Политика управления оборотным капиталом ОАО «Чишминский сахарный завод»

p align="justify">      360 / 4,39 + 360 / 1,34 – 360 / 1,38 = 82 + 269 – 261 = 90. 

     Значения финансовых коэффициентов сведем в таблицу 6.

     Таблица 6

Свод  финансовых коэффициентов

 

     По  данным таблицы 6 дадим обобщенную оценку финансовой эффективности действующей стратегии ОАО «ЧСЗ»:

1. коэффициент текущей ликвидности и коэффициент критической ликвидности находятся в пределах допустимых значений, это свидетельствует о текущей платежеспособности организации, возможности расплачиваться по краткосрочным обязательствам текущими активами, но коэффициент абсолютной ликвидности находится ниже нормы в динамике снижения. Мы наблюдаем не устойчивое финансовое состояние ОАО «ЧСЗ» с позиции краткосрочной перспективы, т.е. ОАО «ЧСЗ» не способна своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам, а также отсутствуют денежные средства в достаточном объеме на расчетном счете;
2. коэффициент собственности,  коэффициент маневренности собственного капитала снижаются на конец года, коэффициент задолженности значительно увеличивается, а обеспеченность собственными оборотными средствами сводится к нулю, что говорит об ухудшении имущественного и финансового положения организации с позиции долгосрочной перспективы. Т.е. срочно необходимо пересмотреть действующую стратегию организации, иначе вкладывать в дальнейшем в неё финансовые средства будет стратегически не выгодно;
3. операционная рентабельность продаж и рентабельность активов снизились по сравнению с предыдущим годом, период окупаемости собственного капитала увеличился в 7 раз,  чистая рентабельность продаж, рентабельность собственного капитала увеличились по сравнению с предыдущим годом, но т.к. рентабельность продаж находится в пределах от 1 до 5 %, организация считается низкорентабельной;
4. ООО «ЧСЗ» является финансовонеустойчивой, т.е. степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов или структуры капитала наблюдается с динамикой снижения;
5. оценка деловой активности (оборачиваемости ресурсов организации) показала, что длительность оперативного цикла значительно увеличилась, что свидетельствует о наиболее медленной возможности отвечать по своим кредиторским обязательствам и длительность финансового цикла также увеличилась, что говорит о высокой потребности в оборотных средствах.

 
 

 

      Глава 2. Проект мероприятий  по совершенствованию  управления оборотным капиталом ОАО «ЧСЗ»

     2.1. Цели управления  оборотным капиталом организации

     Целевой установкой управления оборотным капиталом  является определение объема и структуры оборотного капитала, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

     Сформулированная  целевая установка имеет стратегический характер; не менее важным является поддержание оборотного капитала в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью. С этих позиций важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность, т. е. возможность «обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства». Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.

     При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным  образом, отсюда – возможная потеря ликвидности, периодические сбои в  работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли.

     Таким образом, стратегия и тактика  управления оборотным капиталом  должна обеспечить поиск компромисса  между риском потери ликвидности  и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.

     1. Обеспечение платежеспособности. Такое  условие отсутствует, если предприятие  не в состоянии оплачивать  счета, выполнять обязательства  и, возможно, объявит о банкротстве.  Предприятие, не имеющее достаточного  уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.

     2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.  Известно, что различные уровни  разных текущих активов по-разному  воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств.

     Риск  потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный объемом и структурой оборотного капитала потенциально несет в себе следующие явления:

     1. Недостаточность денежных средств.  Предприятие должно иметь денежные  средства для ведения текущей  деятельности, на случай непредвиденных  расходов и на случай вероятных эффективных капиталовложений. Нехватка денежных средств в нужный момент связана с риском прерывания производственного процесса, возможным невыполнением обязательств либо с потерей возможной дополнительной прибыли.

     2. Недостаточность собственных кредитных возможностей. Этот риск связан с тем, что при продаже товаров в кредит покупатели могут оплатить их в течение нескольких дней или даже месяцев, в результате чего на предприятии образуется дебиторская задолженность. С позиции финансового менеджмента дебиторская задолженность имеет двоякую природу. С одной стороны, «нормальный» рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности. С другой стороны, предприятие может «вынести» не всякий размер дебиторской задолженности, поскольку неоправданная дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственного оборотного капитала, а превышение ею некоторого предела может привести также к потере ликвидности и даже остановке производства. Такая ситуация весьма характерна для российской экономики с ее хроническими взаимными неплатежами.

     3. Недостаточность производственных  запасов. Предприятие должно располагать  достаточным количеством сырья  и материалов для проведения  эффективного процесса производства; готовой продукции должно хватать для выполнения всех заказов и т.д. Неоптимальный объем запасов связан с риском дополнительных издержек или остановки производства.

     4. Излишний объем оборотного капитала. Поскольку его величина прямо  связана с издержками финансирования, то поддержание излишних активов сокращает доходы. Возможны различные причины образования излишних активов: неходовые и залежалые товары, привычка «иметь про запас» и др.

     Разработанные в теории финансового управления модели финансирования оборотного капитала, с одной стороны, исходят из того, что политика управления им должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы, с другой стороны, при подборе источников финансирования принимается решение, учитывающее срок их привлечения и издержки за использование. 

     2.2. Мероприятия по улучшению управления оборотным капиталом ОАО «ЧСЗ»

     Для достижения высокого уровня управления оборотным капиталом необходимо проведение следующих мероприятий:

1. проводить конкретную работу с покупателями и заказчиками по взиманию дебиторской задолженности, а именно сократить количество заключенных договоров по отсрочке платежа за отгруженную продукцию существующих клиентов и пересмотреть срок отсрочки платежа;
2. заключение договоров поставки с новыми клиентами по предоплате;
3. погашение кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками за счет отгрузки готовой продукции ОАО «ЧСЗ»;
4. обеспечение жесткого нормирования запасов по подразделениям в разрезе видов материальных ресурсов на складах;
5. избегать затоваривания складов готовой к реализации продукции;
6. увеличение рентабельности за счет уменьшения расходов, повышением цен на реализуемую продукцию, а также превышением тепмов роста объема реализуемой продукции над темпами роста расходов. Расходы могут быть снижены за счет:

• использования более дешевых сырья и материалов;
• автоматизации производства с целью увеличения производительности труда;
• сокращения условно-постоянных расходов, таких, как расходы на рекламу, расходы на научно-исследовательские разработки, расходы на совершенствование системы управления.

 

     Глава 3. Финансовый прогноз  состояния организации  ОАО «ЧСЗ»

     3.1. Формирование прогнозной  финансовой документации

     В курсовом проекте в ходе анализа  финансового состояния и финансовых результатов организации на основе бухгалтерского баланса за 2008г. и отчета о прибылях и убытках за 2008г. можно сделать однозначный вывод о том, что политика управления оборотным капиталом ОАО «Чишминский сахарный завод» не достаточна эффективна и требует осуществления кардинальных мероприятий по улучшению управления оборотным капиталом ОАО «ЧСЗ». Вследствие выполнения мероприятий по улучшению управления оборотным капиталом, финансовый прогноз состояния завода на следующий 2009 год будет значительно отличаться от финансового состояния на 2008г.