Заемный капитал организации

12

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Институт Бизнеса и Политики

Филиал  ИБП в г. Нижний Новгород

  Курсовая работа по дисциплине

«Финансы организаций (предприятий)»

На тему Заемный капитал организации.

                         Выполнил студент

                        Заочного отделения

                          группа ФЗ-05-07

                         Проверил преподаватель

Нижний Новгород   

2012

Содержание

Введение………………………………………………………………………...3

Глава 1. Ученые-экономисты и практики об экономическом содержании заемного капитала и о проблемах привлечения средств организациями......6

Глава 2. Заемные средства организации…………………………………….13

2.1. Понятие и структура заемных средств организации………………..…13

2.2. Анализ структуры заемных средств ООО «Фаворит-Экспресс»…..…19

Глава 3. Проблемы заимствования средств организациями…………….…26

3.1. Ловушки рейдеров при банковском кредитовании……………………27

3.2 Поставщики, банки или факторинг…………………………………...…29

3.3 Долгосрочное кредитование…………………………………………..….32

Заключение………………………………………………………………….....34

Список используемой литературы………………………………………..….37

Приложение……………………………………………………………….......39

Введение

Капитал — одна из фундаментальных экономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин «капитал» происходит от латинского «capitalis», что означает основной, главный.

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала.

Повышение продуктивности бизнеса невозможно только в рамках собственных ресурсов предприятий. Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а, в конечном счете — повысить рыночную стоимость организации.

Заемный капитал, используемый организацией, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).
Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал).

Слишком большое привлечение заемных средств уменьшает финансовую устойчивость организации, а слишком малый объем заемных средств не позволяет организации развиваться. Таким образом, организация, использующая заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).

На этом фоне проблема привлечения организациями заемных финансовых ресурсов, как долгосрочного, так и краткосрочного характера является актуальной. Именно поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения заемного капитала имеет исключительно большое значение, в чем и заключается важность темы моей курсовой работы.

Таким образом, цель моей курсовой работы состоит в изучении теоретических аспектов каждой составляющей структуры заемного капитала и применении этих знаний на практике, а также предложение в процессе анализа вариантов решения существующих проблем, касающихся привлечения заемного капитала организацией.

Объектом исследования моей курсовой работы является Общество с ограниченной ответственностью «Фаворит-Экспресс». Основным видом деятельности данной организации является оптовая торговля автомобильными запасными частями. Помимо основной деятельности ООО «Фаворит-Экспресс» занимается пассажирскими автомобильными перевозками по России.

Предметом исследования курсовой работы является заемный капитал в составе финансовых ресурсов вышеупомянутой организации.

Основным источником исходной информации для моего анализа будут данные из одной из стандартных форм бухгалтерской отчетности организаций, баланса (форма №1).

Глава 1. Ученые-экономисты и практики об экономическом содержании заемного капитала и о проблемах привлечения средств организациями

При написании курсовой  работы был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как финансы организаций (предприятий), экономический анализ, финансовый менеджмент. Основные теоретические аспекты, которые послужили базой для анализа структуры заемного капитала ООО «Фаворит-Экспресс», изложены в книгах Шуляк П.Н., Павловой Л.Н., Шеремета А.Д., Румянцевой Е.Е. и др. с идентичным названием «Финансы предприятия».

Такие источники, как «Анализ финансового состояния коммерческой организации» Любушина Н.П., «Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации» Ионовой А.Ф., содержат множество примеров аналитических исследований, поэтому в данном случае вполне целесообразно их применение.

Особое место среди источников литературы для моей курсовой работы занимает анализ информационного материала в периодических изданиях, таких как «Расчет», «Экономика и жизнь», «Экономист» и других. Проработав вышеперечисленные журналы и газеты в совокупности с ресурсами сайтов Интернет (www.dis.ru//, www.yurservis-consul.ru//, www.consultant.ru//), я выявил значительное количество проблем, связанных с привлечением организациями заемного капитала, и путей их решения.

Ряд ученых [12, 9] в исследуемой мной литературе понятие «обязательства организации» употребляют как синоним понятия «заемный капитал». Однако стоит все же уяснить, что употребление термина "обязательства" для обозначения объектов бухгалтерского учета вряд ли можно признать удачным, поскольку оно не соответствует общепринятому понятию обязательства, издавна сложившемуся в гражданском праве [3]. Термин "обязательства" в первоначальном значении - это отношения, в силу которых одна сторона обязана совершить в пользу другой стороны определенные действия. В бухгалтерском учете отражаются и обобщаются не все обязательства, а лишь долговые, составляющие часть имущества и оборотного капитала организации (предприятия). В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности к ним относятся экономические обязательства хозяйствующего субъекта, которые признаны и оценены в соответствии с общепринятыми правилами бухгалтерского учета. Поэтому более корректным было бы использование понятия «заемный капитал», так как согласно определению, которое дается словарем экономики и финансов «Глоссарий» [18], «капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли».

В анализируемой мной литературе мне встретилось несколько формулировок понятия «заемный капитал».

Так в вышеупомянутом словаре экономки и финансов «Глоссарий» заемный капитал определяется как «деньги, получаемые для финансирования деятельности организации, которые она получает в результате займов».

Согласно определению, которое дается учебником Парушиной  Н. В.  «Анализ  собственного  и   привлечённого   капитала » [16], «заемный капитал – это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов банков, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии».

Экономист-консультант Льняненко И.С. информационного Интернет-ресурса «ДИС» [14] определяет заемный капитал организации как «часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского или коммерческого кредита на основе возвратности».

Рыжкова Е.С. в своей статье «Эффективность использования заемного капитала при установленной рентабельности собственного капитала» в журнале «Расчет» [17] говорит, что заемный капитал представляет  собой  «часть  стоимости  имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику,  банку, другому заимодавцу деньги  либо  ценности,  эквивалентные  стоимости  такого

имущества».

Если говорить о первом определении, то необходимо отметить, что оно недостаточно полное. Оно не совсем точно подмечает сущность заемного капитала в современных условиях.

Во втором определении акцент делается на банковский кредит, что тоже не соответствует реальной ситуации, которая сейчас существует в организациях ввиду дороговизны и сложности в оформлении банковских кредитов.

В третьем же определении затронуты лишь две составляющие заемного капитала – банковский и коммерческий кредиты – и забыта основная составляющая – кредиторская задолженность по начислениям, которая представляет собой постоянный источник финансирования даже в большей степени, чем кредиторская задолженность  перед поставщиками.

И, наконец, последнее определение, на мой взгляд, наиболее точное, так как выявляет два основных принципа заемного капитала:

      заемный капитал – средства кредиторов (поставщика, банка, другого заимодавца), которые организация обязана вернуть;

      эти средства являются частью имущества организации, т.е. вложены в активы организации.

Это определение, на мой взгляд, более уместно, так как отражает основную особенность заемных средств организации на современном этапе: на первом месте среди кредиторов организации стоят поставщики, а кредиторская задолженность перед поставщиками наряду с кредиторской задолженностью по начислениям представляет собой источник постоянного финансирования организации. Это бесплатное финансирование, когда организация постоянно использует в своем обороте не принадлежащие им средства.

Из этого определения вытекают основные преимущества и недостатки заемного капитала.

Заемный    капитал    характеризуется    следующими     положительными особенностями:

1. Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге организации, наличии залога или гарантии поручителя.

2.  Обеспечением  роста   финансового   потенциала   предприятия   при необходимости существенного расширения его  активов  и  возрастания  темпов роста объема его хозяйственной деятельности.

3. Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта "налогового щита" (изъятия затрат по  его  обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).

4.  Способностью  генерировать   прирост   финансовой   рентабельности.

В  то  же  время  использование  заемного  капитала  имеет   следующие недостатки:

1. Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия — риск  снижения  финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень  этих  рисков  возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.

2.  Активы,  сформированные  за  счет  заемного  капитала,  генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли,  которая  снижается  на сумму выплачиваемого ссудного процента во  всех  его  формах  (процента  за банковский кредит; лизинговой ставки;  купонного  процента  по  облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.).

3.  Высокая  зависимость  стоимости  заемного  капитала  от  колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при  снижении  средней  ставки ссудного  процента  на  рынке  использование   ранее   полученных   кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в  связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.

4. Сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах),  так как  предоставление   кредитных   ресурсов   зависит   от   решения   других хозяйствующих   субъектов   (кредиторов),    требует    в    ряде    случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом  гарантии  страховых компаний, банков или других  хозяйствующих  субъектов  предоставляются,  как правило, на платной основе) [6].

  Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет  более высокий  финансовый  потенциал  своего  развития   (за   счет   формирования дополнительного  объема   активов)   и   возможности   прироста   финансовой рентабельности деятельности, однако в  большей  мере  генерирует  финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере  увеличения  удельного  веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).