Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Газпром»

     Стратегической  целью является становление ОАО  «Газпром» как лидера среди глобальных энергетических компаний посредством освоения новых рынков, диверсификации видов деятельности обеспечения надежности поставок.

     Высшим  органом управления «Газпрома» является собрание акционеров. Непосредственно  собранию акционеров подчиняется совет  директоров, который осуществляет общее руководство, и правление, которое имеет функции исполнительного органа. В совет директор входит: Виктор Алексеевич Зубков - первый заместитель председателя правительства Российской Федерации, председатель совета директоров; Алексей Борисович Миллер -заместитель председателя совета директоров. Председатель Правления (единоличный исполнительный орган) и Правление (коллегиальный исполнительный орган) осуществляют руководство текущей деятельностью Общества. Они организуют выполнение решений Общего собрания акционеров и Совета директоров и подотчетны им. [11]

Численность персонала 393,6 тысяч человек [8]

     Государство контролирует 50,002% акций [9]

     Дивиденды за 2009 год 2,39 руб. на акцию

2.2 Анализ ликвидности  и платежеспособности компании  ОАО «Газпром»

     Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Основным признаком группировки  статей актива баланса считается  степень их ликвидности. По этому признаку все активы подразделяются на долгосрочные (основной капитал) и текущие (оборотные) активы. Размещение средств предприятия имеет большое значение. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку. В таблице 2 (Приложение 1) приведены, данные актива баланса компании ОАО «Газпром » за 2007-2009 гг.

     Из  данных таблицы 2 и рисунка 2 следует, что за анализируемый период наблюдается увеличение активов компании. Несмотря на то, что в 2007 году темпы роста активов составили 104, 25%, что меньше на 10,43 пункта по сравнению с 2008 годом, ОАО «Газпром» в 2009 г. смогла выйти на докризисный уровень и темпы роста активов организации составили 112,66 пункта, что свидетельствует о расширении хозяйственного оборота, повышении деловой активности. Большую часть средств, полученных за анализируемый период, компания направляла на пополнение внеоборотных активов, а именно на основные средства, их рост, наконец 2009 года составил 98,31%. Стоит отметить что данный показатель по сравнению с 2008 годом снизился на 0,6 пункта, но все же основные средства имеют наибольший удельный вес в внеоборотных активах организации. Так же значительное увеличение произошло по статье – долгосрочные финансовые вложения, их рост в 2009 году составил - 172,9% по сравнению с 2008 годом данный показатель увеличился в 2,11 раза. Увеличение данный статьи означает отвлечение средств из хозяйственного оборота компании, но поскольку ОАО «Газпром» постоянно разрабатывает и осуществляет новые  проекты, то это характеризуется как положительная тенденция в развитии.

     В целом динамика внеоборотных активов, в течение анализируемого периода, существенно не изменялась. Высокие  темпы роста наблюдаются в  докризисный период, т.е в 2007 году. Относительно низкие темпы роста  наблюдаются в 2008 году, опять же снижение данных показателей можно связать с финансовым кризисом.

     Оборотные активы увеличились менее значительно, чем оборотные. В целом их прирост  наконец 2009 года составил - 112,66 %.  Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказало состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма финансовых ресурсов заморожена в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Доля запасов анализируемого предприятия на протяжении трех лет увеличивалась и в 2009 году, данный показатель увеличился на 117,12 пункта. В данном случае увеличение доли запасов нельзя характеризовать как негативную тенденцию, поскольку с ростом запасов, выросла и выручка. А это характеризует работу предприятия как эффективную и свидетельствует об ускорении оборачиваемости капитала.

     Далее необходимо проанализировать влияние  на финансовое состояние предприятия  изменения счетов дебиторов. Если предприятие  расширяет свою деятельность, то растет число покупателей и дебиторская задолженность. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Показатели  Дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) на протяжении анализируемого периода увеличился,  в  2008  и 2009 г. рост по данным статьям составил 225,61 и 189,36 пункта соответственно.

     Что же касается Дебиторской  задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), то здесь прослеживается обратная ситуация, в 2007 году показатель дебиторской задолженности составил - 137,83 %  и постепенно, к  2009 году он уменьшился до отметки - 89,85 %. Так же в значительной степени уменьшилась динамика краткосрочных финансовых вложений ,со значения 523,07%   в 2007 году, опустился до  61,38% в 2009 году. Вместе с тем наблюдается сокращение наиболее ликвидной части оборотных активов – денежных средств, за анализируемый период они сократились в 1,5 раза. Поэтому в дальнейшем необходимо выявить, как данное изменение повлияло на уровень ликвидности организации.

     Если  в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники  их образования. Финансовое состояние  предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет  в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают долгосрочный и краткосрочный капитал.

      Рисунок 3 – Динамика статей пассива баланса компании ОАО «Газпром» за 2007-2009 гг.

     Данные  приведенные в таблице 3 (Приложение 2) и графически представлены на рисунке 3, позволяют оценить изменения в структуре пассива баланса. Наибольший удельный вес в источниках имущества занимает добавочный капитал, на протяжении анализируемого периода, данный показатель имел тенденцию к увеличению и в 2009 году темп роста составил – 99,96%. Следует также отметить, что уставный и резервный капитал в течение трех лет не изменялся, но в свою очередь их доля является значительной в источниках имущества предприятия.

     Благоприятным является увеличение в структуре  собственного капитала доли нераспределенной прибыли. По сравнению с 2007 и 2008 годом, доля нераспределенной прибыли в 2009 году, значительно выросла и наконец, отчетного 2009 года ее рост составил 100,67%.  Увеличение доли нераспределенной прибыли свидетельствует также о расширенном типе воспроизводства. Такие изменения свидетельствуют об эффективной работе предприятия. И напротив, сокращение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия. Следует отметить, что за счет значительного увеличения долгосрочных обязательств в составе источников финансирования за анализируемый период наблюдался рост  долгосрочных займов и кредитов.  Если в 2008 году темп роста данного показателя составлял 108,59%, то в 2009 году- 114,64%. Данная ситуация свидетельствует о том, что компания имеет возможность привлекать значительные суммы средств кредиторов на длительный (более года) период, что в условиях инфляции является  благоприятным фактором. Однако одновременно возрастает необходимость в усилении контроля за целевым использованием долгосрочных кредитов, их окупаемостью.

     Также наличие строки в пассиве баланса – отложенных налоговых обязательств, выступает фактором отсрочки уплаты части налога на прибыль в текущем году. По данной строке, за анализируемый период наблюдается значительное увеличение. И если в 2008 году темп роста составил -85,77 пункта, то в 2009 году - 143,84 пункта.

Краткосрочные обязательства, доля которых на протяжении анализируемого периода уменьшалась  с 142,08 % до 100,31%, представлены займами и кредитами, а также кредиторской задолженностью. Несмотря на то, что последняя превышает в два раза кредиты и займы, следует констатировать , что организация не располагает в значительных объемах наиболее дешевыми источниками заемных средств, что обуславливает увеличение такой статьи расходов, как проценты по кредитам и займам. Вместе с тем, получение крупных сумм долгосрочных и краткосрочных  кредитов свидетельствует о признании компании ОАО «Газпром» кредитными организациями как надежного партнера и выгодного заемщика.

Подводя итог анализа актива и пассива  баланса, важно отметить, что за анализируемый период с 2007 по 2009 гг., компания ОАО «Газпром» располагает внеоборотными и оборотными активами, но в значительной степени удельный вес имеют иммобилизованные средства.

При оценке соотношения собственного и заемного капитала, стоит добавить, что большую часть на конец анализируемого периода составляет  собственный капитал, что свидетельствует о достаточно высокой независимости ОАО «Газпром». Этот вывод подтверждается и тем фактом, что более половины всего заемного капитала составляют обязательства долгосрочного характера.

     Положительным признаком является также то, что  оборотные активы анализируемой  компании превышают краткосрочные  обязательства, что свидетельствует  о способности погасить задолженность перед кредиторами. При этом на конец года величина оборотных активов стала в 1,9 раза (1 811 712 891: 480 839 220) превышать краткосрочные обязательства, что с позиции кредиторов существенно снижает риски невозврата долгов.

     Сравнение собственного капитала и внеоборотных активов позволяет выявить наличие  у компании собственного оборотного капитала, что также свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости.

     Более детальная оценка ликвидности и  финансовой устойчивости ОАО «Газпром»  будет проведена далее. В таблице 4 приведены данные для расчета коэффициентов финансовой устойчивости.

     Таблица 4 - Данные для расчета относительных коэффициентов финансовой устойчивости компании ОАО «Газпром»  за 2007-2009 гг.

Таблица 5 - Анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости компании ОАО «Газпром» за 2007-2009 гг.

     Различные показатели платежеспособности, позволяют  дать характеристику устойчивости финансового  состояния компании. По данным таблицы  5 можно сделать вывод, что финансовая устойчивость компании значительно стабильна и устойчива, об этом свидетельствует коэффициент автономии с показателем за отчетный 2009 год-0,78. Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. За анализируемый период данный коэффициент не приблизился к желаемому интервалу-0,7, что позволяет сделать вывод о том, что преобладает доля заемных средств. Коэффициент маневренности на протяжении анализируемого периода увеличивался, что является негативным фактором для предприятия. Поскольку данный коэффициент свидетельствует о том, что часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Коэффициент обеспеченности в 2007 году имел тенденцию к снижению и составил -0,05, но по с равнению с 2008 годом, данный показатель увеличился, что характеризует наличие у компании собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности. Коэффициент мобилизованных и иммобилизованных средств в 2007 составил-0,24, а в 2009- 0, при норме 1, что означает нехватку оборотных средств предприятия. Достаточно положительную динамику имеет коэффициент имущества производственного назначения, характеризующий долю внеоборотных активов и запасов в общей стоимости имущества предприятия. В 2009 году, данный коэффициент составил-0,78. Коэффициент банкротства показывает способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам при условии благоприятной реализации запасов. Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства. К 2009 году данный коэффициент составил-0,16.