Валютный рынок РФ: современное состояние, организация и управление

Валютные операции, связанные с  движением капитала включают:

• прямые инвестиции, т. е. вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;
• портфельные инвестиции т е приобретение ценных бумаг;
• переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иных прав на недвижимость;
• предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров, работ и услуг;
• предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;
• все иные валютные операции, не являющиеся текущими.

Основные виды валютных операций

1. Открытие и ведение валютных счетов клиентуры (открытие валютных счетов юридическим и физическим лицам, начисление процентов по остаткам на счетах, предоставление овердрафтов, предоставление выписок по мере совершения операции, оформление архива счета за каждый интервал времени, выполнение операций по распоряжению клиентов относительно средств на их валютных счетах, надзор за экспортно-импортными операциями).

2. Неторговые операции коммерческого банка – это операции, связанные с обслуживанием клиентов, не имеющих отношения к проведению расчетов по экспорту и импорту товаров и услуг клиентов банка движением капитала.

Выпуск и обслуживание пластиковых  карточек – одна из новейших операций, которая дает потенциал занять еще  незанятые ниши рынка по такому виду операций, привлечь новых клиентов и удержать старых, поднять авторитет  банка и занять более высокое  положение в конкурентной битве  между банками. Операции по покупке  и продаже наличной валюты являются одной из главных операций неторгового  характера. Деятельность коммерческих банков на основе обменных пунктов  служит рекламой банка, орудием привлечения  клиентов и, самое основное, приносит реальный доход коммерческому банку.

4. Валютный курс

Валю́тный курс — цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах,ценных бумагах.

Понятие «обмен валюты» связано с такой  ее характеристикой, как конвертируемость. Степень конвертируемости валюты определяется механизмом государственного регулирования  валютных операций. Валюту называют свободно конвертируемой, если в стране этой валюты к резидентам и нерезидентам не применяют какие-либо ограничения  на осуществление валютных сделок, и неконвертируемой, если в стране этой денежной единицы действуют  законодательно установленные ограничения  почти на все виды операций с ней. Частично конвертируемой считается  валюта стран, в которых действуют  ограничения и регламентации  на некоторые виды обменных операций или для некоторых участников этих операций. Свобода конвертации валюты должна опираться на экономическую стабильность страны, то есть одного законодательного разрешения обмена валюты недостаточно, необходимы доверие к валюте и оценка экономической состоятельности страны. Таким образом конвертируемость — это способность валюты свободно обмениваться на другие валюты и обратно на национальную валюту на валютных рынках.

Для конвертированных валют в основе курса лежит  валютный паритет. Однако курсы валют  почти никогда не совпадают с  их валютным паритетом. В условиях международной  торговли и других внешнеэкономических  акций отношение поступлений  и платежей в иностранной валюте и, соответственно, спрос и предложение иностранной валюты не находится в равновесии. При активном платежном балансе курсы иностранных валют на валютном рынке данной страны падают, а курс национальной денежной единицы повышается. Обратное происходит в случае, когда страна имеет пассивный платежный баланс. Потому в большинстве стран вместе с твердым официальным курсом национальной валюты также существует свободный. По официальному паритету осуществляются расчеты центральных национальных банков и других валютно-финансовых учреждений между разными странами и с международными организациями. Расчеты между частными лицами и организациями осуществляются по свободному курсу.

Фиксация  валютного курса осуществляется или согласно золотому паритету (гарантированному золотому содержанию национальной денежной единицы), или по международному договору. При классическом золотом стандарте, то есть при свободном размене валют на золото в центральном банке, валютный курс устанавливается в пропорциях к его золотому содержанию.

В той  или иной степени правительство  страны устанавливает официальные  обменные курсы (т. н. учетные), регулярно публикующиеся в специальных бюллетенях. В России официальный курс рубля устанавливается Центральным Банком РФ для использования в расчетах доходов и расходов государственного бюджета, всех видов платежно-расчетных отношений государства с организациями и гражданами, а также целей налогообложения и бухгалтерского учета.

Фиксирование  национальной денежной единицы в  иностранной называется валютной котировкой. Принято различать прямую и обратную (косвенную) котировку. Прямая котировка — это цена иностранной валюты, сложившаяся на национальном рынке. Она показывает количество валюты-измерителя, приходящегося на единицу котируемой валюты. Обратная (косвенная) котировка отражает количество единиц котируемой валюты, приходящееся на единицу валюты-измерителя. Курс одной валюты по отношению к другой может быть определен также через третью валюту. В этом случае он называется кросс-курсом. Необходимость в таких котировках возникает в тех случаях, когда объем прямых обменных операций между двумя валютами относительно мал, и, следовательно, не складываются достаточно представительные прямые котировки. Кроме того, даже при наличии надежных прямых котировок расчет кросс-курса может дать несколько отличную величину курса. При наблюдении за уровнем валютного курса фиксируют два курса:

• Курс продавца (по которому банк продает  валюту);

• Курс покупателя (по которому банк покупает валюту).

Они различаются, поскольку здесь валютные операции рассматриваются как средство получения  прибыли. Разность между этими курсами  образует маржу.

Глава II.Современный валютный рынок России.

2.1 Организация  валютного рынка  в России

Основными составляющими валютного рынка  в России выступают:

- рынок наличной  валюты;

- рынок безналичной  валюты.

Рынок наличной валюты представлен валютно-обменными  операциями физических лиц через коммерческие банки и банкнотными сделками, совершаемыми коммерческими банками в целях пополнения валютно-кассовой наличности.

Рынок безналичной  валюты состоит из рынка наличных сделок (спот-рынок) и срочный рынок. В свою очередь срочный рынок делится на биржевой рынок, на котором совершаются фьючерсные сделки, и внебиржевой – совершаются форвардные сделки. Также необходимо отметить о совершении опционных сделок на срочных рынках.

Фьючерсная сделка - биржевая сделка, объектом которой  является фьючерсный контракт. Порядок  и условия заключения фьючерсных сделок определяются отдельным положением, утверждаемым биржевым советом.

Обычно фьючерсные сделки заключаются  
- с целью страхования (хеджирования) сделок с наличным товаром; или 
- с целью получения в ходе перепродажи или после ликвидации сделки разницы от возможного изменения цен.

Форвардная  сделка — срочная сделка за наличный расчет, при которой продавец и покупатель соглашаются на поставку проданного товара на определенную дату в будущем, в то время как цена товара (курс проданной валюты) устанавливается в момент заключения сделки.

На валютном рынке функционируют четыре основных категории субъектов:

1. банки и небанковские дилеры, торгующие иностранной валютой;
2. индивидуумы и фирмы, выполняющие коммерческие и инвестиционные операции;
3. арбитражеры и спекулянты;
4. центральные банки и казначейства.

Банки и  небанковские дилеры, торгующие иностранной  валютой, «делают рынок» как в  техническом, так и в организационном  смысле. Они получают прибыль, покупая  иностранную валюту по ее реальной цене и перепродавая по несколько  более высокой цене, называемой «ценой продажи».

Индивидуумы и фирмы используют валютный рынок, чтобы способствовать выполнению своих  коммерческих и финансовых операций. Эта группа состоит из экспортеров, импортеров, инвесторов международных  фондов, межнациональных фирм и туристов. Использование ими валютного  рынка является необходимым элементом  их коммерческих и инвестиционных программ, однако носит эпизодический характер. Некоторые из этих участников используют рынок для «хеджа» (избегая риска, связанного с курсами обмена валюты).

Спекулянты  и арбитражеры получают прибыль  внутри самого рынка. Они оперируют  только в собственных интересах, не обслуживая клиентов и не обеспечивая  непрерывности работы рынка. Например, участники, занимающиеся арбитражем, получают прибыль от разницы цен между  различными рынками.

Центральные банки и казначейства используют рынок для того, чтобы приобрести запасы иностранной валюты или избавиться от них; повлиять на цены, по которым  ведется торговля их собственной  валютой. Они стремятся повлиять на курс обмена валюты таким образом, чтобы это служило интересам  их страны.

Субъекты  валютного рынка осуществляют свою деятельность на валютном рынке, специфическим  сектором которого является фондовая (валютная) биржа. Главная функция  фондовой (валютной) биржи состоит  в выявлении реальной рыночной цены товара (валютного курса) с учетом изменения предложения и спроса на нее.

Под объектами  валютного рынка понимаются валютные операции и валютные ценности.

Валютные  операции представляют собой вид  деятельности государства, предприятий, организаций, банковских и других финансово-кредитных  институтов по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностранной  валюты.

Валютные  операции совершаются на валютных рынках. В соответствии с разделением  валютных рынков на спот (наличный, кассовый, текущий) и срочный выделяют соответствующие  виды валютных операций. При этом, если на рынке спот осуществляются наличные (кассовые, текущие, спот) операции, т.е. операции по купле-продаже валюты, расчеты  по которым осуществляются не позднее 2 банковских дней, то на срочном валютном рынке осуществляются разнообразные  валютные операции со сроком исполнения более чем через два банковских дня (т.е. в будущем). К таким операциям  относят: операции типа валютный форвард; валютный (финансовый) фьючерс; валютный (чистый) опцион; сделки своп и др. Все  они имеют схожий механизм установления валютного курса и окончательного исполнения валютного контракта.

Объектами валютного рынка выступают также  валютные ценности. К их разряду  относятся: иностранная валюта; ценные бумаги в иностранной валюте; драгоценные  металлы и камни в сыром  и обработанном виде за исключением  ювелирных и бытовых изделий, а также лома таких изделий.

Иностранная валюта используется в расчетах, а  также сама служит объектом купли-продажи.

Ценные  бумаги представляют собой денежные и товарные документы, свидетельствующие  об имущественных правах их владельцев и предъявляемые для реализации этих прав. Основными видами ценных бумаг являются акции – свидетельства об участии в капитале акционерного общества, дающие право на получение дивидендов, и облигации – обязательства эмитентов выплачивать их владельцам ежегодный доход в форме фиксированного процента и выкупать их по окончании срока действия. Акции и облигации покупаются и продаются на фондовых биржах и на внебиржевом рынке.

2.2 Современное состояние валютного  рынка.

Валютный рынок стал первым и вначале практически единственным сегментом финансового рынка России. Объем его значительно вырос и, в целом,  сохраняет тенденцию увеличения масштабов. Благодаря растущим ценам на нефть и положительному платежному балансу рубль значительно укрепился, что оказывало положительное воздействие на иностранные заимствования (в результате сегодня у нас достаточно внушительный внешний корпоративный долг). Эта тенденция прервалась в 2008 г., когда рубль начал обесцениваться. На поддержание курса потрачены огромные средства Центробанка. Сегодня многие эксперты отмечают чрезмерную спекулятивность валютного рынка РФ, однако нельзя не признать эффективность действий ЦБ по поддержанию курса рубля. Внимание к укреплению стабильности этого сектора финансового рынка играет большую роль, особенно ввиду его значения в сфере обслуживания внешнеэкономической деятельности. Тем не менее, курс национальной валюты значительно подвержен влиянию мировой конъюнктуры рынка (в том числе сырьевого), что оказывает на него дестабилизирующее влияние.