Вторичный рынок ценных бумаг в России

      2.3.2. Инструменты 

      1. Рынок акций.

      По  сравнению с 2009 г. в 2010 г. на рынке  акций наблюдается незначительное оживление: на 6% увеличилось количество эмитентов, акции которых обращаются на фондовых биржах, на 9% – количество выпусков акций, включенных в котировальные списки. Тем не менее рост числа долевых инструментов в 2006–2007 гг. был заметно выше – до 16% в год. Доля выпусков акций, допущенных к обращению без прохождения процедур листинга, несмотря на снижение год от года, остается высокой, – около 60%.

      Объем сделок с акциями на внутреннем биржевом рынке по итогам 2010 г. составил (без учета сделок РЕПО) 16,7 трлн руб., что на 5% больше, чем годом ранее, когда этот показатель достигал своего исторического максиму- ма. Также в 2010 г. возобновился рост объемов сделок РЕПО с акциями: во внутреннем биржевом обороте по ито- гам года объем таких сделок составил 49% общего объема торгов акциями.

      2. Рынок корпоративных облигаций.

      Второй  год подряд наблюдается тенденция  сокращения эмитентов  корпоративных  облигаций с одновременным увеличением количества выпусков. Количество «рыночных» (участвующих во вторичном обороте) эмитентов корпоративных облигаций составило 364 компании, что на 10% меньше, чем в начале года, вместе с тем на 5% выросло количество эмиссий таких эмитентов. Объем корпоративных облигаций в обращении, представленных на внутреннем рынке, растет и достиг 3 трлн руб., увеличившись за год на 18%. В сравнении с ВВП объем корпоративного облигационного рынка остается незначительным и не превышает 7%.

      Размещения  новых выпусков корпоративных облигаций проходят крайне неравномерно и сильно зависят от экономической ситуации и в стране, и за рубежом. Суммарный объем биржевых размещений в 2010 г. составил 855 млрд руб., что на 7% меньше, чем в предыдущем году.

      3. Государственные, субфедеральные и муниципальные облигации, облигации Банка России.

      Объем вторичного рынка и ликвидность  государственных облигаций по сравнению с рынком корпоративных облигаций малы (см. рис. 2). Рынок государственных ценных бумаг организован на ММВБ.  

 

Рисунок 2 - Объем внутреннего государственного долгового рынка в 2005–2010 гг. (по номинальной стоимости), млрд. руб. 

      4. Еврооблигации.

      На  рис.3 приведены общие данные, показывающие объемы рынка еврооблигаций. 

Рисунок 3 - Объем рынка еврооблигаций в 2005–2010 гг., млрд долл. 
 

      Как следует из рис. 3, доля внутреннего  рынка корпоративных облигаций  постоянно растет: в 2010 г. она выросла  до 47%, тогда как в 2005 г. составляла 30%.

      5. Векселя.

      Объем сделок с векселями известен на оценочном  уровне. По оценкам ГК «Регион», в 2010 г. он вырос на 43% и достиг 3,5 трлн руб.

      6. Инвестиционные паи.

      Биржевая  торговля паями осуществляется на ФБ ММВБ и РТС. В табл. 6 приведены  сводные данные по инвестиционным паям, которые предлагаются на российских фондовых биржах. 

      Таблица 6

      Организованный  биржевой рынок инвестиционных паев в

       2005–2010 гг.

 

      Количество  ПИФ, инвестиционные паи которых допущены к торгам на

фондовых  биржах, в 2010 г. выросло на 17%, а количество управляющих

компаний  – на 20%, тогда как годом ранее эти показатели составляли 2 и 5% соответственно. В сравнении с 2006–2007 гг. такие темпы роста являются незначительными. В последние годы количество ПИФ, представленных на фондовых биржах, составляет около 30% общего числа паевых инвестиционных фондов.

      7. Фьючерсы и опционы на ценные  бумаги и фондовые индексы.

      В настоящее время биржевые производные  финансовые инструменты (ПФИ), базовым  активом которых являются ценные бумаги и фондовые индексы, обращаются на срочном рынке РТС FORTS и на срочном  рынке ФБ

ММВБ. Инструментальная база рынка ПФИ приведена в  табл. 7. 

Таблица 7 

Организованный  рынок производных финансовых инструментов на фондовые активы в 2005–2010 гг.

 

      Рынок FORTS (в части базовых активов, связанных с фондовыми ценностями) продемонстрировал в 2010 г. циклическое поведение: объем торгов как в денежном выражении, так и в количестве контрактов, падал в первом и третьем кварталах и рос во втором и четвертом; тем не менее к середине года он полностью восстановился и даже вырос в сравнении с докризисным периодом. По итогам года объем торгов в денежном выражении удвоился и достиг 24 570 млрд руб.; объем торгов в количестве контрактов увеличился на 14%.

      В разрезе типов срочных контрактов наибольший прирост объемов торгов (200% в денежном выражении) продемонстрировал рынок опционов, но это было следствием восстановления после глубокого спада в 2009 г. В абсолютном выражении доля опционов постоянно сокращается: до 5% общего объема торгов в 2010 г., тогда как в 2005 г. она составляла 14%.

      Структура базовых активов контрактов существенно изменяется. Среди предлагаемых или предлагавшихся базовых активов – акции, облигации и фондовые индексы. Ниша облигаций как базового актива исчезла в 2009 г. Доминирующим типом базового актива стали в настоящее время фондовые индексы. В общем объеме сделок на рынке FORTS  доля этого базового актива в денежном выражении выросла к концу 2010 г. до 89%, а в количестве сделок – до 72%.

      На  срочном рынке ФБ ММВБ по итогам 2010 г. объем сделок со контрактами  на фондовый индекс в среднем составляет 83% от общего объема сделок в денежном выражении.

      В начале 2010 г. объем сделок на срочном  рынке впервые превысил объем  сделок на спот–рынке, а по итогам года соотношение срочного и спот-рынка  превысило 150%.

      В 2010 г. продолжился рост открытых позиций фьючерсов на рынке FORTS, начавшийся в предыдущем году. В результате к концу года объем открытых позиций в денежном выражении составил 77 млрд руб., что на 64% больше, чем годом ранее и в семь раз больше, чем в конце 2008 г., когда на кризисной волне происходило массовое закрытие позиций. Динамика поведения открытых позиций по опционным контрактам была разнонаправленной в течение года: рост во втором и четвертом кварталах и спад в первом и третьем. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Заключение 

      В ходе выполнения курсовой работы рассмотрен рынок ценных бумаг России: основные тенденции и перспективы развития.

      В результате можно сделать следующие  выводы.

      Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором происходит обращение  ценных бумаг. На этом рынке уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов.

      События последних лет показали, что российский рынок ценных бумаг по степени  интегрированности в мировое  финансовое сообщество уже является частью мирового рынка. Соответственно наш рынок испытывает на себе в той или иной степени все основные тенденции развития, которые отмечаются на мировых фондовых рынках.

      Главными  тенденциями развития рынков ценных бумаг в нынешнее время являются:

      - Централизация и концентрация капиталов. Фондовый рынок, в принципе, сам по себе притягивает большие капиталы. Такие процессы свойственны каждому рынку. На фондовый рынок вводятся новые участники, и для них эта деятельность становится основной. С другой стороны - выделяются ведущие профессионалы рынка ценных бумаг за счет увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), а также посредством слияния в крупные структуры на рынке – это и есть централизация капитала.

      - Глобализация и интернационализация рынка ценных бумаг. Это означает, что национальный капитал преодолевает границы стран, создается мировой рынок ценных бумаг, который вытесняет второстепенные национальные рынки.

      - Усиление государственного контроля.

      - Повышение уровня организованности 

      - Компьютеризация рынков ценных бумаг.

      - Новшества на рынке ценных  бумаг: новейшие инструменты этого  рынка (то есть новые ценные  бумаги, а так же их производные); новые системы торговли ценными  бумагами (электронные системы, которые  позволяют вести торговлю без  посредников и без непосредственного контакта покупателя и продавца); новая инфраструктура рынка (ультрасовременные информационные системы, депозитарного обслуживания фондового рынка,  системы клирингов и расчеты).

      В России действует смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором в одно и то же время и равноправно действуют и коммерческие банки, и небанковские инвестиционные институты.

      Значение  рынка ценных бумаг в восстановлении и процветании экономики России, как и любой другой страны мира, очень велика. Развитие российского фондового рынка, по своей сути, направлено на мобилизацию всех финансовых ресурсов, а также их рациональное использование и перераспределение из-за конкуренции между предприятиями, потому что обращение ценных бумаг есть обязательным элементом любой рыночной экономики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Список  использованной литературы 

  I. Нормативно-правовые материалы:

1. "Конституция Российской Федерации" (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ).

2. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 07.02.2011) "О рынке ценных бумаг" (принят ГД ФС РФ 20.03.1996) (с изм. и доп., вступающими в силу с 07.04.2011).

3. Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 04.10.2010) "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (принят ГД ФС РФ 12.02.1999).

4. Федеральный закон от 10.12.2003 N 174-ФЗ "О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации" (принят ГД ФС РФ 19.11.2003).

5. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 24 января 1997 г. N 5 "Об осуществлении кредитными организациями операций с ценными бумагами на рынке ценных бумаг".

6.  Постановление  Федеральной комиссии по рынку  ценных бумаг от 9 января 1997 г. N 2 "О  системе раскрытия информации  на рынке ценных бумаг".

7. Указ Президента РФ от 04.11.1994 N 2063 (ред. от 29.11.2004) "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации" (вместе с "Положением о Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации").

8. Указ Президента РФ от 01.07.1996 N 1008 (ред. от 16.10.2000) "Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации".

9. Указ Президента РФ от 11 июня 1994 г. N 1233 "О защите интересов инвесторов"

10. Указ  Президента РФ от 4 ноября 1994 г. N 2063 "О мерах по государственному  регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации". 

  II. Специальная литература:

11. Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. С. 87.

12. Трегуб А. Я., Посохов Ю. Е. Российский Фондовый рынок: события и факты

12. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие/Сост. А.Н. Бродунов – М.: МИЭМП, 2008. С. 29.

13. Рынок ценных бумаг: учебно-методический комплекс / В.М. Аскинадзи. – М., Изд. центр ЕАОИ, 2010.С. 150.

14. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф. Жукова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.С. 96.