Управление финансовыми рисками и предотвращение банкротства

     Для страхования характерны целевое  назначение создаваемого денежного  фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств.

     Страхование как метод управления риском означает два вида действий:

     1) перераспределение потерь среди  группы предпринимателей, подвергшихся  однотипному риску (самострахование);

     2) обращение за помощью к страховой  фирме.

     Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному  риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой. 

4. Поглощение  состоит в признании ущерба  и отказе от его страхования.  К поглощению прибегают, когда  сумма предполагаемого ущерба  незначительно мала и ей можно  пренебречь.

     При выборе конкретного средства размещения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

• нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
• нельзя рисковать многим ради малого;
• следует предугадывать последствия риска.

     Применение  на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально  возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его  с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и  затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.

     Процесс управления риском может  быть разбит на 6 стадий:

     1) Определение цели сводится к обеспечению существования фирмы в случае внутренней среды. В качестве внешней среды предприятия рассматривают две группы факторов: прямого (поставщиков, покупателей, государство) и косвенного (состояние экономики, политические факторы, достижения НТР) воздействия. К положительным факторам внутренней среды относят: наличие специальной службы «экономической безопасности», системы «экономического предупреждения», которая предотвращает все непредусмотренные расходы.

     2) Следующим шагом является выяснение  риска при помощи сбора различной информации и использования официальных и неофициальных каналов. Кроме данных финансовой отчетности и бизнес-планов к официальным источникам информации относят информацию, полученную из периодической печати, радио, телевидения и т.п.

     3) Анализ (оценка) риска. После того, как убыток уже имел место,  следующим шагом будет определение  его серьезности. 

     4) Выбор методов управления риском. В соответствии с результатами  предыдущих исследований осуществляется  выбор того или иного метода  управления риском. Возможна также комбинация из нескольких методов.

     5) Применение выбранного метода  – принятие конкретных шагов  по применению того или иного  метода. Например, если избранным  методом является страхование,  то этот шаг заключается в  покупке страхового полиса. При этом выбираются разные страховые компании в зависимости от их специализации в области страховых рисков, и далее выбирается наиболее оптимальная по времени и цене и обеспечению форма страхового полиса.

     6) Следующий шаг в процессе управления финансовым риском – оценка результатов. Для этого необходима хорошо отлаженная система точной информации, дающая возможность рассмотреть имеющиеся убытки и сами действия, осуществляемые для их предотвращения. 

     В условиях рыночных отношений проблема оценки риска финансово-хозяйственной деятельности предприятий приобретает самостоятельное теоретическое и прикладное значение как важная составная часть теории и практики управления. Предприятиям следует не избегать риска, а уметь управлять им. Одно из главных правил финансово-хозяйственной деятельности гласит: «Не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня».

     Финансовые  риски на предприятии тесно связаны  с принятием управленческих решений  в условиях неопределенной внешней бизнес-среды. Результаты управления финансовыми рисками предприятия зависят как от понимания высшими менеджерами компании тех процессов, которыми они должны управлять, так и знания факторов управления риском и модели управления.

     В основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь.

     Построение  кривой – чрезвычайно сложная задача, требующая от служащих, занимающихся вопросами финансового риска, достаточного опытами знаний. Для построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска) используются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий.

     Среди них следует выделить три метода: статистический способ, метод экспертных оценок, аналитический способ. Финансовый риск, как и любой другой, имеет  математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.

     Основной  задачей методики определения степени  риска является систематизация и  разработка комплексного подхода к  определению степени риска, влияющего  на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

     Оценка  возможностей снижения финансового  риска осуществляется последовательно  по таким основным стадиям.

     На  первой стадии определяется уровень  управляемости рассматриваемых  финансовых рисков. Этот уровень характеризуется  конкретными факторами, генерирующими отдельные виды финансовых рисков (их принадлежности к группе внешних или внутренних факторов), наличием соответствующих механизмов возможного внутреннего их страхования, возможностями распределения этих рисков между партнерами по финансовым операциям и т.п.

     На  второй стадии изучается возможность  передачи рассматриваемых рисков страховым  компаниям. В этих целях определяется, имеются ли на страховом рынке  соответствующие виды страховых  продуктов, оценивается стоимость  и другие условия предоставления страховых услуг.

     На  третьей стадии оцениваются внутренние финансовые возможности предприятия  по обеспечению снижения исходного  уровня отдельных финансовых рисков – созданию соответствующих резервных  денежных фондов, оплате посреднических услуг при хеджировании рисков, оплате услуг страховых компаний и т.п. При этом затраты по возможному снижению исходного уровня финансовых рисков сопоставляются с ожидаемым уровнем доходности соответствующих финансовых операций.

     После сравнения результатов анализа  финансового риска и определения величины всех возможных убытков, которые предприятие может понести в будущем, принимается решение по снижению степени риска. Правильно принятое решение позволит предприятию в будущем понести наименьшие финансовые потери и тем самым увеличить доходность.

     Следовательно, для эффективного управления финансовыми  рисками и рисками вообще необходимо опираться на научные разработки, умело комбинировать известные  методы и применять их в ежедневной работе. Главное, что бы система управления финансовыми рисками была простой, прозрачной, практичной и соответствовала стратегическим целям предприятия.

     ПРОФИЛАКТИКА  ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ [financial risks prophylaxis] —  система превентивных мер, направленная на обеспечение снижения вероятности  возникновения отдельных видов финансовых рисков на предприятии. Эта система предусматривает использование следующих групп мер:

     1) избежание финансовых рисков;

     2) диверсификацию;

     3) минимизацию финансовых рисков;

     4) лимитирование финансовых рисков.

     Профилактика  финансовых рисков является важным направлением обеспечения эффективности управления этими рисками на предприятии.

     ВНУТРЕННЕЕ  СТРАХОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ  [internal insurance of financial risks] — система  мер, разрабатываемых в рамках самого предприятия, призванная обеспечить нейтрализацию негативных последствий финансовых рисков в процессе хозяйственной деятельности. В этой системе мер выделяют обычно три основных направления внутреннего страхования финансовых рисков: а) обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по финансовым операциям, уровень риска по которым превышает среднерыночный уровень риска; б) обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет предусматриваемой системы штрафных санкций; в) обеспечение преодоления негативных финансовых последствий за счет резервирования части финансовых ресурсов.

     Обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по финансовым операциям, уровень  риска по которым превышает среднерыночный уровень риска, осуществляется путем  расчета и востребования с контрагента дополнительного дохода, определяемого как премия за риск. Этот дополнительный доход должен возрастать пропорционально возрастанию уровня риска по финансовой операции.

     Обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по финансовом операциям за счет предусматриваемой системы штрафных санкций предусматривает расчет и включение в условия контрактов с контрагентами необходимых размеров штрафов, пени, неустоек и других форм финансовых санкций в случае нарушения ими своих обязательств (несвоевременных платежей за продукцию, невыплаты процентов и т.п.). Уровень штрафных санкций должен в полной мере компенсировать финансовые потери предприятия в связи с неполучением расчетного дохода, инфляцией, снижением стоимости денег и т.п.

     Обеспечение преодоления негативных финансовых последствий за счет резервирования части финансовых ресурсов позволяет обеспечить внутреннее страхование финансовых рисков по тем финансовым операциям, по которым этот риск не связан с действиями контрагентов. Такое резервирование финансовых ресурсов осуществляется в следующих формах: формирования страхового фонда предприятия; формирования целевых резервных фондов; формирования резервов финансовых средств при разработке капитальных и текущих бюджетов; формирования нераспределенного остатка прибыли и т.п.

     ВНЕШНЕЕ СТРАХОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ [external insurance of financial risks] — страхование отдельных  финансовых рисков предприятия специальными страховыми компаниями (страховщиками) в полном объеме или частично. Критерием  выбора страховщика в процессе внешнего страхования финансовых рисков является рейтинг страховой компании и перечень оказываемых ею услуг по страхованию конкретных видов этих рисков.

     Внешнее страхование финансовых рисков предприятия  осуществляется в двух основных формах — обязательной и добровольной.

     Обязательное  страхование финансовых рисков предприятия  осуществляют в форме страхования  активов, входящих в состав основных производственных фондов. Эти виды активов страхуются в пределах их балансовой стоимости (в случае изменения их балансовой стоимости, условия договора обязательного страхования подлежат пересмотру). Максимальные размеры страховых тарифов и минимальные размеры страховых сумм по каждому объекту страхования определяются с учетом уровня риска и утверждаются правительством. При этом минимальная страховая сумма устанавливается на уровне остаточной стоимости объектов страхования. В соответствии с действующим законодательством платежи предприятия по этой форме страхования относятся на себестоимость продукции (издержки).