Системы финансового анализа

     Министерство  сельского хозяйства РФ

     ФГОУ  ВПО "Курская государственная  сельскохозяйственная академия им. профессора И.И. Иванова" 
 
 
 
 
 
 
 

     Реферат на тему:

     «Системы финансового анализа» 
 
 
 
 
 
 

     Выполнила:

     студентка 4 курса 3 группы

     финансового факультета

     Секретарева А.П.

     Проверил:

     преподаватель Зорина Н.В. 
 

     Курск -  2010 
Содержание 

 

Введение 

     В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

     Анализ  финансового состояния дает возможность  оценить: имущественное состояние  предприятия; степень предпринимательского риска, в частности возможность  погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для  текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли и т. д .

 

      Системы финансового  анализа 

     В теории финансового менеджмента в зависимости от используемых методов различают следующие основные системы финансового анализа, проводимого на предприятии: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; сравнительный анализ; анализ коэффициентов; интегральный анализ

     I. Горизонтальный (или  трендовый) финансовый  анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды горизонтального (трендового) финансового анализа:

     1. Исследование динамики показателей  отчетного периода в сопоставлении  с показателями предшествующего  периода.

     2. Исследование динамики показателей  отчетного периода в сопоставлении  с показателями аналогичного  периода прошлого.

     3. Исследование динамики показателей за ряд предшествующих периодов

       (определение линии тренда в динамике). Результаты такого анализа в целях наглядности рекомендуется оформлять графически, что облегчает определение линии тренда.

     Все виды горизонтального (трендового) финансового  анализа дополняются обычно исследованием влияния отдельных факторов на изменение соответствующих результативных ее показателей.

     II. Вертикальный (или  структурный) финансовый  анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В финансовом менеджменте известны следующие виды вертикального (структурного) анализа:

     1. Структурный анализ активов. В  процессе этого анализа определяются  удельный вес оборотных и внеоборотных  активов и т.д.

     2. Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заемного капитала; состав используемого заемного капитала по срокам его предоставления (кратко — и долгосрочный привлеченный заемный капитал); состав используемого заемного капитала по его видам — банковский кредит; финансовый кредит других форм; товарный (коммерческий) кредит и т.п.

     3. Структурный анализ денежных  потоков. В процессе этого анализа  в составе общего денежного  потока выделяют денежные потоки  по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

     Результаты  вертикального (структурного) финансового  анализа обычно также оформляются  графически.

     III. Сравнительный финансовый  анализ. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. Известны следующие виды сравнительного финансового анализа.

     1. Сравнительный анализ финансовых  показателей данного предприятия  и среднеотраслевых показателей.

     2. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий — конкурентов.

     3. Сравнительный анализ финансовых  показателей отдельных структурных  единиц и подразделений данного  предприятия (его «центров ответственности»). 4. Сравнительный анализ отчетных  и плановых (нормативных) финансовых показателей.

     IV. Анализ финансовых  коэффициентов (R-анализ) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой. В процессе использования этой системы анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные результаты финансовой деятельности и уровень финансового состояния предприятия.

     3. Система показателей и факторные  модели финансового анализа. «Операционный»  и «финансовый» рычаги

     В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов: оценки финансовой устойчивости предприятия; оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия; коэффициенты оценки оборачиваемости активов; оценки оборачиваемости капитала; оценки рентабельности и другие.

     1. Коэффициенты оценки финансовой  устойчивости предприятия позволяют  выявить уровень финансового  риска, связанного со структурой  источников формирования капитала  предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития. Такой оценки используются следующие показатели:

     а) коэффициент автономии (КА).

     

     где СК — сумма собственного капитала предприятия на определенную дату;

     ЧА  — стоимость чистых активов предприятия на определенную дату;

     К — общая сумма капитала предприятия  на определенную дату;

     А—общая стоимость всех активов предприятия  на определенную дату;

     б) коэффициент финансирования (КФ):

     

     где ЗК — сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату);

     СК—сумма  собственного капитала предприятия (средняя  или на определенную дату);

     в) коэффициент задолженности (КЗ):

     

     где ЗК —сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату);

     К — общая сумма капитала предприятия (средняя или на определенную дату);

     г) коэффициент текущей задолженности (КТЗ):

     

     где ЗК_К — сумма привлеченного предприятием краткосрочного заемного капитала (средняя или на определенную дату);

     К — общая сумма капитала предприятия (средняя или на определенную дату);

     д) коэффициент долгосрочной финансовой независимости (КДН):

     

     где СК — сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату);

     ЗКк — сумма заемного капитала, привлеченного  предприятием на долгосрочной основе (на период более одного года);

     А —общая стоимость всех активов предприятия (средняя или на определенную дату);

     е) коэффициент маневренности собственного капитала (КМ_СК):

     

     где СОА — сумма собственных оборотных  активов (или собственного оборотного капитала);

     СК  — общая сумма собственного капитала предприятия;

     ж) коэффициент маневренности собственного и долгосрочного заемного капитала (КМсд):

     

     где ОАсд — сумма собственного и долгосрочного  заемного капитала, направленного на финансирование оборотных активов предприятия (средняя или на определенную дату);

     СК  — сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату);

     ЗК_Д — сумма заемного капитала, привлеченного предприятием на долгосрочной основе (на период более одного года).

     2. Коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности) характеризуют возможность предприятия своевременно рассчитываться по своим текущим финансовым обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности.

     Для проведения оценки платежеспособности (ликвидности) используются следующие основные показатели:

     а) коэффициент абсолютной платежеспособности или «кислотный тест» (КАП):

     

     где ДА — сумма денежных активов предприятия  на определенную дату;

     КФИ — сумма краткосрочных финансовых инвестиций предприятия на определенную дату;

     ОБК — сумма всех текущих финансовых обязательств предприятия на определенную дату;

     б) коэффициент промежуточной платежеспособности (КПП):

     

     где ДА — сумма денежных активов предприятия (средняя или на определенную дату); КФИ — сумма краткосрочных финансовых инвестиций (средняя или на определенную дату);

     ДЗ  — сумма дебиторской задолженности  всех видов (средняя или на определенную дату);

     ОБК — сумма всех текущих финансовых обязательств предприятия (средняя  или на определенную дату).

     в) коэффициент текущей платежеспособности (КТП):

     

     где ОА — сумма всех оборотных активов  предприятия (средняя или на определенную дату);

     ТФО — сумма всех текущих финансовых обязательств предприятия (средняя  или на определенную дату);

     г) общий коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (КДК₀):

     

     где Д3₀ — общая сумма текущей дебиторской задолженности предприятия всех видов (средняя или на определенную дату);

     К3₀ — общая сумма кредиторской задолженности предприятия всех видов (средняя или на определенную дату).

     д) коэффициент соотношения дебиторской  и кредиторской задолженности по коммерческим операциям (КДК_К):