Автор: Пользователь скрыл имя, 31 Марта 2013 в 11:46, лекция
Финансовые ресурсы организации — это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), предназначенные для выполнения финансовых обязательств организации, финансирования тeкущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.
Финансовые ресурсы и капитал в своем неразрывном единстве представляют главные объекты исследования финансов фирмы. Капитал для финансиста - объективный фактор производства. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.
1. Финансовые ресурсы организации.
2. Собственный и заёмный капитал организации.
3. Показатели структуры капитала.
4. Цена капитала и цена фирмы.
Пример. Рассчитать цену капитала фирмы по следующим данным:
1. Собственный капитал фирмы:
в базисном году – 1670 тыс. руб.
в отчётном году – 1860 тыс. руб.
2. Заёмный капитал фирмы:
в базисном году – 267 тыс. руб.
в отчётном году – 387 тыс. руб.
3. Расходы по выплате процентов за кредит – 60 тыс. руб.
4. Число акций фирмы:
обыкновенных – 100000
привилегированных – 10000
5. Дивиденд, объявленный для выплаты:
по обыкновенным акциям – 4 руб.
по привилегированным акциям – 10 руб.
Цена собственного капитала будет равна:
10 х 10 + 100 х 4 500
Ц кап. собств. = ─────────── = ───── = 0, 28 руб.,
(1670 + 1860) / 2 1765
Таким образом, цена собственного капитала составляет 28,3 копеек на 1 руб. или 28,3%.
Цена заемного капитала составит:
60 60
Ц кап. заёмн. = ───────── = ──── = 0, 18 руб.,
(267 + 387) / 2 327
т. е. цена 1 рубля заемного капитала составляет 18 копеек или 18 %.
ВБ ср. = 1765 + 327 = 2092 тыс. руб. или (1937 + 2247) / 2 = 2092 тыс. руб.
(1670 + 1860) / 2 1765
k кап. собств. = ─────────── = ─── = 0, 8437
(1937 + 2247) / 2 2092
(267 + 387) / 2 327
k кап. заёмн. = ────────── = ─── = 0, 1563
(1937 + 2247) / 2 2092
Ц капитала = 0, 28 х 0, 8437 + 0, 18 х 0, 1563 = 0, 264 руб.
Таким образом, цена всего капитала предприятия составляет 26,4 копеек на 1 руб. или 26,4%.
Цена капитала рассчитывается для следующих целей.
Во-первых, для определения уровня финансовых издержек организации с целью поддержания своего экономического потенциала.
Во-вторых, для обоснования принимаемых решений по инвестиционным проектам.
В-третьих, цена капитала рассчитывается для управления структурой капитала. В этом случае наилучшее соотношение между различными источниками средств определяется исходя из критерия минимума цены капитала.
В-четвертых, цена капитала используется при оценке цены фирмы. Если в основу такой оценки положить критерий максимума распределяемого дохода организации на единицу цены ее капитала, то цена фирмы будет тем выше, чем ниже цена капитала.
ЧП + % за кредит
Ц фирмы = ────────────,
Ц капитала
где Ц фирмы - цена фирмы;
ЧП - чистая прибыль организации;
% за кредит - проценты за пользование заемными источниками.
Рентабельность собственного капитала
исчисляется как отношение
Р-сть собств. капитала = ───── × 100%
Информация о работе Финансовые ресурсы и капитал организации