Управление собственным капиталом предприятия

*Иммобилизованные средства включают внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность (т.е. наименее ликвидные активы).
**Текущие активы - это оборотные активы, за исключением долгосрочной дебиторской задолженности.

Соотношение основных качественных групп активов организации на 31 декабря 2010  г. характеризуется большой долей (99,1%) текущих активов и незначительным процентом иммобилизованных средств. Активы организации в течение анализируемого периода существенно увеличились (в 5,1 раза). Отмечая значительное увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – в 10,4 раза. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.

На диаграмме ниже наглядно представлено соотношение основных групп активов организации:

Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

        дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – 482 056 тыс. руб. (48,4%)

        дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) : покупатели и заказчики – 458 981 тыс. руб. (46,1%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

        кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 489 385 тыс. руб. (91,1%)

        нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 34 121 тыс. руб. (6,3%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям" в активе и "краткосрочные займы и кредиты" в пассиве (-269 тыс. руб. и -219 тыс. руб. соответственно).

Собственный капитал ООО "Альфа" на 31 декабря 2010  г. составил 37 735,0 тыс. руб. За весь рассматриваемый период имело место очень сильное, в 10,4 раза, повышение собственного капитала организации.

Оценка стоимости чистых активов организации

Чистые активы организации на 31.12.2010 г. намного превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ООО "Альфа", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же следует отметить увеличение чистых активов за рассматриваемый период (31.12.09-31.12.10 г.). Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. На следующем графике наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитала организации.

Анализ финансовой устойчивости организации.Основные показатели финансовой устойчивости организации

Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2010  г. составил 0,06. Полученное значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (6% от общего капитала организации) ООО "Альфа" в значительной степени зависит от кредиторов. Коэффициент автономии за весь анализируемый период увеличился на 0,03.

Структура капитала организации представлена ниже на диаграмме: Необходимо отметить, что долгосрочные обязательства не нашли отражение на диаграмме ввиду их отсутствия.

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 31 декабря 2010  г. составило 0,05. За весь анализируемый период наблюдался стремительный рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами – на 0,04. Более того, тенденцию на повышение подтверждает и линейный тренд. На 31.12.2010 г. значение коэффициента можно охарактеризовать как неудовлетворительное.

В течение анализируемого периода наблюдался очень сильный рост коэффициента покрытия инвестиций – на 0,03 (до 0,06). Значение коэффициента на 31 декабря 2010  г. значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 6%).

Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов на последний день анализируемого периода (31.12.2010) составило 0,58. За последний год коэффициент обеспеченности материальных запасов резко вырос (+0,28). На 31 декабря 2010  г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно характеризовать как положительное.

Коэффициент краткосрочной задолженности организации показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.

1.3.2. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Поскольку на 31.12.2010 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за год ухудшили свои значения.

Анализ ликвидности. Расчет коэффициентов ликвидности

На последний день анализируемого периода коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в норму значения 2 и более. Несмотря на это следует отметить положительную динамику – в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2009  по 31 декабря 2010  г.) коэффициент текущей ликвидности вырос.

Коэффициент быстрой ликвидности на последний день анализируемого периода также оказался ниже нормы. Это свидетельствует о недостаточности у ООО "Альфа" ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение ниже допустимого предела (норма: не менее 0,2). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за весь рассматриваемый период негативное изменение – коэффициент абсолютной ликвидности снизился.

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного. Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют только лишь 1% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае краткосрочные кредиты и займы отсутствуют.

Анализ эффективности деятельности ООО "Альфа". Обзор результатов деятельности организации

Основные финансовые результаты деятельности ООО "Альфа" за последний год приведены ниже в таблице.

По данным "Отчета о прибылях и убытках" за весь рассматриваемый период организация получила прибыль от продаж в размере 63 629 тыс. руб., что равняется 4,9% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж выросла на 57 769 тыс. руб., или в 10,9 раза.

По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 1 008 932 и 951 163 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (+353,1%) опережает изменение расходов (+339,8%)

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация как и в прошлом году не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Это и обусловило отсутствие показателя "Управленческие расходы" за отчетный период в форме №2.

Убыток от прочих операций за весь анализируемый период составил 14 272 тыс. руб.,что на 13 130 тыс. руб. (в 12,5 раза) больше, чем убыток за аналогичный период прошлого года.

Формальное исследование правильности отражения в Балансе и "Отчете о прибылях и убытках" за отчетный период отложенных налоговых активов и обязательств подтвердила взаимоувязку показателей отчетности.

Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике.

Анализ рентабельности