Риски

Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п.     [6]

Таким образом, в основе оценки рисков лежит нахождение зависимости  между определенными размерами  потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь.

 

2.3 методы оценки риска

Статистические  методы.

Суть статистических методов  оценки риска заключается в определении  вероятности возникновения потерь на основе статистических данных предшествующего  периода и установлении области (зоны) риска, коэффициента риска и  т.д. Достоинствами статистических методов является возможность анализировать  и оценивать различные варианты развития событий и учитывать  разные факторы рисков в рамках одного подхода. Основным недостатком этих методов считается необходимость  использования в них вероятностных  характеристик. Возможно применение следующих  статистических методов: оценка вероятности  исполнения, анализ вероятного распределения  потока платежей, деревья решений, имитационное моделирование рисков, а также технология «Risk Metrics».

Метод оценки вероятности  исполнения позволяет дать упрощенную статистическую оценку вероятности исполнения какого – либо решения путем расчета доли выполненных и невыполненных решений в общей сумме принятых решений.

Метод анализа вероятностных распределений  потоков платежей  позволяет при известном распределении вероятностей для каждого элемента потока платежей оценить возможные отклонения стоимостей потоков платежей от ожидаемых. Поток с наименьшей вариацией считается менее рисковым. Деревья решений обычно используются для анализа рисков событий, имеющих обозримое или разумное число вариантов развития. Они особо полезны в ситуациях, когда решения, принимаемые в момент времени t = n, сильно зависят от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего развития событий. Имитационное моделирование является одним из мощнейших методов анализа экономической системы; в общем случае под ним понимается процесс проведения на ЭВМ экспериментов с математическими моделями сложных систем реального мира. Имитационное моделирование используется в тех случаях, когда проведение реальных экспериментов, например, с экономическими системами, неразумно, требует значительных затрат и/или не осуществимо на практике. Кроме того, часто практически невыполним или требует значительных затрат сбор необходимой информации для принятия решений, в подобных случаях отсутствующие фактические данные заменяются величинами, полученными в процессе имитационного эксперимента (т.е. генерированными компьютером).

Технология «Risk Metrics» разработана компанией «J.P. Morgan» для оценки риска рынка ценных бумаг. Методика подразумевает определение степени влияния риска на событие через вычисление «меры риска», то есть максимально возможного потенциального изменения цены портфеля, состоящего из различного набора финансовых инструментов, с заданной вероятностью и за заданный промежуток времени.

 

 

Аналитические методы.

Позволяют определить вероятность  возникновения потерь на основе математических моделей и используются в основном для анализа риска инвестиционных проектов. Возможно использование таких  методов, как анализ чувствительности, метод корректировки нормы дисконта с учетом риска, метод эквивалентов, метод сценариев.

Анализ  чувствительности сводится к исследованию зависимости некоторого результирующего показателя от вариации значений показателей, участвующих в его определении. Другими словами, этот метод позволяет получить ответы на вопросы вида: что будет с результирующей величиной, если изменится значение некоторой исходной величины?

Метод корректировки нормы дисконта с  учетом риска является наиболее простым и вследствие этого наиболее применяемым на практике. Основная его идея заключается в корректировке некоторой базовой нормы дисконта, которая считается безрисковой или минимально приемлемой. Корректировка осуществляется путем прибавления величины требуемой премии за риск.

С помощью метода достоверных эквивалентов осуществляется корректировка ожидаемых значений потока платежей путем введения специальных понижающих коэффициентов (а) с целью приведения ожидаемых поступлений к величинам платежей, получение которых практически не вызывает сомнений и значения которых могут быть достоверно определены.

Метод сценариев позволяет совместить исследование чувствительности результирующего показателя с анализом вероятностных оценок его отклонений. С помощью этого метода можно получить достаточно наглядную картину для различных вариантов событий. Он представляет собой развитие методики анализа чувствительности, так как включает одновременное изменение нескольких факторов.

Метод экспертных оценок.

Представляет собой комплекс логических и математико – статистических методов и процедур по обработке  результатов опроса группы экспертов, причем результаты опроса являются единственным источником информации. В этом случае возникает возможность использования  интуиции, жизненного и профессионального  опыта участников опроса. Метод используется тогда, когда недостаток или полное отсутствие информации не позволяет  использовать другие возможности. Метод  базируется на проведении опроса нескольких независимых экспертов, например, с  целью оценки уровня риска или  определения влияния различных  факторов на уровень риска. Затем  полученная информация анализируется  и используется для достижения поставленной цели. Основным ограничением в его  использовании является сложность  в подборе необходимой группы экспертов.

Метод аналогов используется в том случае, когда применение иных методов по каким – либо причинам неприемлемо. Метод использует базу данных аналогичных объектов для выявления общих зависимостей и переноса их на исследуемый объект.[7]

 

Глава 3. Пути минимизации  рисков и методы управления риском

3.1 Методы и пути минимизации  рисков

Действию в направлении  снижения риска, как правило, ведутся в следующих направлениях:

1. предотвращение появления возможных рисков;
2. снижение влияния риска на результаты производственно-финансовой деятельности.

Это направление заключается в попытке избежать любого возможного риска. Решение об отказе от риска может быть принятым как на предыдущей стадии, то есть на стадии принятия решения, так и позже, путем отказа от какого-то вида деятельности, в котором предпринимательская фирма уже принимает участие, если риск оказался выше предполагаемого. Большинство решений относительно предотвращения риска принимаются на стадии принятия решения, потому что отказ от деятельности, в котором фирма принимает участие, приводит к значительным финансовые и других потерь.

Это направление позволяет вполне избежать возможных потерь и неуверенности, но с другой стороны, не позволяет получить тот объем прибыли, которая связана рискованной деятельностью. При использовании этого направления стоит учитывать следующие моменты:

• предотвращение возможных рисков может быть просто невозможным, в частности это касается рисков гражданской ответственности;
• предотвращение одного вида риск может привести к возникновению других, например, отказ от риска, связанного с авиаперевозками грузов, ставит проблему перевозок авто или железнодорожным транспортом;
• возможен объем прибыли от занятия определенной деятельностью может значительно превышать возможные потери в случае наступления рискованной ситуации, связанной с данным видом деятельности.[8]

“Устраняя” риск, предпринимательская  фирма лишаем себя возможности получения  дополнительной прибыли, связанной  с риском, потому что рискованная  ситуация – это, из одной стороны  источник возможных потерь, но с  другой стороны – источник получения дополнительной прибыли.

Очевидно, что не всех предпринимательских  рисков можно избежать, но значительную часть из них предпринимательской  фирме приходится принимать на себя, при этом некоторые риски принимаются  потому, что они неминуемы, а другие потому, что несут в себе потенциал прибыль.

Потому, при принятии предпринимательского риска необходимо учитывать следующие моменты:

• потери, которые возникают в результате деятельности такие, как поломка оборудования, мелкие кражи, ошибки персонала, то есть те потери, которые можно легко предусматривать и просчитать, стоит учитывать как оперативные расходы, а не как убытки в результате действия риска);
• потери, которые вызваны единичными опасностями, такими, как пожар или гибель грузов результате аварий, также необходимо выделять из числа других потерь.

Обычно даны риски легко  поддаются оценке, потому они могут  быть минимизированы другими средствами, отличающимися от “метода принятия риска на себя” (чаще всего –  страхованием).

Принятие риска на себя может быть двух видов: запланировано  и не запланировано. В первом случае фирме известна частота возможных  потерь и эти потери покрываются  из текущей прибыли, если в целом  они небольшие. В данном случае речь идет о самостраховании, то есть создание фирмой специального резервного фонда (фонду риска) за счет отчисления из прибыли на случай возникновения непредвиденной ситуации. Самострахование является целесообразным в том случае, когда стоимость имущества, которое страхуется небольшая в сравнении с имущественными и финансовыми критериями всего бизнеса.

За рубежом при определении  необходимого уровня страховых резервных фондов компания исходит из средневзвешенной величины разнообразных компонентов: ресурсов, активов, основного капитала. Одни компании формируют страховые фонды в размере 1 % от стоимости активов, другие – 1 -5% от объема продаж, третьи – 3-5% от годового фонда выплат акционерам.

Страховой резервный фонд не включается в оборот и является «мертвым капиталом», который не приносит прибыли, потому и желательно максимально уменьшить размеры данного фонда. В то же время фирма, полагаясь на самострахование увеличивает вероятность наступления риска. Найти оптимальный уровень резервных фондов достаточно сложно, потому что приходится выбирать между желанием снизить расходы на выплату страховых премий и стремлениям уменьшить риск возможных финансовых потерь. Ежегодно в зависимости от статистики убытков за прошлые периоды и размера ожидаемых будущих потерь, а также от ситуации на страховом рынке уровень страховых резервов должен пересматриваться.

Еще одно средство минимизации  предпринимательского риска – это  сокращение потерь путем деления и объединения рисков.Подол рисков, как правило, осуществляется за счет деления активов предпринимательской фирмы.

Суть его заключается  в сокращении максимально возможных  потерь чрез одно событие, но при этом одновременно растет число случаев риска, которые нужно контролировать. Активы могут быть разделены путем:

• физического деления самих активов;
• делению активов за собственностью.

Примером первого средства деления активов может служить  сохранение свободных средств в  разнообразных банках или сохранения «взрывоопасных веществ в небольших количествах в разнообразных помещениях».

Примером второго средства могут служить некоторые финансовые и правовые методы: собственность  записывается на разнообразных членов семьи или на имя корпорации и  трастовых фирм, созданных для  этих целей.

Объединение или комбинация также делает потери более предусмотренными, потому что растет число единиц, склонных предпринимательскому риску  и находятся под контролем  одной фирмы. Комбинация предпринимательских  рисков может происходить путем  внутреннего роста, например, увеличения парка автомобилей, автотранспортного  предприятия. Объединение, рисков также  происходит при слиянии двух или  больше фирм. Как правило, поиски партнера проводятся среди тех фирм, которые  владеют дополнительной рабочей  силой, а также информацией о  состоянии и особенностях рынка.

 

3.2 Этапы управления риском

Одним из основных уроков кризиса  на международном финансовом рынке 2007 - 2009 гг. стала необходимость выработки  инструментария для достаточно оперативного и адекватного прогнозирования  аналитиками самых значимых рисков.[9]

Риск - с одной стороны, возможность потерь, с другой - необходимый  момент предпринимательства, связанный  с применением новых, необычных  комбинаций использования ресурсов. Стремление избежать потерь деформирует  экономическое поведение участников рыночных отношений. Вместе с тем  риск необходимо связан с содержанием  предпринимательства как такового. Эффективно управлять риском - значит, превратить его в один из источников и факторов получения дохода. На этой основе управление риском становится одним из особых видов профессиональной предпринимательской деятельности, а также специальным видом  деятельности на крупных предприятиях. [10]

При рыночной экономике производители, продавцы, покупатели действуют в  условиях конкуренции самостоятельно, т.е. на свой страх и риск, поэтому  их финансовое будущее является непредсказуемым  и мало прогнозируемым.