Совершенствование финансового состояния предприятия

     Имущество предприятия в большей степени  сформировано за счет заемных средств, а именно краткосрочных обязательств, удельный вес которых в пассиве предприятия составляет 68,0 % в 2008 г., 76,1 % в 2009 г. и 77,5 % в 2010 г.. Таким образом, анализируя структуру пассивов баланса акционерного общества, в динамике прослеживается тенденция к увеличению доли кредиторской задолженности на 4,6 % в 2009 г. и тенденция к уменьшению на 4,6% в 2010 г. Увеличение доли заемного капитала в составе источников финансирования на 1,5% в 2009 г. и на 6% в 2010 г. оценивается негативно, поскольку говорит о повышении финансовой зависимости предприятия перед внешними кредиторами. 

     2.2 Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

     На  основании данных форм №1 за 2008-2010 гг., представленных в Приложениях 1, 2, 3 соответственно, составим таблицу 2.1.7 анализа ликвидности баланса ОАО «Нефтекамскшина».

     Таблица 2.1.7

     Динамика  коэффициентов ликвидности  и платежеспособности

     Из  данных таблицы видно, что за исследуемый период (2008-2010 гг.) значения коэффициентов ликвидности намного ниже рекомендуемых значений. Также наблюдается, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 году снизился на 0,0003 пункта по сравнению с 2008 годом, однако в 2010 году данный коэффициент возрос на 0,0021 пункта, что связано с увеличением денежных средств предприятия. Это говорит о том, что предприятие может покрыть больше своих обязательств. Но в целом предприятие не в состоянии расплатиться по срочным обязательствам, так как значения коэффициентов намного уступают пределам нормы. Коэффициент общей ликвидности в 2009 году увеличился на 0,0325 пункта, но в 20010 году он снизился на 0,1443 пункта, что связано с уменьшением оборотных активов, которые могли бы покрыть краткосрочные обязательства. Низкий коэффициент общей ликвидности говорит о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. Низкое значение показателей срочной ликвидности говорит о необходимости систематической работы с дебиторами для обеспечения быстрого погашения дебиторской задолженности. В 2010 году данный показатель снизился на 0,2131 пункта. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств в 2010 году составил 0,2, то есть он вырос на 0,0452 по сравнению с 2009 годом. Но он не входит в рекомендуемый промежуток, что говорит о больших запасах и краткосрочных пассивах.

     На  основании данных форм №1 за 2008-2010 гг., представленных в Приложениях 1, 2, 3 соответственно, составим таблицу 2.1.8 анализа финансовой устойчивости ОАО «Нефтекамскшина». 

     Таблица 2.1.8

Динамика  коэффициентов финансовой устойчивости ОАО  «Нефтекамскшина» за 2008-2010 гг.

     Из  данных таблицы видно, что значения коэффициента капитализации не превышают  рекомендуемое значение, то есть они  ниже 0,5, что является положительной тенденцией. В 2009 году данный показатель увеличился на 1,472 отн.ед., но в 2010 году он уменьшился на 0,0716 отн.ед. Значения коэффициента независимости не входят в пределы нормы, а находятся ниже (в 2008 г. – 0,2284, в 2009 г. – 0,1709, в 2010 г. – 0,1731). Значения коэффициента финансовой напряженности превышают рекомендуемые пределы. Хоть и в 2010 году данный показатель снизился на 0,0021 отн.ед., ситуация в компании не улучшилась. Данные коэффициента самофинансирования говорят о том, что большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств, так как за исследуемый период показатели ниже 1.. Коэффициент финансовой устойчивости имеет отрицательную тенденцию, так как показатели за исследуемый период меньше 0,6.. В целом рассмотренные показатели свидетельствуют о низком уровне финансовой устойчивости ОАО «Нефтекамскшина». 

     2.3 Анализ деловой активности и рентабельности деятельности предприятия

     Проанализируем  деловую активность ОАО «Нефтекамскшина» за 2008-2010 гг.

 Таблица 2.1.9

     Динамика  показателей деловой  активности ОАО «Нефтекамскшина»

     Из  таблицы видим, что коэффициент  оборачиваемости активов увеличился на 0,179 (17,9%) в 2009 году и снизился на 0,1021 (10,21%) в 2010 году. Повышение показателя означает более интенсивное использование активов, а снижение — замедление кругооборота средств организации. Это в свою очередь ускорило оборачиваемость на 28 дней в 2008 году (254-226=28) и замедлило оборачиваемость на 15 дней (241-226=15). Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 0,5903 в 2009 году и увеличился на 0,8086 в 2010 году. Оборачиваемость собственного капитала ускорилась на 1,9727 в 2008 году и на 0,4944 в 2010 году. Увеличение показателя свидетельствует о повышении уровня деловой активности, так как его рост достигался за счет опережающего увеличения выручки по сравнению с увеличением собственного капитала. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности за исследуемый период увеличивался в 2009 году на 0,3874 (38,74%) и снизился на 0,6747 (67,47%) в 2010 году. Это означает, что компания в 2009 году быстрее рассчиталась со своими поставщиками на 4 дня по сравнению с 2008 годом (59-55=4), но в 2010 году компании потребовалось на 7 дней больше, чем в 2009 году (55-62 = -7) .

     Проанализируем  рентабельность ОАО «Нефтекамскшина» за 2008-2010 гг

     Таблица 2.1.10

     Динамика  показателей рентабельности ОАО «Нефтекамскшина» за 2008-2010 гг.

     Данные  таблицы свидетельствуют о том, что рентабельность продаж с каждым годом снижалась: в 2009 году на 1,7144 пункта по сравнению с 2008 годом, а в 2010 – на 1,1676 пункта по сравнению с 2009 годом. Рентабельность активов в 2009 году снизилась на 5,75 пункта по сравнению с 2008 годом, однако, в 2010 году данный показатель возрос на 1,5 пункта, что говорит об улучшении кредитоспособности предприятия.. В 2009 году рентабельность собственного капитала снизилась на 16,78 пункта, так как чистый убыток стал больше почти в 5 раз. Но в 2010 году мы наблюдаем уменьшение чистого убытка, что сказалось на увеличении показателя на 8,3 пункта.

     3. Основные направления  улучшения финансового состояния предприятия 

     3.1 Использование модели  «Du Pont» при проведении оценки рентабельности деятельности предприятия 

     Методика  «Du Pont» позволяет дать комплексную оценку основным факторам, влияющим на рентабельность собственного капитала организации, а именно: рентабельность продаж, деловой активности и мультипликатору собственного капитала. Поэтому представляется целесообразным заканчивать анализ финансовых результатов исследованием этой комплексной модели.

     Модель  «Du Pont» - одна из наиболее известных моделей факторного анализа рентабельности собственного капитала организации, она позволяет определить основную причину изменения рентабельности капитала. Необходимо отметить, что способ повышения рентабельности за счет трех перечисленных факторов зависит от специфики деятельности организации. В частности, за счет маржи может повышать рентабельность та организация, которая выпускает высококачественную продукцию для сегмента, характеризующегося достаточно высокими доходами и низкой ценовой эластичностью спроса по цене; при этом, очевидно, что удельный вес постоянных расходов должен быть достаточно низким, поскольку высокая маржа обычно сопровождается низким объемом производства и реализации. Кроме того, поскольку высокая маржа – это всегда стимул конкурентам войти на рынок, руководство организации должно быть уверено в достаточной защищенности рынка от потенциальных производителей. Повысить рентабельность собственного капитала за счет мультипликатора, то есть за счет наращивания обязательств, можно только в том случае, если, во-первых, рентабельность активов организации значительно превышает стоимость привлекаемых обязательств и, во-вторых, в структуре ее активов внеоборотные имеют небольшой удельный вес, что позволяет организации в структуре источников финансирования иметь значительный удельный вес непостоянных источников [18, с.157].