Анализ финансовой несостоятельности (банкротства) предприятия и возможные пути его финансового оздоровления на примере МУП «Североморск

 

Коэффициент автономии отражает долю собственных средств предприятия в общем объеме его ресурсов, а также степень его независимости от заемных источников финансирования. При этом, чем выше данный коэффициент, тем более автономно предприятие в финансовом аспекте. Таким образом, данный коэффициент отражает долю собственного капитала предприятия в общем объеме пассивов.

Коэффициент автономии на начало анализируемого периода (0,0889) был ниже нормативного значения, что свидетельствует об ограниченной финансовой независимости предприятия. На конец анализируемого периода данный коэффициент (-0,2884) был гораздо ниже нормативного значения, что свидетельствует об ещё большей ограниченности финансовой независимости предприятия. Изменение коэффициента автономии (-0,3773) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами указывает на достаточность собственных оборотных средств, влияющих на финансовую устойчивость. При этом, чем выше данный коэффициент, тем более обеспечено предприятие собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало анализируемого периода (-4,6486) был ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточной обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. На конец анализируемого периода данный коэффициент (-6,3825) был гораздо ниже нормативного значения, что свидетельствует о ещё большей недостаточной обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (-1,7339) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

Коэффициент маневренности показывает, какой удельный вес составляют наиболее мобильные активы в составе собственных средств. При этом, чем выше данный показатель, тем большей маневренностью в плане использования средств обладает предприятие.

Коэффициент маневренности на начало анализируемого периода (-2,2804) был ниже нормативного значения, что свидетельствует об ограниченной финансовой мобильности предприятия. На конец анализируемого периода расчет показателя коэффициента маневренности не имеет смысла по причине отрицательной величины чистого оборотного капитала. Соответственно предприятие не имеет собственных средств находящихся в мобильной форме, которыми оно может маневрировать.

  Коэффициент финансирования показывает, насколько деятельность предприятия осуществляется за счет его собственных средств. При этом, чем выше данный показатель, тем в большей степени используются собственные средства.

Коэффициент финансирования на начало анализируемого периода (0,0976) был ниже нормативного значения, что свидетельствует о преобладании заёмных средств предприятия. На конец анализируемого периода данный коэффициент (-0,2239) был гораздо ниже нормативного значения, что свидетельствует о ещё большей зависимости от заёмных средств. Изменение коэффициента финансирования (-0,3215) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

 

2.4 Анализ  кредитоспособности и ликвидности  МУП «Североморские теплосети»

Ликвидность – это степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения  которых в денежные средства соответствует  сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по их ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые  тоже сгруппированы, но только по срокам их погашения. Ликвидность активов  – скорость превращения активов  в денежные средства. В зависимости  от степени ликвидности, активы организации  делятся на следующие группы:

1. А1 абсолютно  и наиболее ликвидные активы  – денежные средства организации  и краткосрочные финансовые вложения (стр.250+260);

2. А2 быстрореализуемые  активы – дебиторская задолженность  (стр. 240+270)

3. А3 медленно  реализуемые активы организации  - (стр. 210+220+230) запасы, НДС, дебиторская  задолженность (платежи по которой  ожидаются более чем через  12 месяцев после отчетной даты);

4. А4 трудно  реализуемые активы организации  - строка баланса 190, т.е. внеоборотные  активы, так как они заключают  в себе наиболее капиталоёмкие  и труднореализуемые статьи баланса,  которые также требуют значительных  материальных затрат на содержание (например, нематериальные активы  и незавершённое строительство)

Пассивы по степени  срочности их оплаты подразделяются на следующие группы:

П1 наиболее срочные  обязательства – кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в  срок (стр.620);

П2 краткосрочные  обязательства – краткосрочные  кредиты и заёмные средства (стр. 610+630+650+660);

П3 долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты  и заёмные средства (стр. 590);

П4 собственный  капитал и другие постоянные пассивы (стр. 490+640)

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если выполняется  следующая система неравенств (соотношение  текущих поступлений и платежей):

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4

 

Далее проведится оценка ликвидности баланса анализируемого предприятия (таблица 3).

 

Таблица 3

Анализ  ликвидности баланса МУП «Североморские теплосети»

за  2009-2010 гг.

2009 год
Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платёжный излишек или  недостаток
						На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6	7=5-2	8=6-3
А1.	2822000	132000	П1.	999284000	1237846000	996462000	1237714000
А2.	751607000	930150000	П2.	30088000	0	-721519000	-930150000
А3.	52862000	46585000	П3.	0	5975000	-52862000	-40610000
А4.	332363000	27331000	П4.	110282000	-239623000	-222081000	-266954000
Баланс	1139654000	1004198000	Баланс	1139654000	1004198000
2010 год
Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платёжный излишек или  недостаток
						На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6	7=5-2	8=6-3
А1.	132000	8657000	П1.	1237846000	1521514000	1237714000	1512857000
А2.	930150000	1070231000	П2.	0	12256000	-930150000	-1057975000
А3.	46585000	65268000	П3.	5975000	0	-40610000	-65268000
А4.	27331000	47233000	П4.	-239623000	-342381000	-266954000	-389614000
Баланс	1004198000	1191389000	Баланс	1004198000	1191389000

 

Задача анализа  ликвидности баланса в процессе рассмотрения финансового состояния  предприятия возникает в связи  с необходимостью оценивать кредитоспособность предприятия или его возможности  своевременно и в полном объеме рассчитываться по всем собственным обязательствам. Поэтому ликвидность определяют как способность предприятия  оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

По данным таблицы в 2009 и 2010 году соотношение степени ликвидности активов и степени срочности обязательств имеют вид: А1< П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4. Т.е. первое и четвертое неравенства не выполняются.

Общую текущую  ликвидность (возможность покрытия всех текущих обязательств) можно  выяснить, сопоставив сумму легколиквидных активов А1 + А2 + А3 с суммой текущих обязательств П1 + П2.

Если А1 + А2 + А3 > П1 + П2, то предприятие в целом ликвидно.

В данном случае неравенство А1 + А2 + А3 > П1 + П2 – не выполняется ни в 2009 году, ни в 2010 году.

Исследование  ликвидности баланса позволяет  определить диспропорции в размещении средств с тем, чтобы принять меры к их устранению. Для МУП “Североморские тепловые сети” для погашения текущих обязательств имеются активы более поздних сроков реализуемости и нужно принять срочные меры для ускорения их реализации или следует отодвинуть слишком короткие сроки погашения обязательств.

Методика  ликвидности баланса дает качественную оценку ликвидности предприятия, т.к. отвечает на вопрос: ликвиден или нет  баланс, но не дает ответа на вопрос: в  какой степени текущие активы покрывают текущие обязательства, т.е. не дает количественную оценку ликвидности.

Количественную  оценку ликвидности предприятия  дает коэффициентный анализ ликвидности.

Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели ликвидности, различающиеся набором  ликвидных средств, рассматриваемых  в качестве покрытия текущих обязательств (таблица 4).

 

(таблица  4)

Количественный  анализ ликвидности

Показатель	Норма	Значения
		На начало 2009 г.	На конец 2009 г.	На конец 2010 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Л1)	0,1-0,3 (допускается 0,2-0,5)	0,003	0,0001	0,0056
Коэффициент срочной ликвидности (Л2)	0,5-0,7 (допускается более 1)	0,73	0,75	0,70
Ликвидность при мобилизации средств (Л3)	0,5-1,0	0,051	0,038	0,043
Коэффициент текущей ликвидности (Л4)	1,0-2,0 (допускается 2,0-3,0)	0,784	0,789	0,746
Доля наименее ликвидной части (запасы) в составе всего оборотного капитала		0,069	0,049	0,062
Наличие чистого оборотного капитала (Л5)	Больше 0	-231045000	-262381000	-390844000
Уровень чистого оборотного капитала (Л6)	Больше 0,1	-0,286	-0,269	-0,342

Л1=А1/(П1+П2)

Л2=(А1+А2)/(П1+П2)

Л3=А3/(П1+П2)

Л4=(А1+А2+А3)/(П1+П2)

Доля наименее ликвидной части в составе  всего оборотного капитала

1-(Л2/Л4)

Л5= 1)собственный  капитал + долгосрочные пассивы - внеоборотные активы;

        2) оборотные активы – текущие обязательства.

Л6=Л5/(А1+А2+А3)

Как видно  из таблицы, все коэффициенты ликвидности  меньше нормы.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Л1) показывает, какую часть текущих обязательств предприятие может погасить в ближайшее время, используя для этого свою денежную наличность. Этот коэффициент характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Л1 = 0,0056 – на 01.01.2011 предприятие имеет 0,0056 рублей денежных средств на каждый рубль текущих обязательств, т.е. предприятие в этот день может погасить всего лишь 0,56 % своих текущих обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности (Л2) отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами (дебиторская задолженность до 1 года).

Коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней  продолжительности одного оборота  дебиторской задолженности.

Л2 = 0,70 (на конец 2010 года) означает, что на каждый рубль текущих обязательств предприятия приходится 0,70 рублей наиболее ликвидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности сроком погашения до 1 года). При условии мобилизации этих средств в денежные предприятие может выплатить 70% своей текущей задолженности.

Ликвидность при мобилизации средств (Л3) характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих текущих обязательств.

Необходимость расчета этого показателя вызвана  тем, что ликвидность отдельных  составляющих оборотного капитала далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации. Это предполагает не только наличие  покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Этот коэффициент  может иметь значительные колебания в зависимости от материалоемкости производства и для каждого предприятия он индивидуален.

Л3 = 0,043 – это  значит, что на 1 рубль текущих  обязательств предприятия приходится 0,043 рубля его запасов и при условии достаточно быстрой мобилизации запасов в денежные средства предприятие может погасить 4,3 % всех своих текущих обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (Л4) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств, т.е. показывает ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.