Кредитоспособность заемщика

Денежные средства (Cash): важным моментом любой кредитной заявки является определение возможности заемщика погасить кредит за средства, полученных от продажи или ликвидации активов, потока наличности или привлеченных ресурсов.

Обеспечение (Collateral): при оценке обеспечения по кредитной заявке необходимо установить, располагает ли заемщик достаточным капиталом или качественными активами для предоставления необходимого обеспечения по кредиту; необеспеченные кредиты предоставляются первоклассным заемщикам, имеющим квалифицированное руководство и отличную кредитную историю.

Условия (Conditions): кредитный инспектор должен знать, как идут дела у заемщика, каково положение, складывающееся в соответствующей отрасли, а также то, как изменение экономических и других условий в стране может повлиять на процесс погашения кредита.

Контроль (Control) сводится к выяснению, насколько изменение законодательства, правовой, экономической и политической обстановки может негативно повлиять на деятельность заемщика и его кредитоспособность [19].

Английская практика оценки кандидата  в заемщики получила название CAMPARI. Анализ кредитоспособности клиента  в соответствии с основными принципами кредитования, содержащимися в методике CAMPARI, заключается в поочередном  выделении из кредитной заявки и  прилагаемых финансовых документов наиболее существенных факторов, определяющих деятельность клиента, в их оценке и уточнении после личной встречи с клиентом. Название CAMPARI образуется из начальных букв следующих слов:

С – Character – репутация, характеристика клиента;

А – Ability – способность к возврату кредита;

М – Margin – маржа, доходность;

P – Purpose – целевое назначение кредита;

A – Amount – размер кредита;

R – Repayment – условия погашения кредита;

I – Insurance – обеспечение, страхование риска непогашения кредита.

Эти понятия, объединенные в систему CAMPARI, представляют собой совокупность оценочных параметров, которые помогают сопоставить множество факторов, связанных с выявлением потенциального риска выдачи конкретной ссуды.

Характеристики клиента. До выдачи денег банк должен быть уверен в  том, что потенциальный заемщик  обладает необходимыми деловыми качествами, имеет хорошую репутацию и возможность выполнять свои обязательства по кредиту.

Способность к возврату кредита. Для  характеристики физического лица прочная  деловая репутация удовлетворит ведение дел, положительные личностные характеристики означают наличие предпосылок для возврата ссуды. В случае же кредитной заявки от юридического лица необходимо оценить подобные качества фирмы – заемщика, а также высшего слоя менеджеров.

Маржа (доходность). При оценке способности  заемщика своевременно погасить кредит также учитывается размер ставки по кредитам и пени, начисляемых в случае задержки выплат по нему.

Целевое назначение кредита. Банк требует  от клиента информацию о том, каким  образом будет использованы заемные  средства.

Размер кредита, указанный в  кредитной заявке, часто не соответствует  действительным потребностям клиента  – он может быть больше или меньше. Поэтому банк, прежде всего, уточняет реальные потребности клиента для той цели, которая указана в заявке на кредит.

Условия погашения кредита. Любой  банк, проводящий разумную кредитную политику, никогда не выдаст кредит клиенту, не имеющему надежных источников его погашения, даже при наличии обеспечения.

Обеспечения кредита. Решение о  выдаче кредита не может быть принято  без обсуждения вопроса об его  возрасте в случае неблагополучного для банка развития событий у  клиента, когда последний не сможет возвратить банку долг, т.е. банк должен знать, как и чем обеспечивается кредит [20].

В Англии ключевым словом, в котором  сосредоточены требования при выдаче кредитов заемщикам, является термин PARTS, включающий в себя:

Purpose – назначение, цель, получение заемных средств;

Amount – сумма, размер кредита;

Repayment – оплата, возврат долга и процентов;

Term – срок предоставления кредита;

Security – обеспечение, залог погашения кредита [21].

Классификационные модели позволяют разбить на группы (классы) и являются вспомогательным инструментом при определении возможности удовлетворения кредитной заявки. Они подразделяются на прогнозные и рейтинговые.

Прогнозные модели используются для  оценки качества кредитоспособности потенциальных заемщиков и базируются на статистических методах, наиболее распространенными из которых является множественный дискриминантный анализ (МДА), известный также как «кластерный анализ»,  модели Альтмана и Чессера, модель CART.

При множественном дискриминантом анализе используется дискриминантная функция (Z), учитывающая некоторые параметры (коэффициенты регрессии) и факторы, характеризующие финансовое состояние заемщика (в том числе финансовые коэффициенты). Коэффициенты регрессии рассчитываются в результате статистической обработки данных по выборке фирм, которые либо обанкротились, либо выжили в течение определенного времени. Если Z-оценка фирмы находится ближе к показателю средней фирмы-банкрота при условии продолжающегося ухудшения ее положения она обанкротится. Если менеджеры фирмы и банк предпримут усилия для устранения финансовых трудностей, то банкротство, возможно, не произойдет. Таким образом, Z-оценка является сигналом для предупреждения банкротства фирмы. Применение данной модели требует обширной репрезентативной выборки фирм по разным отраслями масштабам деятельности. Сложность заключается в том, что не всегда можно найти достаточное число обанкротившихся фирм внутри отрасли для расчета коэффициента регрессии.

Наиболее известными моделями МДА  являются модели Альтмана и Чессера, включающие следующие показатели: отношение собственных оборотных средств к сумме активов; отношение реинвестируй прибыли к сумме активов; отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу; отношение объема продаж (выручки от реализации к сумме активов; отношение брутто-прибыли (прибыли до вычета процентов и налогов) к сумме активов.

При классификации кредитов возможно использование модели CART, что переводится как «классификационные и регрессионные деревья». Это непараметрическая ель, основные достоинства которой заключаются в возможности широкого применения, доступности для понимания и легкости вычислений, хотя при построении применяются сложные статистические методы. В «классификационном дереве» фирмы-заемщики расположены на определенной «ветви» в зависимости от значений выбранных финансовых коэффициентов; далее идет «разветвление» каждой из них в зависимости от следующих коэффициентов. Точность классификации при использовании данной модели – около 90%.

Рейтинговая оценка позволяет прогнозировать своевременность совершения будущих платежей, ликвидность и реальность оборотных активов, оценить общее состояние фирмы и ее устойчивость, а также дает возможность определения границ снижения объема прибыли, в которых осуществляется погашение части фиксированных платежей.

Преимуществами рейтинговой модели являются простота (так как достаточно рассчитать финансовые коэффициенты и, принять во внимание коэффициенты их значимости, определить класс заемщика), возможность расчета оптимальных значений по частным показателям, способность ранжирования организаций по результатам, комплексный подход к оценке кредитоспособности (так как использует показатели, отражающие различные стороны деятельности организации) [22].

Оценку кредитоспособности предприятия-заемщика с помощью рейтинговой модели рассмотрим на примере ОАО «Воронежоблгаз».

На первом этапе составляется из бухгалтерского баланса (см. Приложение 1) составляется агрегированный (укрупненный) баланс предприятия (см. Приложение 2) и затем по его показателям ведется расчет системы финансовых коэффициентов.

Далее рассчитываются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К.т.л.);
2. Коэффициент срочной ликвидности (К.с.л.);
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (К.а.л.);
4. Коэффициент автономии (К.а.).

Коэффициент абсолютной ликвидности равняется отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Его оптимальное значение (0,2-0,5) показывает, какая часть обязательств может быть погашена без дополнительной мобилизации средств. В таблице 1 рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности ОАО «Воронежоблгаз», и его значение за весь отчетный период не доходило до оптимального.

 

 

 

Таблица 1

Расчет коэффициента абсолютной ликвидности

 

Показатели	Начало отч. периода	Конец отч. периода
1.Денежные средства, тыс. руб.	15 516	19 382
2.Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	388 395	326 857
3.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,04	0,06

 

 

Коэффициент срочной ликвидности, равный отношению ликвидных средств первого и второго класса к задолженности, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оптимальное значение коэффициента считается равным 1, однако, он может быть и ниже, но не должен опускаться ниже 0,5. Расчет коэффициента срочной ликвидности приведен в таблице 2.

 

 

Таблица 2

Расчет коэффициента срочной ликвидности

Показатели	Начало отч. периода	Конец отч. периода
1.Денежные средства, тыс. руб.	15 516	19 382
2.Краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб.	356 344	464 223
3.Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	288 047	326 511
4.Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	100 348	346
5.Коэффициент срочной ликвидности	0,96	1,48

 

 

Коэффициент срочной ликвидности, как показывает таблица 2, за анализируемый период возрос оптимальное значение. Это показывает, что при привлечении дебиторской задолженности предприятие стабилизировало свою политику.

Коэффициент текущей ликвидности – отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов, но нормальным все же считается коэффициент, равный 2. Если его значение ниже 1, то это означает отсутствие способности к выполнению краткосрочных обязательств из текущих активов. Пример расчета коэффициента текущей ликвидности на примере ОАО «Воронежоблгаз» приведен в таблице 3.

 

Таблица 3

Расчет коэффициента текущей ликвидности

 

Показатели	Начало отч. периода	Конец отч. периода
1. Оборотные активы, тыс. руб.	628 170	783 488
2. Краткосрочные обязательства, тыс.  руб.	388 395	326 857
3. Коэффициент текущей ликвидности	1,62	2,40

 

 

Из таблицы 3 следует, что платежеспособность предприятия находится в хорошем состоянии: она не опускается ниже минимального значения и не достигает максимального. Слишком высокое значение (3) было бы нежелательным, так как это свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов, которое выражается в зависимости оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы и оборотные средства.

Коэффициент автономии рассчитывается как доля собственных средств в общем итоге баланса. Нормальное минимальное значение оценивается на уровне 0,5. Это означает, что сумма обязательств предприятия равна сумме собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижение риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция повышает гарантированность предприятием своих обязательств. В таблице 4 приведен пример расчета коэффициента автономии.

 

 

Таблица 4

Расчет коэффициента автономии

 

Показатели	Начало отч. периода	Конец отч. периода
1. Собственный капитал, тыс. руб.	2 100 682	2 369 409
2. Валюта баланса, тыс. руб.	2 974 732	3 198 905
3. Коэффициент автономии	0,71	0,74

 

 

Как видно из таблицы 4, в течение отчетного периода происходило постоянное колебание коэффициента в пределах 0,70-0,80, в основном за счет текущей задолженности перед бюджетом.

В зависимости от величины этих коэффициентов  предприятия, как правило, идет распределение на 3 класса кредитоспособности. Для разбивки заемщиков по классам используют коэффициенты из таблицы 5.

 

Таблица 5

Разбивка заемщиков  по классам

 

Показатели	1 класс	2 класс	3 класс
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 и выше	0,15-0,2	менее 0,15
Коэффициент срочной ликвидности	1,0 и выше	0,5-1,0	менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше	1,0-2,0	менее 1,0
Коэффициент автономии	0,7 и выше	0,5-0,7	менее 0,5