Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

     - необходимая (достаточная) доля  собственного капитала в составе  источников финансирования индивидуальна  для каждого предприятия и  на каждую отчетную или планируемую  дату, она не может оцениваться  с помощью каких-либо нормативных значений;

     - достаточная доля собственного  капитала в составе источников  финансирования - это не максимально возможная его доля, а разумная, определяемая целесообразным сочетанием заемных и собственных источников, соответствующим структуре активов.

     На  практике низкая финансовая устойчивость означает возможные проблемы в погашении  обязательств в будущем, иными словами - зависимость компании от кредиторов, потерей самостоятельности [6.С.68].

     О недостаточной финансовой устойчивости, то есть риске срывов платежей в  будущем и зависимости финансового  положения компании от внешних источников финансирования, свидетельствуют снижение показателя автономии ниже оптимального, отрицательная величина собственного капитала компании. Также индикатором недостаточного уровня финансирования текущей деятельности компании за счет собственных средств является снижение чистого оборотного капитала ниже оптимальной величины и, тем более, отрицательная величина чистого оборотного капитала.

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости, в 2009 году составил -2,18, что намного ниже нормативного значения (0,1). Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами говорит о том, что запасы и затраты плохо обеспечены собственными источниками средств. Собственные средства не покрывают даже внеоборотные активы.

     В 2009 году стоимость имущества предприятия  составила 4319848 тыс. руб., но его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, то есть более мобильных средствах.

     В целях повышения финансовой устойчивости ОАО «Нижнекамскшина», дальнейшего его укрепления, необходимо сформулировать следующие рекомендации.

     Для роста показателей финансовой устойчивости ОАО «Нижнекамскшина» необходимо увеличить размер собственных оборотных средств. При этом обязательно превышение собственного капитала над заемным. Также необходимо принять меры по оптимизации, то есть сокращению таких важных характеристик финансового состояния предприятия как его операционный и финансовый циклы. Для этого необходимо совершенствование управления запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью.

     Высокая доля дебиторской задолженности  в активе баланса ОАО «Нижнекамскшина» свидетельствует о том, что предприятие широко использует для авансирования своих покупателей коммерческий (товарный) кредит. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью дохода. Однако когда платежи задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения текущей хозяйственной деятельности, увеличивая тем самым собственную кредиторскую задолженность.

     Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением  платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга [23.С.245].

     В целях эффективного управления этой дебиторской задолженностью на предприятиях должна разрабатываться и осуществляться особая финансовая политика по управлению дебиторской задолженностью (или его кредитная политика по отношению к покупателям продукции).

     Управление  дебиторской задолженностью предполагает:

     - контроль расчетов с дебиторами  по отсроченной или просроченной  задолженности;

     - уменьшение дебиторской задолженности  на сумму безнадежных долгов;

     - постоянный контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

     - оценка возможности факторинга - продажи дебиторской задолженности.

     Качество  дебиторской задолженности определяется тем, насколько быстро она обращается в деньги.

     Можно предложить следующие мероприятия  по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью:

     - периодический пересмотр предельной  суммы кредита;

     - использование возможности оплаты  дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами;

     - формирование принципов расчетов  предприятия с контрагентами на предстоящий период;

     - выявление финансовых возможностей  предоставления предприятием товарного (коммерческого) кредита;

     - определение возможной суммы  оборотных активов, отвлекаемых  в дебиторскую задолженность по товарному кредиту, а также по выданным авансам;

     - формирование условий обеспечения взыскания задолженности;

     - формирование системы штрафных  санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;

     - использование современных форм  рефинансирования задолженности, к которым, в частности, можно отнести факторинг, форфейтинг и др.;

     - диверсификация клиентов с целью  уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

     Перед анализируемым предприятием стоит  задача ускорения срока инкассации дебиторской задолженности, что  возможно за счет использования различных форм ее рефинансирования.

     В странах с развитой рыночной экономикой давно применяется такой метод  рефинансирования дебиторской задолженности  как спонтанное финансирование, заключающийся в предоставлении скидок покупателям за сокращение сроков расчета. Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода [16.С.9].

     Дебиторская задолженность предприятия означает кредитование им своих потребителей и клиентов, причем часто против воли кредитора. В результате предприятие  вынуждено часть средств инвестировать  в эту задолженность. Такие инвестиции рассчитываются на основе недополученной выручки.

     Одним из методов сокращения дебиторской  задолженности предприятия является возникновение между продавцом и покупателем посредника - фактора, который приобретает за определенный комиссионный процент обязательства по поставкам в обмен на немедленную полную или частичную выплату денег.

     Факторинговые или форфейтинговые операции - это  покупка банком или специализированной компанией требований поставщика к  покупателю и их инкассация за определенное вознаграждение [18.С.27].

     Предлагаются  следующие пути укрепления финансовой устойчивости ОАО «Нижнекамскшина»:

     - для получения максимальной прибыли  предприятие должно наиболее полно использовать находящиеся в его распоряжении ресурсы, и в первую очередь оно должно использовать выявленный резерв по производству на имеющемся у него оборудовании дополнительной продукции;

     - снизить себестоимость выпускаемой  продукции;

     - пополнить собственный оборотный  капитал;

     - принять меры по снижению кредиторской  задолженности;

     - составлять прогнозный баланс;

     - регулярно проводить анализ финансовой  деятельности;

     - сократить запасы до оптимального  уровня;

     - повысить абсолютные показатели  финансовой устойчивости;

     - стимулировать сбыт, за счет внедрения системы предоставления услуг под оплату продукцией (частично), ценными бумагами, предоставление льгот;

     - оптимизировать структуру сбыта.

     Проведем  расчет экономического эффекта от реализации мероприятий по улучшению показателей финансовой устойчивости анализируемого предприятия. Рассмотрим как изменение статьи «Запасы» отразится на абсолютных показателях финансовой устойчивости ОАО «Нижнекамскшина» за 2009 год.

     ∆ СОК прогн.знач. =-2444442-629852,4 = -3074294,4 тыс. руб.,

     ∆ СДИ прогн.знач. =-2218581-629852,4 = -2848433,4 тыс. руб.,

     ∆ ОИ прогн.знач. =26092-629852,4 = - 603760,4 тыс. руб.

     Полученные  результаты систематизируем в таблицу 3.3.1, проанализируем их динамику.

     Таблица 3.3.1

     Абсолютные  показатели финансовой устойчивости

     с использованием прогнозных значений на примере 

     ОАО «Нижнекамскшина»

 

     Несмотря  на то, что в ходе анализа получились отрицательные значения, полученные прогнозные показатели ∆ СОК; ∆ СДИ; ∆ ОИ увеличились на 69983,6 тыс. руб., что подтверждает эффективность принятых решений. Рекомендации, сделанные на основе этого анализа, носят конструктивный характер и могут существенно улучшить состояние предприятия, если удастся их воплотить в жизнь.

 

Заключение 

     Финансовая  устойчивость является одной из важнейших  характеристик финансового состояния организации. Организация развивается при условии обеспечения устойчивости, в противном случае она может не выйти из очередного отклонения от устойчивого развития (кризиса). Устойчивость организации, функционирующей в рыночной экономике, является одним из важнейших факторов оценки ее конкурентоспособности. Прежде чем устанавливать деловые взаимоотношения с потенциальными партнерами по бизнесу, необходимо оценить степень их финансовой устойчивости.

     Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

     Можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

     Анализ  имущественного положения ОАО «Нижнекамскшина» и источников его формирования позволяет сделать следующие выводы:

     - к 2009 году в активе баланса  наблюдается снижение активов,  это было вызвано увеличением  внеоборотных активов на 167991 тыс.  руб. или на 5,56% и снижением  оборотных активов на 624192 тыс.  руб. или на 35,63%;

     - повышение внеоборотных активов  в 2009 году было вызвано повышением основных средств на 206340 тыс. руб. или на 7,78%; отложенных налоговых активов на 631 тыс. руб. или на 1,93%.;