Вартість капіталу підприємства: економічний зміст та порядок визначення

 

     

     З наведеною таблиці 2.1 видно, що із року в рік частка власного капіталу в кінці 2008 року збільшується, порівняно із початком цього ж року, а в кінці 2009 року зменшується, порівняно із кінцем 2008 року. Позикові кошти в кінці 2008 року зменшуються, порівняно із початком 2008 року, а в 2009 році знову їх частка збільшується. За нормативними значеннями власний капітал має становити більше 50% в загальній сумі майна. Із аналізу структури капіталу ВАТ «Укрнафта» власний капітал становить близько 80 %.

     Таблиця 2.2.

Аналіз  структури власного капіталу 

 

     Таблиця 2.2 показує, що значних змін в структурі  власного капіталу за два роки не відбулося  за винятком помірного зростання  суми нерозподіленого прибутку (непокритого  збитку) та зменшення суми іншого додаткового капіталу.

      Також можна побачити, що беззаперечним основним джерелом формування власного капіталу є нерозподілений прибуток (непокритий збиток), основне джерело нагромадження майна підприємства чи організації. Це частина валового прибутку, що залишилася після сплати податку на прибуток у бюджет і відволікання засобів за рахунок прибутку на інші цілі.

     Щорічне зростання суми цього джерела  зумовлене зростанням прибутку підприємства. 

     Таблиця 2.3

Аналіз  структури залученого капіталу

 

     Проведений  аналіз структури залученого капіталу (табл. 2.3) свідчить про те, що на кінець 2009 року частка поточних зобов’язань у складі залученого капіталу зменшилась на 13% порівняно з 2008 роком, але все ж таки поточні зобов’язання являються основним джерелом формування залучених коштів, що підриває стійкість фінансового стану компанії, так як з капіталом короткострокового використання необхідна постійна оперативна робота, спрямована на контроль за своєчасним їх поверненням і на залучення в оборот на нетривалий час інших капіталів. Значення інших статей зобов’язань в динаміці зменшується, за винятком довгострокових зобов’язань, які надалі треба розглянути детальніше (табл. 2.4.).

Таблиця 2.4

Аналіз  структури довгострокових зобов’язань

 

     Таким чином, довгострокові джерела формування засобів формуються лише за рахунок довгострокових кредитів банків. Їх сума на кінець 2008 року зменшилася із 534 784 грн до 443 053 грн, тобто зменшилася на 17 %, порівняно із сумою на початок цього ж року, але в кінці 2009 року вона стрімко зросла, і таким чином загальна зміна склала 440 546 тис.грн.

     Поточні зобов'язання – зобов'язання, які  будуть погашені впродовж операційного циклу підприємства або повинні  бути погашені впродовж дванадцяти місяців, починаючи з дати балансу.

     Поточне зобов'язання визнається, якщо його оцінка може бути достовірно визначена та існує ймовірність зменшення економічних вигод у майбутньому внаслідок його погашення. Якщо на дату балансу раніше визнане зобов'язання не підлягає погашенню, то його сума включається до складу доходу у звітному періоді. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблиця 2.5

Аналіз  структури поточних зобов'язань

 

     Згідно  з таблицею 2.5 розрахункових даних поточні зобов’язання формуються головним чином за рахунок кредиторської заборгованості за товари роботи та послуги, частка яких в сумі поточних зобов’язань постійно зменшується, а також за рахунок зобов’язань за розрахунками з бюджетом та інших поточних зобов’язань. Зі всіх перелічених джерел мають тенденцію до падіння лише останні та зобов’язання по розрахунках з бюджетом, що є позитивним адже цей факт зменшує суму штрафу чи неустойки у разі прострочення заборгованості або невиконання свої зобов’язань перед бюджетом. Тим не менше за результатами перевiрки суми нарахованих штрафiв, пенi, неустойок складає - 6896 тис. гривень.

     Якщо  порівняти зміни в структурі  поточних зобов’язань за розрахунками, то можна побачити, що в 2009 році значно збільшилися зобов’язання по розрахунках з бюджетом, зі страхування та оплати праці, зменшилися зобов’язання з одержаних авансів.

     Таким чином, щодо впливу факторів на структуру  капіталу підприємства можна зробити  висновок, що на нього, в тім як і  на загальну діяльність підприємства впливають усi негативнi явища як в економiчнiй, так i в полiтичнiй та соцiальнiй сферах життя держави - iнфляцiйнi процеси, зниження обсягiв виробництва, заборгованiсть заробiтної плати та соцiальних виплат населенню, недостатнє фiнансування бюджетної сфери.

       Для оцінки ефективності використання залучених коштів потрібно розрахувати систему аналітичних показників:

     1) коефіцієнт співвідношення між  довгостроковим і короткостроковим  залученим капіталом.

 

     К_{ДК/ККПоч.2008р.}= 535 893/1 102 652 = 0,49

     К_{ДК/КККін.2008р.}= 444 162/536 564 = 0,83

     К_{ДК/КККін.2009р.}= 976 439/799 728 = 1,22

     Зростання цього коефіцієнта в 2009 році свідчить про зменшення залежності акціонерного товариства від короткострокових джерел та збільшення залежності від довгострокових джерел формування капіталу.

     2) коефіцієнт залучених коштів