Таким образом, каждый пользователь программы финансового анализа наибольшее внимание уделяет именно нескольким определенным показателям, хотя для более глубокого исследования и обоснованных выводов необходимо, безусловно, проведение финансового анализа по всем разделам для получения объективной и всесторонней картины или диагноза финансового состояния предприятия. 
 
 

2. Методы оценки  платежеспособности и финансовой  устойчивости предприятия

 

     Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Для него более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

     Для группировки статей баланса по группам  можно использовать один из предложенных вариантов [1].

     Первый  вариант:

     Анализ  ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса  и заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

     Различают:

1. текущую ликвидность— соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;
2. расчетную ликвидность — соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;
3. срочную ликвидность — способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации [11].

     В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются  на следующие группы:

     Наиболее  ликвидные активы А1:

     1) суммы по всем статьям денежных  средств, которые могут 
быть использованы для проведения расчетов немедленно;

     2) краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) —

                                          А1=строка260+строка250.                                   (1) 

     Быстрореализуемые активы А2 — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

     1) дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

     2)   прочие дебиторские активы:

                                        А2 = строка 240 + строка 270.                                (2)   

                                  

     Медленнореализуемые активы А3 — наименее ликвидные активы:

     1)  запасы, кроме строки «Расходы  будущих периодов»;

     2) налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям;

     3) дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

                       А 3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 — строка 217.                 (3) 

     Труднореализуемые активы А4 — все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы»:

                                                                        А 4 = строка 190.                                                          (4) 

     Эти активы предназначены для использования  в хозяйственной деятельности в  течение достаточно длительного  периода времени [4].

     Первые  три группы активов могут постоянно  меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим  активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

     Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

     Наиболее  срочные обязательства П1:

1. кредиторская задолженность;
2. задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
3. прочие краткосрочные обязательства;
4. ссуды, не погашенные в срок.

                          П1 = строка 620 + строка 630 + строка 660.                         (5) 

     Краткосрочные пассивы П2:

1. краткосрочные займы и кредиты;
2. прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

                                                П2 = строка 610.                                        (6) 

     Долгосрочные  пассивы П3:

1. долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.

                                                П3 = строка 590.                                        (7) 

     Постоянные  пассивы П4:

1. статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;
2. отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;
3. доходы будущих периодов;
4. резервы предстоящих расходов.

     Для сохранения баланса актива и пассива  итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

              П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217.          (8) 

     Организация считается ликвидной, если ее текущие  активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса [4]. На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

     А1≥П 1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4.

     При этом, если выполнены три следующие  условия: А1>П1; А2>П2; А3>П3, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство А4<П4,которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

     Невыполнение  одного из первых трех неравенств свидетельствует  о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные [3].

     Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых  активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

     Второй  вариант:

     Проведение аналитических работ по оценке ликвидности баланса предприятия предлагает следующую группировку статей актива по степени ликвидности.

1. Наиболее мобильные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
2. Мобильные активы: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность.

     3.Наименее мобильные активы: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия:

1. Задолженность, сроки оплаты которой уже наступили.
2. Задолженность, которую следует погасить в ближайшее время.
3. Долгосрочная задолженность [13].

     Сравнение медленно реализуемых активов с  долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

     Чистые  активы представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

     В активы, принимаемые в расчет, включается имущество, за исключением НДС и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

     Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств (целевые финансирование и поступления), все внешние обязательства, расчеты и резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

     Если  хозяйствующий субъект располагает  чистыми активами, значит, он платежеспособен. Оценка дается по изменению их удельного веса в активах предприятия.

     Одним из показателей уровня ликвидности  является показатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обязательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден [6].

     Вторая  стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

     Традиционно расчеты начинают с определения  коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

                                                        (8)

     где ДС — денежные средства (строка 250);

     КФВ — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) (строка 260);

     КО  — краткосрочные обязательства, тыс. руб..

     Коэффициент показывает, какая часть текущей  задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности. Нормальное ограничение — К_ал = 0,05—0,5 [12].

     Следующим коэффициентом является коэффициент быстрой ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) — он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации:

                                                        (9)

     где ДС — денежные средства (строка 250);

     КФВ — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) (строка 260);

     Д — дебиторская задолженность, тыс. руб.;

     КО  — краткосрочные обязательства, тыс. руб.

     Коэффициент быстрой ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

     На  заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов — (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220 и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам: