Показатели и модели финансовой устойчивости

 

Решение:

Дерево  решений для этого проекта  представлено на рис. 1.

Определяем  суммарный денежный поток проекта  в табл.5.

Таблица 5.

 

         Значения PV_i были рассчитаны по формуле: 

  

         Значения Р_1,2i здесь представляют собой совместные вероятности двух событий, т.е. вероятности того, что произойдёт и событие 1, и событие 2:

P_1,2i =P₁ * P_2.

         Суммарная ожидаемая  PV определена как сумма произведений PV_i на совместные вероятности P_1,2i:

 
 
 

         Вывод: 

         В мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа риска, одним из которых является метод  дерева решений (Decision Tree).

         Этот метод обычно применяется для анализа риска  проектов, имеющих разумное число  вариантов развития. Они особо полезны в ситуациях, когда финансовые решения зависят от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего развития событий.

         По условиям задачи необходимо было построить дерево решений  для оценки риска и определить привлекательность инвестиционного проекта, рассчитанного на два года.

         Мы использовали метод дерева решений и выполняли  следующие шаги:

         - для каждого момента  времени t определили проблему и все возможные варианты дальнейших событий;

         - отложили на дереве  соответствующую проблеме вершину и исходящие из него дуги;

         - каждой исходящей  дуге приписали ее денежную  и вероятностную оценку;

         - исходя из значений  всех вершин и дуг определили  вероятное значение рассматриваемого  критерия;

         - провели анализ  вероятностных распределений полученных результатов.

         В нашем случае можно  сделать вывод, что выбор данного проекта целесообразен. При отсутствии других альтернатив проект можно принять, поскольку суммарная ожидаемая PV положительна (M(PV)= 14129,88).

         В общем случае предпочтение следует отдавать проектам с большей суммарной ожидаемой PV. 

         ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

         В заключении курсовой работы подведем некоторые итоги.

         1. Под финансовой устойчивостью понимается способность фирмы в долгосрочном аспекте поддерживать сложившуюся структуру источников финансирования.

         2. Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно

         3. Существует несколько степеней устойчивости:

         - Абсолютная устойчивость финансового состояния;

         -  Нормальная устойчивость финансового состояния;

         - Неустойчивое финансовое состояние;

         - Кризисное финансовое состояние.

         4. Мы определили систему показателей, которые наиболее оптимальны при оценки финансовой устойчивости предприятия:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала;

2. Коэффициент финансовой зависимости;

3. Коэффициент маневренности собственного капитала;

4. Коэффициент концентрации заемного капитала;

5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений;

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

7. Коэффициент структуры заемного капитала;

8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

9. Коэффициент реальной стоимости имущества;

10. Коэффициент краткосрочной задолженности;

11. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов

         СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

         1. Абрютин, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М.С. Абрютин, А.В. Грачев.- М.: Дело и Сервис, 2005.- 180 с.

         2. Бернстайн, Л.А. Анализ финансовой отчетности/ Л.А. Бернстайн.- М.: 2003.

         3. Дружинин, А.И. Управление финансовой устойчивостью / А.И. Дружинин, О.Н. Дунаев.- Екатеринбург: ИПК УГТУ, 1998. 113 с.

         4. Задачи финансового  менеджмента / Под ред. Л.А. Муравья,  В.А. Яковлева.- М.: Финансы – Юнити, 2007. 258 с.

         5. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента: Учебник / В.В. Ковалев.- М.:  ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. 448 с.

         6. Крейнина, М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки / М.Н. Крейнина.- М.: ИКЦ “Дис”, 2005.

         7. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент / М.Н. Крейнина.- М.: Дело и сервис, 1998.  319 с.

         8. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика / Е.С. Стоянова.- М.: Финансы и статистика, 2007. 118 с.   

         9. Управление предприятием  и анализ его деятельности / Под  ред. В.Н. Титаева.- М.: Финансы и статистика, 2008. 420 с.   

         10. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин.- М.: Инфра-М, 2004. 512 с.