Анализ финансовой устойчивости предприятия

 Анализ, проводимый  по предложенной схеме, является  приближенным. Более детальным является  анализ ликвидности при помощи  финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент текущей ликвидности

К _т.л. =                                                    (1.11)

Рекомендуемое значение коэффициента 1-2

2. Коэффициент срочной ликвидности 

К _с.л. =                                                      (1.12)

Рекомендуемое значение показателя 0,7-0,8.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности – характеризует готовность предприятия немедленно погасить текущие обязательства:

К _а.л. =                                                   (1.13)

Нормативное значение показателя 0,2-0,35.

 

 

 

 

 

Табл. Динамика коэффициентов  ликвидности

	Норма-тивное значение	На начало  2006	На конец 2006	Отклонение
Коэффициент текущей  ликвидности	1-2	1,45	1,82	0,37
Коэффициент срочной  ликвидности	0,7-0,8	0,63	0,61	-0,02
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,35	0,016	0,010	-0,006

 

По результатам расчетов видно, что анализируемое предприятие  неликвидно. Показатель текущей ликвидности  близок к нормативному значению как  и показатель срочной ликвидности, в то время как значение показателя абсолютной ликвидности находится далеко от нормы.

На протяжении всего  анализируемого период наблюдается  следующая ситуация: имеющихся оборотных  активов предприятия не достаточно в необходимом объеме для погашения текущих обязательств. Имеется негативная тенденция к увеличению размера текущих обязательств, в то время как ликвидные активы уменьшаются. При сохранении такой динамики анализируемое предприятие в будущем может стать убыточным.

 

 

 

 

4.3 Диагностика финансовой стабильности предприятия

А теперь можно проанализировать финансовое состояние предприятия, его платежеспособность и определить финансовую устойчивость предприятия .

Финансовая устойчивость предприятия ocновывается на том, что финансовые ресурсы должны окупиться за счет денежные средств полученных от хoзяйствования, а полученная прибыль обеспечивает самофинансирование и независимость предприятия от внешних заемных источников  формирования имущества.

1. коэффициенты капитализации, т.е. финансовое состояние предприятия с позиции структуры источников средств.
2. коэффициенты покрытия, т.е. финансовую устойчивость предприятия с позиции расходов, которые связанные с обслуживанием  внешних источников привлеченных средств.

Среди коэффициентов  капитализации наиболее целесообразно  рассмотрение следующих:

1.Коэффициент финансовой  автономии (коэффициент независимости)

К_авт = =                                    

На начало 2005г.: Кавт= 0,54

На конец 2005г.: Кавт= 0,45

2.Следующим является  коэффициент финансовой зависимости. Если значение этого показателя снижается до 1, значит собственники полностью финансирует предприятие.

К_зав = =  

На начало 2005г.: Кзав= 1,85

На конец 2005г.: Кзав=2,22 

3.Коэффициент финансового риска дает наибольшую общую оценку финансовой устойчивости и показывает сколько единиц привлеченных средств приходится на единицу собственного капитала.

К_фр=         

На начало 2005г.: Кфр=0,86

На конец 2005г.: Кфр=1,22

Оптимальное значение показателя не более 0,5. Критическое значение 1.

4.Коэффициент маневренности собственного капитала

К _ман =  

На начало 2005г.: Кмав=0,12

На конец   2005г.: Кмав=0,10

Расчет коэффициентов  капитализации для исследуемого предприятия  представим в следующей таблице:

 

 

 

 

Табл. Динамика коэффициентов капитализации на 2004-2005 годы

Показатели	на начало  2005 года	на конец 2005 года	отклонение
Коэффициент финансовой автономии	0,54	0,45	-0,09
Коэффициент финансовой зависимости	1,85	2,22	0,37
Коэффициент финансового  риска	0,86	1,22	0,36
Коэффициент маневренности  собственного капитала	0,12	0,10	-0,02

 

 Из таблицы видим,  что значения коэффициентов финансовой автономии и коэффициента маневренности собственного капитала имеет отрицательную динамику. Это говорит о том, что на предприятии не  достаточно правильно планируется соотношение собственных и заемных источников финансирования имущества.

 

Важным показателем, характеризующим  финансовую устойчивость предприятия, является вид источников финансирования материальных оборотных средств, то есть всех видов запасов предприятия.

З (запасы) =     

На начало 2005г.: З= 206982

На конец 2005г.: З= 274918

Для характеристики источников формирования материальных оборотных средств используют следующие показатели

1. Собственные оборотные  средства

Кс.об = стр.380 ф.1- стр.080 ф.1 

На начало 2005г.: Кс.об=32307

На конец  2005г.: Кс.об= -74305

2. Собственные оборотные  средства и долгосрочные источники  формирования запасов (функционирующий капитал):

Кс.дз = Кс.об+стр.480 ф.1 

На начало 2005г.: Кс.дз=115321

На конец 2005г.: Кс.дз= 179058

3. общая величина основных источников формирования запасов:

Ко = Кс.дз + Краткосрочные  кредиты(стр.500 ф.1) 

На начало 2005г.: Ко=214666

На конец 2005г.: Ко= 255765

 

1. Три показатели обеспеченности запасов

А) Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств:

 Фс= Кс.об - З 

На начало 2005г.: Фс= -174675

На конец  2005г.: Фс= -349223

Б) Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств и долгосрочных источников формирования запасов:

Фт= Кс.дз -З 

На начало 2005г.: Фт= -91661

На начало 2005г.: Фт= -95860

В) Излишек (недостаток) общих источников формирования запасов:

Фо= Ко- З 

На начало 2005г.: Фо= 7684

На начало 2005г.: Фо= -13153

Табл.1.8  Определение  типа финансовой устойчивости

Показатели	Обозн	на начало                2005 года	на конец                  2005 года
1	2	4	5
Запасы	З	206982	274918
	Кс.об	32307	-74305
Собственные оборотные  средства
Функционирующий капитал	Кс.дз	115321	179058
Основные источники  формирования запасов	Ко	241666	255765
Показатели обеспеченности  запасов	Фс	-174675	-349523
излишек (недостаток) собственных оборотных средств
Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств и долгосрочных источников формирования запасов	Фт	-91661	-95860
Излишек (недостаток) общих  источников формирования запасов	Фо	7684	-13153
Трехкомпонентный тип  финансовой устойчивости	S(Ф)	{0,0,1}	{0,0,0}

 

 

По данным таблицы видно, что  собственные оборотные средства на начало 2005 года находятся в достатке и составляют 32307 тыс.грн. , в то время, как на конец 2005 года сумма собственных оборотных средств составляет  

-74305 тыс.грн.. Это означает  то, что ОАО «ЗАлК» в текущем  периоде задолжало 74305 тыс.грн. .  При расчете трехкомпонентного типа финансовой устойчивости предприятия ОАО «Запорожский алюминиевый комбинат »  на начало анализируемого периода находится в неустойчивом финансовом состоянии. В конце периода предприятие имеет кризисное финансовое состояние, то есть финансово неустойчиво. Это подтверждают низкие показатели ликвидности баланса,  динамика коэффициентов ликвидности, а так же негативная тенденция роста  собственных оборотных средств.

 

4.4. Анализ деловой  активности.

 

Анализ деловой активности начнём с сопоставления темпов изменения размеров чистой прибыли, объёма реализации и активов. Оптимальным считается следующее соотношение, которое в мировой практике называется «золотым правилом экономики»:

 

    (4.4.1.),

 

где:  - темп роста чистой прибыли;

- темп роста объёма реализованной продукции (чистой выручки);

- темп роста активов.

 

 

 

 

 

 

Табл. 4.4.1

 

РАЧЁТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ТЕМПОВ РОСТА ОБЪЁМОВ ЧИСТОЙ

ПРИБЫЛИ, ОБЪЁМА РЕАЛИЗАЦИИ И АКТИВОВ

Показатель	2005 г.
Темп роста чистой прибыли	138,30
Темп роста объёма реализации	84,86
Темп роста активов	199,44

 

Теперь рассчитаем показатели оборачиваемости: коэффициенты оборачиваемости и периоды оборота.

Коэффициенты  оборачиваемости рассчитываются по общей формуле:

 

  (4.4.2),

 

где:   - коэффициент оборачиваемости;

Х – показатель, коэффициент оборачиваемости которого необходимо рассчитать (активы, собственный капитал и др.).

 

Рассчитаем  следующие коэффициенты оборачиваемости

1. Коэффициент  оборачиваемости активов. Этот коэффициент показывает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия. Рассчитывается как отношение объёма реализации к средней сумме активов за период.

2. Коэффициент  оборачиваемости оборотных активов:  отношение объёма чистого дохода от реализации к средней стоимости оборотных активов. Характеризует скорость оборота оборотных средств предприятия за определённый период или сумму дохода, получаемую с каждой гривны активов.

3. Коэффициент  оборачиваемости запасов: отношение объёма реализации к средней сумме материальных запасов: производственных запасов, незавершённого производства, готовой продукции и товаров.

4. Коэффициент  оборачиваемости собственного капитала: отношение объёма реализации к среднему за период объёму собственного капитала. Отр