Сравнительный анализ кредита и лизинга как способа долгосрочного финансирования

МИНИСТЕРСТВО  МОРСКОГО И РЕЧНОГО ТРАНСПОРТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

 

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 

МОРСКОГО И  РЕЧНОГО ФЛОТА ИМ. АДМИРАЛА С.О. МАКАРОВА

Факультет экономики  и финансов

 

Кафедра «Финансы и кредит»

 

Курсовая работа

по дисциплине финансовый менеджмент

 

на тему:

 

«Сравнительный  анализ кредита и лизинга как  способа долгосрочного финансирования»

 

 

 

 

 

Выполнил:	Ст.группы ЭФ-41
Проверил:	д.э.н., профессор

 

Санкт-Петербург

2013

 

Содержание

1. Введение…………………………………………………………………….3
2. Лизинг как инструмент долгосрочного финансирования……………….5
3. Кредит как инструмент долгосрочного финансирования……………...13
4. Сравнительный анализ кредита и лизинга………………………………19
5. Практическая часть……………………………………………………….22
6. Заключение………………………………………………………………..27
7. Список литературы……………………………………………………….28

 

Введение

Кредит это  один из самых древних видов заимствования. Он появился еще в 3 веке до нашей  эры. В 14 веках в Европе начинают появляться различные банки. Начинают появляться все новые и новые виды кредитования. В России  кредитные учреждения появились только в середине XVIII века. 

На современном этапе  кредитование в России распространено очень широко. В 2011 году объем долгосрочных кредитов со сроком погашения свыше одного года, предоставленных предприятиям, составляет более 9,7 трлн. руб.¹

Что касается лизинга, то он появился в России во время Второй Мировой войны и большого распространения тогда не получил. И только в 90-х годах  Правительство РФ, оценив потенциал лизинга и его преимущества для экономического развития страны, приняло ряд постановлений, направленных на поддержку лизингового сектора. В 2011 году в России существуют и действуют 90 лизинговых компаний, а к 2012 году их число увеличивается до 130. Соответственно суммарный портфель компаний на 2011 год составляет - 1 128 167 млн. руб., а на 2012 году –           2 022 529 млн. руб.² Таким образом сегодня особое значение приобретают и лизинговые операции.

Предприятия в рыночной экономике во многом зависит от его способности постоянно обновлять и модернизировать имущество производственного назначения, что предполагает поиск приемлемых источников финансирования. В данной работе будут рассмотрены два источника финансирования, это банковский кредит и лизинг. Для предприятий с разными показателями деятельности и уровнем развития может быть выгоден и кредит и лизинг.

Таким образом, задачей моей работы является выяснить особенности кредита и лизинга как способа долгосрочного финансирования и провести сравнительный анализ по отдельным показателям. А так же рассмотреть и сравнить кредит и лизинг на конкретном примере, выяснить что же выгодно – использовать банковский кредит или лизинг.

 
 

 

 

 
 
2. Лизинг как инструмент долгосрочного финансирования

С развитием  рыночных отношений в экономике  страны появляются все новые и новые финансовые инструменты, которые давно и достаточно широко используются за рубежом и являются важным источником привлечения дополнительных средств. Одним из инструментов долгосрочного финансирования является финансовый лизинг, или просто лизинг.

Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией  договора лизинга, в том числе  приобретением предмета лизинга.³

В соответствии с положениями ст. 665 ГК РФ по договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. При этом договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

Субъектами  лизинга являются: 

• Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;
• Лизингополучатель;
• Продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга.

Объектами лизинга  являются:

• оборудование промышленного назначения;
• транспортное оборудование;
• имущественные комплексы, здания сооружения;
• электронно-вычислительные, упаковочные и сортировочные машины, конторское оборудование разного типа, оргтехника и т.д.
• средства телевизионной и дистанционной связи;

Договор лизинга - договор, в соответствии с которым лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.⁴

Суть лизинговой сделки заключается в том, что лизингополучатель, у которого отсутствуют свободные финансовые средства, приходит с предложением в лизинговую компанию о заключении лизинговой сделки. При соответствующей договоренности лизингополучатель находит продавца или производителя необходимого оборудования, а лизингодатель приобретает его во временное пользование для лизингополучателя за определенную в договоре лизинга плату. После окончания такого договора данное оборудование либо переходит в собственность лизингополучателя (в зависимости от условии договора), либо возвращается лизингодателю.

В зависимости от конкретных экономических условий фактическое число участников лизинговой сделки может варьироваться.

Виды лизинга различаются по:

1.Объекту лизинга:  движимого и недвижимого имущества;

2. Условиям амортизации:  с полной(полная выплата стоимости имущества при его однократном лизинге) и не полной( допускающий частичную выплату стоимости имущества) амортизацией;

3. видам организации сделки:

- прямой ( при котором собственник имущества (поставщик, завод-изготовитель) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка).);

- косвенный  ( когда передача имущества в лизинг происходит через посредника (лизингового брокера));

- раздельный  лизинг, то есть лизинговая сделка с участием множества сторон (Страховые компании, банки, множество других лизинговых компаний).

4. Способу финансирования: срочный  и возобновляемый  лизинг.

5. Типу лизинговых  платежей: денежный, компенсационный( платежи в форме поставки продукции), смешанный лизинг.

6. Объему обслуживания  лизингового имущества:

– чистый;

- с полным  набором услуг ( предусматривающие комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования и т.д.);

-  комплексный  (лизинг, при котором кроме оплаты  передаваемого имущества лизингодатель  инвестирует дополнительные капитальные  вложения по предмету лизинга (закупка начального объема сырья, комплектующих), необходимые лизингополучателю для начала организации производства продукции);

- генеральный(который  позволяет лизингополучателю дополнить  список арендуемого оборудования  без заключения новых контрактов).

В Российской Федерации  под лизингом законодательно признается только финансовый лизинг , для которого характерны следующие специфические  черты:

• третий обязательный участник – поставщик оборудования;
• наличие комплекса договорных отношений;
• специальное приобретение оборудования для сдачи его в лизинг;
• активная роль лизингополучателя;
• обязательное использование предмета лизинга в предпринимательских целях.

Финансовый  лизинг в международной практике  называется «капитальным лизингом». Он объединяет систему экономических отношений – арендных, торговых кредитных и т.п., является одной из форм финансового кредита и характеризует кредитные отношения, связанные с его функционирование и спецификой управления.

Кредитные отношения  финансового лизинга проявляются  в следующем:

- финансовый  лизинг удовлетворяет потребность  в долгосрочном кредите для обновления и расширения состава активной части операционных внеоборотных активов;

- снижение налога  на прибыль, поскольку лизинговые  платежи полностью включаются  в затраты и не облагаются налогом на прибыль;

- автоматически  полностью обеспечивает кредит, формой которого является сам  лизинговый актив, дополнительной  формой обеспечения кредита является  обязательное страхование лизингуемого  актива лизингополучателем (рентером) в пользу лизингодателя (лиссора).

В целом снижение уровня кредитного риска лизингодателя  создаст предпосылки для соответствующего снижения стоимости привлечения  компанией этого вида финансового  ресурса.

Финансовый  лизинг обеспечивает большую гибкость в сроках платежей, связанных с обслуживанием долга. По срокам внесения лизинговых платежей различают:

• равномерный поток лизинговых платежей;
• прогрессивный (нарастающим по размерам) поток лизинговых платежей;
• регрессивный (снижающийся по размерам) поток лизинговых платежей;
• неравномерный поток лизинговых платежей (с неравномерными периодами и размерами их выплат).

 

 

Сублизинг - Пунктом 1 статьи 8 Закона №164-ФЗ сублизинг определен как вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга.

ЛП = А + Нимущ + %кредит + Sвознагр ,где:

ЛП —лизинговый  платеж;

А — сумма амортизации исчисленная в целях налогообложения;

Нимущ — налог на имущество;

%кредит — сумма процентов по привлеченным кредитным ресурсам лизингодателя;

Sвознагр — сумма вознаграждения лизингодателя.

 

 

Таблица1

Структура рынка  по предметам лизинга⁵

Предметы лизинга	Объем нового бизнеса в  2011, млн. руб.	Доля, %	Объем нового бизнеса в 2012, млн. руб.	Доля, %	Сумма портфеля на 30.06.2012г., млн. руб.
Оборудование	253 600	79,2	318 634	82,9	1 843 800
Транспорт	56 500	17,7	62 290	16,2	212 100
Недвижимость	9 900	3,1	3 576	0,9	44 100
Всего	320 000	100	384 500	100	2 100 000

Из таблицы видно, что большинство лизинговых сделок заключаются с оборудованием. По итогам 2012 года объем сделок увеличивается на 3,7% по сравнению с 2011 годом. Это связано с достаточно большим спросом на этот период многих компаний на покупку оборудования.

Таблица2