Оценка долговых ценных бумаг

Содержание

  Введение……………………………………………………………………..3

1. Виды  долговых ценных бумаг…………………………………………..5

2. Содержание  оценки долговых ценных бумаг…………………………11

2.1 Нормативно-правовые  основы оценки долговых ценных  бумаг…………………………………………………………………………11

2.2 Цели, принципы и критерии оценки  долговых ценных бумаг…………………………………………………………………………15

2.3 Базовые  подходы к оценке финансовых  активов долгового характера…………………………………………………………………….17

3. Оценка  стоимости долговых ценных бумаг……………………………19

4. Определение  доходности долговых ценных бумаг……………………22

5. Состояние  и перспективы развития оценки  долговых ценных бумаг………………………………………………………………………….25

6. Заключение………………………………………………………………...28

7. Список  использованной литературы…………………………………….29 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

    Ценные бумаги - необходимый атрибут  всякого рыночного хозяйства.  Ранее во внутреннем гражданском  обороте находилось лишь минимальное  количество ценных бумаг, в  основном выпущенных государством: облигации, предъявительские сберкнижки  и аккредитивы, а в расчетах  между юридическими лицами мог  использоваться расчетный чек.

     С переходом к рыночной экономике  оборот ценных бумаг резко  возрос, стал формироваться их  рынок. Правда, он касался лишь  так называемых "фондовых", или  "инвестиционных", ценных бумаг  - акций и облигаций, а главное,  получил крайне неудовлетворительную  правовую регламентацию, недостатки  которой составили базу для  многих злоупотреблений. 

Важной  вехой в развитии законодательства о ценных бумагах явилось принятие 30 ноября 1994 года части I Гражданского Кодекса Российской Федерации, который  был разработан с учетом практического  опыта правового регулирования  рыночных отношений.

    Тема курсовой работы является  очень актуальной. Её актуальность  определяется необходимостью решения  в ближайшее время вопросов, связанных  с созданием предпосылок для  успешного развития рынка ценных  бумаг.

     Цели курсовой работы – изучить  и проанализировать долговые  ценные бумаги.

    Задачи курсовой работы:

- изучить  долговые ценные бумаги;

- проанализировать  нормативно-правовые основы оценки  долговых ценных бумаг;

-определить  цели, принципы и критерии оценки  долговых ценных бумаг;

-изучить  базовые подходы к оценке финансовых  активов долгового характера;

- рассмотреть  оценку стоимости долговых ценных  бумаг;

-определить  доходность долговых ценных бумаг;

- проанализировать  состояние и перспективы развития  оценки долговых ценных бумаг.

     
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

               

                                
 

                                                                                            

1. Виды долговых ценных бумаг

В Гражданском  кодексе Российской Федерации (ГК РФ), дается следующее определение ценных бумаг. Ценной бумагой является документ удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые ею права переходят в совокупности. Утрата ценной бумаги, как правило, лишает возможности реализовать выраженное в ней правило.

 В  определении, данном ГК РФ, можно  выделить следующие отличительные  признаки ценных бумаг: 

- это  документы

- составляются  эти документы с соблюдением  установленной формы и обязательных  реквизитов

- они  удостоверяют имущественные права 

- осуществление  имущественных прав возможны  только при предъявлении этих  документов.[13,с. 39]

    Акция – это долевая ценная  бумага, закрепляющая права ее  держателя (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества  в виде дивидендов, на участие  в управлении и на часть  имущества. Оставшегося после  его ликвидации.

      Акцией признается ценная бумага, которая подтверждает основанное  на членстве в акционерном  обществе право  держателя  акции на получение дивидендов  и, если иное не предусмотрено  законом, участие в управлении  акционерным обществом и на  часть имущества, остающегося  после его ликвидации. Выпускать  акции на предъявителя разрешается  в определенном отношении к  размеру оплаченного уставного  капитала эмитента в соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

       Совокупность выпущенных и оплаченных  акций составляет уставный капитал  акционерного общества. Акция является  неделимой. Если одна и та  же акция принадлежит нескольким  лицам, все они по отношению  к акционерному обществу признаются  одним акционером и могут осуществлять  свои права через одного из  них или общего представителя.

       Акции приобретаются участниками  при создании акционерного   общества на основе договора  с его учредителями, а при дополнительном  выпуске в связи с изменением  уставного капитала — с акционерным  обществом. Акцию можно приобрести  также в силу договора с  ее держателем по цене, определяемой  сторонами, или в порядке правопреемства (юридическими лицами). Согласно     Гражданскому кодексу и Закону  об акционерных обществах акционерам  может быть предоставлено преимущественное  право приобретения акций, выпускаемых  для увеличения уставного капитала.

       Акции могут быть именные и  на предъявителя. Выбор той или  иной акции должен быть отражен  в учредительных документах акционерного  общества. Именные акции могут  выпускаться в документарной  или бездокументарной форме. Акции  на предъявителя — только в  документарной форме.

    Акции на предъявителя юридически  удостоверяют, что их владелец  является акционером.

     Владелец именной акции считается  акционером только в том случае, если он занесен в реестр  общества. Именные акции выпускаются,  чтобы предотвратить нежелательную  смену владельца. Движение именной  акции фиксируется в реестре,  который ведет акционерное общества. В него вносятся данные о  зарегистрированных владельцах  с указанием числа, номинальной  стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг по состоянию на любую дату.

    Особенность требования Федерального  закона «О рынке ценных бумаг»  состоит в том, что держателем  реестра может быть как эмитент,  так и любой профессиональный  участник рынка ценных бумаг,  который ведет реестр по поручению  эмитента. Если число владельцев  ценных бумаг превышает 500, держателем  реестра должна быть независимая   специализированная организация  – профессиональный       участник рынка ценных бумаг  ведущий реестр..

       Согласно существующему законодательству (Гражданский кодекс, ст. 10 и Федеральный закон об акционерных обществах, ст. 25, п.2) номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества.

Обыкновенные  акции имеют права, предоставляемые  акциями, в полном объеме (участвовать  в общем собрании акционеров с  правом голоса по всем вопросам, относящимся  к его компетенции, иметь право  на получение дивидендов в зависимости  от финансовых результатов деятельности общества и принятого решения  в распределении его доходов),

    Привилегированные акции закрепляют за акционерами преимущественное право на получение дивидендов. Это акции с фиксированным дивидендом, который выплачивается в первую очередь до того, как распределяют дивиденды по обыкновенным акциям

    На основе классов и типов  американских и канадских акций  можно сформировать различные  комбинации, в которых при всех  прочих равных условиях могут  быть заинтересованы инвесторы.

     Определенное значение имеет рейтинговая градация акций, связанная с их качеством. Все акции можно условно разделить на низкокачественные, среднего качества и высококачественные. К примеру, акции, находящиеся в начале списка акций, называют «голубыми фишками» или «синими корешками», а в конце — «кошками и собаками». Настоящие «голубые фишки» это  самые ликвидные  акции, по каждой из которых заключается множество сделок в день. Высокая информационная открытость акций для потенциальных инвесторов формирует широкую торговую сеть и соответственно устойчивое положение эмитентов акции.

Таким образом, выпускаемые акции можно  разделить так:

• акции в документарной или бездокументарной форме;

• на предъявителя;

• именные •обыкновенные;

• привилегированные конвертируемые;

• привилегированные отзывные, обменные, участвующие;

• префекционные;

• привилегированные с преимущественными правами;

• различаемые по рейтингу и репутации эмитента по

доходности. 

         Облигация – эмиссионная ценная  бумага, закрепляющая за ее держателем  право на гарантированный доход,  размер и порядок выплаты которого  эмитент определяет при выпуске,  а также на получение ее  номинальной стоимости при истечении  срока займа.

       Действующее российское законодательство  определяет облигацию  как  «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую  право ее держателя на получение  от эмитента облигации в предусмотренный  ею срок ее номинальной стоимости  и зафиксированного в ней процента  от этой стоимости или иного  имущественного эквивалента». По  сути облигация — это долговое обязательство, удостоверение займа, в котором указаны условия возврата взятого долга.

    Существует принципиальная разница  между акциями и облигациями.  Так, приобретая акцию, инвестор  становится одним из собственников  компании-эмитента. Купив облигацию  компании-эмитента, инвестор становится  ее кредитором на определенный  срок, ограниченный условиями ее  выпуска. При реализации имущественных  прав их владельцев облигации  имеют преимущества перед акциями:  в первую очередь выплачивают проценты по облигациям и лишь затем дивиденды по акциям. Поскольку речь идет о заемных средствах, то каждому юридическому лицу, органу исполнительной власти или органу местного самоуправления может быть предоставлено право на эмиссию облигаций.

     Облигации выпускаются с различной  номинальной (нарицательной) стоимостью. При этом котировка дается  в процентах от их номинальной  стоимости

     Долг по облигациям возвращают  в определенный, указанный в условиях  эмиссии, срок, который называют  датой погашения.