Управление инвестиционными проектами

      1. Виды и структура инвестиционных проектов

 

1. Объекты инвестиций и виды инвестиционных проектов

 

      Инвестиционный проект — экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях, обоснование экономической целесооб-разности, объема и сроков осуществления прямых инвестиций в опреде-ленный объект, включающее проектно-сметную документацию, разработан-ную в соответствии с действующими стандартами.

   Иногда для удобства выделяют понятие бизнес-плана для обозначения обоснования, при этом сам проект называют "Инвестиционный проект".

     Инвестиционные проекты делятся на:

• производственные
• научно-технические
• коммерческие
• финансовые
• экономические
• социально-экономические

В коммерческой практике принято  выделять:

а) инвестиции в финансовые активы (реальные, или капиталообразующие, или производственные инвестиции) — инвестиции в производственные здания и сооружения, любые виды машин и оборудования сроком службы более одного года;

б) инвестиции в денежные активы (портфельные инвестиции) — права на получение денежных сумм от других юридических или физических лиц;

в) инвестиции в нематериальные активы — расходы, не связанные с материальным воплощением, но имеющие экономическую ценность. Могут быть материализованы в случае ликвидации предприятия, а также при слиянии и поглощении.

      Управление инвестиционными проектами основывается на обеспечении стандарта процедур рассмотрения, экспертизы, системы оценки рисков и принятия решений. Процедура рассмотрения инвестиционных проектов представлена в приложении 1. Объекты инвестиций могут быть разными по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование. Помимо затрат на разного рода приобретения предприятию приходится также производить другие многочисленные затраты, которые дают прибыль лишь через длительный период времени. Такими затратами являются, например, инвестиции в исследования, совершенствование продукции, долгосрочную рекламу, сбыто-вую сеть, реорганизацию предприятия и обучение персонала.

       Помимо  размещения в сфере средств  производства, т.е. в виде реальных  инвестиций, инвестиции также могут  носить финансовый характер и  означать приобретение ценных  бумаг. В контрольной работе  рассматри-ваются реальные инвестиции.

      Основной задачей при выборе направления инвестирования является определение экономической эффективности вложения средств в объект. По каждому объекту целесообразно составлять отдельный проект.

Итак, объектами инвестиций являются:

1. строящиеся, реконструируемые  или расширяемые предприятия,  здания, сооружения (основные фонды);

2. программы федерального, регионального или иного уровня;

3. ценные бумаги.

      Инвестиции могут охватывать как полный научно-технический и производственный цикл создания продукции (ресурса, услуги), так и его элементы (стадии): научные исследования, проектно-конструкторские рабо-ты, расширение или реконструкция действующего производства, организа-ция нового производства или выпуск новой продукции, утилизация и т.д.

Объекты инвестиций классифицируются по:

-масштабам проекта;

-направленности проекта;

-характеру и содержанию инвестиционного цикла;

-характеру и степени участия государства;

-эффективности использования вложенных средств.

Выделяют следующие формы  инвестиций:

• денежные средства и их эквиваленты;
• земля;
• здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве и обладающее ликвидностью.

    Как и любое универсальное средство, методы управления проектами ориентированы на некий усредненный, «нормальный» проект. Задача менеджера проекта — это определить, что же такое этот «нормальный» проект. Для этой цели выделяют четыре основных фактора (классификацион-ных признака), которые и определяют каждый конкретный проект:

1. масштаб (размер) проекта;

2. сроки реализации;

3. качество;

4. ограниченность ресурсов.

     В «нормальном» проекте все эти факторы учитываются как более или менее равноправные. Однако существуют проекты, в которых один из фак-торов играет доминирующую роль и требует к себе особого внимания, а влияние остальных факторов нейтрализуется с помощью процедур контроля.

     В целях контроля и минимизации инвестиционных рисков, по каждому проекту готовится карта рисков с описанием возможных производственных, финансово-экономических, правовых, земельно-имущественных и других факторов, способных негативно повлиять на эффективность инвестиционных вложений.

      При формировании  инвестиционного портфеля активно  используются ин-формационные технологии  и программные продукты от  мировых лидеров в вопросах  управления инвестиционными проектами. 

     Мониторинг реализуемых проектов осуществляется на всех этапах инвестиционного и эксплуатационного периодов до завершения срока их окупаемости.

    Основной целью управления портфелем инвестиционных проектов является обеспечение наиболее эффективных способов реализации инвести-ционных проектов предприятия на отдельных этапах его развития.

В процессе достижения главной  цели при управлении инвестиционным портфелем решаются следующие задачи:

1. обеспечение высоких темпов экономического развития предприятия за счет эффективной организации инвестиционной деятельности;
2. обеспечение максимизации прибыли от инвестиционной деятельности;
3. обеспечение минимизаций инвестиционных рисков;
4. достижение финансовой устойчивости и платежеспособности пред-приятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности, которая связана с отвлечением финансовых ресурсов в больших размерах и на длительный срок, что может привести к снижению пла-тежеспособности предприятия по текущим хозяйственным операциям;
5. изыскание путей ускорения реализации инвестиционных проектов, что создает для предприятия следующие преимущества:

• ускорение его экономического и научно-технического развития;

• быстрое формирование дополнительного денежного потока в форме прибыли и амортизационных отчислений:
• сокращение сроков использования кредитных ресурсов, что позволяет инвестору экономить на процентных платежах кредиторам;
• снижение инвестиционных рисков.

С учетом перечисленных задач  определяют программу действий по формиро-ванию оптимального инвестиционного портфеля (Приложение 2).

 

       1.2 Виды инвестиционных проектов

 
       К инвестиционным проектам обычно относят проекты, в которых главная цель – вложение средств в различные виды бизнесов с целью полу-чения прибыли. Все проекты различаются по масштабам, срокам реализации, качеству разработки и осуществления, месту осуществления и т.д. Инвестиционные проекты можно классифицировать по следующим основаниям: 
1. Тип проекта – сфера деятельности, в которой осуществляется проект. 
2. Класс проекта – состав и структура проекта, его предметная область. 
3. Масштаб проекта – размеры проекта, количество участников, степень влияния на окружающий мир.

4. Длительность проекта  – продолжительность реализации проекта 
5. Сложность проекта – степень финансовой, технологической, технической и организационной и иной сложности проекта.

6. Вид проекта – предметная  область проекта.

     По типам инвестиционные проекты подразделяются на:

1)организационные проекты – создание нового предприятия, реформирование организации. Их основные черты:

•  
  цели проекта направлены на организационное улучшение системы;
•  
  срок выполнения и продолжительность осуществления проекта задаются предварительно;
•  
  ресурсы выделяются по мере возможности;
•  
  расходы на проект подвергаются тщательному контролю, часто требуется корректировка в процессе реализации проекта.

 

 

2)экономические проекты – связаны с реструктуризацией предприятий, при-ватизацией, совершенствованием налоговой системы и т.д. Их основные черты:

•  
  предварительно намечаются главные, конечные цели, они в ходе реализации проекта могут корректироваться;
•  
  намеченные сроки реализации проекта часто корректируются;
•  
  расходы определяются приблизительно, но контролируются постоянно.
•  
  социальные проекты – связаны с решением социальных проблем.

 
3)Это социальное обеспечение, совершенствование пенсионного законода-тельства и т.д. ликвидация стихийных последствий и социальных потрясе-ний. Их основные черты:

• цели намечаются в общем по мере разработки проекта и достижения промежуточных результатов корректируются, при этом количественная и качественная оценка проектов нередко затруднена;
• сроки и общая продолжительность проекта четко не могут быть определены и носят вероятностный характер;
• расходы на проект в основном зависят от возможностей бюджета федеральных, региональных и местных органов власти;
• ресурсы на проект выделяются по мере необходимости, но в рамках возможного;
• данные проекты обладают большой неопределенностью.

 
4)технические проекты – связаны с разработкой нового продукта.

Их основные черты:

• главная конечная цель проекта четко определена, хотя по мере реализации отдельные цели могут уточняться;
• сроки завершения проекта определяются заранее, их стараются соблюдать, но возможны корректировки;
• четкое планирование расходов;
• ограничения в проекте в связи с производственной мощностью.

 
     С точки зрения масштабности, проекты делятся на малые проекты и мегапроекты. 
Малые проекты допускают ряд упрощений в процедуре проектирования и реализации, формировании команды проекта. Вместе с тем затруднительность исправления допущенных ошибок требует очень тщательного определения объемных характеристик проекта, участников проекта и методов их работы, графика проекта и форм отчета, а также условий контракта.

Мегапроекты — это целевые программы, содержащие несколько взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и отпущенным на их выполнение временем.

       Такие программы могут быть международными, государственными, национальными, региональными.

Мегапроекты обладают рядом  отличительных черт:

• высокой стоимостью (порядка $1 млрд. и более);
• капиталоемкостью — потребность в финансовых средствах в таких проектах требует нетрадиционных (акционерных, смешанных) форм финансирования;
• трудоемкостью;
• длительностью реализации: 5-7 и более лет;
• отдаленностью районов реализации, а следовательно, дополни-тельными затратами на инфраструктуру.

 

Особенности мегапроектов требуют  учета ряда факторов, а именно:

• распределение элементов проекта по разным исполнителям и необходимость координации их деятельности;
• необходимость анализа социально-экономической среды региона, страны в целом, а возможно и ряда стран-участниц проекта;
• разработка и постоянное обновление плана проекта.

 
     С точки зрения срока реализации, проекты делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Краткосрочные проекты обычно реализуются на предприятиях по производству новинок различного рода, опытных установках, восстанови-тельных работах.

    На таких объектах заказчик обычно идет на увеличение окончательной (фактической) стоимости проекта против первоначальной, поскольку более всего он заинтересован в скорейшем его завершении.