Заемный капитал организации

Для начала стоит отметить, что доля заемного капитала в составе финансовых ресурсов ООО «Фаворит-Экспресс» на 1.01.2010 года составила 93, 5%, а на 1.07.2010 года – 95,8%. Таким образом, видно, что эта доля за отчетный период увеличилась на 2,3%.

Значительная доля заемных средств в составе финансовых ресурсов ООО «Фаворит-Экспресс» может объясняться несколькими причинами.

Во-первых, заемные ресурсы могут выделяться на фоне собственных финансовых ресурсов организации в связи с незначительной величиной каждой составляющей заемного капитала:

      Уставный капитал ООО «Фаворит-Экспресс» находится на уровне минимально установленного для обществ с ограниченной ответственностью (100 МРОТ)  [Закон]; организация занимается оптовой торговлей, поэтому не нуждается в большом количестве основных средств;

      Добавочный капитал отсутствует в связи с недавним временем создания организации;

      Резервный капитал отсутствует в силу его ненужности в данной организационно-правовой форме [Закон об ООО] и в основной деятельности организации;

      Нераспределенная прибыль может отсутствовать в следствие ее использования на выплату доходов по вкладам или вследствие низкорентабельной работы ООО «Фаворит-Экспресс».

Во-вторых, значительная доля заемных средств в составе финансовых ресурсов организации может объясняться большим доверием кредиторов вследствие высокорентабельной работы организации.

В-третьих, это может говорить и о большой степени зависимости организации от внешних источников финансирования ее деятельности. Это является негативным элементом в деятельности фирмы. Такой факт свидетельствует также об усилении финансовой неустойчивости организации и повышении степени ее финансовых рисков.

Увеличение же доли заемных средств в составе финансовых ресурсов ООО «Фаворит-Экспресс» в конце отчетного периода по сравнению с началом на 2,3% говорит лишь об увеличении доли привлеченных средств при неизменности собственных ресурсов, в составе которых  фигурирует только Уставный капитал.

Если же подробнее говорить о заемных финансовых ресурсах организации, то нужно отметить, что они представлены краткосрочными обязательствами. В настоящее время рассматриваемая организация, как и большинство российских фирм, не в состоянии взять долгосрочный кредит в следствии низкорентабельной работы предприятий малого бизнеса. Взять долгосрочный кредит оказывается проблематично вследствие его дороговизны, сложности в оформлении, а самое главное, что у кредитных организаций еще не накоплены так называемые «длинные деньги», они могут позволить себе дать только краткосрочные ссуды.

В составе краткосрочных обязательств ООО «Фаворит-Экспресс» на конец отчетного периода по сравнению с началом отчетного периода увеличились практически все составляющие.

Скажем о каждой в отдельности.

Если говорить о краткосрочных займах и кредитах, то стоит отметить, что задолженность по ним появляется лишь на конец отчетного периода. Можно предположить, что организации понадобилась банковская ссуда для закупки новой партии товаров. Возможно, организация хочет расшириться, освоить новые рынки. А возможно, что организация взяла ссуду для активизации основного вида деятельности - оптовой торговли. Ей понадобились денежные средства для закупки партии товаров по окончании сезона, благоприятного для занятия прочим видом деятельности, закрепленным в Уставе ООО «Фаворит-Экспресс» - оказание услуг по пассажирским перевозкам - таким образом, она сама являлась поставщиком.

Но все же краткосрочные займы и кредиты занимают далеко не основную долю в составе заемных финансовых ресурсов организации на конец отчетного периода (7,5%).

Самую большую долю в составе заемных средств организации на конец отчетного периода занимает кредиторская задолженность. По сравнению с ее значением на начало отчетного периода кредиторская задолженность увеличилась на 234,4%. Это подтверждает мои предположения либо о расширении фирмы, либо о смене деятельности.

Рассмотрим подробнее каждую составляющую кредиторской задолженности.

На начало отчетного периода кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками отсутствует. Можно предположить, что либо организация приобретала товары за счет собственных средств, либо организация приостанавливала свою основную деятельность (оптовая торговля) и занималась пассажирскими перевозками в связи с наступлением соответствующего сезона (сезон отпусков большей части населения области).

На конец отчетного периода у организации появляется кредиторская задолженность перед поставщиками (23,5% в составе заемного капитала). Это говорит о том, что организация закупила партию товаров с отсрочкой платежа.

Если говорить о задолженности перед персоналом организации по оплате труда, то стоит заметить, что ее величина возросла на 80%. Возможно, это произошло вследствие начисления премий или в следствие увеличения штата.

Однако это предположение отпадает, так как задолженность перед государственными внебюджетными фондами осталась на том же уровне (1,8% в составе заемного капитала на конец отчетного периода). А как известно, ЕСН (основная часть отчислений на социальные нужды) начисляется и по сумам начисленных премий. Таким образом, вопрос об увеличении суммы задолженности по начисленной оплате труда и неизменности суммы задолженности перед государственными внебюджетными фондами остается открытым.

Задолженность по налогам и сборам увеличилась на 66,7%. Это могло произойти вследствие  увеличения налоговой базы, и соответственно увеличения сумм таких налогов как, например, НДС, налога на имущество.

Задолженность перед персоналом организации, перед бюджетом и внебюджетными фондами является задолженностью по начисления, то есть эти суммы начислены, но еще не выплачены, а будут выплачены в первых числах следующего месяца.

Особое внимание следует уделить задолженности перед учредителями (участниками) по выплате доходов. Ее доля на начало отчетного периода в составе заемных средств организации составила 77,8%, а на конец отчетного периода – 45,1%, ее абсолютное значение на конец отчетного периода уменьшилось на 8,9%. Ее наличие говорит о начислении сумм доходов учредителей (частников) по вкладам в Уставный капитал Общества. Эти суммы аналогично задолженности перед поставщиками и по начислениям начислены, но еще не выплачены. Однако задолженность перед учредителями (участниками) по выплате доходов в отличие от вышеперечисленных видов задолженности не носит постоянного характера.

Уменьшение величины задолженности перед учредителями (участниками) по выплате доходов говорит о выплате части задолженности учредителям (участникам).

В целом можно сказать, что ООО «Фаворит-Экспресс» - типичный представитель современного малого бизнеса, которому вечно не хватает собственных финансовых ресурсов. Организации все время не хватает денежных средств, приходится уметь крутиться и изворачиваться. Чтобы  обеспечить рост прибыли, организации необходимо увеличить объем продаж, для чего нужно ускорить оборачиваемость денег. В этом случае организация может воспользоваться денежными средствами банков и других кредитных организаций, однако это достаточно дорогая услуга. Самый надежный, постоянный и бесплатный источник финансовых ресурсов для организации – задолженность перед поставщиками и по начислениям.

И все же использование организациями заемных финансовых ресурсов кроет в себе много «ловушек» и недоговоренностей.

Глава 3. Проблемы заимствования средств организациями

При характеристике и анализе заемного капитала организации мы столкнулись с огромным количеством проблем и необъяснимых ситуаций.

Стоит отметить, что изначально проблемы касались в основном одного аспекта - привлечения на самых выгодных условиях финансовых средств, в которых нуждается предприятие в любой момент времени. К настоящему же времени суть финансовых проблем существенно изменилась, и была осознана необходимость новых подходов к финансовому анализу. Причиной этого стали изменения в финансовой структуре организаций, заключающееся в том, что задача привлечения средств отходит на второй план и становится следствием взаимоотношений этой структуры с общей финансово-экономической системой хозяйствования, т.е. изучение финансовой структуры позволяет рассматривать привлечение средств и их рациональное размещение как единую задачу.

В этой главе я хочу рассказать о наиболее часто встречающихся среди предпринимателей и бухгалтеров проблемах, касающихся привлечения заемных средств.

3.1. Ловушки рейдеров при банковском кредитовании

При недостатке собственных финансовых ресурсов многие фирмы обращаются в банки для получения ссуды. Часто подобные организации встречаются с тем, что банк с легкостью выдает им кредит за кредитом. И что особенно приятно – закрывает глаза на нестабильное финансовое положение организации и огромные задолженности. В таком случае фирме, прежде чем получить очередной кредит, стоит задуматься о том, не является ли это ловушкой рейдера.

Так, одна нижегородская организация, реорганизованная из унитарного предприятия, занимающаяся производством станков, вместе с огромным количеством основных средств от своего «прародителя» получила и огромные суммы налоговых долгов. Несмотря на это организация успешно продолжала погашать задолженность перед бюджетом. Однако в конце прошлого года фирма столкнулась с тем, что основной заказчик отказался заключать с ней контракт на поставку станков на следующий год. Несмотря на критическую ситуацию, руководство организации старалось не сорвать реструктуризацию и продолжать работать. Поэтому было решено взять кредит в банке. Естественно, под залог имущества, а именно – основных средств, то есть станков и оборудования.

А потом критическая ситуация в организации стала развиваться стремительно и по нарастающей. Срок первого кредита подошел к концу, а денег у фирмы опять не было. Чтобы погасить старый кредит, они получили еще один и снова заложили имущество. В это же время на фирму пришла налоговая инспекция с проверкой и доначислила еще 30 миллионов налогов за прошлые годы.

И вот тут-то у руководства началась паника. Дело в том, что банк потребовал вернуть долги по кредиту и проценты. Естественно, сделать этого они не смогли. Тогда банк обратился в суд с иском об обращении взыскания на заложенное имущество (ст. 350 ГК).

Судьи требования банка удовлетворили. После чего судебные приставы быстро провели торги, и имущество организации досталось какой-то компании. Потом в организацию пришли представители фирмы, которая выкупила оборудование, и судебные приставы.

И только тогда руководство спохватилось и заподозрило покупателей имущества в давно спланированном захвате компании.

Заказчиков не было, долги были огромные. Единственное, что оставалось у фирмы, это недвижимость – цеха, здания административного корпуса. Но за неуплату долгов при отсутствии деятельности их очень скоро бы забрали.

Так что руководству организации ничего не оставалось, как подчиниться новой власти [13].

Когда подобное ужу случилось, спасти фирму оказывается уже невозможно. Однако есть некая «техника безопасности» для фирм, которые потенциально могут столкнуться с проблемой привлечения заемных финансовых ресурсов, используя банковский кредит.

1. Необходимо здраво смотреть на финансовую ситуацию компании, сопоставлять ее реальные возможности с пожеланиями руководства. Необходимо на бумаге представить конкретную ситуацию и подробно расписать все методы погашения задолжности  по кредиту.

2. Необходимо ограничить и контролировать доступ к важным финансовым документам фирмы. Учредительные документы, реестр акционеров, протоколы собраний акционеров, оригиналы отчетности за предыдущие периоды и другие конфиденциальные бумаги лучше хранить у директора либо положить в ячейку банка на хранение.

3. Печати и факсимильные подписи руководителей компании необходимо хранить в отдельном сейфе. Будет лучше, если руководство издаст четкие указания, кому и в какие моменты их можно выдавать.

3.2 Поставщики, банки или факторинг

Чтобы обеспечить рост прибыли организации, надо увеличить объем продаж. Чтобы увеличить объем продаж, нужно ускорять оборачиваемость денег. Решить эту проблему можно несколькими способами. Самый легкий способ – привлечь в оборот деньги поставщиков. Однако такая возможность предоставляется не всегда. Тогда организация принимает решение взять банковский кредит. Однако некоторые моменты «жизни в кредит» доставляют определенные неудобства.

      Так, например, банк в течение всего срока действия кредитной линии должен быть в курсе финансовой ситуации кредитуемой фирмы, необходимо ежеквартально представлять баланс и отчет о прибылях и убытках, заверенные печатью налоговой.

      Часто возникают проблемы с оформлением и переоформлением залога.

      Необходимо все время планировать, анализировать и рассчитывать, какая сумма кредита и в какое время может понадобиться.

      По мере роста продаж необходимо будет снова предоставить в банк кучу документов, что очень утомительно и долго.

      И, наконец, это вечно поджимающие сроки по погашению кредита. Вы должны погасить его в заранее установленный день.

На этот случай есть еще один вариант – проблему нехватки оборотных средств можно решить с помощью факторинга. Суть этой операции в том, что банк кредитует оборотный капитал вашей фирмы,

То есть заранее выплачивает деньги, которые причитаются вам от контрагентов за купленный у вас товар. А взамен этого вы уступаете банку право требования денег у этих контрагентов. То есть банк дает деньги вам, а возвращать банку их будут ваши должники. Для торговых или производственных фирм – это оптимальное решение.