Сравнительный анализ кредита и лизинга как способа долгосрочного финансирования

Рейтинг лизинговых рынков на мировом уровне⁶

№	Страна	2011, млн. евро	2010, млн. евро	Изменение, %
1	Германия	47636	43800	8,76%
2	Франция	39623	36415	8,81%
3	Соединенное Королевство	38143	35933	6,15%
4	Италия	27409	29801	-8,03%
5	Россия	18124	11177	62,16%
6	Швеция	10266	9711	5,71%
7	Испания	8797	10996	-20,00%
8	Нидерланды	8499	7130	19,2%
9	Швейцария	8361	7126	17,32%
10	Польша	7558	6832	10,62%

По сравнению  с 2009 годом Россия поднялась на 4 пункта выше. Так как с каждым годом увеличивается число лизинговых компаний в России, которые могут получить финансирование непосредственно из иностранных банков. 

Таблица3

Индикаторы  развития рынка лизинга⁷

Показатели	1 пол. 2009 года	2009 год	1 пол. 2010 года	2010 год	1 пол. 2011 года	2011 год	1 пол. 2012 года	2012 год
Объем нового бизнеса, млрд рублей	90,1	315	255,5	725	530	1300	712	1700
Средняя сумма сделки, млн рублей	6,1	8,1	7,7	10,6	11,2	12,1	11,2	-
Объем полученных лизинговых платежей, млрд рублей	167,2	320	159	350	210	540	275	700
Объем профинансированных средств, млрд рублей	57,2	154	152	450	310	737	290	-
Совокупный  портфель лизинговых компаний, млрд рублей	992	960	1037	1180	1360	1860	2100	3000-3100
Номинальный ВВП  России, млрд рублей (по данным Росстата)	-	39016,1	-	44491,4	-	54 369,10	-	60 590*
Доля лизинга  в ВВП, %	-	0,81	-	1,63	-	2,39	-	2,8

Из таблицы  видно, что за 2 года средняя сумма  сделок выросла почти вдвое –  с 6,1 млн. руб. в первом полугодии 2009 года до 11,2 млн. руб. в первом полугодии 2011 года, а в 2012 году сохранилась на таком же уровне.

Эти данные наглядно говорят о экономической  привлекательности лизинговой  отрасли и ее перспективах. Фактором, влияющим на перспективы развития лизинговой отрасли, является высокая степень износа основных фондов в России (Российские федеральные ведомства оценивают данный показатель по России в 45-65%, а исследовательские центры РФ - минимум в 60-65%).

Негативными факторами  снижения объема лизинговых сделок могут  быть такие факторы как: низкая платежеспособность клиентов и связанный с ней спрос на лизинговые услуги со стороны потенциальных клиентов; нехватка у клиентов заемного финансирования в достаточном объеме; недостаточный спрос на лизинговые услуги со стороны клиентов. А также немаловажным препятствием являются затраты на поиск высококвалифицированного персонала в условиях дефицита кадров.

 

3. Кредит как инструмент долгосрочного финансирования

Банковский  кредит - одна из наиболее распространенных форм долгосрочного финансирования компании.

Банковский  кредит – это кредит, представляемый банками в денежной форме. Банковский кредит имеет строго целевой и срочный характер.

Банковский  кредит предоставляется при заключении кредитного договора. Все вопросы, возникающие по поводу кредитования, решаются на договорной основе непосредственно между банком и заемщиком. 

При получении  долгосрочного кредита компании обычно преследуют следующие цели:

1. Финансирование инвестиционных проектов, которое требует значительных объемов средств,  а сроки кредитования превышают 1 год. По таким кредитам обязательное предоставление залогового обеспечения.
2. Рефинансирование ранее привлеченных займов - получение нового кредит на более выгодных условиях и погашение с его помощью долга, привлеченного на менее выгодных условиях.
3. Финансирование сделок по слияниям и поглощениям - это операции характеризующиеся значительным риском. Банки выдающие кредиты в данных целях, стремятся компенсировать свои риски за счет повышенных требований к залоговому обеспечению и более высоких процентных ставок.

Одним из определяющих условий привлечения заемных средств является срок предоставления кредита (полный и средний).

Полный срок использования заемных средств  представляет собой период времени  с начала их вступления до окончательного срока погашения всей суммы долга. Он включает в себя 3 временных периода:

а) срок полезного использования – период времени, в течении которого организация непосредственно применяет предоставленные заемные средства в своей инвестиционной деятельности;

б) льготный период – период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга.

в) срок погашения – период времени, в течении которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течении определенного периода времени по предусмотренному графику.

Средний срок использования  заемных средств (tср) представляет собой средний расчетный период, с течении которого они находятся для применения в организации. Он определяется по формуле:

Tср=tпи/2*3C+tлп+tп/2

Где tпи, tлп, tп – срок полезного использования, льготный период и период погашения.

Ставка процента за кредит характеризуется тремя основными параметрами: формой, видом и размером.

По формам процента различают:

• процентную ставку (для наращивания суммы долга);
• учетную ставку (для дисконтирования суммы долга).

По видам  процента различают:

• фиксированную ставку процента (устанавливаемую на весь срок кредита)
• плавающую ставку процента (с периодическим пересмотра ее размера в зависимости от изменения учетной ставки центрального банка, темпов инфляции и конъюнктуры финансового рынка).

Время, в течении  которого процентная ставка остается неизменной, называется  процентным периодом.

Размер ставки процента за кредит является определяющим условием при оценке его стоимости.

Условия выплаты  суммы процента:

• Выплата всей суммы процента в момент предоставления кредита;
• Выплата суммы процента равномерными частями;
• Выплата всей суммы процента в момент уплаты основной суммы долга (при погашении кредита).

Условия выплаты  основной суммы долга:

• Частичный возврат основной суммы долга в течение общего периода функционирования кредита;
• Полный возврат всей суммы долга по истечении срока использования кредита;
• Возврат основной или части суммы долга с предоставлением льготного периода по истечении срока полезного использования кредита.

Банковский  кредит по срокам погашения может  быть: краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным.

Основными видами долгосрочного банковского кредита  являются: ипотечный, ролловерный,  консорциумный и инвестиционный.

Ипотечный кредит- такой кредит может быть получен от банков, специализирующихся на выдаче долгосрочных займов под залог основных фондов или имущественного комплекса предприятий в целом. Предприятие, передающее в залог свое имущество, обязано застраховать его в полном объеме в пользу банка. При этом заложенное в банке имущество продолжает использоваться предприятием.

Ролловерный кредит- он представляет собой один из видов долгосрочного кредита с периодически пересматриваемой процентной ставкой ( в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка).

Консорциумный - применяется в случаях, когда система установленных нормативов кредитования или высокий уровень риска иногда не позволяют банку в полной мере удовлетворить высокую потребность предприятия – клиента в кредите. В этом случае банк, обслуживающий предприятие, может привлечь к кредитованию своего клиента другие банки (союз банков для осуществления таких кредитных операций носит название "консорциум").  После заключения с предприятием-клиентом кредитного договора банк аккумулирует средства других банков и передает их заемщику, соответственно распределяя сумму процентов при обслуживании долга. За организацию консорциумного кредита ведущий (обслуживающий клиента) банк получает определенное комиссионное вознаграждение.

Инвестиционный  кредит –это долгосрочный кредит на реализацию конкретного проекта или программы в действующей организации. Поэтому наряду с типовыми требованиями, предъявляемыми к кредитоспособности заемщика и к обеспечению, при выдаче такого кредита банк тщательно изучает бизнес-план проекта, на выполнение которого запрашиваются средства.

Стоимость заемного капитала в форме долгосрочного банковского кредита оценивается по формуле:

СБК= (ПКБ*(1-Снп))/(1-ЗПБ), где:

СБК -  стоимость заемного капитала;

ПБК - ставки процента за кредит;

Снп – ставка  налога на прибыль;

ЗПБ – затраты по привлечению  банковского кредита.

 

Таблица4

Рейтинг банков "Кредиты предприятиям" по состоянию  на Март 2013⁸

 

Место	Банк	Город	Кредиты предприятиям, млн.руб.	Изм. с начала года	Доля валютных, %	Доля просрочки, %
1	СБЕРБАНК РОССИИ	Москва	7 063 989	-1,30%	21,50%	3,00%
2	ВТБ	Санкт-Петербург	1 949 476	-0,80%	13,70%	5,20%
3	ГАЗПРОМБАНК	Москва	1 635 083	2,60%	36,90%	0,60%
4	РОССЕЛЬХОЗБАНК	Москва	791 563	-2,20%	4,70%	11,50%
5	АЛЬФА-БАНК	Москва	776 585	0,60%	35,90%	1,40%
6	ЮНИКРЕДИТ БАНК	Москва	388 041	4,10%	49,90%	2,00%
7	НОМОС-БАНК	Москва	376 295	4,00%	24,30%	2,70%
8	БАНК МОСКВЫ	Москва	351 932	-3,30%	14,30%	38,70%
9	ПРОМСВЯЗЬБАНК	Москва	339 490	1,30%	38,00%	3,80%
10	РАЙФФАЙЗЕНБАНК	Москва	250 660	-2,70%	60,70%	3,00%
11	ТРАНСКРЕДИТБАНК	Москва	226 228	-4,20%	14,30%	1,30%
12	БАНК САНКТ-ПЕТЕРБУРГ	Санкт-Петербург	206 920	-0,20%	17,00%	4,40%
13	РОСБАНК	Москва	180 769	-2,30%	36,90%	9,90%
14	МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК	Москва	179 546	9,70%	24,00%	0,30%
15	АК БАРС	Казань	158 104	-0,80%	15,20%	4,10%
16	ВТБ 24	Москва	153 334	5,50%	1,70%	4,70%

 

 

3. Сравнительный анализ кредита и лизинга

В настоящее  время большинство российских организаций  для поддержания текущей деятельности нуждается во внешнем финансировании. Но еще в большей степени это необходимо для их развития.

Существуют  различные источники финансирования деятельности организации.

Одним из источников финансирования является банковское кредитование, которое представляет собой передачу в пользование материальных ценностей в денежной форме, что осуществляется в виде конкретных кредитных сделок.

Также источником долгосрочного финансирования выступает лизинг.

Лизинг имеет  определенное сходство с кредитом. Кредит базируется на трех основных принципах: срочности, поскольку дается на определенное время; возвратности, так как должен быть возвращен в установленный срок; платности, т.е. за пользование кредитом взимается процент. Эти принципы применимы и к лизингу. Отличие лизинговой сделки от кредитной, на первый взгляд, состоит лишь в том, что ее участники оперируют не финансовыми средствами, а имуществом, причем, как правило, это оборудование и другие инвестиционные ресурсы.

В отличие банковского  кредита, где обслуживание долга и возврат основной его суммы осуществляются в виде денежных платежей , финансовый лизинг предусматривает возможность осуществления таких платежей в иных формах, например как поставка продукции, произведенной с участием лизингуемых активов.

Эффективность использования лизинга по сравнению  с банковским кредитом объясняется  возможностью использования коэффициента ускоренной амортизации до 3-х, что  позволяет существенно уменьшить сумму налога на имущество.

Основные преимущества лизинговой сделки перед банковским кредитованием состоят в следующем:

- Для оформления лизингового договора необязательно должна быть сформированная кредитная история. Основным документом, который заинтересует лизинговую компанию, будет хороший бизнес-план.

- Инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество.

- Лизинг по сравнению с кредитом не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество.

- Лизинговое соглашение более гибко, чем кредит, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат.