Собственные оборотные средства как фактор обеспечения финансовой устойчивости предприятия

  − норматив собственных оборотных  активов предприятия;

  − система нормативов оборачиваемости  основных видов оборотных активов  и продолжительности операционного  цикла в целом;

  − система коэффициентов ликвидности оборотных активов. Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенный отличительные особенности.  
 
 
 
 
 
 

2.3 Механизм исчезновения  собственных оборотных  средств 

  Текущая деятельность предприятия и сбыт продукции – основной источник его внутреннего финансирования. Но этот источник может постепенно иссякать. Причину такого процесса нужно искать в механизме взаимодействия  2 потоков: ресурсов, продуктов и денег или производственно-экономической (внутренней) и финансово-экономической (внешней) сфере предприятия.

  Представить это взаимодействие и  существующие взаимосвязи можно схематично (рис.2).

  Стрелки символизируют движение ресурсов и  денег (средств), а движение средств, по своей сути, требует их «замораживания» на отдельных этапах. Поэтому кругооборот потоков предприятия выражается в текущих изменениях запасов имущества и капитала. Потоки же ресурсов, продуктов и денег зависят не только друг от друга, но и от влияния внутренних и внешних факторов.

  Движение денег при этом образует так называемый cash-цикл, а движение ресурсов и продуктов – операционный цикл. Под последним понимается исчисляемый в днях период времени «связывания» денежных средств в элементах оборотных активов. А под cash-циклом понимают период времени поступления денежных средств от дебиторской задолженности и сроки оплаты поставщикам за ресурсы (выплаты кредиторской задолженности).

  Взаимосвязи и взаимодействия производственных  и финансовых процессов проявляются  в том, что денежный кругооборот высвечивает проблемы производства. На практике они проявляются следующим образом.

  Неконтролируемый  рост запасов (собственных  оборотных средств) «съедает» приток денежных средств из операционной деятельности. А несогласованное время производства и изготовления продукции ведет к излишним промежуточным запасам полуфабрикатов и замедлению производственного цикла.

    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис.2 –  Взаимосвязи потоков и денег  для управления оборотным капиталом 
 

  Неэффективность производства проявляется в замедлении высвобождения собственных оборотных средств из оборота. Это влечет за собой рост кредиторской задолженности, для погашения которой требуется все больше средств. При этом увеличиваются затраты на сырье и материалы и соответственно цены на готовую продукцию. Так постепенно складываются негативные тенденции, ведущие к структурным диспропорциям. С одной стороны, нерациональные соотношения между производственными запасами, готовой и отгруженной продукцией приводят к большему расходования денежных средств, а не их генерированию. А с другой – изменения в структуре  заемных средств (возрастание доли заемных средств) способствуют быстрому оттоку денег. В результате происходит замедление притоков денежных средств из оборота и ускорение их оттоков и предприятия тратят денег больше, чем зарабатывают.

  Иначе говоря, неоптимальная технологическая  цепочка создания стоимости  способствует замедлению притоков денежных средств  из оборота и ускорению их оттоков. Со временем финансы приходят в критические  состояние и препятствуют функционированию и развитию предприятия.

  При оценке оборачиваемости средств, вложенных  в текущую деятельность, существует общее правило: чем больше у предприятия  заемных средств, тем быстрее  должны приходить (оборачиваться) деньги от реализации продукции. Поэтому при увеличении заемных источников крайне важно следить за оборачиваемостью всех денежных средств в текущей деятельности и особенно  планировать платежи по кредитам. Если на предприятии такой контроль не налажен, то происходит нежелательное увеличение отдельных видов оборотных средств.

  Финансовое  положение предприятия, его платежеспособность и финансовая устойчивость в большей  мере определяется сложившимся порядком расчетов с поставщиками и потребителями  продукции, управления краткосрочными кредитами (работа с банками) и кредиторской задолженностью (счета к оплате). Чтобы изменить финансовое положение предприятия, вначале нужно изменить порядок работы с клиентами, который включает порядок расчетов с ними.

  Показатели  оборачиваемости  дебиторской задолженности и товаров отгруженных можно судить о ликвидности предприятия. Они «замораживают» капитал и поэтому связаны с издержками. Более поздние сроки платежей увеличивают риск выплаты взятых предприятием кредитов и кредиторской задолженности. Изменение периода  времени платежей клиентов важно анализировать и контролировать с точки зрения издержек, риска и сбыта, причем по кварталам, а не в целом за год. И задача заключается  в ускорении их оборачиваемости.

  За  величиной товаров отгруженных  и дебиторской задолженности и их оборачиваемостью стоит работа службы маркетинга и сбыта и финансовой службы с клиентами предприятия. Поток денежных средств от клиентов (покупателей) становится все меньше, деньги оборачиваются все медленнее, и потребность в них возрастает. Раз клиент не платит, то решение принимается в пользу увеличения заемных средств. При этом руководство предприятия  не подвергает сомнению сложившийся порядок работы службы  маркетинга и сбыта с клиентами. А ведь ее задача состоит в том, чтобы от клиентов поступали необходимые для работы предприятия денежные средства. Это такой же порочный круг, если отдать свои деньги в долг соседу, а самим постоянно одалживать себе на жизнь и еще платить проценты. Последствия таких краткосрочных решений со временем ведут только к ухудшению финансового положения и потере способности предприятия зарабатывать собственные средства. 
 

2.4 Динамика собственных  оборотных средств  и финансирование  текущей деятельности 
 

  Необходимо  сопоставить источники (остатки  по балансу) и потребность в средствах (изменение запасов, потоки за квартал) для финансирования текущей деятельности предприятия. Для этого нужно разложить краткосрочные обязательства на составляющие, выделив отдельно краткосрочные кредиты банков и счета к оплате, и показать источники финансирования запасов (таблица 1,2).

  Таблица 1

  Динамика  собственных оборотных  средств и краткосрочных  заемных, тыс. руб. 

 
 
 
 
 

  Таблица 2

Потребность в средствах для финансирования текущей

  деятельности 

 

  В первой таблице приведен поэтапный  расчет покрытия оборотных активов. Во второй таблице «Потребность в средствах для финансирования текущей деятельности» приведены данные об изменении  запасов или движение потоков финансовых средств. Со знаком «+» показан приток средств или уменьшение статей активов и прирост статей пассивов, а со знаком « - » продемонстрирован отток средств или уменьшение статей пассивов и увеличение статей активов.

  Из  таблиц следует, что только в I квартале  предприятие заработало собственные средства в текущей деятельности, которых было достаточно для погашения краткосрочных кредитов (2,75 млн. руб.) и частично краткосрочных обязательств.

  В остальные кварталы года по причине  недостатка собственных оборотных  средств возрастает потребность  в заемных средствах для финансирования текущей деятельности. Увеличение краткосрочных кредитов происходит в большей мере в III квартале (почти на 11 млн. руб.) по причине убытка в размере 53 тыс. руб. , и предприятие на зарабатывает средства для финансирования сырья и материалов.

Выводы:

1. Динамика изменения  собственных оборотных средств по кварталам позволяет сделать вывод о том, что работа предприятия носит сезонный характер . В I и IV кварталах – осенне-зимний период – собственных оборотных средств достаточно для финансирования запасов, погашения кредитов и расчетов с кредиторами; поэтому финансовое положение стабильное. А во II и III кварталах – весенне-летний период – заработанных собственных средств недостаточно и финансовое положение ухудшается.
2. Необходимо налаживать системы управления денежными средствами.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

  Из  проделанной работы можно сделать  следующие выводы:

1. Собственные оборотные средства играют ведущую роль среди источников формирования финансовых ресурсов предприятия. Они должны обеспечивать имущественную и оперативную самостоятельность предприятия, необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности.
2. Собственные оборотные средства свидетельствуют о степени финансовой      устойчивости предприятия, его положения на финансовом рынке.
3. Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.