Анализ платежеспособности предприятия и рекомендации по ее обеспечению и стабилизации

    Далее определяем средний период оборота и количество оборотов денежных активов в рассматриваемом периоде.

    Средний период оборота денежных активов  рассчитывается по следующей формуле:

ПО_ДА = ДА_ср/РДА₀

ДА_ср = 5 788 000 руб. на конец года – средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

РДА₀ = 248 411 290/360 дней = 690 031,36 руб./день (см. Приложение №2) – однодневный объем расходования денежных средств в рассматриваемом периоде.

ПО_ДА = 5 788 000/690 031,36 = 8,4 дней

    Исходя  из данного показателя, делаем вывод, что средний период оборота денежных активов составляет 8,4 дней.

    Аналогичным образом осуществляется и расчет обратного показателя — количества оборотов среднего остатка денежных активов в рассматриваемом периоде:

КО_ДА = РДА/ДА_ср

где КО_ДА — количество оборотов среднего остатка денежных активов в рассматриваемом периоде;

РДА = 248 411 290 руб. в год — общий объем расходования денежных средств в рассматриваемом периоде;

ДА_ср = 5 788 000 руб. — средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

КО_ДА = 248 411 290/5 788 000 = 42,9 оборотов

    Определяем  уровень абсолютной платежеспособности предприятия предшествующего периода:

К_{абс л} = (ДС + КФВ)/КО

Где ДС = 6 935 000 руб. – денежные средства;

КФВ = 11 802 000 руб.  – краткосрочные финансовые вложения;

КО = 23 144 000 руб. – краткосрочные обязательства.

К_{абс л} = (6 935 000 + 11 802 000)/23 144 000 = 18 737 000/23 144 000 = 0,81

    Определяем уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые инвестиции (эквиваленты денежных средств).

    Уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые инвестиции определяется по следующей формуле:

УО_КФИ = (КФИ_ср*100)/ДА_ср

где УОкфи  — уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные  финансовые инвестиции, в %;

КФИ_ср = (11 802 + 28 207)/2 = 20 004,5 тыс. руб. – средний остаток денежных эквивалентов в форме краткосрочных финансовых инвестиций в рассматриваемом периоде;

ДА_ср = 5 788 000 тыс. руб. – средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

УО_КФИ = 20 004 500/ 5 788 000 = 3,456

    Потребность в операционном (трансакционном) остатке денежных активов характеризует минимально необходимую их сумму, необходимую для осуществления текущей хозяйственной деятельности.

ДА_О = ПО_ОД/КО_ДА

где ДА₀ — планируемая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

Коэффициент вариации расходов  =  (17666062/ 15287137 + 23005173/ 17666062 + 30858266/ 23005173 + 23846060/30858266 + 24831176/23846060 + 24481323/24831176 + 23014637/24481323 + 15148713/23014637 + 15572785/15148713 + 23720826/15572785 + 10979132/23720826)/11 = 1,019233

ПО_ОД = 248 411 290*1,019233 = 253 188 984,3 руб. — планируемый объем отрицательного денежного потока (суммы расходования денежных средств) по операционной деятельности предприятия;

КО_ДА = 42,9 оборотов — количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.

ДА_О =  253 188 984,3 /42,9 = 5 901 841,12 руб. в конце года

Потребность в страховом (резервном) остатке денежных активов:

ДА_С = ДА_О*КВ_ПДС

где ДА_С — планируемая сумма страхового остатка денежных активов предприятия;

ДА₀ = 5 901 841,12      руб. — плановая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

КВ_ПДС = (17722389/12206135 + 22789055/17722389 + 38341553/22789055 + 17753041/38341553 + 21190404/17753041 + 22787449/21190404 + 28656282/22787449 + 8889838/28656282 + 17531895/8889838 + 20398653/17531895 + 15185783/20398653)/11 = 1,145468 — коэффициент вариации поступления денежных средств на предприятие в отчетном периоде.

ДА_С = 5 901 841,12  *1,145468 = 6 760 370,15 руб. на конец года. 

3. 3 Рекомендации по обеспечению и стабилизации платежеспособности ООО НПФ «ВИСМА»

    По  итогам расчетов произведенных в  пункте 3.2 настоящей курсовой работы необходимы следующие рекомендации:

    Средний период оборота денежных активов  составил 8,4 дня, т. е. за 8,4 дня средний остаток денежных активов за это время полностью расходуется.

    Количество оборотов среднего остатка денежных активов в рассматриваемом периоде составляет 42,9 оборота. Это значит, что 42,9 раз в году обращается средний остаток денежных средств. Ускорение оборота денежных активов обеспечит:

а) ускорение  инкассации денежных средств, при котором  сокращается остаток денежных активов  в кассе;

б)  сокращение расчетов наличными деньгами (наличные денежные расчеты увеличивают остаток  денежных активов в кассе и  сокращают срок пользования собственными денежными активами на период прохождения платежных документов поставщиков);

в) сокращение объемов расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, т. к. они отвлекают на продолжительный  период денежные активы из оборота  с связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

    Уровень абсолютной платежеспособности предприятия предшествующего периода составил 0,81 – меньше единицы, что говорит о том, что необходимо увеличивать объем денежных средств и/или краткосрочных финансовых вложений. Для максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии. Могут использоваться аккредитивы.

    Потребность в операционном (трансакционном) остатке  денежных активов характеризует  минимально необходимую их сумму, необходимую  для осуществления текущей хозяйственной деятельности и составляет 5 901 841,12 руб. Потребность в страховом (резервном) остатке денежных активов 6 760 370,15 руб.

    Основным  методом регулирования среднего остатка денежных активов является корректировка потока предстоящих платежей (перенос срока отдельных платежей по заблаговременному согласованию с контрагентами).

    На первой стадии,  на основе плана (бюджета) поступления и расходования средств  в  предстоящем квартале изучается диапазон  колебаний  остатка  денежных  активов  организации  в  разрезе  отдельных  декад.  Этот  диапазон  колебаний определяется по отношению к минимальному и среднему показателям остатков денежных активов в предстоящем периоде.

    На второй стадии регулируются декадные сроки расходования денежных средств (в увязке с их поступлениями), что позволяет  минимизировать  остатки  денежных  активов  в  рамках  каждого  месяца  и  по  кварталу  в  целом.  Критерием оптимальности этого  этапа  регулирования  потока  предстоящих  платежей  выступает  минимальный  уровень среднеквадратического (стандартного) отклонения декадных значений остатка денежных активов организации от среднего их размера.

    На третьей стадии полученные в результате регулирования потока платежей значения остатков денежных активов оптимизируются  с  учетом  предусматриваемого  размера  страхового  остатка  этих  активов.  В начале  определяются максимальный и минимальный остатки денежных активов с учетом нового диапазона их колебаний и размера страхового их запаса, а затем – их средний остаток (половина суммы минимального и максимального остатков денежных активов).

    Высвобожденная в процессе подекадной корректировки потока платежей сумма денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые инструменты или в другие виды активов.

    Существуют и другие формы оперативного регулирования среднего остатка денежных активов, обеспечивающие как увеличение,  так  и  снижение  его  размера.  Эти  формы  рассматриваются  в  составе  управления  денежными  потоками организации.

    Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов. На этом этапе формирования политики управления денежными активами разрабатывается система мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативного дохода в процессе их хранения и противоинфляционной защиты.

    К числу основных мероприятий относятся:

– согласование  с банком, осуществляющим расчетное  обслуживание организации, условий  текущего хранения остатка денежных активов с выплатой депозитного процента по средней сумме этого остатка (например, путем открытия контокоррентного счета в банке);

– использование  краткосрочных денежных инструментов инвестирования (в первую очередь, депозитных вкладов в банках) для временного хранения страхового и инвестиционного  остатков денежных активов;

– использование высокодоходных фондовых инструментов для инвестирования резерва и свободного остатка денежных активов (государственных краткосрочных облигаций; краткосрочных депозитных сертификатов банков и т. п.), но при условии достаточной ликвидности этих инструментов на финансовом рынке.

    Построение эффективных систем контроля над денежными активами предприятия. Объектом такого контроля являются совокупный уровень остатка денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия, а также уровень эффективности сформированного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций — эквивалентов денежных средств предприятия.

    Денежные  активы играют определяющую роль в  процессе  обеспечения   платежеспособности  по двум видам финансовых обязательств предприятия — неотложным (со сроком исполнения до одного месяца) и краткосрочным (со сроком исполнения до трех месяцев); текущие обязательства со сроком исполнения до одного года обеспечиваются преимущественно другими видами оборотных активов. Контроль за совокупным уровнем остатка денежных активов при  обеспечении   платежеспособности  предприятия должен исходить из следующих критериев:

– неотложные обязательства ≤ остаток денежных активов;

– краткосрочные обязательства ≤ (остаток денежных активов + размер чистой стоимости реализации текущей дебиторской задолженности).

    Контроль  за уровнем эффективности сформированного  портфеля краткосрочных финансовых инвестиций – эквивалентов денежных средств организации должен исходить из таких критериев:

– уровень доходности портфеля в целом и отдельных его инструментов  ≥  среднерыночный уровень доходности краткосрочных инвестиций при соответствующем уровне риска;

 –  уровень доходности каждого инструмента  инвестирования   ≥   темп  инфляции. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Вывод по 3 главе 

    Профессиональное управление денежными активами неизбежно требует комплексного системного изучения финансового состояния предприятия. Главная цель финансовой деятельности предприятия - наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность предприятия.

    Рассчитав показатели, необходимые для управления денежными активами были даны некоторые рекомендации по их увеличению.

    Для увеличения количества оборотов среднего остатка денежных активов были даны рекомендации по ускорению инкассации денежных средств, сокращение расчетов наличными деньгами, сокращение объемов расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.