Управление финансовыми рисками предприятия

8.2. Непрогнозируемый финансовый риск. Он характеризует виды финансовых рисков, отличающихся полной непредсказуемостью проявления. Примером таких рисков выступают риски форс-мажорной группы, налоговый риск и некоторые другие.

9. По возможности страхования

9.1. Страхуемый финансовый риск. К ним относятся риски, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям (в соответствии с номенклатурой финансовых рисков, принимаемых ими к страхованию);

9.2. Нестрахуемый финансовый риск. К ним относятся те их виды, по которым отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 1.2. Основные методы снижения финансовых рисков

В условиях объективного существования  риска и связанных с ним  потерь возникает потребность в  определенном механизме, который позволили  бы наилучшим из возможных способов, с точки зрения поставленных предприятием стратегических целей, учитывать риск при принятии и реализации хозяйственных  решений.

В системе методов управления финансовыми рисками предприятия

основная роль принадлежит  внутренним механизмам их нейтрализации.

Внутренние механизмы  нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации  их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Основным объектом использования внутренних механизмов нейтрализации являются,  как правило,  все виды допустимых финансовых рисков, значительная часть рисков критической группы, а также не страхуемые катастрофические риски, если они принимаются предприятием в силу объективной необходимости. В современных условиях внутренние механизмы нейтрализации охватывают преимущественную часть финансовых рисков предприятия.

Преимуществом использования  внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков является высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих, как правило, от других субъектов хозяйствования. Они исходят из конкретных условий осуществления финансовой деятельности предприятия и его финансовых возможностей, позволяют в наибольшей степени учесть влияние внутренних факторов на уровень финансовых рисков в процессе нейтрализации их негативных последствий.

Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков (таблица 1.2.) предусматривает использование следующих основных методов:

табл. 1.2. Внутренние механизмы снижения финансовых рисков

Метод управления риском	Меры, соответствующие методу управления риском
Избежание риска	Отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым  чрезмерно высок; Отказ от использования  в высоких объёмах заёмного капитала; Отказ от чрезмерного использования  оборотных активов в низколиквидных формах; Отказ от использования временно свободных денежных активов в  краткосрочных финансовых вложениях
Лимитирование концентрации риска	Предельный размер (удельный вес) заёмных  средств, используемых в хозяйственной  деятельности; Минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме; Максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю; Максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке; Максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента; Максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность
Хеджирование	Хеджирование с использованием фьючерсных контрактов; Хеджирование с использованием опционов; Хеджирование с использованием операции "своп"
Диверсификация	Диверсификация видов финансовой деятельности; Диверсификация валютного портфеля ("валютной корзины"); Диверсификация депозитного портфеля; Диверсификация кредитного портфеля; Диверсификация портфеля ценных бумаг; Диверсификация программы реального инвестирования
Распределение рисков	Распределение риска между участниками  инвестиционного проекта; Распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов; Распределение риска между участниками лизинговой операции; Распределение риска между участниками факторинговой операции
Самострахование (внутреннее страхование)	Формирование резервного (страхового) фонда; Формирование целевых резервных фондов; Формирование резервных сумм, финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности; Формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия; Нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде
Прочие методы внутренней нейтрализации  финансовых рисков	Обеспечение востребования с контрагента  по финансовой операции дополнительного  уровня премии за риск; Получение от контрагентов определенных гарантий; Сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами; Обеспечение компенсации возможных потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций

Таким образом, среди рассмотренных  механизмов действия политики управления рисками мы выделили наиболее эффективные  применительно к предприятию  с учетом специфики условий хозяйствования отечественных предприятий: лимитирование  и диверсификация финансовых рисков. Оценка результативности применяемых  механизмов оптимизации риска осуществляется на основе сравнения фактически сложившегося или прогнозируемого рискового  положения предприятия с исходным.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ управления финансовыми рисками ОсОО «Авангард Стиль»

2.1. Общая финансовая  характеристика ОсОО «Авангард Стиль»

Строительная компания «Авангард  стиль» - одна из крупнейших ведущих  строительных компаний в Кыргызской Республике. ОсОО «Авангард Стиль» расположено по адресу: г. Бишкек, ул. Горького, 1.

Компания основана в 1998 году, в настоящее время имеет лицензию КРЦ-2 №02000, подтверждающей ее право на строительство объектов первого уровня ответственности.

Основная деятельность компании:

- возведение жилых и  общественных зданий

- строительство мостов, дорог

- реконструкция сооружений

В компании работает большое  количество высококвалифицированных специалистов, имеющих хороший стаж на производстве. Строительная компания “Авангард стиль” имеет  современную техническую базу: строительная техника, транспортные средства, механизмы, оборудование и инвентарь, которые необходимы  при возведении обьекта любой сложности. На счету компании: 160 тысяч квадратных метров жилья, торговых площадей, офисных помещений, десяток автомобильных мостов в различных регионах Кыргызской Республики. Многоэтажные жилые дома и комплексы возводятся в  соответствии с современными нормами и правилами, с использованием новых технологий и качественных строительных материалов.

Рассмотрим подробнее  некоторые статьи баланса и проведем анализ структуры и динамики.

 

 

табл. 2.1. Динамика структуры распределения выручки от реализации продукции

Показатели	Значение, тыс. сом			Структура, %
	2007 год	2008 год	2009 год	2007 год	2008 год	2009 год
Выручка от реализации	106261	136623	134670	100,00	100,00	100,00
Себестоимость продукции	89968	119371	118825	84,67	87,37	88,23
Постоянные затраты	7271	10870	13491	6,84	7,96	10,02
Переменные затраты	82697	108501	105333	77,82	79,42	78,22
Прибыль от реализации продукции	16293	17252	15845	15,33	12,63	11,77

На основании данных таблицы 2.1 видно, что основная доля реализации продукции расходуется на покрытие затрат на производство и реализацию продукции и их доля в выручке от реализации продукции растет с 84,67% в 2007 году до 88,23% в 2009 году. Причем основная доля выручки, расходуемая на покрытие расходов, идет на покрытие переменных затрат, связанных с реализацией продукцией. Переменные затраты у рассматриваемого предприятия включают только материальные затраты, так как именно они зависят от объема реализации продукции.

Доля прибыли от реализации продукции в выручке от реализации продукции снизилась с 15,33% в 2007 году до 11,77% в 2009 году, что свидетельствует  о росте затратоемкости производства и снижении его рентабельности.

Таким образом, анализ формирования выручки от реализации продукции  предприятия показал, что за анализируемый  период наблюдается рост затратоемкости производства и снижение его рентабельности. Особенно сильно растет материалоемкость продукции, что говорит о необходимости  разработки мероприятий по снижению материальных затрат предприятия.

На основании данных таблицы 2.2. (Анализ динамики бухгалтерского баланса), приведенной в приложении 1, видно, что имущество предприятия в 2008 году выросло на 363430 тыс. сомов, а в 2009 году уменьшилось на 43361 тыс. сомов. В итоге за анализируемый период имущество предприятия выросло на 320069 тыс. сомов за счет его роста в 2009 году.

Рост имущества предприятия  произошел в основном за счет роста  оборотных активов, в частности  запасов и дебиторской задолженности. Это говорит о том, что мобильность  имущества предприятия выросла, что оценивается положительно.

Источники средств предприятия  выросли в основном за счет роста  кредиторской задолженности. Это говорит  об усилении финансовой зависимости  предприятия и роста риска  финансирования в его деятельность. Таким образом, основным источником прироста имущества предприятия является кредиторская задолженность.

На основании данных таблицы 2.3 (Анализ структуры бухгалтерского баланса), приведенной в приложении 2, видно, что основную долю в имуществе предприятия занимают оборотные активы и за анализируемый период их доля выросла с 75,37% в 2007 году до 82,80% в 2009 году за счет роста стоимости оборотных активов в 2008 году и снижения размера внеоборотных активов.

Основную долю в пассивах предприятия занимает заемный капитал. За анализируемый период его доля выросла с 75,32% в 2007 году до 84,38% в 2009 году. Основным фактором роста заемного капитала предприятия послужил рост кредиторской задолженности.

Таким образом, анализ динамики и структуры бухгалтерского баланса  предприятия показал, что в целом  за анализируемый период произошло  увеличение имущества предприятия  и его источников за счет их роста  в 2008 году, в то время как в 2009 году по сравнению с 2008 годом размер имущества  предприятия и его источников сократились. Основным источником финансирования имущества предприятия является кредиторская задолженность, что служит фактором роста риска, связанного с  деятельностью предприятия.

2.2. Оценка эффективности управления финансовыми рисками ОсОО «Авангард Стиль»

Финансовый риск предприятия представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации.

В компании риск измеряется с помощью показателей ликвидности  и платежеспособности и финансовой устойчивости.

Показатели ликвидности  и платежеспособности предприятия  позволяют оценить вероятность  банкротства предприятия, связанного с низким уровнем платежеспособности. Абсолютный уровень ликвидности  предприятия можно оценить с  помощью анализа баланса ликвидности.

табл. 2.4. Анализ баланса  ликвидности

Пок-ли активов	Значение, тыс. сом.			Пок-ли пассивов	Значение, тыс. сом.			Платежный излишек (+), недостаток (-)
	2007 год	2008 год	2009 год		2007 год	2008 год	2009 год	2007 год	2008 год	2009 год
1. А1 (Ден.средства)	4113	9296	8554	1. П1 (Пр. креди- тор. Задол-ность)	89721	81185	86851	85608	71889	78297
2. А2 (Деби-торская задолжен-ность)	187189	284565	301427	2. П2 (Креди-торская задол-ность  постав-щикам)	223156	581152	621156	35967	296587	319729
3. А3 (Запасы)	224824	461203	412186	3. П3 (Долго-срочные обяз-ва)	102944	116062	27895	-121880	-345141	-384291
4. А 4 (Внеобо-ротные активы)	135958	160450	149986	4. П 4 (Собс-ный кап-л)	136264	137115	136252	306	-23335	-13734
Итого	552084	915514	872153	Итого	552084	915514	872153