Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой  финансово - экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Она служит залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля в решении таких вопросов:

- привлечение инвестиций;

- получение кредитов, их возврат и уплата процентов  по ним;

- выбор поставщиков;

- подбор квалифицированных  кадров;

- своевременная выплата  налогов в бюджет, взносов в  социальные фонды, заработной  платы рабочим и служащим, дивидендов акционерам.

Чем выше финансовая устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск  оказаться на краю банкротства. Поэтому определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики.

Единого общепризнанного  подхода к решению задачи количественного определения финансовой устойчивости и построению соответствующих алгоритмов оценки нет. В отношении методов решения этой задачи существует два основных подхода:

1. для оценки финансового состояния предприятия необходимо ориентироваться исключительно на данные об источниках финансирования, т. е. на капитал. В этом случае оценка финансовой устойчивости предприятия производится только на основании данных пассива баланса;
2.   для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо анализировать взаимосвязь между активом и пассивом баланса, т. е. прослеживать направления использования средств.

Безусловно, коэффициенты, рассчитанные по данным пассива баланса, являются основными в этом блоке анализа. Однако характеристика финансовой устойчивости с помощью таких показателей вряд ли будет полной, так как важно не только то, откуда привлечены средства, но и куда они вложены, какова структура вложений.

Второй подход является более полным и с экономической точки зрения более оправданным. Поэтому оценку финансовой устойчивости предприятия проведем с использованием как коэффициентов, рассчитанных по пассиву баланса, так и коэффициентов, отражающих взаимосвязь между источниками формирования средств предприятия и структурой вложений.

Первый шаг  в этом блоке анализа финансового  состояния предприятия — оценка оптимальности соотношения собственного и заемного капитала предприятия. Данные показатели можно разделить на два блока:

1. коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;

2) коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

Тип финансовой устойчивости определяется исходя из того какие  источники используются для формирования запасов. Для определения типа устойчивости финансового состояния предприятия  наиболее части используют модель, основанную на трех показателях:

1. Излишек или недостаток  собственных оборотных средств (F1);
2. Излишек или недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников финансирования (F2);

3.Излишек или недостаток общих источников формирования запасов (F3);

Используя эти показатели, определяют четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютно устойчивое финансовое состояние предприятия:

F1 ≥ 0

F2 ≥ 0

F3 ≥ 0 

Абсолютное устойчивое финансовое состояния  свидетельствует о том, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами.

2. Нормальный тип финансовой устойчивости предприятия:

F1 < 0

F2 ≥ 0

F3 ≥ 0 

При таком типе финансовой устойчивости кроме собственных  средств используются также и долгосрочные земные средства. Такой тип финансового состояния  является оптимальным для предприятия, так как при сохранении гарантированной платежеспособности предприятие позволяет расширить объем финансовых ресурсов.

3. Неустойчивое финансовое состояние предприятия:

F1 < 0

F2 ≤ 0

F3 ≥ 0 

Такая ситуация характеризуется  недостатком собственных источников финансирования, что приводит к нарушению  платежеспособности. В такой ситуации предприятие вынужденно привлекать дополнительные источники финансирования, что приводит к снижению доходности производства.

4. Кризисное  финансовое состояние предприятия:

F1 < 0

F2 < 0

F3 < 0 

При таком типе финансового  состояния предприятие находиться на граен банкротства, запасы и расходы  превышают сумму собственных оборотных средств, кредитов под товарно – материальные ценности и привлеченных временно свободных средств. Эта ситуация свидетельствует о неспособности руководства эффективно выполнять свои функции, что приводит к потере платежеспособности в долгосрочном периоде.

 

Следующий этап анализа  финансовой устойчивости – анализ деловой активности.

Средства хозяйствующих  субъектов находятся в постоянном движении, переходя из одной стадии в другую. Чем быстрее осуществляется кругооборот, тем больше продукции предприятие может произвести и реализовать при постоянном их размере. Замедление оборачиваемости требует дополнительного вложения средств и может привести к ухудшению финансового состояния предприятия. Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается, прежде всего, в увеличении объёма выпуска продукции и суммы прибыли без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, увеличение скорости оборота отображает повышение экономического потенциала предприятия, потому что позволяет высвободить часть оборотных средств для собственных нужд (например, для развития производства).

Оценить, насколько эффективно предприятие использует свои ресурсы, позволяет анализ деловой активности. Показатель деловой активности обуславливает платёжеспособность, финансовую устойчивость и стабильность деятельности хозяйствующего субъекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, скорости обращения средств производства. Критериями деловой активности являются уровень эффективности использования ресурсов предприятия, устойчивость экономического роста, степень выполнения задания по основным показателям хозяйственной деятельности и т. д.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней  и динамики различных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Так как размер годового оборота зависит от скорости оборачиваемости средств, то поэтому с размерами оборота и, соответственно, с оборачиваемостью связана величина условно-постоянных затрат: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится затрат.

Анализ деловой активности включает в себя несколько этапов.

1. Общая оценка деловой  активности с помощью качественных  показателей: объёма реализованной продукции (работ, услуг), прибыли и размера активов. В процессе исследования сравниваются темпы изменения размера этих показателей.

2. Расчёт и оценка  показателей оборачиваемости: коэффициентов  оборачиваемости средств и периодов  оборачиваемости, а также анализ  продолжительности операционного и финансового циклов на основании коэффициентов оборачиваемости.

В рыночных условиях хозяйствования выделяют 3 уровня деловой активности:

1) Высокий (достаточный)  – характеризуется устойчивым  финансовым состоянием (абсолютная или нормальная финансовая устойчивость), активной инвестиционной и инвестиционной деятельностью, устойчивой тенденцией к повышению темпов роста основных финансовых показателей, а также повышением уровня эффективности использования ресурсов предприятия (скоростью их оборота).

2) Средний (удовлетворительный) – характеризуется неустойчивым финансовым состоянием (по критериям ликвидности, финансовой устойчивости, прибыльности); случайным характером реализации инвестиционных и инновационных проектов; снижением эффективности использования отдельных ресурсов предприятия.

3) Низкий (неудовлетворительный) – характеризуется кризисной  производственно-хозяйственной ситуацией: устойчивой тенденцией к снижению основных оценочных показателей деятельности, отсутствием инновационной и инвестиционной активности, неэффективным использованием ресурсов, неплатёжеспособностью и др.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Источники  информации, используемые для анализа

финансовой устойчивости, их характеристика

 

В условиях рыночной экономики  финансовая отчетность хозяйствующих  субъектов является основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Финансовая отчетность – это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового  учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений. По П(С)БУ 1 к ней принадлежат:

1. баланс (форма №1);
2. отчёт о финансовых результатах (форма №2);
3. отчёт о движении денежных средств (форма №3);
4. отчёт о собственном капитале (форма №4);
5. примечания к отчётам с показателями и пояснениями, обеспечивающими детализацию и обоснованность статей финансовых отчётов.

Информацию, которая используется для анализа финансового состояния предприятия по доступности можно разделить на открытую и закрытую. Информация, которая содержится в бухгалтерской и статистической отчётности, выходит за пределы предприятия, а значит, является открытой.

Каждое предприятие разрабатывает  свои плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы и лимиты, систему их оценки и регулирования финансовой деятельности. Эта информация составляет коммерческую тайну. В соответствии с действующим законодательством Украины предприятие имеет право держать такую информацию в секрете. Её перечень составляет руководитель предприятия.

Содержание и назначение каждого  компонента финансовой отчётности приведено в таблице 2.1.

 

Табл. 2.1

Содержание  и назначение компонентов финансовой отчётности

Компонент финансовой отчётности	Содержание	Использование информации
Баланс	Наличие экономических ресурсов, которые  контролируются предприятием на дату баланса	Оценка структуры ресурсов предприятия, их ликвидности и платёжеспособности приятия; прогнозирование будущей необходимости в займах; оценка и прогнозирование изменений в экономических ресурсах, которые предприятие (вероятно) будет контролировать в будущем
Отчёт о финансовых результатах	Доходы, затраты и финансовые результаты деятельности предприятия за отчётный период	Оценка и прогноз прибыльности деятельности предприятия; а также  структуры доходов и затрат
Отчёт о движении денежных средств	Накопление и использование  денежных средств на протяжении отчётного периода	Оценка и прогноз операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия
Отчёт о собственном капитале	Изменения в составе собственного капитала на протяжении отчётного периода	Оценка и прогноз изменений  в собственном капитале
Примечания	Выбранная учётная политика. Информация, не приведённая в финансовых отчётах, но обязательная по П(С)БУ. Дополнительный анализ статей отчётности, необходимый  для обеспечения её верного понимания  пользователями.	Оценка и прогноз: - учётной политики; - рисков, влияющих на предприятие,  его ресурсы и обязательства; - деятельности подразделений предприятия  и так далее.

 

Финансовая отчётность должна предоставлять необходимую, достоверную и сравнительную информацию о финансовом состоянии, результатах деятельности предприятия, движении его денежных средств, об изменениях в составе и структуре его собственного капитала.

Стороны, заинтересованные в информации о деятельности предприятия, можно условно разделить на две основные категории: внешние и внутренние пользователи.