Управление процентными рисками

     Бюджетный дефицит является инфляционным фактором. Он может покрываться как за счет займов, так и за счет чистой денежной эмиссии. Однако в любом случае долгий и устойчивый бюджетный дефицит  выступает источником инфляции и  фактором неопределенности экономической  ситуации, т.е. процентного риска.

     Валютный  курс также характеризует макроэкономическую ситуацию в стране. Его падение  связано, как правило, с кризисными явлениями в экономической и  политической жизни. Кризис приносит с  собой элемент неопределенности, что, безусловно, увеличивает риски банка. Стабильный валютный курс говорит об устойчивости макроэкономического состояния страны, сильной экономике, политической стабильности. Это уменьшает неопределенность, способствует снижению банковских рисков.

     К политическим факторам, оказывающим  влияние на макроэкономическое состояние  страны, относятся в частности, результаты выборов в различные органы власти. Например, приход к власти оппозиционной  партии может привести к изменению  экономической политики страны, что  повлияет на степень процентного  риска.

     К психологическим факторам относится  проводимая банками и другими  участниками рынка процентная политика. Возможные ее направления находят  общее отражение в теориях  ожидания, предпочтительной ликвидности  и сегментирования рынков.

     Если  в основе поведения участников денежного  рынка лежит теория ожидания, то каждый из них выбирает лучший портфель активов с позиции самого большого дохода с учетом будущих изменений  конъюнктуры. Практическое применение эта теория находит в прогнозировании  процентных ставок в системе управления банковскими рисками. Она имеет  значение в условиях, когда можно  относительно точно предвидеть направление  движения процента. Опираясь на данную теорию, банк выбирает кратко- и долгосрочные обязательства в последовательности, которая могла бы обеспечить наивысший  ожидаемый доход.

     Теория  предпочтительной ликвидности в  отличие от теории ожиданий основывается на том, что доходность краткосрочных обязательств для инвесторов должна быть ниже доходности долгосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства, с точки зрения инвесторов, не являются ликвидными, и поэтому они требуют дополнительную премию. Банки согласны платить премию, чтобы избежать частой замены обязательств, которая может привести к процентному риску. Практическое применение эта теория находит в согласовании активов и пассивов баланса по срокам.

     Теория  сегментированных рынков утверждает, что рынки кратко-, средне- и долгосрочных обязательств сегментированы (разделены  между инвесторами). Представители  данной теории считают, что соотношение  спроса и предложения в рамках данного сегмента влияет на доходность для инвесторов обязательств соответствующих  сроков погашения. Поэтому банки  должны отслеживать движение процентных ставок на отдельных сегментах рынка. (приложение1 ?).

     К внутренним факторам процентного риска относятся следующее:

• использование более краткосрочных ресурсов для относительно долгосрочных активных операций и наоборот;
• несоответствие пассивов с фиксированной ставкой и активов с плавающей ставкой, и наоборот;
• количество процентных платежей в периоде, оставшемся до окончания срока определенного инструмента денежного рынка;
• методы расчета процентных платежей;
• виды финансовых инструментов, используемых банком (ссуды клиентам, сертификаты, векселя, облигации);
• сроки финансовых инструментов;
• несогласованность кредитной политики банка по активным и пассивным операциям;
• имидж эмитента ценных бумаг.

     Большинство внутренних факторов процентного риска  сводится к несбалансированности между  активами и пассивами, чувствительными  к изменению процентных ставок в  данном периоде и к чувствительности финансовых инструментов. В основе последнего понятия лежит продолжительность  финансового инструмента, т.е. срок непогашенной части финансового  инструмента, взвешенный на величину денежных потоков, которые приведены к  современной стоимости, т.е. величину будущего денежного потока в ценах  сегодняшнего дня.

     В российских условиях наиболее распространенным фактором процентного риска является использование относительно краткосрочных  ресурсов для более долгосрочных активных операций. Рассмотрим это на условном примере. (Таблица 1)

     В рассматриваемом примере активы сроком более 90 дней перекрываются  на 74% привлеченными ресурсами (обязательствами  банка) сроком погашения в течение 90 дней,  в том числе ближайшего месяца – на 58%, двух месяцев –  на 16%. Если в течение второго квартала процентные ставки пойдут вверх, то придется привлекать ресурсы для покрытия долгосрочных активов по более высокой  цене. Это приведет к сокращению спреда, т.е. потерям банка, связанным с процентным риском. В данном примере спред на 1 апреля составил девять пунктов (63% - 54%).

     Факторы процентного риска определяют способы  его оценки и методы его минимизации.    (с. 406-409, Банковский менеджмент).

3. Система управления процентным риском

     Управление  процентным риском является одним из блоков системы банковского риск - менеджмента и тесно переплетается  с управлением кредитным риском, риском несбалансированной ликвидности, валютным риском, рыночным риском.

     Система управления процентным риском включает следующие элементы:

• идентификация (установление) риска, т.е. выявление источников процентного риска, способных вызвать нежелательные изменения процентных ставок, которые в свою очередь могут неблагоприятно отразиться как на доходах банка, так и на его экономической стоимости;
• оценка риска: в зависимости от размера и направления деятельности банк должен иметь соответствующую систему методов для определения размеров процентного риска;
• предотвращение риска, т.е. совокупность организационно-технических мероприятий, предпринимаемых с целью минимизации размеров ущерба, которые включают не только целенаправленное управление активами и пассивами банка, но также использование возможностей фондового рынка;
• контроль или проведение регулярных проверок всего процесса управления процентным риском с целью обеспечения его целостности и объективности. (с. 409-410, Банковский менеджмент)

2. МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ  И УПРАВЛЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫМИ  РИСКАМИ

2.1. Методы оценки  процентного риска (с. 410, Банковский менеджмент)

     В зависимости от размера и направлений  деятельности банк должен располагать  системами определения размеров процентных рисков, с помощью которых  можно было бы оценить влияние  совокупного размера процентного  риска на размер чистых доходов банка.

     К способам оценки процентного риска  относятся:

• оценка уровня и динамики процентной маржи;
• оценка уровня и динамики коэффициента спрэда;
• ГЭП – анализ;
• оценка процентного риска на основе дюрации (длительности финансовых инструментов).

     Оценка  уровня и динамики процентной маржи. Одним из наиболее простых способов оценки процентного риска является отслеживание динамики процентной маржи.

     Процентная  маржа – это разность между  процентами полученными и процентами уплаченными. Процентная маржа может выражаться в денежных единицах или в процентах от доходных активов. Изменение абсолютной величины процентной маржи определяется рядом факторов: объемом кредитных вложений и других активных операций, приносящих процентный доход; разницей между процентными ставками по активным и пассивным операциям (спрэд); структурой привлеченных ресурсов; соотношением между собственным капиталом и привлеченными ресурсами; долей активных операций, приносящих процентный доход; темпами инфляции и др.

     Коэффициент процентной маржи может показывать ее фактический уровень. Коэффициент фактической процентной маржи рассчитывается в целом по банку и отдельным активным операциям, характеризует отдельную фактическую величину процентного источника банка. Он рассчитывается следующим образом:

     К_ф.пр.м = проценты, полученные за период – проценты, уплаченные за период / средний остаток в периоде активов, приносящий доход * 100%    (А.В. Печникова. с.360)

     С целью управления процентным риском желательным является определение  на планируемый период стандартного для банка уровня коэффициента процентной маржи, который позволил бы банку  не только покрыть издержки, но и  сформировать прибыль.

     О повышении степени процентного  риска свидетельствуют следующие признаки: коэффициент фактической процентной маржи в целом по банку ниже уровня коэффициента достаточной процентной маржи; уровень процентной маржи по отдельным активным операциям ниже среднего для банка коэффициента достаточной маржи; падение фактического уровня процентной маржи; нулевая или отрицательная процентная маржа по отдельным активным операциям; несоблюдение стандартов банка. (Банковский менеджмент. с. 410)

     Оценка  уровня и динамики коэффициента спрэда. Другим распространенным способом оценки процентного риска является контроль за коэффициентом спрэда. Этот коэффициент связан с таким фактором процентного риска, как согласованность политики по ссудным и депозитным операциям банка. Методика его расчета заключается в следующем:

     К_спрэда= Р_с / К – Р_д / Д,

где, Р_с – проценты по ссудам, полученным банком в данном периоде;

        К – средний остаток задолженности по судам в данном периоде;

        Р_д – проценты, уплаченные банком за привлеченные депозитные ресурсы в данном периоде;

        Д – средний остаток в периоде  депозитных ресурсов всех видов.

     На  плановый период банк определяет стандарты  по уровню коэффициента спрэда. Ориентирами  стандартов являются фактические значения коэффициента и мировые стандарты. Показателями роста степени процентного  риска являются невыполнение стандартов банка и падение коэффициента спрэда. (Банковский менеджмент. с. 410)

     ГЭП – анализ. Более трудоемкой, но и более точной является оценка процентного риска на основе ГЭП – анализа (GAP – анализ). ГЭП представляет собой разрыв между активами и пассивами, чувствительными к изменению процентных ставок.

     Активами, чувствительными к изменению  процентных ставок, являются: краткосрочные  ценные бумаги, межбанковские кредиты, все коммерческие кредиты с разными  сроками, другие платные инструменты.

     К пассивам, чувствительным к изменению  процентных ставок, относятся: срочные  обязательства (депозиты), остатки на расчетных и текущих счетах, на которые начисляются проценты, все  платные инструменты, эмитированные  банком, межбанковские кредиты полученные.

     Цель  проведения ГЭП – анализа заключается в оценке влияния изменения процентных ставок на процентный доход (процентную маржу). Этот анализ носит краткосрочный характер, поскольку осуществляется на основе анализа структуры портфеля банка по ближайшим результатам. (Жарковская, с. 237)

     Различают несколько типов ГЭП – анализа:

     1. Абсолютный ГЭП, или абсолютная разница между величиной активов данного срока, т.е. чувствительных к изменению процентных ставок в данном периоде (АЧП), и обязательств этого же срока (ОЧП). Абсолютный ГЭП в свою очередь может быть трех видов:

• положительный ГЭП, когда у банка больше активов данного срока, чем пассивов, т.е.

 АЧП  > ОЧП;

• отрицательный ГЭП, когда у банка больше пассивов данного срока, чем активов, т.е.