Управління механізмом капіталізації підприємства

Назва показника	Показник за 2010 р.	Показник за 2011 р.	Прогнозний коефіцієнт	Прогнозний показник на майбутній  період
Коефіцієнт капіталізації	0	0	0	0
Метод балансової вартості	32423	22795	0,703	16024,9
Метод скоригованої балансової вартості	34458	24830	0,721	17902,4
Метод капіталізації доходів	3597,6	3670,2	1,020	3743,6
Рівень капіталізації  виробничих фондів, Квф	0,221	0.289	1,308	0,378
Рівень капіталізації  оборотних коштів, Коф	1,491	1.183	0.793	0,938

Отже провівши прогнозний аналіз майбутніх показників капіталізації  ми отримуємо ряд цікавих даних. Коефіцієнт капіталізації не змінюється адже підприємство так і не передбачає залучати довгострокові зобов’язання до капіталу підприємства. Також позитивною тенденцією визначається збільшення вартості підприємства за методом капіталізації доходів до 3743,6 тис. грн., а також збільшується рівень капіталізації виробничих фондів до 0,378. Далі спостерігається негативна тенденція. За методом балансової вартості вартість підприємства знизиться до 16024,9.  За методом скоригованої балансової вартості підприємства знизиться до 17902,4. А також спостерігається зниження рівня капіталізації оборотних коштів у майбутньому періоді до 0,938. Так як норми на ці показники не встановлені тому можна сказати, що підприємству просто необхідно  обсяги продажів тим самим збільшувати свої прибутки для збільшення вартості підприємства.

Аналіз сучасного стану  об’єктів промислового виробництва, діючої системи управління економічними процесами  на мікроекономічному рівні та державного впливу на вирішення питань розвитку промисловості демонструє наявність  проблем технічного, економічного, соціального, інституціонального та організаційного  характеру, що потребують негайного  вирішення. Основні виробничі фонди  більшості вітчизняних підприємств  фізично зношені, діючі технології морально застаріли, що не дозволяє здійснювати  виробництво продукції з високими характеристиками якості у відповідності  постійно зростаючим потребам попиту потенційних споживачів та з зазначених причин ефективно конкурувати на світових ринках товарів та послуг з західними корпораціями. Отже проблемами даного підприємства можна назвати:

• частково застаріле обладнання (вихідні дані із суми амортизації основних засобів);
• відсутність довгострокових планів на майбутню діяльність;
• неспроможність покриття своїх поточних зобов’язань за рахунок власного капіталу;
• низька платоспроможність;
• надмірна сума дебіторської заборгованості;
• не використання максимально своїх можливостей серед залучення додаткових коштів.

Так як на підприємстві сума амортизації займає майже половину всієї первісної вартості основних засобів, то підприємство просто повинне  намагатися швидше оновлювати основні  засоби, тим самим підтримувати достатнє функціонування підприємства, а також  підтримувати конкурентоздатність  серед інших підприємств в  даному регіоні.

Про відсутність довгострокових планів на майбутню діяльність свідчить те, що дане підприємство працює стабільно  не залучаючи нових коштів до власного капіталу, окрім не розподіленого  прибутку. Підприємство має можливість випустити додаткову емісію акцій. Також у 2011 році вагомою часткою  зобов’язань поточних є поточні  кредити в банках. Цих кредиторів можна залучити до акціонерів підприємства тим самим зменшити свої зобов’язання і збільшити суму власних коштів, що підніме платоспроможність підприємства тим самим зросте конкурентоздатність  його. Залучивши хоча б половину своїх кредиторів ми отримуємо додатково 10 млн. грн. які могли б піти на розвиток підприємства тим самим  збільшити прибутки підприємства і  підняти рівень капіталізації підприємства.

Як уже зазначалося  підприємство станом на 2011 рік має  достатньо високу заборгованість по поточним кредитам. І тому це являється  достатньою проблемою підприємства. Якщо ж така ситуація склалася то підприємству просто були необхідні кошти у  поточному періоді. На це могло вплинути зростання непрогнозованих цін  на ресурси, збільшення витрат на маркетингову діяльність, а також зростання  витрат на апарат управління. Треба  в майбутньому періоді провести політику по зниженню собівартості продукції  тим самим знизити наші витрати. Аби не залучати банківські кредити  у великій кількості, тим самим  зберегти кредитну незалежність підприємства.

Далі можна підбити  підсумок по тому що підприємство має  досить низьку платоспроможність. Адже це по-перше помилки органів управління. Адже на підприємстві досить вагомою  часткою серед оборотних фондів  займає дебіторська заборгованість. Яка знижує темпи оборотності  оборотних активів тим самим  зменшує річну суму прибутку підприємства. Підприємству просто необхідно позбутися  такої суми дебіторської заборгованості щоби підняти платоспроможність, ліквідність  підприємства ПАТ «Чернівецький  Хлібокомбінат». Надалі просто необхідно  проводити політику з оптимальними розрахунками клієнтів аби віддавати  продукцію в кредит, але хоч  із попередніми авансами в половину суми угоди. Так як повністю ми не можемо відмовитися від даного виду розрахунків. Також потрібно переглянути всі  раніше укладені угоди і визначити  сумнівну дебіторську заборгованість аби її не списувати а реалізувати  через форвардні операції тим  самим повернути собі хоч частину  заборгованості.

Під не максимальним використанням  своїх можливостей можна розуміти те що підприємство має можливості залучити нові джерела фінансових ресурсів для підприємства. Ці можливості полягають  у наступному:

• залучення додаткових коштів за допомогою довгострокових зобов’язань. Це дало б змогу провести певну довгострокову політику а також виконати кілька перспективних проектів, які б принесли новий додатковий прибуток;
• залучення коштів додаткової емісії акцій аби підняти вартість підприємства та розширити виробничі можливості підприємства. Дана стратегія могла б перетворити дане підприємство в промислового гіганта. Адже якби підприємство б розширилося б то стало б конкурентоздатнішим. Тим самим поглинуло б усіх конкурентів і максимізувало б прибутки. А також це були б низка додаткових робочих місць що б принесло певні пільги від держави;
• перетворення поточної кредитної заборгованості у акціонерний капітал. Дана думка теж має право на існування. Адже перетворивши частину кредитів у акціонерний капітал, підприємство підвищує свою кредитну незалежність і спроможність платити свої зобов’язання тим самим має нові джерела фінансових ресурсів які потрібні.

Отже в даному розділі  ми розглянули міжнародний досвід проведення капіталізації на підприємстві. Також  було розглянуто проблеми та перспективи  даного підприємства ПАТ «Чернівецький  хлібокомбінат», та наведені пропозиції щодо поліпшення структури капіталу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВИСНОВКИ І  ПРОПОЗИЦІЇ

 

 

 

Капіталізація – 1) збільшення обсягу капіталу підприємства; 2) сукупна вартість цінних паперів, що обертаються на фондовому ринку країни, визначена у відсотках до ввп – рівень капіталізації фондового ринку; 3) сукупна максимальна вартість акцій та облігацій, які може випустити компанія; 4) збільшення вартості банку в зв’язку зі зростанням його ринкової вартості; 5) додавання нарахованої суми відсотків до основної суми депозиту та подальше нарахування доходів на більшу суму – депозит з капіталізацією доходу (капіталізація відсотків за депозитом); 5) питома вага цінних паперів певного виду в загальній сумі емісії цінних паперів або капіталі компанії – норма капіталізації; 6) додатковий випуск акцій з метою збільшення капіталу або спрямування частини доходів (прибутку, дивідендів) на збільшення капіталу банку; 7) капіталізація прибутку – метод визначення ринкової вартості банку на основі капіталізації за певним нормативом (процентом) доходів, одержаних протягом певного періоду часу; 8) капіталізація процентів – у сучасній фінансовій практиці включення нарахованих і сплачених кредитором відсотків за використані кредити у вартість новостворених активів (будівлі, споруди), а не вирахування цих відсотків із прибутку чи віднесення на собівартість.

На досліджуваному підприємстві виявлено певні проблеми по розвитку капіталізації як механізму наповнення джерел фінансових ресурсів. Це такі проблеми як:

1. надмірна сума поточних кредиторських зобов’язань;
2. відсутність довгострокових планів розвитку виробництва.
3. надмірна сума дебіторської заборгованості.

В даній роботі було достатньо  розкрито сутність капіталізації підприємства. Також вказано механізми управління капіталізацією для сучасних підприємств.

Спершу можна сказати, що вченими неоднаково трактується  визначення «капіталізація». Кожен  напрямок науки, кожен науковець  вніс свою лепту у дане визначення. Проте для повного його функціонування на підприємстві потрібно визначити  для себе єдине наближене визначення: капіталізація – це визначення оптимальної  структури капіталу при якій підприємство функціонує на найвищому рівні а  також спроможне до розширення. Тобто  це визначення вартості капіталу через  всі його фактори впливу а також  ефекти змін.

Так у першому розділі  було визначено саму суть капіталізації  та визначено методичні основи визначення капіталізації на підприємстві.

У другому розділі розглянуто фінансово-господарський стан підприємства ПАТ «Чернівецький хлібокомбінат». Це підприємство працює не так давно, проте зарекомендувало себе як уміле  і перспективне підприємство, яке  здатне до змін та досить амбіційне. Проте  йому просто необхідні точкові зміни  що до управління та зміни вектору  розвитку. Також було розглянуто структуру капіталу підприємства, власний капітал зріс на 846 тис.грн., а його частка зросла на 5.7% від суми сумарного капіталу, поточні зобов’язання зросли на 7221 тис. грн., а їх частка зросла на 10.9 % у 2011 році. Це явище призводить до зниження рівня незалежності підприємства, бо так як майже дві третини усього капіталу було залучено від кредиторів, доходи майбутніх періодів зменшилися на 13441 тис. грн.. і в 2011 році взагалі відсутні. Підприємство відмовилося в 2011 році зберігати кошти і просто користується кредитами і частиною власних коштів. Та основні показники капіталізації підприємства, коефіцієнт капіталізації прибутку не змінився, адже отриманий чистий прибуток був весь задіяний у виробничі оборотні фонди і становить 0, метод балансової вартості дослідив що вартість підприємства зменшився на 9628 тис. грн. у 2011 році відповідно до 2010 року, метод скоригованої балансової вартості виявив таку ж динаміку що підприємство втратило 9628 тис. грн. своєї вартості. На це вплинуло збільшення поточних зобов’язань. Проте метод капіталізації доходів доводить, що у 2011 році вартість підприємства зросла на 72.6 тис. грн. Для розрахунку цим методом бралися ризики втрати коштів під час інфляції від чистого прибутку. Розглянуто також вартість підприємства за різними методиками. Дана ситуація нестабільна адже за кількома підходами підприємство знижує свою вартість проте є позитивна динаміка до зростання прибутку підприємства. А також визначені основні показники капіталізації які несуть теж не однозначний характер. По причині що на підприємстві не задіяний довгостроковий позиковий капітал. капіталізації оборотних і необоротних активів, можна сказати протилежні значення так як на капіталізацію виробничих фондів було збільшено задіяних коштів і рівень капіталізації збільшився на 0.068. Проте рівень капіталізації оборотних фондів зменшився на 0.308, що свідчить про те що на збільшення обігових коштів було зменшено коштів з чистого прибутку.

Також в даному розділі  розглянуто факторний аналіз, що вивів  вплив прибутку на рівень капіталізації  підприємства. Також проведений прогноз  показників капіталізації на 2012 рік.

У третьому розділі розкрито світовий досвід управління  капіталізацією. Також визначено основні проблеми функціонування ПАТ «Чернівецький  хлібокомбінат» на ринку а також  наведено пропозиції що до оптимізації  структури капіталу та управління підприємства аби воно могло проводити подальшу діяльність.

Наразі дане досліджуване питання досить актуальне на сьогодні і потребує подальшого вивчення та дослідження для набуття нових  зв’язків та механізмів регулювання управління підприємством.

 

 

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

 

 

 

1. Брюховецька Н. Ю. Підходи до визначення капіталізації підприємств / Н. Ю. Брюховецька // Наукові праці ДонНТУ. — Серія «Економічна». — Випуск 31–1. — 2007. — С. 224–229.
2. Мендрул О.Г. Управління вартістю підприємства /О. Г. Мендрул // К.: КНЕУ, 2011. – 538 с.
3. Шевчук Н.В. Управлінські аспекти капіталізації підприємства / Н.В. Шевчук // Экономика Крыма. – 2012. - №2
4. Козоріз М.А. Роль і функції капіталізації в забезпеченні економічного розвитку суб’єктів господарювання // Регіональна економіка. - 2007. - № 2. - С.42 - 48.
5. Капіталізація економіки України / За ред. В.М. Гейця, А.А. Гриценка. - К.: Ін-т екон. та прогнозув., 2009. - 220 с.
6. Шевченко Н.В. Роль і функції капіталізації в забезпеченні ефективного розвитку промислових підприємств / Н.В. Шевченко // Формування ринкових відносин в Україні. – 2008. – № 1(80). – С. 101-105.
7. Шевченко Н.В. Особливості дослідження сутності капіталізації промислових підприємств / Н.В. Шевченко // Регіональна економіка. – 2008. – № 3. – С. 175-181.
8. Люткевич О.М. Обґрунтування методологічних підходів до вибору активів регіону як об'єктів оцінки рівня капіталізації / О.М. Люткевич, В.Б. Люткевич //Регіональна економіка. – 2009. – С. 67-74.
9. Мельник Л. Активізація процесу капіталізації машинобудівного підприємства / Л. Мельник // Соціально-економічні проблеми і держава. — 2010. — Випуск 1 (3). — С. 77-82.
10. Геєць В. Економіка знань та перспективи її розвитку для України / В. Геєць // НАН України. Ін-т екон. прогнозув. – К., 2005. – 425 с.
11. Побурко О. Капіталізація майна і розвиток підприємництва // Соціально-економічні дослідження в перехідний період. Підприємництво та розвиток співробітництва в Єврорегіоні Карпат. Щорічник наукових праць. Випуск XV / ІРД НАН України. Львів, 2000. С.176-179
12. Гурнак О.В. Кількісна оцінка ризику структури капіталу підприємства / О.В. Гурнак // Актуальні проблеми економіки. – 2007. – № 5. – С. 99 – 104.
13. Офіційний сайт Державного комітету статистики України [сайт http://www.ukrstat.gov.ua].
14. Офіційний сайт Міністерства фінансів України [сайт http://www.minfin.gov.ua].
15. Офіційний сайт системи розкриття інформації на фінансовому ринку [сайт http://news.finance.ua]
16. Офіційний сайт Українського агентства фінансового розвитку [сайт http://www.ufin.com.ua ].