Анализ финансовой отчетности

Финансовый анализ –это изучение основных показателей, параметров, коэффициентов и мультипликаторов, дающих объективную оценку финансового состояния организации и стоимости акций компании с целью принятия решений о размещении капитала.

Финансовый анализ (анализ по данным финансовой отчетности) в  настоящее время является обязательной составляющей финансового менеджмента  всякого предприятия и служит:

1) для оценки текущего  и дальнейшего финансового состояния  предприятия;

2) для определения возможности  и целесообразности темпов развития  предприятия;

3) для выявления доступных  источников средств и реальной  возможности их мобилизации;

4) в качестве прогноза  положения предприятия на рынке  капитала.

Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности предполагает использование  конкретных приемов или методов. Практика финансового анализа уже  выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить шесть основных методов:

1. Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, определение относительных темпов роста (снижения), оценка этих изменений.

При горизонтальном анализе  происходит изучение абсолютных показателей  статей отчетности предприятия за определенный отчетный период, расчет и оценка темпов их изменения. Для этого строятся аналитические таблицы, аналогичные бухгалтерскому балансу. В них абсолютные показатели отчетности дополняются относительными, то есть просчитывается изменение абсолютных показателей, как в сумме, так и в процентах.

Горизонтальный анализ используется также для дополнения вертикального  анализа финансовых показателей. Его  целью является выявление изменений  по каждой статье имущества и обязательств баланса или другой отчетности за определенный период. Он предоставляет  возможность дать оценку этим изменениям.

2. Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Структурный анализ сглаживает влияние инфляции и позволяет проводить межхозяйственные сравнения.

Вертикальный анализ представляет собой данные отчетности в виде относительных  показателей. Он подразумевает исчисление доли каждой статьи отчетности в его  общей сумме, выраженной в процентах. При этом он позволяет производить  оценку их изменения в динамике: позволяет оценить структурные  изменения, происходящие в составе  активов, пассивов, других показателей  отчетности, динамику удельного веса основных элементов доходов предприятия, коэффициентов рентабельности продукции  и т.п.

3. Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем.

Таким образом, трендовый  анализ означает анализ тенденций развития, помогает оценить качественные сдвиги в финансовом положении предприятия. Он является разновидностью горизонтального  анализа, направленного на перспективу. Такой анализ предполагает изучение показателей за максимально возможный  период времени. При этом каждая позиция  отчетности сравнивается со значениями анализируемых показателей за ряд  предшествующих периодов и определяется тренд, то есть основная повторяющаяся тенденция развития показателя, свободная от влияния случайных факторов и индивидуальных особенностей периодов.

Расчеты по методике с помощью  трендов осуществляются с помощью  специально подготовленной программы  с использованием таблиц Excel. Это  позволяет проводить экспресс-анализ показателей.

4. Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей. Данные коэффициенты представляют большой интерес, потому что достаточно быстро и просто позволяют оценить финансовое положение организации. Их достоинством является также то, что они позволяют элиминировать (исключать) влияние инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте.

Анализ коэффициентов (относительных  показателей) помогает произвести расчет и оценку соотношений различных  видов средств и источников, показателей  эффективности использования ресурсов предприятия, видов рентабельности. Такой анализ позволяет правильно  оценить взаимосвязь показателей. Он используется при изучении финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия, ликвидности его баланса.

5. Сравнительный (пространственный) анализ – внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям организации, а также межхозяйственный анализ показателей данной организации в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и рекомендуемыми показателями.

В практике финансового управления западных компаний широко используется метод сравнения финансовых коэффициентов  своей компании с коэффициентами лишь небольшого числа компаний-лидеров  в отрасли. Такая методика анализа  получила название эталонного сравнения, или бенчмаркинга (benchmarking).

6. Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель (с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования). Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

 

1.4 Основные положения  анализа финансового состояния  предприятия на основе данных  форм бухгалтерской (финансовой) отчетности

Анализ баланса позволяет  оценить эффективность размещения капитала, его достаточность для  текущей и предстоящей хозяйственной  деятельности, оценить размер и структуру  заемных источников, а также эффективность  их привлечения. На основании баланса  внешние пользователи могут:

1. принять решение о  целесообразности и условиях  ведения дел с данной организацией  как с партнером;

2. оценить кредитоспособность  организации как заемщика;

3. оценить возможные риски  вложений, целесообразность приобретения  акций данной организации, ее  активов и др.

Общую оценку финансового  состояния можно проводить непосредственно  по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей. Однако это неудобно, т.к. рассеивается внимание и трудно выделить существенные моменты. Как правило, составляется уплотненный баланс, в котором  однородные статьи объединяют в группы.

Предварительную оценку финансового  состояния организации можно  получить на основе выявления "больных" статей баланса, которые условно  подразделяются на две группы, свидетельствующие:

- о крайне неудовлетворительной работе организации в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (статья "Непокрытый убыток", которая в динамике увеличивается);

- об определенных недостатках в работе организации, которые могут быть выявлены по данным аналитического учета или приложения к балансу организации для годовой бухгалтерской отчетности (форма № 5): "Дебиторская задолженность долгосрочная", "Кредиторская задолженность долгосрочная".

Также следует обратить внимание на статью "Задолженность перед  участниками (учредителями) по выплате  доходов" в разделе V баланса. Если сумма по этой статье увеличивается  и в то же время возрастает сумма  по статье "Нераспределенная прибыль", то это может говорить о возникновении  трудностей у организации с денежными  средствами.

Кроме уплотненного баланса, для анализа финансового состояния  предприятия рекомендуется составлять сравнительный аналитический баланс, который характеризует как структуру  отчетной бухгалтерской формы, так  и динамику отдельных ее показателей.

Все показатели сравнительного аналитического баланса можно подразделить на три группы:

1. показатели структуры  баланса;

2. показатели динамики  баланса;

3. показатели структурной  динамики баланса.

На основе сравнительного аналитического баланса осуществляется анализ структуры активов и пассивов баланса. Структура статей баланса  дает общее представление о финансовом состоянии организации, показывают долю каждого вида актива и соотношение  заемных и собственных средств, покрывающих их в пассивах.

Сопоставляя структуры изменений  в активе и пассиве, можно сделать  выводы о том, через какие источники  в основном был приток новых средств  и в какие активы эти новые  средства в основном вложены. Здесь  необходимо отметить, что для того, чтобы сделать правильные выводы о причинах изменения в структуре  активов организации, целесообразно  повести детальный анализ разделов и статей актива баланса с привлечением данных формы №5.

Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Данный анализ заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с источниками формирования активов по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения (см. рисунок 1.3).

Рисунок 1.3 – Классификация активов  и пассивов баланса в целях  анализа ликвидности баланса

По данным бухгалтерского баланса можно рассчитать показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости (см. рисунок 1.4). Они применяются  для оценки способности организации  выполнять свои краткосрочные обязательства  и характеризуют независимость  по каждому элементу активов и  по имуществу в целом, дают возможность  измерить, достаточно ли устойчива  анализируемая организация в  финансовом отношении. Также используя  данные формы №1 можно рассчитать показатели рентабельности.

Отметим, что различные  коэффициенты представляют интерес  не только для руководителей и  финансовых работников организации, но и для различных потребителей аналитической информации. При их расчете следует учитывать специфичность  конкретных условий и особенности  деловой активности отдельного предприятия. Относительные показатели ликвидности  необходимо сравнивать в динамике, со среднеотраслевыми показателями, показателями конкурирующих предприятий.

По данным отчета о прибылях и убытках (форма №2) можно проводить  оценку доходов и расходов предприятия  с помощью горизонтального и  вертикального анализа, факторный  анализ (прибыли от продаж, прибыли  до налогообложения), анализ использования  чистой (нераспределенной прибыли), а  также расчет и анализ показателей  рентабельности организации.

В процессе анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности полезно проанализировать изменение состава и структуры  собственного капитала организации  по данным формы №3 "Отчет об изменениях капитала". Эти показатели имеют  большое значение для характеристики финансового положения организации, указывают на финансовую устойчивость, обеспеченность собственными средствами организации. Данная информация необходима внутренним и внешним пользователям  для принятия деловых и управленческих решений.

Анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень  большое значение при изучении исходных условий функционирования организации  и оценке ее финансовой устойчивости.

Анализ собственного капитала преследует следующие основные цели:

1. выявить основные источники  формирования собственного капитала  и определить последствия их  изменений для финансовой устойчивости  организации;

2. определить правовые, договорные  и финансовые ограничения в  распоряжении текущей и нераспределенной  прибыли;

3. оценить приоритетность  прав получения дивидендов;

4. выявить приоритетность  прав собственников при ликвидации  организации.

Анализ состава элементов  собственного капитала позволяет выявить  четыре его основные функции:

1. обеспечение непрерывности  деятельности;

2. гарантия защиты капитала, кредитов и возмещение убытков;

3. участие в распределении  полученной прибыли;

4. участие в управлении  организацией.

Прежде всего, следует  оценить состав, структуру собственного капитала и определить основные источники  его формирования. Затем целесообразно  проанализировать изменение величины собственного капитала в динамике. При помощи подобного анализа  определяют изменение величины собственного капитала как в целом, так и  по отдельным его составляющим. Представляет также интерес оценка изменения  в динамике структуры собственного капитала. Для получения такой  оценки может быть использован вертикальный и горизонтальный анализ.

Также по данным формы №3 возможно проводить оценку эффективности  и интенсивности использования  собственного капитала организации  путем расчета коэффициентов: