Оценка инвестиций

Определите  ожидаемую реализованную доходность акций. 

Формулы для расчета 

1. Текущая  рыночная цена акции (P_o) определяется по формуле: 

 

D_o – текущий дивиденд;

i – ставка дохода, требуемая инвестором. 

 

2. Темп  прироста дивидендов постоянен  (q=const). Модель постоянного роста: 
 

 

D₁ – величина дивиденда на ближайший прогнозируемый период. 
 

3.  Ставка дивиденда (d_c) определяется по формуле: 

 

D – величина выплачиваемых годовых дивидендов;

N –  номинальная цена акции. 
 

4. Текущая  доходность акции для инвестора  (рендит) (d_r) рассчитывается по формуле: 

 

5. Текущая рыночная доходность (d_p) определяется по формуле: 

 

P_o – текущая рыночная цена акции. 

6. Конечная доходность (d_к ) может быть рассчитана по формуле: 

 

- величина дивидендов, выплачиваемая в среднем в год (определяется как среднее арифметическое);

n – количество лет, в течение которых инвестор владел акцией;

P_s – цена продажи акции. 
 

7. Совокупная  доходность (d_t): 

D_n – величина выплачиваемых дивидендов. 

8. Оценка привилегированных  акций (Р) осуществляется по  формуле:

D – фиксированный дивиденд;

i – требуемая инвестором норма дохода.

 

Тема 3: «Анализ и оценка  операций с векселями» 

1. Банку  предъявлен вексель к учету  номинальной стоимостью 500 тыс. руб. со сроком погашения через 1 год. Клиент обратился в банк с просьбой о его учете через 270 дней. Банк учел вексель по учетной ставке 20%. Требуется определить сумму учетного процента (дисконта), полученную банком. 

2. Владелец  векселя собирается учесть его в банке за 18 дней до истечения срока платежа по учетной ставке 20%. Номинальная стоимость векселя составляет 200 тыс. руб. Какую сумму учетного процента получит банк от этой операции? 

3. Клиент  банка предъявляет в банк вексель  к учету номинальной стоимостью 100 тыс. руб. через 150 дней. Срок уплаты по векселю через 200 дней. Учетная ставка банка составляет 30%. Определите сумму дисконта. 

4. Фирма  обратилась в банк с просьбой  об учете векселя, номинальная 
стоимость которого составляет 500 тыс. руб., за 20 дней до истечения срока 
платежа по учетной ставке 20%. Какую сумму получит фирма при согласии 
банка об учете векселя? 

5. Владелец  векселя номинальной стоимостью 500 тыс. руб. и периодом обращения 1,5 года предложил его сразу банку для учета (т.е. за 1,5 года до погашения). Банк произвел учет этого векселя по ставке дисконтирования (учетной ставке) 20% годовых. Рассчитайте сумму, полученную владельцем векселя. 

6. Вексель  с номинальной стоимостью 200000 руб.  и сроком погашения до 20.05 предъявлен к учету 20.04. Рассчитать сумму, которую получит владелец векселя при условии, что учетная ставка банка составляет 30%. 

7. Фирма  получила кредит 200 тыс. руб. на 3 года с погашением долга (суммы  кредита и процентов по нему) по истечении срока погашения кредита. Определить, какую сумму должна фирма возвратить в банк в конце срока кредита. В кредитном договоре установлена простая процентная ставка банка 20% годовых. 

8. Предприятие  обратилось в банк за ссудой  в сумме 500 тыс. руб. сроком  на 5 лет для приобретения нового оборудования. Банк согласен выдать эту ссуду при ставке 20% годовых.  Определить сумму возврата долга предприятия в конце срока в виде единовременного платежа по простым процентам. 

9. Акционерное  общество обратилось в банк  за ссудой в размере 500 тыс. руб. сроком на 5 лет для реализации проекта по расширению производства. Банк выделил ссуду, предусмотрев в кредитном договоре условия платежа: единовременный платеж всей суммы долга в конце срока кредитования по сложным процентам, исходя из 20% годовых. Определить сумму возврата долга банку. 

10. Банк  выдал кредит клиенту в сумме  300 тыс. руб. под 10% годовых на 4 года. В кредитном договоре предусмотрено,  что возврат долга производится  единовременно по истечении срока кредита. Определить сумму, которую получит банк в конце срока при условии, что процентная ставка рассчитывается по сложным процентам. 

11. Предприятие  обратилось в банк за ссудой  в 200 тыс. руб. на приобретение  оборудования и транспортных средств. Банк согласен предоставить ссуду сроком на 2 года под 40% годовых. Рассчитать, какую сумму предприятие должно вернуть банку, если платеж будет осуществлен единовременно по сложным процентам. 

12. Фирма  обратилась в банк с кредитной  заявкой на предоставление ссуды  200 тыс. руб. на 5 лет с погашением равными частями в конце каждого года. В кредитном договоре установлена процентная ставка 10% годовых на остаток долга. Определить общую сумму долга, которую получит банк по истечении срока погашения кредита. 

13. Фирма  получила кредит в размере 10 млн. руб. на 3 года под 30% годовых на остаток долга. Возврат долга осуществляется в конце каждого года разными частями. Определить сумму, которую фирма в общей сложности вернет банку по истечении срока кредита. 

14. Банк  предоставил кредит фирме в размере 400 тыс. руб. на 4 года под 20% годовых на остаток долга. Определить сумму платежей фирмы банку, учитывая, что возврат долга осуществляется путём выплаты ежегодных платежей равными частями. 
 

Формулы для расчета 
 

1. Расчет  учетного процента (дисконта) при учете векселей в банке определяется по формуле: 

 

Д –  сумма учетного процента (дисконта);

В –  сумма векселя;

Т –  срок до наступления платежа по векселю;

П –  учетная ставка банка. 

2. Расчет  суммы, полученной владельцем векселя при его учете: 

 

3. Расчет  суммы возврата долга (суммы  кредита и процентов по нему) в виде единовременного платежа  (с использованием простых процентов): 

 

S – сумма долга, подлежащая возврату в банк в конце срока;

Р –  сумма кредита (первоначального  долга);

n – срок погашения ссуды;

r – процентная ставка банка по кредиту. 

4. Расчет  суммы возврата долга в конце  срока в виде единовременного  платежа с использованием сложных  процентов: 

 

5. Расчет  суммы возврата долга с погашением  равными частями в конце каждого  года и начислением процентов  на остаток долга: 

 

 

S_t - сумма долга, подлежащая возврату в конце каждого года;

r – процентная ставка банка по кредиту;

Д –  сумма кредита;

n – срок погашения кредита;

Д_t  - остаток года на конец года.

Д₁ = Д

Д₂ = Д₁ – Д / n

Д₃ = Д₂ – Д / n

Д₄ = Д₃ – Д / n

и. т. д. 
 
 
 
 

 

Тема 4: «Дисконтирование и оценка стоимости капитала» 

1. Хватит  ли величины вклада, равной 2000 д. е., положенной сегодня в банк 
   под 12 %, чтобы через 6 лет заплатить за обучение 3750 д. е.?

 

2. Предполагается  взять долг в сумме 65 тыс. у. е. под 26 % годовых с условием 
   выплаты через 3 года. Какова сумма выплаченного долга?

 

3. Определите  величину внесенной в пенсионный фонд суммы, чтобы через 10 
   лет ежегодно выплачивать пенсию по 5 тыс. долларов в течение 20 лет.

 

4. Вы решили ежегодно в течение десяти последующих лет размещать на 
   депозит в инвестиционный фонд 2000 долларов. Ежегодно на вклад начисляют 
   10 %. какая сумма будет на вкладе через десять лет?

 

5. Вы разместили 50000 р. на депозит сроком на 4 года при  условии начисления 18 % годовых. Начисление процентов проводят каждое полугодие. Какая сумма будет на вкладе через 4 года?

 

6. Вы получили заем в сумме 25 млн. р. сроком на 6 лет  под 22 % годовых. 
   Сумма процентов по займу выплачивается одновременно по истечении срока. 
   Какая сумма будет возвращена кредитору?

 

7. Достаточно  ли ежегодно помещать на депозит сумму  в 1000 у. е. под 8 % 
   годовых для оплаты покупки стоимостью 7000 у. е. через 6 лет?

 

8. ЗАО "Арт" берет кредит в 103 млн. р., подлежащий погашению ежегодными 
   равными взносами в конце каждого года на протяжении 5 лет. Годовая ставка составляет 19 %. Каким должен быть каждый годовой платеж?

 

9. ЗАО "Энигма" берет кредит в 10 млн. р., подлежащий погашению за 12 
   месяцев равными платежами в конце каждого месяца. Каким должен быть 
   ежемесячный платеж, если годовая ставка составляет 26 %?

 
 

10. Банк предлагает 10 % годовых. Чему должен быть равен  первоначальный 
    вклад, чтобы через 4 года иметь на счете 70 тыс. руб.?

 

11. Какая сумма  предпочтительнее при ставке 15% - 8000 долл. сегодня или 
    12000 долл. через 5 лет?

 

12. Вы имеете возможность в течение 5 лет вносить  в банк каждые полгода по 
    1000 долл. Банк начисляет 12 % годовых:

А) раз в год

Б) ежеквартально.

Какая сумма  будет на счете в конце срока? 

14. Вы делаете вклад в банк в размере 100 тыс. руб. сроком на 5 лет.   Банк 
начисляет 8% годовых. Какая сумма будет на счете к концу срока, если 
начисление процентов производится по схеме простых и сложных процентов: 
А) ежегодно

Б) каждые полгода? 

15. Вы намерены купить дачу и для этой цели планируете накопить 10 тыс. 
    долл. в течении 5 лет. Каким должен быть ежеквартальный взнос в банк, если банк предлагает  12% годовых, начисляемых ежеквартально. Какую сумму нужно было единовременно положить сегодня, чтобы достичь той же цели?

 

16. Вам необходимо накопить 25 тыс. долл. за 8 лет. Каким должен быть 
    ежегодный взнос в банк, если банк предлагает 10% годовых. Какую сумму нужно было бы единовременно положить в банк сегодня, чтобы достичь той же цели?