Анализ финансового состояния предприятия ООО «Вега-Сервис

      Важнейшими  коэффициентами отчетности, использующимися  в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:

      * коэффициенты ликвидности (коэффициент  текущей ликвидности, срочной  ликвидности и чистый оборотный  капитал);

      * коэффициенты деловой активности  или эффективности использования  ресурсов (оборачиваемость активов,  оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);

      * коэффициенты рентабельности (рентабельность  всех активов предприятия, рентабельность  реализации, рентабельность собственного  капитала);

      * коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент  финансовой зависимости, коэффициент  защищенности кредиторов);

      * коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая  стоимость одной акции, соотношение  рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

      Важным  инструментом финансового менеджмента  является не только анализ уровня и  динамики основных коэффициентов в  сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.

      Эффект  финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию  кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.

      ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)хЗС/СС

      Где ЭР, экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты  процентов и налогов к активам;

      СРСП - среднерасчетная ставка процента;

      ЗС - заемные средства;

      СС - собственные средства.

      То  есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие  должно регулировать соотношение собственных  и заемных средств.

      Большое внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, называемому также анализом "издержки-объем-прибыль", - отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.

      Ключевыми элементами операционного анализа  служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.

      Действие  операционного рычага проявляется  в том, что любое изменение  выручки от реализации всегда порождает  более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения  силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.

      Порог рентабельности - эта такая выручка  от реализации, при которой предприятие  уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства - ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.

      Разница между достигнутой фактической  выручкой от реализации и порогом  рентабельности составляет запас финансовой прочности.

      Так как в данной работе не используются элементы операционного анализа, то нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном методе.

      Применение  матричных балансов для оценки финансового  состояния.

      В статье КЭН М.И. Литвина, рассматриваются  некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой бухгалтерского баланса.

      Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового  анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.

      Бухгалтерский баланс предприятия можно представил, как матрицу, где по горизонтали  расположены статьи актива (имущество), а по вертикали - статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42x35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10x10 по сокращенной форме баланса.

      В матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме:

Актив	Пассив
Внеоборотные  средства	Собственный капитал
Оборотные средства	Обязательства

      При составлении сокращенной формы  баланса следует не только сгруппировать  его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.

      На  основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы

      1.    Матричный баланс натачало года

      2.    Матричный баланс на конец  года

      3.    Разностный (динамический) матричный  баланс за год

      4.    Баланс денежных поступлений  и расходов предприятия.

      Матричный балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику - изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).

      Правила составления матричной модели для  первых трех балансов не сложны

      1. Выбирается размер матрицы, статьи  актива отражаются по горизонтали  матрицы, стати пассива - по  вертикали.

      2.    Заполняется балансовая строка  и графа матрицы в

      3. Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия (см. табл. 1.2).

      4.   Проверяются все балансовые итоги  по горизонтали и вертикали  матрицы (таблица 1.3).

      Наиболее  ответственным является третий этап составления матрицы - подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности. Можно предложить следующий вариант подбора средств

      Подбор  источников средств проводится в  названной последовательности и  в пределах остатка средств.

Таблица 1.2

Статьи  актива баланса	Источники средств (статьи пассива)
Внеоборотные  средства.
1. Основные средства и нематериальные  активы.	1. Долгосрочные кредиты и займы 2. Фонды накопления  и нераспределенная прибыль
2. Капитальные вложения.	1. Долгосрочные  кредиты и займы 2. Уставный и  добавочный капитал 3. Фонды накопления  и нераспределенная прибыль
3. Долгосрочные финансовые вложения.	1.Уставный и  добавочный капитал 2. Фонда накопления  и нераспределенная прибыль
Оборотные средства
1.3апасыизатрзты.	1. Уставный и  добавочный капитал(остаток) 2. Резервный капитал 3. Фонда накопления  и нераспределенная прибыль (остаток) 4. Краткосрочные  кредиты и займы. 5. Кредиторы 6. Фонда потребления  и резервы
2 Дебиторы.	1. Кредиторы 2. Краткосрочные  кредиты и займы.
З.Краткосрочные  финансовые вложения	1. Резервный  капитал 2. Кредиторы 3. Фонды потребления  и резервы
4. Денежные средства	1 Резервный  капитал 2.Фонда накопления  и нераспределенная прибыль 3. Кредиты и  займы 4. Фонды потребления  и резервы

 
 

Таблица 1.3

Матричный баланс предприятия.

Актив      Пассив	УК и добавочный капитал	Резервный капитал	Фонды накопления и прибыль	Итого собственный  капитал	Долгосрочные  кредиты	Кредиторы	Фонды потребления  и резервы	Итого обязательств	БАЛАНС
ОСиНМА	X			X					X
Кап.вложения	X		X	X	X			X	X
Долгосрочные  фин. вложения.	X			X					X
Итого   внеоборотные активы	X		X	X	X			X	X
Запасы  и затраты	X	X	X	X		X		X	X
Дебиторы						X		X	X
Краткосрочные фин. вложения						X		X	X
Денежные  средства						X	X	X	X
Итого   оборотные активы	X	X	X	X		X	X	X	X
БАЛАНС	X	X	X	X	X	X	X	X	X

 

      Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их помощью можно: определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств); рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия; объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).

      Баланс  денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский  баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.

      При необходимости информация о доходах  и расходах может быть расширена  и детализирована по каждой статье.

      Все перечисленные выше методики имеют  свои достоинства и недостатки. Наиболее объективной, т.е. охватывающей все стороны деятельности предприятия, является методика анализа финансовой деятельности, предлагаемая ВВ. Ковалевым. Отличительной особенностью данной методики является выявление «больных» статей баланса, т. е. акцент на потенциальных и реальных резервах улучшения финансового состояния предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.

     Финансовое  состояние предприятия  характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия.

     Основной  формой при анализе финансового  состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто (учет основных средств  по остаточной стоимости без учета  износа). Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.