Контрольная работа по дисциплине "Финансовый менеджмент"

Платежеспособность предприятия характеризуется коэффициентами ликвидности.

За анализируемый период произошли весьма существенные изменения в соотношениях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Так, на  конец года отмечается значительное превышение обязательств над оборотными активами. Высокие значения практически всех рассмотренных коэффициентов позволяют предположить, что в начале прошедшего года предприятие располагало достаточным объемом средств для обеспечения погашения своих обязательств.

Рис. 8 – Динамика ликвидности баланса ОАО «Старт2ком»

В то же время следует обратить внимание на резкое снижение значений показателей к началу отчетного года. Объяснение полученной динамики может быть следующим. Рассмотрение отчета о прибылях и убытках позволяет увидеть значительное снижение объема продаж в отчетном году по сравнению с прошлым годом. Можно предположить, что это вызвало рост оборотных активов. По данным бухгалтерских балансов постоянные активы за период возросли в 8 раз. Рост активов потребовал значительного объема источников, в результате которого произошло снижение собственного оборотного капитала.

Еще одним показателем ликвидности является величина собственных оборотных средств – разность между текущими активами и текущими обязательствами. Рассмотрим его в динамике на рис. 9.

Рис. 5 – Динамика собственных оборотных средств ОАО «Стар2ком», 2008-2010 г

Из рис. видно, что величина собственных оборотных средств за период снизилась на 57975 тыс. руб.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия используются показатели оборачиваемости текущих активов и пассивов.

Таблица 6

Период оборота текущих активов и пассивов

Рис. 10 – Период оборота текущих активов и пассивов, дн.

Анализ рентабельности позволяет оценить способность предприятия приносить доход на вложенный капитал. Характеристика рентабельности предприятия базируется на расчете следующих показателей рентабельности:

рентабельность продаж;

рентабельность активов;

рентабельность чистых активов;

рентабельность собственного капитала;

добавленная рыночная стоимость.

Рентабельность продаж является одним из основных показателей деятельности предприятия:

Rпр =   × 100%

Ппр – операционная прибыль, тыс. руб.

В – выручка, тыс. руб.

Данные о показателе рентабельности продаж говорят, что доля прибыли в реализуемой продукции составляет 9 % к 2010 г.

Таблица 7

Схема формирования показателя рентабельности продаж

Рентабельность активов за 2008 – 2010 гг. деятельности организации, представим в динамике в таблице 9 и на рис. 11.

Рентабельность активов - это комплексный показатель, позволяющий оценивать результаты основной деятельности предприятия. Он выражает отдачу, которая приходится на рубль активов компании. Рассчитывается по следующей формуле.

Rа = × 100%.

Таблица 8

Рентабельность активов

Рис. 11 – Динамика рентабельности активов

Из приведенных данных видно, что значения показателя рентабельности активов у организации достаточно хорошие. Однако как отмечалось, это результат низкой ликвидности, т.е. она достигнута в результате потери платежеспособности.

Рентабельность чистых активов – это показатель эффективности оперативной деятельности предприятия. При этом чистые активы представляют собой разность между суммой всех активов и текущими обязательствами. Чистые активы характеризуют величину, которыми может располагать компания в будущем, а их рентабельность его отдачу.

Таблица 9

Рентабельность и оборачиваемость чистых активов

Оборачиваемость чистых активов – данный показатель характеризует объем продаж, который может быть сгенерирован данным количеством чистых активов. Он показывает с одной стороны, насколько эффективно используются чистые активы, с другой – эффективность использования долгосрочного (постоянного) капитала.

Оценим факторы, формирующие оборачиваемость и рентабельность чистых активов по следующей схеме, изображенной на рис. 12.

Рис. 12 – Формирование показателя оборачиваемости

чистых активов в 2010 г.

Чистые активы за период снизились на 3069 тыс. руб. Рентабельность чистых активов со временем уменьшилась на 0,02%. Оборачиваемость снизилась на 0,6 и составила 0,6 раз.

4. Анализ рентабельности и экономического роста компании

Рентабельность собственного капитала находим по формуле:

Данный показатель является наиболее важным для акционеров компании. Он характеризует прибыль, которая приходится на собственный капитал. Этот коэффициент включает в себя такие важные параметры, как платежи по процентам за кредит и налог на прибыль.

Данные для расчета