации общества.

     Для осуществления общего руководства  деятельностью общества, за исключением  вопросов, отнесенных уставом к исключительной компетенции общего собрания участников общества, избирается наблюдательный совет общества. К исключительной компетенции наблюдательного совета относятся следующие вопросы:

     - созыв годового общего собрания  участников;

     - утверждение повестки дня общего  собрания участников;

     - определение даты составления  списка участников, имеющих право  на участие в общем собрании  и решение вопросов, связанных с подготовкой и проведением общего собрания участников.

     Общество  имеет расчетный, валютный и другие счета в банковских учреждениях, крупную печать со своим наименованием, товарный знак (знак обслуживания), эмблему, штампы, бланки и другие реквизиты. Общество для достижения целей своей деятельности вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные и личные неимущественные права и исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком, а также выступать в ином качестве в суде, арбитраже, третейском суде.

     Для достижения целей своей деятельности ОАО «ЧАРЗ» может приобретать права, принимать обязанности и осуществлять любые действия, которые не будут противоречить действующему законодательству и уставу общества. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется Федеральным Законом, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

     Общество  имеет право пользоваться кредитом в рублях, в иностранной валюте, несет ответственность по своим  обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество самостоятельно планирует свою производственно-хозяйственную деятельность, а также социальное развитие коллектива. Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляются по ценам и тарифам, устанавливаемым обществом самостоятельно.

     Перед фирмой стоят задачи в осуществлении  внешнеэкономической деятельности в соответствии с утвержденным планом экспортно-импортных операций, заключенных  контрактов и договоров, оказание и  получение услуг внешнеторгового характера с целью:

     - получения выручки в иностранной  валюте;

     - закупок импортных комплектующих,  прогрессивного оборудования и  передовых технологий для повышения  качества и конкурентоспособности  товаров ОАО «ЧАРЗ»;

     - повышения диверсификации производства ОАО «ЧАРЗ»;

     - привлечения иностранных инвестиций;

     - формирование деловой рыночной  культуры, интеграция в мировую  экономику. 

     Деятельность  Общества не ограничивается оговоренной  в Уставе и оно вправе осуществлять любые другие виды деятельности, не запрещенные законодательством.

     Все сделки, выходящие за пределы уставной деятельности, но не противоречащие законодательству, признаются действительными.

     Общество  приступает к осуществлению отдельных  видов деятельности, предусмотренных Уставом, не непосредственно после регистрации, а в процессе развития и укрепления своих производственных возможностей и установления хозяйственных отношений с другими субъектами предпринимательской деятельности и получения в необходимых случаях лицензий.

     Общество  является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, расчетный и другие (в том числе валютные) счета в 
банках, бланки, печати и штампы со своим наименованием и фирменным знаком и товарный знак, утвержденный и зарегистрированный в установленном порядке.

     Общество  вправе от своего имени: заключать любые  не противоречащие законодательству и  настоящему Уставу сделки как в России, так и за границей; от своего имени  приобретать имущественные и  личные неимущественные права и нести обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности; быть истцом и ответчиком в арбитражном, народном и третейском судах.

     Оценка  имущественного состояния предприятия  проводится по данным бухгалтерского баланса. Здесь проводим оценку структуры и динамики активов предприятия, анализ состава источников формирования имущества предприятия, анализ качественных изменений элементов производственного потенциала.