Лекции по "Финансовому менеджменту"

Вопросы по дисциплине « Финансовый менеджмент»

 

1. Содержание курса «Финансовый менеджмент» и его место в системе финансово-экономических дисциплин.

Курс «Финансовый менеджмент»  охватывает основные подходы, принципы и модели, объясняющие финансовые решения в современных условиях. Данная дисциплина рассматривает ключевые направления финансовой деятельности компании, которые ей необходимо оптимально выстроить для успешной реализации своей стратегии. Студенты получат представление о теоретических основах финансовой теории, существующих подходах и моделях, применяемых на практике. Рассматриваются такие разделы, как принципы современного финансового анализа компании, подход финансового менеджера к анализу доходности на основе рисков, принципы анализа стоимости компании, концептуальные основы выстраивания финансовой и инвестиционной политики компании. В заключение курса студенты должны будут подойти к рассмотрению роли финансовой аналитики в стратегическом управлении компанией. 
 
Для выполнения этих требований необходимо решение следующих задач:

1. дать теоретические основы, важнейшие понятия, принципы организации и управления финансовой деятельностью хозяйствующих субъектов;
2. показать основные возможности применения современных подходов, методов и моделей финансового управления, а также особенности их применения в России;
3. сформировать практические навыки решения типовых задач финансового менеджмента.

 

Финансовый менеджмент - это наука  о том, как лучше использовать собственный и заемный капитал  фирмы, как получить наибольшую прибыль при наименьшем риске.

Для решения этих задач необходимы знания по финансам, финансовому анализу, бухгалтерскому учету, финансовой математике, менеджменту, маркетингу, а также  знания базовых показателей финансового  менеджмента, эффект финансового и операционного рычагов, дивидендную политику, стратегию и тактику финансового менеджмента.

 

2. Финансы, их роль и функции в процессе общественного воспроизводства.

Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в  процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и у государства и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества.

Выделяют четыре стадии процесса общественного воспроизводства:

• производство;
• обмен;
• распределение;
• потребление.

Областью возникновения и функционирования финансов является вторая стадия воспроизводственного процесса, когда происходит распределение  стоимости произведенного общественного  продукта.

Именно на этой стадии появляются финансовые отношения, связанные с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Потенциально финансовые ресурсы образуются на стадии производства, когда создается новая стоимость и осуществляется перенос старой. Однако, реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на стадии распределения, когда стоимость реализована.

В общей совокупности финансовых отношений  выделяют три крупные взаимосвязанные  сферы:

• финансы хозяйствующих субъектов (предприятия, организации, учреждения);
• страхование;
• государственные финансы.

Финансы выражают денежные отношения, которые возникают между:

• 1.предприятиями;
• 2. государством и предприятиями;
• 3. государством и гражданами;
• 4. предприятием и гражданами и внебюджетными фондами при внесении платежей и получении ресурсов;
• 5. органами страхования, предприятием и населением.

Финансы субъектов хозяйствования являются основным элементом системы  и представляют собой денежные отношения, связанные с формированием и  распределением финансовых ресурсов. Формируются финансовые ресурсы за счет:

• Собственных и приравненных к ним средств (акционерный капитал, паевые взносы, прибыль, целевые поступления и т.д.);
• Мобилизуемые на финансовом рынке ресурсы (кредиты долгосрочные и краткосрочные, средства поступающие от операций с ценными бумагами и т.п.);

Средства поступающие  в порядке перераспределения (бюджетные  субсидии, субвенции и т.п.). 
 
Роль финансов проявляется в расширенном воспроизводстве.

Расширенное воспроизводство  – это непрерывное возобновление  и расширение производственных фондов, рост ВВП, воспроизводство рабочей силы и производственных отношений.

Государство через свои финансовые инструменты воздействует на регулирование экономики с  целью расширения воспроизводственных  процессов.

 

3. Финансовые ресурсы предприятия.

тетрадь

 

4. Финансовая деятельность компании в контексте окружающей среды.

Организация существует в контексте сложной коммерческой, экономической, политической, культурной, технологической и социальной среды. Эта среда постоянно изменяется и является более сложной для одних организаций, чем для других. Исходя из того, что стратегия имеет дело с позицией, занимаемой бизнесом по отношению к окружающей среде, понимание характера воздействия этой среды на бизнес занимает центральное место в стратегическом анализе. Существует большое количество переменных факторов, влияющих на организацию. Действие одних приносит новые возможности для развития, другие же ставят препятствия, их действие является угрозой для организации. В этой связи можно выделить две основные проблемы:

1. выделить из всего  множества факторов общую картину  воздействия окружающей среды  для целей стратегического выбора.

2. количество переменных  обычно настолько велико, что  может быть невозможно или  нереалистично рассмотреть каждый  из них.

Экономическая деятельность хозяйствующего субъекта связана с  экономической информацией, которая  сопровождает и отражает процессы производства, распределения, обмена и потребления  материальных благ и услуг. Экономическая  информация является важнейшей составной частью управленческой информации.

 

5. Цели, задачи и сущность финансового менеджмента в условиях рыночной экономики.

Финансовый менеджмент –  это наука об управлении финансами,  которая предполагает разработку методов  для достижения целей стоящих перед предприятием,  конечной из которых является обеспечение его прочного и устойчивого финансового состояния.  Финансовый менеджмент можно рассматривать как:

• систему экономического управления;
• орган управления;
• форму предпринимательской деятельности.

Разные авторы по-разному  определяют основную цель финансового  менеджмента:  повышение конкурентных позиций предприятия,  через механизм формирования и эффективного использования  прибыли;  максимальное увеличение благосостояния собственников предприятия  в текущем и перспективном периоде;  обеспечение максимальной рыночной стоимости предприятия.  В любом случае основная цель –  максимизация цены фирмы путем наращивания ее капитализированной стоимости. 

Задачи финансового  менеджмента направлены на достижение поставленной цели:

1.  обеспечение формирования  достаточного объема финансовых  ресурсов в соответствии с  задачами развития предприятия  в предстоящем периоде  (потребность  в финансовых ресурсах;  определение  целесообразности формирования  собственных финансовых ресурсов;  максимальный объем привлечения собственных ресурсов за счет внутренних источников;  управление привлечением заемных финансовых средств);

2.  обеспечение наиболее  эффективного использования сформированного  объема финансовых ресурсов  (оптимизация распределения сформированного объема финансовых ресурсов предусматривает установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального развития предприятия);

3.  оптимизация денежного  оборота  (результат такой оптимизации –  минимизация среднего остатка свободных денежных активов,  обеспечивающая снижение потерь от их неэффективного использования и инфляции);

4.  максимизация прибыли  предприятия при предусматриваемом  уровне финансового риска (это  может быть достигнуто за счет:  эффективного управления активами;  вовлечения в хозяйственный оборот заемных средств;  выбора наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности; максимизация не налогооблагаемой, а чистой прибыли);

5.  минимизация уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли  (это может быть обеспечено за счет:  профилактики и избежания отдельных финансовых рисков;  диверсификации портфеля инвестиций;  эффективными формами внутреннего и внешнего страхования);

6. обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития  (такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития).

 

6. Бухгалтерская отчетность. Система управленческого учета.

Бухгалтерская отчетность - это единая система данных о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении составляется на основе данных бухгалтерского учета.

Существует четыре главных вида финансовой отчётности:

1. бухгалтерский баланс группирует активы и пассивы компании в денежном выражении.
2. отчёт о прибылях и убытках содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчётной даты.

В нем отражается величина балансовой прибыли или убытка и  отдельные слагаемые этого показателя:

• прибыль/убытки от реализации продукции;
• операционные доходы и расходы (положительные и отрицательные курсовые разницы);
• доходы и расходы от прочей внереализационной деятельности (штрафы, безнадежные долги);

Также представлены:

• затраты предприятия на производство реализованной продукции по полной или производственной стоимости,
• коммерческие расходы, управленческие расходы,
• выручка нетто от реализации продукции,
• сумма налога на прибыль, отложенные налоговые обязательства (ОНО), активы (ОНА) и постоянные налоговые обязательства (активы) (ПНО(А)),
• чистая прибыль

 

3. отчёт об изменениях капитала раскрывает информацию о движении уставного капитала, резервного капитала, дополнительного капитала, а также информацию об изменениях величины нераспределённой прибыли (непокрытого убытка) организации.
4. отчёт о движении денежных средств показывает разницу между притоком и оттоком денежных средств за определённый отчётный период.

При составлении отчёта разделяют приток и отток наличных по производственной (операционной или текущей), финансовой и инвестиционной деятельности компании:

• операционная деятельность — основной вид деятельности, а также прочая деятельность, создающая поступление и расходование денежных средств компании (за исключением финансовой и инвестиционной деятельности);
• инвестиционная деятельность — вид деятельности, связанной с приобретением, созданием и продажей внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов) и прочих инвестиций, не включённых в определение денежных средств и их эквивалентов;
• финансовая деятельность — вид деятельности, который приводит к изменениям в размере и составе капитала и заёмных средств компании. Как правило, такая деятельность связана с привлечением и возвратом кредитов, необходимых для финансирования операционной и инвестиционной деятельности

 

Управленческий учет в узком смысле — это система сбора, предоставления, обработки и анализа оперативной информации, необходимой менеджменту компании для планирования, анализа и контроля за деятельностью компании, принятия обоснованных управленческих решений, обеспечения эффективного использования ресурсов и контроля за полнотой их учета, а также для подготовки финансово-экономической отчетности для внешних и внутренних пользователей.